Odaily星球日報 米SEC委員長のPaul S. Atkins氏は、2026年のレーガン国家経済フォーラムでのスピーチで、米証券取引委員会（SEC）が「SEC新時代」の規制改革を推進しており、デジタル資産規制の近代化、チェーン上の資本市場の発展促進、そして米国を「グローバル暗号資産ハブ」として支援することを重点的に行っていると述べました。

Paul Atkins氏は、これまでのSECのデジタル資産業界に対する「規制上の敵意」を批判し、多くの暗号資産イノベーションが海外に流出せざるを得なくなったと指摘。トランプ政権の支援のもと、SECは「Project Crypto」を開始し、米商品先物取引委員会（CFTC）と協力して、市場インフラのオンチェーン化と暗号資産規制の調和を進めていると述べました。SECは最近、どのデジタル資産が証券に該当し、どのデジタル資産が該当しないかを明確化しており、また「トークン化された上場証券」に関する革新的な免除メカニズムを進めるとともに、チェーン上の取引システムが既存の規制枠組みにどのように適用されるかを検討しています。

さらに、Paul Atkins氏は、SECが「過剰な開示」と規制負担を軽減し、「IPOを再び偉大に」する改革を推進すると強調しました。これには、上場企業のコンプライアンスコストの削減、IPOの柔軟性の向上、そして前政権下で導入された気候開示ルールの廃止の正式提案が含まれます。将来の米国資本市場は「自由市場とイノベーション主導」の基盤の上に構築されるべきであり、規制当局の役割は、明確なルールと法的確実性を提供することであり、技術発展を抑制することではないと述べています。

Odaily星球日报讯 米商品先物取引委員会（CFTC）の市場参加者部門は本日、Coinbase Financial Marketsの申請に応じ、解釈意見と「不執行声明（No-Action Letter）」を発表しました。これにより、同社は関連する海外取引プラットフォームDeribitを通じて、一部のデジタル商品デリバティブ取引サービスを提供することが許可されます。CFTC職員は、2026年5月29日にKalshi BTCPERP契約に対して承認された枠組みに基づき、関連する暗号通貨永久契約は「規則30.1」で定義される「海外先物（foreign futures）」に分類できると確認しました。

同時に、特定の条件が満たされることを前提として、CFTC市場参加者部門は、Coinbase Financial Marketsに対して執行措置を取らないことを推奨し、同社が顧客が保有するデジタル商品およびステーブルコインを証拠金として、海外の関連ブローカーに移管し、海外先物およびオプションのポジション取引を支援することを認めるとしています。たとえ当該海外ブローカーが資産の再使用権を持っている場合でも対象となります。

分析によれば、この声明は米国の規制枠組みにおける暗号通貨永久契約の分類経路をさらに明確にし、コンプライアンスを遵守する機関が海外の流動性市場を通じてデリバティブ取引にアクセスするための制度的余地を提供するものと考えられます。

Odaily 星球日报 「1011 インサイダークジラ」の代理人である Garrett Jin 氏は、最新の市場分析において、中東情勢の緊迫化によりホルムズ海峡が事実上3ヶ月間「封鎖」されているものの、市場はすでにこの地政学的リスクに「鈍感」になっており、AI の物語が従来のリスク価格設定ロジックを変えつつあるため、AI が市場の原油価格と地政学的ショックに対する感応度を顕著に低下させていると指摘した。停戦のシグナルが出て以来、米国株式市場とエネルギーショックの間には「デカップリング」が生じ、半導体とハイテク株の上昇がエネルギー部門の影響を相殺し、市場は徐々にホルムズ海峡のリスクを軽視するようになった。しかし同氏は同時に、AI 関連銘柄には短期的なバリュエーションと混雑トレードのリスクが存在し、いつ調整が入ってもおかしくないと警告している。

エネルギー市場に関しては、ホルムズ海峡のリスクが十分に価格に織り込まれていないという従来の見方は正しかった。原油価格は供給ショックの予想から上昇したものの、戦略備蓄の放出と、米国が「最後の供給者」として介入したことで天井を打って反落し、4月29日から30日にかけて無事にポジションを手仕舞うことができた。同氏は、現在の原油価格のリスク・リターン比はもはや魅力的ではないと考えている。

マクロ経済と株式市場のレベルでは、米国の家計における株式保有比率は金融資産全体の約47%に達し、インターネットバブルの時期を上回っている。このため、市場の下落は逆に政策を抑制する方向に働く。VIX ボラティリティ指数は、30と50付近でそれぞれ異なる政策転換の閾値をトリガーしており、「リスク回避が政策を駆動する」という特徴を示している。

金市場に関しては、最近の金の調整は戦争プレミアムの縮小によるものではなく、長期的な構造的需要の変化によるものである。2022年以降、世界各国の中央銀行は年間平均1000トン規模の金購入を継続しており、その主な目的は脱ドル化と制裁リスクへのヘッジである。同氏は金を「単なる安全資産ではなく、ドル体制外の究極の出口ツール」と定義している。

暗号資産市場については、流動性の転換点は昨年10月にすでに到来しており、資金は AI 資産へとより多く流れ、暗号資産市場は一時的な資金流出に見舞われている。しかし同氏は、現在は依然として循環的な弱気相場の中にあり、反発はあるものの新たな強気相場の始まりを意味するわけではなく、市場は新たなサイクルの流動性再始動を待つ必要があると考える。AI 時代は新たな資本支配の物語となりつつあり、仮にバブルが存在したとしても、それによってもたらされる構造的な機会は「一般投資家にとっては稀有なウィンドウ期間」であるが、市場サイクルの規律を軽視してはならない。

Odaily 星球日报報 ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はXプラットフォームへの投稿で、ビットコインのボラティリティと相関性がますますゴールドの水準に近づいていると指摘。この傾向は現在の市場調整の中で明らかに過小評価されており、最近の市場変動におけるポジティブシグナルとなる可能性があるという。IBITとゴールドETF（GLD）のローンチ以来の60日間のヒストリカル・ボラティリティ比較データによれば、ビットコインの変動構造が徐々にゴールドに収束しつつあることが示されており、その資産としての性質が変化している可能性を示唆している。

エリック・バルチュナス氏はさらに、市場環境が変動が大きいにもかかわらず、ブラックロックのビットコイン現物ETF（IBIT）はイランの紛争激化以来、米国株をアウトパフォームし続けており、ブラックロックのETF承認以来のパフォーマンスでは、S&P500指数ETF（SPY）と比較して2倍以上の超過リターンを達成していると補足した。