《Trò chuyện về Đầu tư, Quỹ và Crypto》 #quỹ #curator Sáng sớm, từ đây mở rộng ra, trò chuyện một chút về chuyện quỹ. https://t.co/6dSNPF9P1P Bài viết ghim của tôi có đề cập, năm 2021 tôi vẫn là Product Manager, sau đó tiếp xúc với DeFi và trở thành quản lý quỹ của một tổ chức, rồi sau đó tự mình làm riêng (nói khoác có thể gọi là nhà đầu tư tự do). Sau đó, hai năm gần đây thực ra cũng thử nghiệm một số việc khác, ví dụ như quản lý quỹ trên chuỗi (DeFi Curator). Tuy nhiên, những việc này đều cơ bản kết thúc vào cuối năm 2025, lý do kết thúc sẽ nói ở phần sau. --- Trước hết nói về quỹ trong bài tweet gốc. Có một đại ca từng giúp đỡ tôi thời kỳ đầu, thường xuyên gửi cho tôi xem một số Deck gọi vốn cho quỹ. Đương nhiên còn có các Deck khác từ các kênh khác. Rất tiếc, trong gần trăm tài liệu tôi đã xem qua nhiều năm nay, tất cả đều có thể nhận ra ngay là đồ rởm, chưa từng một lần đưa ra đề xuất đầu tư khẳng định. Có thể đưa ra một kết luận khá võ đoán: Các quỹ cần gọi vốn công khai, theo tiêu chuẩn của tôi đều là đồ rởm. Người ngoài ngành hiểu đơn giản về tổ chức tài chính như thế nào? Thực ra chỉ có hai vai trò. Một vai trò là tìm tiền từ bên ngoài. Thương hiệu, quản lý quỹ ngôi sao, tổ chức. Tất cả những thứ hào nhoáng, bề ngoài mà bạn có thể nhìn thấy, đều là để tìm thêm tiền. Vai trò khác là vận hành số tiền này, cũng chính là đồ rởm được đề cập ở trên. Chiến lược đều copy từ người khác, chọn một chu kỳ thời gian tốt, đưa ra dữ liệu mô phỏng tốt, sau đó để vai trò tìm tiền đi huy động vốn. Không phải nói họ hoàn toàn không có năng lực của riêng mình, chỉ là những thứ này không thể nhìn thấy từ tài liệu, không thể liên kết. Đặc biệt là năng lực quản lý rủi ro quan trọng nhất. Rởm thì vẫn rởm, nhưng cũng có ngưỡng thông tin và kỹ thuật, nhìn thì có vẻ là một mô hình hợp lý. Thực tế, không phải vậy. Dạng chủ động rất dễ hiểu, là tay cá cược. Dùng tiền của nhà đầu tư để cá cược, thắng thì chia phần, thua thì không mất vốn của bản thân. Đây là bản chất con người. Khi lợi nhuận chủ yếu đến từ việc chia phần mà không phải chịu trách nhiệm bồi thường, thì không thể không cá cược, không có ngoại lệ nào. Dạng thụ động, arbitrage, chính là kiếm phí quản lý. Tuy nhiên rủi ro vẫn cực kỳ lớn, bởi vì đại đa số đội ngũ arbitrage không tránh được thiên nga đen, trình độ chưa tới, mà thiên nga đen thì năm nào cũng có. Bản thân tôi cũng từng đầu tư cho người khác, kết quả cũng vậy, phình to rồi cá cược mất hết. Nghĩ lại thấy buồn cười thật 😂 --- Lại nói về DeFi Curator Làm nghề tay trái này có hai điểm xuất phát, một là tăng thêm một chút thu nhập thụ động, hai là xem trong bull market có cơ hội mở rộng quy mô làm lớn hay không. Chúng tôi làm việc này có lợi thế. Bởi vì chúng tôi là đội ngũ hiểu rõ nhất về DeFi và quản lý rủi ro (thêm chữ 'một trong số' vậy), biết chi tiết cụ thể của rủi ro nằm ở đâu, từ đó mỗi lần thiên nga đen đều là lợi nhuận. Cộng thêm có bạn bè sẵn lòng giúp đỡ làm việc này, nên rất nhanh đã hoàn thành. Ban đầu tôi có một tầm nhìn tốt đẹp, chúng tôi lưu lại tất cả chi tiết quyết định, không thông đồng lợi ích, công khai review code bởi nhiều bên, dù có xảy ra sự cố cũng không hổ thẹn. Trước sự kiện 1011, portfolio của chúng tôi là một trong những nhóm có lợi nhuận cao nhất, nếu có sự cố chúng tôi chắc chắn chạy nhanh hơn đối thủ, tổn thất thấp nhất. Sau sự kiện 1011, tôi cảm thấy thị trường không ổn, đã review lại portfolio một lần nữa. Loại bỏ những tài sản "mọi người đều đang đầu tư", nhưng về mặt code chúng tôi không thể thực tế, ngay lập tức kiểm soát rủi ro. Sau đó việc xảy ra nhanh chóng mọi người đều biết, các stablecoin mà các DeFi Curator đầu tư vào bùng nổ, chúng tôi không bị ảnh hưởng. Cái gọi là tổ chức lâu đời, chỉ là gà đất chó sành thôi. Đồng thời lúc đó tôi cũng nghĩ thông rồi, tầm nhìn tốt đẹp chỉ là ý muốn chủ quan của tôi, không hổ thẹn là vô giá trị —— Người khác sẽ không hiểu bạn vì bạn công bằng, công khai, không sai sót. Người khác đầu tư cho bạn, chỉ vì bạn không thua lỗ. Ngược lại, chỉ cần bạn không thua lỗ, cho dù là xấu xa, tham nhũng, làm giả cũng không sao. Khả năng thua lỗ tiềm ẩn của người khác, đã thuộc về rủi ro tôi không muốn gánh chịu. Dù về mặt pháp luật không sai, cũng sẽ có rủi ro ngoài pháp luật. Duy trì cấu trúc lỏng lẻo, khi thị trường không tốt áp lực nhỏ hơn một chút, cũng khá tốt. --- Cuối cùng là vài suy nghĩ liên quan: 1. Tôi nghĩ người không chuyên nên hiểu biết về đầu tư, không nên vượt quá 10% tiền bạc và tinh lực của bản thân, chi bằng dành tinh lực cho công việc chính. Hoặc nếu bạn định chuyên sâu con đường này, thì phải hiểu từng chi tiết, nhìn từ quá trình học tập của bạn, có kinh nghiệm thành công hay thiên phú như vậy không. 2. Chắc đã nói nhiều lần, Crypto có một giá trị to lớn, là làm cho người ta giải ảo về đầu tư. Mọi mặt, trong ngoài. Không có ngành nào khác có thể khiến bạn hiểu sâu sắc, tiếp xúc, thực hành cơ sở hạ tầng sự việc như vậy. 3. Tôi rất thích xem một số bài phân tích hồi cứu của cao thủ trong ngành, đây cũng là giá trị to lớn của Crypto. Một số người ngoài ngành không hiểu là, mấy thứ khoe khoang này có gì hay để xem. Điều tôi không hiểu là, những thứ này lại có thể xem miễn phí, người tốt thật đấy. (Bao gồm cả bài viết này)