คัดสรรโดยบรรณาธิการรายสัปดาห์ คัดสรรโดยบรรณาธิการรายสัปดาห์ (0708-0714)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2023-07-15 08:00 (UTC+8)

บทความนี้มีประมาณ 3881 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 6 นาที

บทความวิเคราะห์เชิงลึกคุณภาพสูงและฮอตสปอตรายสัปดาห์

สรุปโดย AI

บทความวิเคราะห์เชิงลึกคุณภาพสูงและฮอตสปอตรายสัปดาห์

การแยกวงจร Bitcoin สามรอบที่ผ่านมา: อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนวงจรถัดไป

ดังนั้นทุกวันเสาร์กองบรรณาธิการของเราจะคัดเลือกบทความคุณภาพสูงที่คุ้มค่าแก่การใช้เวลาอ่านและรวบรวมจากเนื้อหาที่ตีพิมพ์ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา คุณนำแรงบันดาลใจใหม่ๆ

ตอนนี้มาอ่านกับเรา:

การลงทุนและการเป็นผู้ประกอบการ

การแยกวงจร Bitcoin สามรอบที่ผ่านมา: อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนวงจรถัดไป

อุปทานที่ตกต่ำจากการขายคนงานเหมืองที่ลดลงไม่ได้ทำให้เกิดตลาดกระทิงเสมอไป แต่การบรรยายเรื่องการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งอาจดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่และตลาดสามารถควบคุมตนเองได้ นี่คือการสะท้อนกลับของตลาด

ราคาตลาดของ Bitcoin เป็นเดิมพันกับสภาพคล่อง จากมุมมองของสหรัฐอเมริกา สภาพคล่องดูเหมือนจะผ่านจุดต่ำสุดแล้ว เมื่ออัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ 2% เศรษฐกิจโลกก็ควรจะชะลอตัวตามไปด้วย เมื่อถึงจุดนั้น Fed จะได้รับไฟเขียวให้เปลี่ยนนโยบายการเงิน นี่จะเป็นการเปิดประตูระบายน้ำสำหรับกำแพง QE อีกอัน

สภาพคล่อง + การเติบโตในปัจจัยพื้นฐานเครือข่าย + คำบรรยายที่ถูกต้อง = การค้นพบราคาใหม่

การสะท้อนกลับของการค้นพบราคาใหม่ = เงิน VC ใหม่

เวลาที่ดีที่สุดในการซื้อ Bitcoin คือเมื่อทุกคนคิดว่ามันตายแล้ว ราคาเป้าหมายของ Bitcoin ในรอบนี้คือ 158,000 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดสูงสุดของ Bitcoin ในรอบถัดไปจะสูงถึง 3.15 ล้านล้านดอลลาร์

รายงานนักพัฒนาทุนด้านไฟฟ้า: การไหลเข้าของนักพัฒนารายใหม่ช้าลง แต่โมเมนตัมโดยรวมยังคงทำงานอยู่

นักพัฒนาที่ใช้งานอยู่ 21,300 รายต่อเดือน ณ วันที่ 1 มิถุนายน 2023

นักพัฒนาที่ทำงานในสกุลเงินดิจิทัลมานานกว่า 12 เดือนยังคงสร้างต่อไป และพวกเขามีส่วนร่วมมากกว่า 80% ของความมุ่งมั่น

เมื่อตลาดหมีเข้าสู่ตลาด นักพัฒนา (นักพัฒนาที่เกิดขึ้นใหม่และเป็นที่ยอมรับ) ที่ทำงานในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลมานานกว่าหนึ่งปีจะครองตลาด

คำอธิบายโดยละเอียดของ Grayscale Digital Asset Trust: รูปแบบการดำเนินงานและภาพรวมสถานการณ์ระดับพรีเมียม

CeFi

กระบวนการโฮสต์ด้วยตนเอง ขณะเดียวกันก็อนุญาตให้มีการควบคุมทรัพย์สินได้อย่างสมบูรณ์ แต่ก็มีความซับซ้อนอย่างมาก และต้องใช้ความรู้ทางเทคนิคที่กว้างขวางเพื่อให้แน่ใจว่ามีการใช้งานที่ปลอดภัยและประสบความสำเร็จ นอกจากนี้ การลงทุนในลักษณะนี้จะต้องเผชิญกับภาระภาษีจำนวนมาก ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกับภาษีกำไรจากการขายหุ้นและภาษีเงินได้ และการแลกเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ไม่ได้เป็นเพียงทางเลือกที่สะดวกสบาย แต่ยังเป็นส่วนสำคัญของการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลอีกด้วย

การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของผลิตภัณฑ์ความไว้วางใจมีความสำคัญมาก เนื่องจากนักลงทุนอาจได้รับโอกาสในการลงทุน bitcoin ด้วยส่วนลดหรือเบี้ยประกันภัย ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดในขณะนั้น ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงการจัดสรรความเสี่ยงในการลงทุน นักลงทุนที่ชาญฉลาดสามารถใช้กลยุทธ์การซื้อขายเก็งกำไรจากผลกำไร จากทรัพย์สินที่ตีราคาผิด

ในอนาคต การเปิดตัว Spot ETF อาจช่วยลดความซับซ้อนเหล่านี้ และช่วยให้นักลงทุนมีวิธีรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีประสิทธิภาพและตรงมากขึ้น

DeFi

OKX Ventures: โอบรับทุกตลาด RWA สามารถช่วย DeFi กลืนโลกได้อย่างไร

ในอดีต ผลตอบแทนส่วนเกินที่เกิดจากการประเมินอัตราเงินเฟ้อเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ดูเหมือนจะเคลื่อนไปสู่การกลับตัวเฉลี่ยอย่างไม่อาจแก้ไขได้ DeFi หรืออีกนัยหนึ่ง เศรษฐกิจที่เข้ารหัสกำลังนำสินทรัพย์จริงกลับมาใช้ใหม่ และนำ TradFi จากเสมือนจริงมาสู่ของจริง บางทีอาจเป็นเพียงแนวโน้มในภาวะเศรษฐกิจถดถอยและวงจรการลดภาระหนี้

ปัจจุบัน เป็นเรื่องยากที่จะหา PMF สำหรับผลิตภัณฑ์ RWA ส่วนใหญ่ สินทรัพย์ทางเลือกและข้อตกลง RWA ที่ไม่ได้มาตรฐานกำลังเกิดขึ้น พันธบัตรรัฐบาล RWA จะยังคงเป็นกระแสหลัก และหุ้น RWA จะได้รับความสนใจมากขึ้น การยอมรับชุมชนการเข้ารหัสเป็นกุญแจสำคัญ และความร่วมมือกับชุมชนดั้งเดิมนั้นยากต่อการบรรลุผล

การตีความตัวเลือก DeFi ที่ครอบคลุม: ภาพรวมตลาด รุ่นผลิตภัณฑ์ และข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้น

ปัจจุบันปริมาณการซื้อขายของ DEX และ CEX Futures อยู่ที่ประมาณ 2% หากเราสันนิษฐานว่าส่วนแบ่งการตลาดของออปชั่นออนไลน์จะถึงระดับที่ใกล้เคียงกับสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาบนเชน ปริมาณการซื้อขายออปชั่นบนเชนโดยประมาณควรจะอยู่ที่ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจไม่เพียงพอที่จะสร้างแรงจูงใจให้ผู้ดูแลสภาพคล่อง ทำตลาดออนไลน์

ตราสารอนุพันธ์ที่ใช้ตำแหน่ง LP สภาพคล่องแบบรวมศูนย์อาจเป็นวิธีหนึ่งในการแก้ไขปัญหาสภาพคล่อง เนื่องจากมีสภาพคล่องจำนวนมากอยู่แล้วในแหล่งรวมสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ (Infinity Pool, Panoptic, Itos, Smilee ฯลฯ) ยังทำให้ CEX มีความแตกต่างที่สำคัญของผลิตภัณฑ์ เช่น ความสามารถในการเก็งกำไรในสินทรัพย์หางยาว ความท้าทายหลักสำหรับพวกเขาคือการโน้มน้าวให้ LP สภาพคล่องแบบรวมศูนย์นำกลับมาฝากเข้าในแหล่งสภาพคล่องของตนอีกครั้ง

ในระยะยาว ผู้เขียนมีทัศนคติในแง่ดีเกี่ยวกับ CLOB (Central Limit Order Book) ที่ใช้โปรโตคอล on-chain options ซึ่งใช้การจับคู่สมุดคำสั่งแบบ off-chain แบบ dYdX และการชำระบัญชีแบบ on-chain ก่อน จากนั้นจึงปรับปรุง โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนพื้นฐาน ค่อยๆ วางคำสั่งซื้อแบบออนไลน์ อนุพันธ์ตัวใหม่นี้จะปลดล็อกสภาพคล่องในแหล่งรวมสภาพคล่องแบบรวมศูนย์โดยการค้นพบฟังก์ชันการจ่ายผลตอบแทนที่คล้ายคลึงกันระหว่างตำแหน่ง Uni V 3 LP และผู้ขายออปชั่น โดยสรุป โปรโตคอลทั้งหมดเหล่านี้มุ่งเป้าไปที่อีกฝ่ายที่ต้องสูญเสียอย่างถาวรเพื่อแก้ไขปัญหาสภาพคล่องที่เป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของตลาดออปชั่น

Mint Ventures: ความกังวลที่ซ่อนอยู่ของ MakerDao ไม่ใช่แค่การเปิดเผย RWA เท่านั้น

แรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นล่าสุดของ MKR ได้แก่: ค่าใช้จ่ายรายเดือนของข้อตกลงลดลง, ตลาดทิ้ง LDO และโทเค็นอื่น ๆ และยังคงซื้อ MKR คืนต่อไปเป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งทำให้ตลาดมีความเชื่อมั่น; ผ่านการกำกับดูแล เกณฑ์สำหรับแหล่งรวมส่วนเกินของโครงการ ( ส่วนเกินทุนของระบบ) การซื้อคืนกองทุนลดลงจาก 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเล่าเรื่องที่ยิ่งใหญ่ของ Endgame การเล่าเรื่อง RWA ล่าสุดดูเหมือนจะค่อนข้างได้รับความนิยมในตลาด

ธุรกิจหลักของ MakerDao ไม่เคยเปลี่ยนแปลง และโดยพื้นฐานแล้วมีความสอดคล้องกับ USDT, USDC, BUSD และโครงการอื่น ๆ กล่าวคือ ด้วยการส่งเสริมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของตนเอง ทำให้สามารถรับ รายได้จากการขาย จากการออกและดำเนินการของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ

ข้อได้เปรียบในการแข่งขันของ Dai ได้แก่ ความถูกต้องตามกฎหมายของ สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบกระจายอำนาจตัวแรก และผลกระทบของเครือข่ายของแบรนด์และสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ

ความท้าทายที่แท้จริงสำหรับ MakerDao คือ ขนาดของ Dai ยังคงลดลง และการขยายตัวของสถานการณ์การใช้งานก็หยุดนิ่งมาเป็นเวลานาน โครงการ subDAO จะประสบความสำเร็จในการเริ่มต้นธุรกิจในขณะที่ถ่ายโอน MKR และ Dai ได้อย่างไร เสถียรภาพในบัญชีของ MakerDao ที่สามารถนำมาใช้ซื้อ RWA ต่อไปได้ กำลังเหลือน้อย เป็นการยากที่จะเพิ่มสถานะหนี้สหรัฐต่อไป การควบคุมต้นทุนของ Makerdao จะสามารถคงอยู่ต่อไปได้หรือไม่

นอกจากนี้ อัตราค่าธรรมเนียมคงที่ของ Dai เพิ่งเพิ่มขึ้นจาก 1% + เป็นมากกว่า 3% ซึ่งทำให้ความต้องการสินเชื่อของผู้ใช้ผ่าน MakerDao ลดลง ซึ่งไม่เอื้อต่อการรักษาขนาดของ Dai

คลังนวัตกรรมของ Balancer: แหล่งสภาพคล่อง 7 แห่งและตรรกะทางสถาปัตยกรรม

พูลที่ได้รับการปรับปรุง: ใช้สภาพคล่องที่ไม่ได้ใช้งานสำหรับการขุด
Balancer อัปเกรดพูลสภาพคล่องทุกประเภทที่เสถียร (พูลที่เสถียร พูลที่เสถียรเมตาดาต้า ฯลฯ) ใช้โทเค็น LP เพื่อสร้างคู่การซื้อขายกับ WETH และสินทรัพย์อื่น ๆ ในพูลอื่น ซึ่งจะช่วยลดค่าธรรมเนียม Gas สำหรับการเข้าร่วมและออกจากพูลสภาพคล่อง
กลุ่มคำแนะนำด้านสภาพคล่อง: ได้ช่วยเหลือโครงการระดมทุนมากกว่า 130 โครงการ
Weight Pool: ให้สภาพคล่องพร้อมน้ำหนักเฉพาะสำหรับโทเค็นต่างๆ
Custody Pool: ใช้ได้กับผู้จัดการกองทุน สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการได้
Linear Pool: แนะนำช่วงราคาเป้าหมายของคู่การซื้อขาย
พูลโปรโตคอล: ปรับแต่งโปรโตคอล DeFi ที่สร้างบน Balancer

NFT, GameFi และ Metaverse

GameFi กำลังมาแรง? เข้าใจโปรเจ็กต์เกมลูกโซ่หลักสี่โปรเจ็กต์ของระบบนิเวศ Starknet ได้อย่างรวดเร็ว

บทความแนะนำ Loot Realms, Dope Wars, Influence, Topology

Ethereum และการปรับขนาด

การตีความข้อมูลประสิทธิภาพของ Ethereum Q2: กำไรขั้นต้น 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ความเร็วการเผาไหม้ ETH เพิ่มขึ้นเป็น 0.8%

ค่าธรรมเนียมรวมที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 2 เกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น ๆ โดยมุ่งเน้นไปที่โซลูชัน L2 การเติบโตของจำนวน ETH ที่เดิมพันถูกชะลอตัว และการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานของ Ethereum ทำให้เกิดการลุกลามครั้งใหญ่

การวิจัย Cregis: โบราณคดีของโครงสร้างบัญชี Ethereum และมูลค่าของนามธรรมของบัญชี

Ethereum ที่ทำงานในสภาพแวดล้อมแบบกระจายอำนาจยังคงเผชิญกับปัญหาที่ใหญ่ที่สุด: สภาพแวดล้อมเชิงเส้นไม่สามารถดำเนินการพร้อมกันสูงและการรวบรวมโค้ดที่ซับซ้อนได้ เหตุผลที่ผู้ใช้ให้ความเป็นส่วนตัวกับฝั่งโครงการเพื่อแลกกับการเข้าสู่ระบบทางสังคม การกู้คืนทางสังคม และประสบการณ์ผู้ใช้อื่น ๆ ที่ใกล้เคียงกับ เว็บ 2.0: หาก Ethereum ไม่ทำการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ก็จะไม่สามารถบรรลุวิสัยทัศน์ของมันได้ และมันจะเป็นอุปกรณ์เสริมของ Bitcoin ตลอดไป

Account abstraction (AA) wallet = บัญชีสัญญา (CA) + มาตรฐานการสื่อสารนอกเครือข่าย

ข้อเสียของกระเป๋าเงิน AA คือ: ต้นทุนในการสร้าง CA สูงมาก ความปลอดภัยของ CA ขึ้นอยู่กับผู้สร้างสัญญาอัจฉริยะ CA สามารถทำงานบนห่วงโซ่ EVM เท่านั้นในปัจจุบัน การเรียกกระเป๋าเงิน CA ขึ้นอยู่กับ ลายเซ็น EOA และตรรกะด้านความปลอดภัยยังไม่ได้รับการอัปเกรด

การอภิปรายเชิงลึกเกี่ยวกับโอกาสในอนาคตของพื้นที่บล็อก Ethereum: จะออกแบบอนุพันธ์ Ethereum GAS ได้อย่างไร

ตลาดสปอตก๊าซของ Ethereum อาจได้รับประโยชน์จากตลาดอนุพันธ์เช่นกัน ด้วยการพัฒนาอนุพันธ์ของก๊าซ Ethereum เรามีโอกาสที่จะพัฒนาผลิตภัณฑ์ทั้งชุดเพื่อมอบประสบการณ์ผู้ใช้และนักพัฒนาที่ดีขึ้น (เช่น ผู้ใช้และนักพัฒนาสามารถคาดหวังหรือพึ่งพาราคาก๊าซคงที่ โดยไม่ต้องกังวลกับ ความผันผวนของราคา) และปรับปรุงประสิทธิภาพของการค้นพบราคาพื้นที่บล็อก Ethereum

เมื่อออกแบบผลิตภัณฑ์เหล่านี้ จำเป็นต้องพิจารณาประเด็นเฉพาะด้านกฎระเบียบ/กฎหมาย ตลาด และโปรโตคอลด้วย นอกจากนี้ ระดับความซับซ้อนของผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการซื้อขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้อย่างแข็งขัน

เงื่อนไขที่ดีสำหรับการพัฒนาตลาดกำลังเป็นรูปเป็นร่าง เช่น การกระจุกตัวของผู้ซื้อก๊าซ (เช่น เนื่องจากการพัฒนาของ L2/นามธรรมของบัญชี) การเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์สำหรับการป้องกันความเสี่ยง (เช่น ผลิตภัณฑ์ที่วางเดิมพัน) และการบูรณาการของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ ในการทำธุรกรรม ห่วงโซ่อุปทาน ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น (เช่น ผ่านการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน)

สปอยเลอร์หลัก 5 ประการ เป็นบทความเพื่อตรวจสอบโปรเจ็กต์ที่เป็นไปได้ของแทร็ก LSD

เพื่อที่จะแข่งขันเพื่อแย่งชิงตำแหน่งทางการตลาด (หรือแม้แต่ทำให้การผูกขาดลดลง) ผู้มาทีหลังจะต้องเสนอสิ่งที่ดีกว่าหรือแตกต่างจากลิโด ข้อดีเหล่านี้อาจเป็น: ผลตอบแทนที่สูงขึ้น การเริ่มต้นใช้งานที่ง่ายขึ้น ความสามารถในการประกอบและ/หรือความปลอดภัยที่สูงขึ้น นวัตกรรม

บทความนี้จะแยกโครงการ LSD ห้าโครงการที่อาจมีแนวโน้มมากที่สุด อภิปรายถึงวิธีที่พวกเขาแข่งขันกับผู้นำตลาด Lido ในแง่ของเทคโนโลยี เศรษฐกิจ และประสบการณ์ผู้ใช้ และกลายเป็นผู้ขัดขวางตลาดด้วยการนำเสนอโซลูชั่นใหม่ๆ ได้แก่ Prisma, Swell, unshETH, ต้นกำเนิด อีเธอร์ ดีว่า

อธิบาย ZK-EVM ห้าประเภทโดยละเอียด: สถาปัตยกรรม ข้อดีและข้อเสีย และวิธีแก้ปัญหา