Bạc tăng điên cuồng, token hóa bạc có thể phóng đại đòn bẩy hơn nữa không?

Original｜Odaily (@OdailyChina)

Author｜Wenser (@wenser 2010)

Bạc, tài sản kim loại quý từng được mệnh danh là "vàng của người nghèo", đang tạo ra một cơn bão trên thị trường toàn cầu. Lý do không gì khác ngoài mức tăng trưởng đáng kinh ngạc của nó.

Gần đây, giá bạc trong phiên đã một lần vượt qua mốc 117 USD/ounce, lập kỷ lục lịch sử mới. Từ đó, kể từ đỉnh chu kỳ tiền mã hóa năm 2017, bạc với mức tăng tích lũy khoảng 517% đã chính thức vượt qua mức tăng của Bitcoin (khoảng 500%) và vàng (dưới 300%). Theo dữ liệu từ trang web 8marketcap, giá bạc hiện ở mức khoảng 110 USD, vốn hóa thị trường đạt 6,18 nghìn tỷ USD, đứng thứ hai trong số các tài sản toàn cầu, chỉ sau vàng. Diễn biến đáng kinh ngạc như vậy tự nhiên thu hút sự quan tâm nồng nhiệt của thị trường. Ngoài việc mua quỹ bạc, bạc vật chất thông qua các công ty môi giới truyền thống hoặc cửa hàng trực tiếp, bạc được mã hóa (tokenized silver) có lẽ cũng là một lựa chọn, đặc biệt là các hợp đồng đòn bẩy trên các sàn giao dịch và Perp DEX trên chuỗi.

Hiện trạng của token bạc: Chỉ có 2 mã có tính thanh khoản tương đối tốt

Theo dữ liệu từ trang web Coingecko, tổng vốn hóa thị trường của phân khúc token bạc hiện tạm báo khoảng 446 triệu USD, tăng khoảng 5,6% trong 24 giờ; Cụ thể, các token bạc có tính thanh khoản tương đối tốt là 2 loại sau:

Kinesis Silver (KAG): Vốn hóa thị trường tạm báo 406 triệu USD

Giống như token vàng KAU, token bạc KAG được ra mắt bởi nền tảng tiện ích tài sản số Kinesis của Anh đăng ký tại Quần đảo Cayman, các sàn giao dịch chính bao gồm Kinesis Money, BitMart, sàn giao dịch UAE Emirex, v.v.

Được biết, KAG được đảm bảo bởi kho lưu trữ được bảo hiểm đầy đủ và kiểm toán định kỳ (lưu trữ phân phối toàn cầu), mỗi token được neo với 1 ounce bạc cấp đầu tư; hỗ trợ thanh toán thời gian thực toàn cầu; hỗ trợ đổi lấy bạc vật chất; không có phí lưu trữ.

Rủi ro tiềm ẩn của nó tương tự như công ty Tether phát hành token vàng XAUT, token này phụ thuộc nhiều vào uy tín tài sản của nhà phát hành và đối mặt với một số sự không chắc chắn về quy định. Ngoài ra, do hạn chế về quy mô vốn hóa thị trường nhỏ, độ sâu thị trường tương đối hạn chế, biến động thị trường có thể dẫn đến phí bảo hiểm hoặc chiết khấu, phụ thuộc nhiều vào việc quản lý khớp lệnh của sàn giao dịch.

Tuy nhiên, dù sao đi nữa, thông tin từ trang web Coingecko cho thấy, khối lượng giao dịch 24 giờ của KAG là khoảng 5,5 triệu USD, đã là khối lượng giao dịch lớn thứ hai trên thị trường token bạc.

iShares Silver Trust (SLV): Vốn hóa thị trường tạm báo 39,5 triệu USD

Token bạc được neo bởi iShares Silver Trust do Ondo Finance ra mắt, nắm giữ vàng vật chất tương ứng thông qua quỹ ETF BlackRock iShares Silver Trust (SLV).

Ưu điểm của nó là theo dõi quỹ ETF SLV truyền thống được quản lý, có tính thanh khoản tốt và hỗ trợ đúc hoặc đổi lấy ngay lập tức (dành cho người dùng khu vực không phải Mỹ); kết hợp tiện ích của tài chính truyền thống và blockchain; sự bảo đảm cấp tổ chức; không cần xử lý trực tiếp bạc vật chất.

Rủi ro tiềm ẩn của nó là chủ yếu phụ thuộc vào uy tín tài sản của các nhà phát hành như BlackRock, Ondo, không hỗ trợ quyền sở hữu bạc vật chất hoặc đổi lấy trực tiếp; bao gồm một số chi phí quản lý quỹ ETF; người dùng Mỹ bị hạn chế giao dịch và đối mặt với các hạn chế quy định chứng khoán tiềm ẩn.

Các sàn giao dịch chính bao gồm các sàn giao dịch tập trung như Gate, Bitmart, Bitget, AscendEX.

Đáng chú ý, SLV còn hỗ trợ giao dịch hợp đồng, hỗ trợ giao dịch đòn bẩy lên đến 10x.

Thông tin từ trang web Coingecko cho thấy, khối lượng giao dịch 24 giờ của SLVON là khoảng 21,2 triệu USD, đứng đầu về khối lượng giao dịch trên thị trường token bạc.

Ngoài hai token bạc chính là KAG và SLVON, token bạc Silver rStock (SLVR) do nền tảng mã hóa cổ phiếu Remora Market trên hệ sinh thái Solana ra mắt, và token bạc Gram Silver (GRAMS) được neo với 1 gam bạc do Token Teknoloji A.Ş ra mắt cũng thuộc loại token giao ngay, nhưng vốn hóa và tính thanh khoản đều cực kỳ thấp, chênh lệch giá so với giá bạc vật chất lớn hơn nhiều so với KAG và SLVON, không khuyến nghị tham gia giao dịch.

Các nền tảng giao dịch đòn bẩy bạc: Hyperliquid, Binance, Bitget và các sàn giao dịch khác

Ngoài token bạc giao ngay, hiện nay nhiều nền tảng giao dịch mã hóa cổ phiếu Mỹ, Perp DEX trên chuỗi, CEX, DEX đã mở cửa giao dịch hợp đồng đòn bẩy liên quan đến bạc, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 20-100x, dưới đây là các nền tảng giao dịch cụ thể, để độc giả tham khảo:

Kênh một — Hyperliquid: https://app.hyperliquid.xyz/trade/xyz:SILVER, khối lượng giao dịch cặp hợp đồng Bạc/USDC trong 24 giờ vượt 1 tỷ USD;

Kênh hai — Binance:https://www.binance.com/zh-CN/futures/XAGUSDT, hỗ trợ giao dịch đòn bẩy cặp XAG/USDT, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 100x. Hiện tại, khối lượng giao dịch 24 giờ là 1,32 tỷ USD. Theo thông báo chính thức, cặp giao dịch này đã chính thức mở cửa vào ngày 7 tháng 1 (khi đó, thông báo chính thức cho thấy hỗ trợ đòn bẩy lên đến 50x); mặt khác, tin tức mới nhất cho thấy, Binance sẽ thay đổi thành phần chỉ số giá hợp đồng token vàng XAU/USDT vào ngày 29 tháng 1 năm 2026.

Kênh ba — Bitget:https://www.bitget.site/zh-CN/futures/usdt/XAGUSDT, hỗ trợ giao dịch đòn bẩy cặp XAG/USDT, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 50x. Hiện tại, khối lượng giao dịch 24 giờ là 174 triệu USD.

Kết luận: Chính sách diều hâu và sở thích cắt giảm lãi suất của Trump sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất cho kim loại quý

Nhìn lại, tình hình chính trị kinh tế quốc tế căng thẳng do Trump lên nắm quyền, cuộc chiến thương mại thuế quan và xu hướng ưa thích cắt giảm lãi suất của Fed chính là chất xúc tác tốt nhất cho giá kim loại quý tăng. Và cụ thể đối với bạc, ngoài những lý do như nguồn cung căng thẳng trong quá khứ, nguyên liệu cơ bản quan trọng, thì tài sản chuyển dịch rủi ro và thái độ của Mỹ là cực kỳ quan trọng.

Nhà chiến lược Claudio Wewel của J. Safra Sarasin chỉ ra, giá bạc tăng vọt liên tục bắt nguồn từ việc thị trường giảm kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất và vị thế khoáng sản quan trọng mới mà bạc có được. Bộ Nội vụ Mỹ đã đưa bạc vào danh sách khoáng sản quan trọng vào tháng 11, làm tăng khả năng Mỹ áp thuế đối với kim loại này. Ông chỉ ra, điều này làm trầm trọng thêm tình trạng cung cấp căng thẳng lâu dài và thúc đẩy các nhà nhập khẩu Mỹ đẩy nhanh việc mua bạc. Đồng thời, các nhà đầu tư nhỏ lẻ khó mua vàng do giá vàng ở mức cao kỷ lục, đang chuyển sang dùng bạc làm tài sản trú ẩn an toàn.

Nói cách khác, sự tăng giá chính của bạc vừa đến từ "tính khan hiếm", vừa đến từ "tính trú ẩn an toàn", kết hợp với tình hình Trung Đông căng thẳng trở lại gần đây, điểm kết thúc giá của bạc có lẽ còn rất xa.