Odaily星球日报訊 「白毛株神」Serenity がSivers Photonics（SIVE）の成長戦略に疑問を呈し、同社が依然としてスウェーデン市場に過度に焦点を当てている一方、米国の投資家は将来の成長潜在力と受注がもたらす実際の経済的価値により関心を持つ可能性が高いと述べた。

Serenity は、米国のアナリストはSiversが最近獲得した2つのウェハーファブの生産能力配分が何を意味するのか、また供給ボトルネックとASP（平均販売価格）上昇の背景の中で、これらの生産能力がどれだけの収益と営業レバレッジに相当するかにより注目する可能性が高いと指摘。さらに、NPO/CPO、プラガブル光モジュール、AyarなどのCPOメーカーの2028年までの量産拡大、ELS製品とO-Netとの提携、新たに追加された6社のプラガブル顧客の規模と潜在的TAM（サービス可能市場）なども、より深く議論する価値があるとした。

対照的に、地元市場で注目される問題は「どのように赤字を食い止めるか」、なぜ民間顧客を開示できないのか、なぜトランシーバーに注力するのか、「事業機会パイプライン」が実際に何を意味するのかなどに集中しており、その結果、経営陣は将来の成長を議論するのではなく、疑問に答えるために多くの時間を費やす必要がある。

Serenity は、Siversがスウェーデン市場に費やす時間が増えるほど、そのバリュエーションはスウェーデン市場の投資ロジックに制約されやすくなると考えている。そのため、米国の投資家に対して将来の成長機会とその背後にある経済的価値をより積極的に示す必要がある。

Odaily星球日报讯 江卓尔在 X 平台发文表示，周五比特币 ETF 转为净流出，终结连续 9 日流入。消息面上，美联储主席沃什释放鹰派信号，比特币将经受上涨以来的第一次考验。江卓尔同时确认，周五下跌时已经卖出 50%的 ETH 现货仓位。

Odaily星球日报讯 Hyperbotのデータによると、麻吉大哥こと黄立成氏の10倍レバレッジHYPEおよびPUMPのロングポジションは全て含み損となっており、現在それぞれ9.3万ドルと44.7万ドルの含み損を計上している。そのポジションは当面BTCとETHのロングポジションによって支えられており、現在それぞれ82.4万ドルと2.7万ドルの含み益となっている。全体のポジション含み益はすでに33.7万ドルまで縮小し、投資収益率は5.8%となっている。

Odaily星球日报讯 软银集团正寻求额外一笔 100 亿美元贷款，为其投资 OpenAI 所产生的相关债务进行再融资，并进一步筹措资金。知情人士透露，这笔贷款期限为两年，利率较担保隔夜融资利率（SOFR）高约 275 个基点，由瑞穗银行担任牵头安排行及簿记管理人。由于相关事项尚未公开，知情人士要求匿名。（彭博社）

Odaily星球日报讯 美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表上任以来备受关注的一次公开演讲。当前美国 PCE 通胀率仍处于 3.7%，明显高于美联储 2%的长期目标，美债收益率也持续处于高位，而市场对于美联储何时、在何种条件下进一步调整货币政策仍缺乏清晰判断。沃什一直希望减少前瞻指引，让市场自己解读数据，但华尔街现在最想知道的恰恰是他的“反应函数”。如果这次讲话继续只谈生产率、人口结构等长期议题，债市可能把沉默本身解读成政策信号。

目前市场预计，美联储 9 月加息的概率约为三分之一。由于沃什上任以来有意弱化传统前瞻指引，本次讲话的焦点将集中于其如何判断通胀，以及在通胀、就业和经济增长出现何种变化时采取加息、降息或维持利率不变等政策行动。市场人士认为，沃什若释放更明确的鹰派信号，可能进一步推高短期利率和美债收益率；若回避当前政策路径、更多讨论生产率和 AI 等长期议题，则可能被市场解读为偏鸽派信号。

此外，AI 对通胀的影响也可能成为本次讲话的关注点。沃什长期看好 AI 提升生产率并帮助降低长期通胀，但市场认为，当前 AI 投资热潮也正在推高建筑劳动力和计算机芯片等成本。本次杰克逊霍尔讲话或成为重新塑造 9 月政策预期及全球债券市场定价的重要节点。（The Street）