ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณเตือนต่อตลาดอีกครั้ง

เงินเฟ้อ สงคราม และการขึ้นดอกเบี้ย ล้วนไม่สามารถหยุดยั้งดัชนีหุ้นสหรัฐฯ จากการทำจุดสูงสุดใหม่ได้ พื้นที่การปรับขึ้นของ S&P 500 ยังไม่เปิดออกอย่างแท้จริง

ท่ามกลางความตื่นตระหนกจากการเทขายหุ้นเทคโนโลยีที่มูลค่าหายไปกว่าล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว Jensen Huang ได้โต้แย้งสมมติฐานเชิงลบที่ว่า “พลังประมวลผล AI พึ่งพาห้องแล็บแค่สองแห่งจ่ายเงิน” โดยชี้ว่าหนึ่งในสามของพลังประมวลผลของ NVIDIA ถูกใช้ไปกับงานคอมพิวติ้งแบบดั้งเดิมที่ไม่เกี่ยวข้องกับโมเดลขนาดใหญ่ อีกหนึ่งในสามไหลไปสู่ระบบนิเวศของบริษัทโอเพนซอร์ส ขณะที่ห้องแล็บโมเดลขั้นสูงคิดเป็นเพียงสามในสิบเท่านั้น

高利率正持續壓制消費與投資，而高槓桿與循環投資疊加的AI熱潮，則被視為高利率環境下最易斷裂的潛在風險點。

ในไตรมาสที่สามของปี 2026 ยอดขายสุทธิของบริษัทอยู่ที่ 11,662 ล้านยูโร เพิ่มขึ้นประมาณ 55% เมื่อเทียบปีต่อปี อยู่ในระดับสูงของช่วงguidance 11,000 ถึง 12,000 ล้านยูโรที่ให้ไว้ก่อนหน้านี้ กำไรสุทธิอยู่ที่ 4,960 ล้านยูโร เพิ่มขึ้นประมาณ 133% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรต่อหุ้นพื้นฐานอยู่ที่ 12.95 ยูโร สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 10.7 ยูโรอย่างชัดเจน

เงินเฟ้อกลับมาพุ่งอีกครั้ง เฟดตกอยู่ในสถานการณ์กลืนไม่เข้าคายไม่ออก โอกาสเลือกตั้งของทรัมป์ตกอยู่ในความเสี่ยง

การเดิมพันครั้งใหญ่ของ AI มาถึงช่วงเวลา "ขาดแคลนเงิน": อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ CoreWeave พุ่งทะลุ 15% ยักษ์ใหญ่คลาวด์ปีหน้าอาจออกพันธบัตรเกิน 4 แสนล้านดอลลาร์ แข่งขันชิงเงินกับภาวะขาดดุลพันธบัตรสหรัฐฯ เกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์ โกลด์แมนแซคส์เตือนว่าต้นทุนทางการเงินที่ควบคุมไม่ได้อาจทำให้โครงสร้างพื้นฐาน AI ล่าช้า และคำสั่งซื้อเซมิคอนดักเตอร์ในปี 2027 เสี่ยงเผชิญภาวะขาดช่วง

TSMC จะประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ในวันที่ 15 ตุลาคม โดยรายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่และเกินขอบเขตบนของแนวทางรายได้ที่คาดการณ์ไว้ ตลาดให้ความสำคัญกับความต้องการชิป AI การเพิ่มกำลังการผลิตกระบวนการ 2 นาโนเมตร เสถียรภาพของอัตรากำไรขั้นต้น ตลอดจนแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4 และทิศทางการใช้จ่ายด้านทุน เพื่อประเมินศักยภาพการเติบโตและแนวโน้มการทำกำไรของ TSMC ในอนาคต

จุดสนใจของตลาดได้เปลี่ยนจากข้อมูลเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว ไปสู่ผลกระทบที่มีต่อเส้นทางนโยบายของเฟดและการกำหนดราคาสินทรัพย์

เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยธรรมาภิบาลที่เข้มงวด เทคโนโลยีขั้นสูง และระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

สัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมปรับตัวแข็งแกร่ง แต่หุ้นชิปย้อนกลับลงมา ตลาดยังคงจับตาความสามารถในการแปลงผลประกอบการของห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI สัปดาห์นี้ (12-16 ตุลาคม) ข้อมูล CPI, PPI และยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ จะทยอยประกาศออกมา ประกอบกับงบการเงินของ JPMorgan, Goldman Sachs, ASML และ TSMC อาจส่งผลต่อการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และกำไรของหุ้นเทคโนโลยีของตลาดเพิ่มเติม รายได้เดือนกันยายนของ TSMC เติบโต 54.6% เมื่อเทียบปีต่อปี ความต้องการ AI จะแปลงเป็นรายได้ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ จะเป็นจุดสนใจของตลาด

มีรายงานว่า NVIDIA กำลังเจรจาเพื่อลงทุนเพิ่มเติมหรือเข้าซื้อ Reflection AI ซึ่งเป็นการขยายจากธุรกิจcompute ไปสู่ระบบนิเวศโมเดล หลังข่าวเผยแพร่ ราคาหุ้นในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดปรับขึ้นเล็กน้อย ตลาดยังไม่ประเมินมูลค่าใหม่อย่างมีนัยสำคัญ

ผลประกอบการไตรมาสสามของธนาคารใหญ่ทั้งหกแห่งในสหรัฐฯ กำลังจะประกาศอย่าง密集 โดย JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup และ Wells Fargo จะเปิดฉากก่อน ตลาดคาดว่ากำไรของธนาคารจะเติบโตสูงสุด 20% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่หุ้นธนาคารเพิ่งเผชิญแรงกดดัน ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูง รายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะสามารถชดเชยต้นทุนเงินทุนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตได้หรือไม่ กลายเป็นประเด็นที่ตลาดจับตามอง