Odaily星球日报訊 暗号資産分析機関Nansenの最新分析レポートによると、6月末時点で約100万人の投資家がトランプ関連ミームコインへの投資で合計約38.1億ドルの損失を被った。Nansenの分析では、関連トークンの取引メカニズムにより、トランプ氏は価格の上昇・下落の両局面で利益を得ることが可能であり、その収益源は主に取引手数料と継続的な市場取引活動によるものである。また、ソーシャルプラットフォームTruth Socialが関連トークンを繰り返し宣伝したことで、取引量がさらに拡大したとしている。

資料によると、トランプ氏は2024年の選挙戦において「暗号資産懐疑論者」からデジタル資産の商業化機会を受け入れる姿勢に転じ、その子女らと共に暗号資産プロジェクトWorld Liberty Financialを共同設立した。発行された$WLFIトークンも顕著な下落を見せている。さらに、就任の数日前に発行されたTRUMPトークンは「実用的な用途に欠ける投機的資産」と評され、既に明確な調整局面を経ている。（ニューヨーク・タイムズ）

Odaily星球日报の報道によると、「白髪の株神」Serenity は、2023年に初めてChatGPTを使用した際、大規模言語モデルのプログラミング能力は「非常に劣っている」と考えていたが、3年後には関連技術に質的な変化が生じたと述べている。Mythosに代表される現代のサイバーセキュリティとAIシステムはすでに「兵器級」の能力を備えており、現在の業界は重要な「転換点」、すなわち人型ロボットと自動化技術が人間の労働力を大規模に代替する臨界点に近づいていると見ている。

Serenity は、外部からは人型ロボットが配管修理や電気配線などの複雑な作業を現在完了できないという批判がしばしばあるものの、技術の進化の方向性はすでに明確であり、今後数年間でさらなる進歩が続くと述べている。 VCや大手ハイテク企業を含む市場参加者は戦略の調整を始めており、一部の企業はロボットによる大量の人員削減を通じて運営コストを削減する内部計画を立てている。また、Amazon（アマゾン）がロボットによって数十万人分の採用を削減したという関連の噂にも言及した。

Serenity は、医療などの厳格な規制業界、超高レベルの専門スキルを要する職種、および人間の感情的なつながりに依存するサービス分野は、依然として一定の代替耐性を持つ可能性があるが、全体的な傾向は依然として「労働構造の再構築」を指し示していると述べている。米中両国が最先端技術分野での競争を激化させる中、人型ロボットと自動化は国家間の技術競争段階に突入する可能性があり、一部の分野では中国がすでに優位な立場にあると考えている。

Odaily星球日报 CryptoQuantのアナリストDarkfost氏はXプラットフォーム上で、現在のアクティブなビットコイン投資家は全体として約20％の含み損を抱えており、市場心理は「デバリュエーション」の段階にあるものの、過去の弱気相場レベルのような深刻な圧力にはまだ達していないと述べた。

Darkfost氏は、True Market Mean（TMM、真の市場平均）は現在約76,700ドルであり、この指標はアクティブに流通しているBTCの平均保有コスト（長期間動かされておらず、紛失または非流動性供給の可能性があるものを除く）を反映していると指摘した。過去の推移を見ると、この水準は5月の段階で明確な抵抗ゾーンとして機能し、一部の投資家は損失または小幅な損失で市場から撤退することを選択した。同時に、AVIV比率（Active Value to Investor Value）は現在約0.8となっており、アクティブな投資家は全体としてそのコストベースから約20％下落していることを意味する。対照的に、過去の弱気相場では、この指標は通常0.5〜0.6まで低下し、約40％〜50％のより深い調整に相当する。

分析によると、今回のサイクルにおける機関投資家資金やETFの参入はビットコインの周期的な性質を変えておらず、市場は依然として独自の構造に沿って動いている。現在は明確なデバリュエーション圧力が見られるものの、必ずしも過去の弱気相場の極端な水準まで下落する必要はなく、反発のきっかけとなる可能性もあることから、全体として周期的な変動に対する慎重な判断を維持する必要がある。

Odaily 星球日报 報道 CryptoQuantのデータによると、ビットコインは過去の強気・弱気サイクルにおいて明確な「資本効率の逓減」特性を示しており、資産規模の拡大に伴い、単位あたりの新規資金投入による価格上昇率は継続的に低下しています。

2011年のサイクルでは、約28億ドルの純流入がビットコインを約55,000%上昇させました。

2015年のサイクルでは、約690億ドルで約10,000%の上昇に対応しました。

2018年のサイクルでは、約3,650億ドルで約2,000%の上昇に対応しました。

2022年以降の今回のサイクルでは、これまでに約6,970億ドルの資金を集めていますが、上昇率は約689%にとどまっています。

データは「実現時価総額（Realized Capitalization）」に基づいており、これはコインが最後に移動したときの価格で評価され、実際の資金流入規模を近似的に測定するために使用されます。CryptoQuantの創業者Ki Young Ju氏は、ビットコインが再びパラボリックな上昇を見せるためには、1兆ドルを超える新規資金流入が必要となる可能性があり、ETF主導の取引資産としてだけでなく、マクロ資産としての地位をさらに強化する必要があると述べています。

Ki Young Ju氏は同時に、米国現物ビットコインETFから最近資金が純流出しており、市場の構造的需要は依然として移行期にあると指摘しています。分析によれば、この傾向は時価総額の拡大に伴い、ビットコインの限界的な収益率が自然に低下していることを反映しており、より大規模な機関投資家による資金の受け皿が現れない限り、高倍率の成長を初期のサイクルのように再現することは難しいとされています。（CoinDesk）

Odaily星球日报の報道によると、データが示すところでは、上半期に韓国の投資家が個別株とETFの二つの経路を通じて、累計で28.19億ドルを投じて中国資産を「爆買い」した。A株の買い付け額は前年同期比で130.55％急増し、その中でも北方華創と寒武紀の買い付け額が上位を占めた。香港株では、中芯国際（SMIC）とMiniMaxの買い付け額がリードしている。スタンダードチャータード銀行のアナリストは、海外資金の中国資産に対する態度は「すでに根本的に変化した」と断言している。その中で、半導体設備企業の北方華創は約3394万ドルで買い付け額トップとなり、寒武紀（2728万ドル）がそれに続き、寧徳時代（1254万ドル）が3位にランクインした。

半導体以外にも、韓国の資金はサーバー、データセンター、電力・ネットワーク関連設備を含む、より広範な計算インフラへと拡散している。（毎経）

Odaily星球日报讯 美国大县警长协会 (MCSA) 在致美国参议院银行委员会主席 Tim Scott 和参议员 Elizabeth Warren 的信中表示，在其对法案第 604 条的部分担忧得到回应后，已将对 CLARITY Act 的立场转为“中立”。第 604 条涉及 Blockchain Regulatory Certainty Act，旨在保护开发者免于因用户在其去中心化平台上从事非法活动而承担责任。MCSA 此前称，第 604 条可能为犯罪分子提供可利用的漏洞，使执法部门更难调查加密相关犯罪。MCSA 表示，仍希望 CLARITY Act 修改第 309 条，将州执法部门纳入其中，该条要求美国财政部研究去中心化金融和非法金融风险。（Cointelegraph）。

Odaily星球日报訊 Open USDの背後にあるコンソーシアムOpen Standardが、同意を得ずにSamsung Electronicsなどの企業をOUSDステーブルコインのプロジェクト支援先としてリストに掲載したと指摘されている。

BlockmediaのBD責任者Tony Chung氏によると、Samsung Electronicsは正式な話し合いを行っておらず、プロジェクトにおいてどのような役割を果たすことになるのか把握していないと述べた。

Shinhan、Dunamu、K Bankは、Open Standardが参加意向を尋ねてきたが、単に「検討する」と返答したのみであり、その後、自分たちの名称がコンソーシアムメンバーとしてリストに掲載されていることに気づいたと述べている。

Tetherの顧問Gabor Gurbacs氏は、リストに掲載されたパートナーの中には、何らかの文書に署名したり同意したりしたことは一度もないと述べている者もいると指摘した。

Circleの共同創設者兼CEOであるJeremy Allaire氏は、「誠実さは重要である」と投稿した。OUSDは今年後半に発行される予定である。（Bitcoin.com News）

Odaily 星球日报 ニュース Galaxy Research の責任者 Alex Thorn 氏は、Michael Saylor 氏率いる Strategy（MSTR）が最近発表した資本管理改革により、短期的には流動性や優先株システムに対する市場の懸念は効果的に緩和されたが、これは「時間稼ぎ」に過ぎず、構造的な問題を根本的に解決するものではないと述べた。

Strategy は過去数週間、同社の優先株「デジタルクレジット」システムが圧力にさらされ、STRC（「ストレッチ」優先株）は一時額面を下回り、最低約71.25ドルまで下落した。これにより、ビットコイン価格の下落、米ドル準備金の減少、および優先株の配当金支払能力に対する市場の懸念が生じた。その後、市場はビットコインの売却、MSTR株式の増発による株主価値の希薄化、または優先株配当の削減・停止という3つのストレスシナリオに集中的に注目した。

これに対し、Strategy は月曜日に包括的な資本管理の再編を発表し、「デジタルクレジット資本フレームワーク」を導入した。これには、取締役会が承認した米ドル準備金ポリシー、STRC配当メカニズムの調整、10億ドルの優先株買戻し枠、10億ドルのMSTR普通株買戻し枠、およびビットコインの現金化メカニズムという5つのツールが含まれる。同時に、同社はSTRCの年率配当利回りを11.5%から12%に引き上げた。

市場はこれに好意的に反応し、MSTRとSTRCはともにその日に大幅に上昇し、ビットコインも同様に回復した。

Alex Thorn氏は、今回の調整により短期的な市場センチメントは改善され、Strategyは現金カバレッジ期間を約17ヶ月に延長し、新たな資金調達を通じて資金バッファーを強化したものの、同社は2027〜2028年までに約67億ドルの転換社債の満期を迎えるプレッシャーに直面しており、長期的な構造リスクは依然として残ると指摘した。中核的な問題は、Strategyが十分なBTC（約84.7万BTC）を保有しているかどうかではなく、米ドルの流動性が、いずれかの当事者の利益を損なうことなく優先株および資本構造の義務をカバーするには不十分であり、その結果、複数の株主間で利益が相互に圧迫される点にある。

しかし、今回の調整の重要な意義は、同社の資本手段の「オプション性」を高め、BTC購入戦略という一方向から、より能動的な資産負債管理モデルへと転換し、短期的な流動性問題がシステミックな危機に発展するのを回避できる点にある。現時点ではビットコイン市場の環境は弱含みで、まだ底を打っていない可能性もあるが、Strategyの新たなフレームワークは、同社がある程度の時間的猶予を与え、より有利な市場環境を待つことを可能にしている。

Odaily星球日报讯 国際通貨基金（IMF）の通貨・資本市場局長トビアス・エイドリアン氏は、資産が共有デジタル台帳に移行するにつれて、通貨システム、市場インフラ、法的枠組みにおける政策の選択が、トークン化が金融システムの統合性を強化するのか、それともさらなる断片化を引き起こすのかを決定づけると述べた。

トークン化経済では、3種類の決済資産が形成されつつある：トークン化された銀行預金、ステーブルコイン、そしてトークン化された中央銀行準備金である。トークン化は単に支払いの高速化や資産のプログラム可能性を実現するだけでなく、金融資産と負債を統一された台帳に移行し、執行、清算、決済をソフトウェア駆動の同期プロセスに圧縮するものである。この変革は、リスクを従来の仲介機関のバランスシートから、プラットフォーム、コード、インフラ提供者へと移す可能性もある。（The Block）

Odaily星球日报讯 米国の機関資金が流出を続ける中、ビットコインのクジラは過去2週間で累計27万BTC以上（約167億ドル）を買い増ししており、米国スポットビットコインETFの記録的な流出と顕著な対照を示している。

分析によると、この段階的な二極化は歴史的なサイクルの特徴を帯びている。すなわち、機関資金が撤退する一方で、長期保有者とクジラアドレスが継続的に吸収しており、これは過去のサイクル底値圏でよく見られる資金再配分構造に類似している。オンチェーンデータは、スポットプレミアムがマイナスに維持され、市場の買い意欲が強いわけではないことを示しているものの、大口ウォレットはビットコインを買い増し続けており、市場は現在「機関のレバレッジ低下、長期資金による吸収」という構造的な局面にある。（CoinDesk）

Odaily星球日报訊 10x Researchの分析によると、米国の予想を上回る雇用統計がビットコイン価格の変動を引き起こし、ETFの資金流出も売り圧力を強めたものの、長期保有者による積極的な買いが市場に価格サポートをもたらしました。同時に、弱い雇用統計を受けて、次回の利上げ予想が2026年10月から12月に延期され、ビットコインの短期的な動向に一定のサポートを提供しました。10x Researchはさらに、過去のデータによると7月はビットコインのパフォーマンスが強い月であり、平均上昇率は9.1%に達するが、市場は通常8月から9月にかけて揉み合い相場に入り、9月が今回のサイクルの安値となる可能性があると補足しています。ビットコインは最近、5万8500ドルから6万1500ドルまで反発しており、トレーダーに新たなポジション構築の機会を提供している可能性があります。

Odaily星球日报訊 米国独立記念日の前夜、暗号資産市場のセンチメントは徐々に落ち着き、ビットコインは6万1000ドル以上、イーサリアムは1700ドルで推移し、前日の反発基調を継続しました。先週発表された米国の非農業部門雇用者数が予想外に弱含んだことで、市場では連邦準備制度（FRB）によるさらなる引き締め観測が弱まり、リスク資産への需要が再燃しました。オプション市場の変動性は明確に低下し、短期のインプライド・ボラティリティは高水準から30%台後半に後退し、市場心理はパニック的なヘッジから比較的安定した状態へと移行しました。ただし、一部の機関は、今回のデータは一方的な「ハト派シグナル」ではなく、賃金上昇と消費の底堅さが依然としてFRBのややタカ派的な姿勢を支えていると指摘しています。米国債利回りと米国株のパフォーマンスが乖離していることも、政策経路を巡る市場の見解の相違をさらに示しています。（The Block）

Odaily星球日报 ニュース 人工知能技術の幅広い応用と優れた業績に牽引され、中国のクオンツファンドは資金の殺到を迎え、運用規模が1年足らずで倍増し、2.6兆元を突破した。業界関係者は、投資のロジックが「クオンツを選ぶこと」から「最もAI能力に優れたクオンツ機関を選ぶこと」へと移行しており、大手機関はAI、データ、人材の優位性を活かして技術的な堀を拡大し続けていると指摘する。しかし、クオンツファンドの規模拡大と市場の価格発見効率の向上に伴い、超過収益を得る難易度もさらに高まることが予想される。（ブルームバーグ）