Odaily星球日报讯 Hyperliquid のRWA先物取引は急速に成長しているが、プラットフォームの収入は継続的に減少しており、「取引量は過去最高を更新する一方、プラットフォームの留存収入は縮小する」という乖離が生じている。データによると、Hyperliquidの未決済建玉規模は7月13日に約110億ドルまで上昇し、2026年の新高値を記録した。過去30日間の先物取引量は約1780億ドルに近づき、世界の先物未決済建玉に占める割合は約9%に上昇した。一方、Hyperliquidのプロトコル収入は4四半期連続で減少し、2025年第3四半期の約3億5700万ドルから2026年第2四半期の約2億200万ドルまで低下し、ピーク時から約43%減少した。

分析によると、主な原因の一つはHIP-3メカニズムであり、これは50万HYPEをステーキングした外部開発者が独自の先物市場を創設し、取引手数料の最大50%を受け取ることを可能にする。2026年初頭には、開発者が展開した市場はHyperliquidの先物取引量の約2%のみを占めていたが、現在は約半分にまで上昇しており、ますます多くの取引収入が外部開発者に分配されていることを意味する。

Hyperliquidは取引手数料の約97%をHYPEの買い戻しに使用しているため、プラットフォーム収入の減少は買い戻し規模の縮小に直結する。金曜日時点でHYPEの価格は約55ドルであり、6月16日の約77ドルの史上最高値から約28%下落している。一方、中核貢献者は8月6日に約1000万HYPEをアンロックし、当時の価格で約5億5000万ドル相当となり、今後のアンロックスケジュールは2027年まで続く。

全体的に見ると、Hyperliquidの取引活動は依然として急速に成長しているが、HIP-3による収入分流がプラットフォーム自身の利益成長とHYPEの買い戻し支援を弱体化させており、RWAビジネスの繁栄はまだHYPE保有者の収益成長に完全には転換されていない。（CoinDesk）

Odaily星球日报讯 SK海力士董事会已批准约54.3万亿韩元（约380亿美元）的投资计划，用于扩建韩国境内DRAM和NAND产能，该计划背后最大推手正是英伟达。当前英伟达高端AI GPU大量依赖HBM提升数据传输能力，而SK海力士是该领域主要供应商之一，批评者认为SK海力士没有选择更稳健的多元化投资，而是将未来直接押注于英伟达的人工智能硬件，这相当于孤注一掷，一旦人工智能需求降温，几乎没有回旋余地。但SK海力士押注的前提是这一轮周期与以往不同，人工智能基础设施支出是结构性的，而不是暂时性激增，通过扩大HBM产能将能锁定英伟达AI生态带来的长期需求。（The Street）

Odaily星球日报讯 韓国規制合理化委員会は、軽微な違反行為を仮想資産サービス事業者（VASP）の大株主資格制限の対象から除外することを目的とした《特定金融取引情報法》施行令の改正を提案した。これにより、取引所のM&A、新規事業参入、規制の公平性をめぐる議論が巻き起こっている。今回の緩和提案は、施行令の権限範囲の問題にも及んでいる。

2024年6月以降、韓国では新たな仮想資産サービス事業者の登録申請が承認されていないため、大株主審査基準の変更は、将来の取引所買収、新規事業者の参入、業界再編に直接影響を与える可能性がある。現行法は施行令にこうした例外条項を設定する権限を明確に付与しておらず、行政令のみによる調整は法的根拠の不足という問題に直面する可能性があるとの指摘もある。現在、韓国の仮想資産業界の核心は短期的な価格変動ではなく、規制の枠組みと市場構造の調整にある。大株主審査制度の緩和が実現するかどうか、そして今後、市場開放と投資家保護のバランスをどう取るかが、業界発展の重要な変数となるだろう。（NATE）

Odaily星球日报讯 来週水曜日に発表される米CPI報告書は、間違いなくその週で最も注目されるデータとなるだろう。エコノミストの間では、インフレ率の年間上昇率はやや鈍化するとの見方が一般的だが、コアインフレは依然として高止まりする可能性が高く、サービス業や住宅分野で続く価格圧力を反映している。最新のデータによると、FRBは依然として慎重な姿勢を崩しておらず、利下げを検討する前に、インフレが持続的に2%の目標に向かって収束しているという確信がさらに必要だと強調している。(金十)

Odaily星球日报讯 CLR氏がXプラットフォームで投稿し、pump.funがインセンティブプログラムを通じてユーザーをFOMOプラットフォームから自社アプリへ移行させていると暴露した。開示された契約書類によると、pump.funは対象となるユーザーに対し、一括支給の2万ドルの契約ボーナスと、月額3万ドルの固定報酬を提供する予定だ。契約ではユーザーに対し、FOMOプラットフォーム上の資金と取引ポジションをpump.funへ移行すること、他のプラットフォームで未使用の新しいウォレットを専用ウォレットとして使用すること、X（旧Twitter）アカウントをpump.funウォレットと連携すること、Xのホームページで当該ウォレットが唯一の公開ウォレットであると公に宣言すること、FOMOプラットフォームのアカウントを完全に削除し閉鎖することを求めている。

さらに、ユーザーは実際の取引要件も満たす必要があり、毎月pump.funで少なくとも2万5千ドルの取引量（または従来のFOMOプラットフォームでの月平均取引量の25%）を達成することが含まれる。

Odaily星球日报讯 伊朗外交部长阿拉格齐 8 月 8 日表示，伊朗目前正在与阿曼就霍尔木兹海峡的法律机制、管理方式以及确定海峡船舶通行路线进行谈判，双方已经非常接近达成协议。但是，霍尔木兹海峡能否重新开放还取决于其他条件，包括美国对其违反美伊谅解备忘录的行为作出弥补。

阿拉格齐说，过去霍尔木兹海峡存在一套分道通航制，但伊朗认为，原有路线已经不再适合作为船舶通行路线，伊方无法接受继续使用该路线。因此，有必要规划一套新的通航机制，不过这涉及复杂的技术和法律问题。目前双方正在讨论的是一条临时通航路线。在新的正式通航路线最终确定之前，将首先设立一条临时航道，并以此作为未来正式路线的基础。在这一问题上，伊朗和阿曼两国的军事部门已根据现有海图展开磋商。待相关谈判完成并形成最终结论后，新的通航路线将得到确定。(金十)

Odaily星球日报によると、Citriniアナリストのjukan氏がXプラットフォームで述べたところによると、韓国メディアの報道として、SK Hynixは約100兆ウォン（710億ドル）規模の株主還元計画を準備しており、自社株買いと現金配当が含まれる。同社の自社株買い規模は40兆ウォン（284億ドル）に達する見込みで、総株式数の約2%強に相当し、米国預託証券（ADR）発行時に新規発行された株式が総株式数に占める割合2.5%に近い水準となっている。

Odaily星球日报讯 CitriniアナリストのJukan氏はXプラットフォームで、市場は短期的に「ショートメモリー、ロングオプティカル」（short memory, long optical）という取引戦略を取らざるを得ない可能性があり、現在一部のヘッジファンドがすでにこの方向性のポジション構築を始めていると述べた。主な理由は以下の3点に基づく。

第一に、韓国のレバレッジETF市場が基本的に機能を失った後、関連投資家は償還圧力に直面しており、追加の売り圧力が生じる可能性がある。レバレッジ商品の資金チェーン調整は、依然として韓国のストレージ株に圧力をかけ続ける可能性がある。

第二に、NVIDIAは次世代AIシステムのアーキテクチャを調整している。NVIDIAはRubin UltraのラックあたりのHBM構成を引き下げ、光インターコネクト技術を介して複数のラックを接続することで、Rubin Ultraクラスターレベルの性能を引き続き業界トップに保つ可能性がある。HBMの削減が供給制約に起因するものであり需要減によるものではないとしても、光通信はAIインフラの重要な受益分野となる可能性がある。

第三に、市場ではストレージ価格が今後2四半期内にピークに達するという見方がコンセンサスとなりつつある。

ただし、長期的にはストレージ業界の成長を引き続き強気視するものの、短期的な見方は慎重である。AIインフラ投資は、単なるHBMストレージ容量への注目から、高速光インターコネクトなどの要素を含むデータセンター全体のアーキテクチャ効率へと徐々にシフトしており、短期的に資金がストレージチップから光通信分野へ流れる可能性がある。

Odaily星球日报訊 米国の7月の非農業部門雇用者数は予想外に2万3千人減少し、市場予想を大幅に下回った。季節的要因やワールドカップ効果の減退がデータを乱したものの、これにより連邦準備制度理事会（FRB）の9月の利上げへの勢いは著しく弱まり、市場の焦点は来週の消費者物価指数（CPI）に移っている。

表面的なデータは「惨憺たるもの」だが、失業率は予想外に4.1％に低下した。この一見矛盾する現象は、実際には労働参加率が年初来で累計0.7ポイント低下したことに起因している。

アナリストの間では、この「芳しくない」報告書の解釈をめぐって見解が分かれている。キャピタル・エコノミクスの上級エコノミスト、トーマス・ライアン氏は、現時点での軟調さはより広範な指標にはまだ表れていないものの、FRB当局者に労働市場の健全性を再検証させ、短期的に金融引き締めをさらに進める意欲を弱めるには十分だと率直に指摘した。

ヴァイタル・ナレッジの創設者アダム・クリサフリ氏が「極めて恐ろしい」と評したこの報告書に対し、資本市場は典型的な逆張りの論理を示した。トレーダーが利上げプロセスがこれで止まると賭けたことから、米株先物は即座に上昇し、国債利回りは軒並み低下した。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のツールによると、市場が織り込む9月の利上げ確率は木曜日の55％から44％へと急速に低下した。

Odaily星球日报讯 以太坊改进提案 EIP-8363（“Tapered Issuance Burn”）引发社区强烈反弹，成为继合并（The Merge）以来以太坊经济模型争议最大的讨论之一。该提案由以太坊基金会研究员 Justin Drake、ETHCC 联合创始人 Jerome de Tychey 等提出，旨在随着 ETH 质押比例上升逐步降低验证者奖励，并在质押 ETH 占总供应量 50%时最终将新增发行量降至零。

不过，该提案遭到 DeFi 开发者、质押服务商以及机构投资者等多方反对。批评者认为，降低质押收益可能削弱网络去中心化程度，冲击以太坊 DeFi 生态，并增加市场对 ETH 货币政策的不确定性。反对者认为，市场机制已经能够自然调节质押规模。Berryman 表示，随着收益率下降至约 2%，新增质押需求可能会自然放缓，无需通过协议层改变发行政策。

Ether.fi 创始人 Mike Silagadze 表示，该提案“对去中心化、以太坊采用以及网络信誉都不利”。Bitwise 以太坊业务负责人 Steve Berryman 也指出，机构投资者需要政策确定性，调整发行机制可能带来额外不确定性。Lido Labs Foundation 技术研究负责人 Greg Koumoutsos 指出，以太坊支付的不仅是“可惩罚的 ETH”，还包括去中心化、节点多样性、抗审查能力和网络韧性。Aave 创始人 Stani Kulechov 也警告，降低 ETH 质押收益可能影响 DeFi 生态，因为大量质押衍生品已成为借贷和收益策略的重要组成部分。

此外，社区还担忧，降低质押奖励可能反而加剧中心化趋势。由于个人验证者缺乏规模优势，收益下降可能导致小型节点退出，而大型交易所和机构质押服务商由于拥有更多业务需求，可能继续扩大市场份额。

目前，EIP-8363 不仅涉及质押奖励调整，更引发了关于以太坊长期货币政策、治理稳定性以及机构信心的广泛讨论。社区认为，如此重大的经济模型变化，需要更充分的讨论和更长时间的评估。（Cointelegraph)

Odaily星球日报訊 米国の「デジタル資産市場明確化法案」（Digital Asset Market Clarity Act、通称CLARITY Act）は、上院の夏季休会前に重要な前進の機会を捉えられず、市場は関心を寄せ始めている：たとえこの法案が最終的に失敗しても、米国の暗号資産業界はなお発展を続けられるのかどうか。

アナリストは、CLARITY Actが可決されなければ、暗号資産業界にとって大きな挫折となるが、致命的な打撃ではないと見ている。この法案は本来、デジタル資産における証券、商品、その他のカテゴリーの資産の境界を明確にし、関連企業を監督する機関を決定するとともに、米国商品先物取引委員会（CFTC）に対し、暗号資産商品取引に関するより明確な規制権限を与えることを目的としていた。

現在、法案の推進は行き詰まり、年末までに包括的な暗号資産市場構造立法が成立する可能性は低下している。これは、米国が依然として明確なデジタル資産規制枠組みを欠く可能性があることを意味し、特にビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの主要な暗号資産の取引規制において、CFTCと米国証券取引委員会（SEC）の間の権限分担にはなお空白が存在する。

しかし、業界関係者は、CLARITY Actが失敗しても、SECとCFTCは引き続き政策声明、規制ガイダンス、および既存の執行権限を通じて業界の発展を推進する可能性があると指摘している。

近年、両機関は複数のガイダンスを相次いで発表し、暗号資産マイニング、Memeコイン、ステーキング報酬などの業務モデルの規制境界を明確にしてきた。その中で最も重要な措置の一つがデジタル資産分類枠組み（taxonomy）であり、異なる種類のデジタル資産に対する規制分類基準の確立を試みている。（CoinDesk）

Odaily星球日报讯 韩国单一股票杠杆及反向ETF监管措施实施一周后，相关产品交易热度明显降温，连续两个交易日成交额低于1万亿韩元。

据韩国交易所（KRX）数据显示，8月7日，韩国市场16只单一股票杠杆及反向ETF合计成交额为9412亿韩元，继前一交易日的9198亿韩元后，连续第二个交易日跌破1万亿韩元。

市场认为，成交额下降主要受到7月31日起实施的新监管措施影响。新规提高了个人普通投资者参与单一股票杠杆ETF的资金门槛，将基础保证金要求从1000万韩元提高至现金3000万韩元。

数据显示，监管实施前一天（7月30日），16只相关ETF成交额高达12.45万亿韩元；监管首日（7月31日）骤降至3.15万亿韩元，此后持续回落，8月3日和4日分别降至1.39万亿韩元和1.26万亿韩元，并在近期跌破1万亿韩元。

与此同时，单一股票杠杆及反向ETF在韩国ETF市场中的成交占比也大幅下降，8月7日降至5.6%，而监管前一度占据30%至40%。

不过，韩国证券机构指出，投资需求并未完全消失，而是出现向半导体杠杆ETF及海外上市杠杆产品转移的“监管套利”或“气球效应”。

韩国投资证券研究员郑贤宗表示，监管实施后，个股杠杆ETF交易量下降，但半导体杠杆ETF成交额反而增加，显示部分资金正在转向替代产品，海外市场相关产品也可能成为资金流向目标。郑贤宗指出，由于海外上市ETF不受韩国国内监管限制，投资者可能转向海外单一股票杠杆ETF。其中，香港上市的CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product目前是全球单一股票杠杆ETF中市值最大的产品之一，仅依靠韩国国内监管措施，很难完全抑制投资者对半导体周期及高杠杆策略的需求，监管长期效果仍需持续观察。（Daum）