จากการสังเกตโครงสร้างทุนและพฤติกรรมของสถาบัน พบว่านักลงทุนรายย่อยไหลออก ขณะที่สถาบันและกองทุนป้องกันความเสี่ยงเข้ามามีบทบาทมากขึ้น