Odaily 星球日报訊 ビットコイン財務会社Strategy（MSTR）が発行する配当型優先株STRCが、最近100ドルの額面を下回り、その高利回り配当モデル、現金準備、そしてビットコイン資産戦略に対する市場の注目を集めています。STRCは元々、100ドルの額面に連動する高利回り・低ボラティリティの優先株として設計され、継続的な配当で投資家を惹きつけ、StrategyがATM（市場増発）による資金調達で配当支払いを支援することを目的としていました。しかし、最近のビットコイン価格下落と同社の一連の資本操作により、STRCの価格は目標水準から明らかに乖離しています。今回の下落イベントのタイムラインは以下の通りです。
5月14日： STRCの権利落ち日の終値は100ドルで、ビットコイン価格はまだ8万ドルを上回っていました。しかし、市場圧力はすでに表面化し始めており、競合製品であるSATAが日次配当メカニズムを発表し、13%の利回りを提供したことで、STRCへの競争圧力が高まりました。
5月15日： Strategyは、2029年満期の転換社債約15億ドルを約8%のディスカウントで買い戻すと発表。その後、市場は、同社が以前に配当と債務支払いを支援するために確保していたドル準備がこの取引に使用されたことに注目しました。
5月26日： Strategyは、現金準備が社債買い戻しに参加したことを確認し、関連する資金規模は約8.71億ドルに減少しました。これは約6ヶ月分のSTRC配当カバレッジに相当し、同社が以前目標としていた約24ヶ月分のカバレッジから低下しました。
6月1日： Strategyは2022年以来初めてビットコインを売却し、32 BTCを売却しました。これは、資産売却による配当支援能力を証明するためです。このニュース発表後、MSTRの株価は5.9%下落しました。
6月5日： ビットコインが6万ドルを下回り、STRCは90ドル付近まで下落し、終値は93.4ドルとなりました。
6月8日： Strategyの株主は、STRCの配当頻度変更案（月1回から月2回へ）を承認。同時に、同社はドル準備が100億ドルに回復したと発表しました。
6月15日： Strategyはさらに1,587 BTCを購入し、ドル準備は110億ドルに増加しました。
6月18日： STRCは取引時間中に83ドルを下回り、目標価格である100ドルから約17%低い水準となり、2025年7月の上場以来の安値を記録しました。最終的には88.59ドルで取引を終えました。
現在、Strategyは約846,842 BTCを保有しており、平均原価は約75,656ドルです。ビットコイン価格が約62,500ドルであると仮定すると、同社の簿外含み損は約111.4億ドルとなります。
同時に、市場はStrategyの最近の資金調達行動に伴う潜在的な希薄化圧力にも注目し始めています。MSTRの現在の株価は約112ドルで、2024年11月の過去最高値から約80%下落しています。
分析によると、STRCが直面する中心的な課題は、その金融構造がビットコイン価格と高度に連動している点にあります。BTCが調整局面に入ると、市場はビットコイン自体だけでなく、ビットコインを基盤として構築された優先株、債務、資金調達システムについても再評価し始めます。（CoinDesk）
現在、市場の注目点は、STRCが再び100ドルの額面に戻ることができるかどうか、そしてStrategyのビットコイン資本モデルが維持可能かどうかに集まっています。
Odaily 星球日报 報道 Galaxy Digital のリサーチ責任者 Alex Thorn 氏は、「中本聪のビットコインに対する法的所有権を主張しようとする訴訟」を巡る最新の動向を発表した。この訴訟は、匿名のワイオミング州法人2社が提起したもので、約39,069枚の長期間未使用のビットコインアドレスを「遺失財産」と認定するよう裁判所に求め、それに基づいて関連するBTCの法的所有権を獲得しようとするもので、関係する資産規模は2000億ドルを超えるとされ、その中には「中本聪時代」のものとみられるウォレットも含まれているという。
1、5月29日、ビットコイン弁護士のIan R. Cohen氏が法廷助言者意見書を提出した。その核心的な論点は次の通り：ニューヨーク州の遺失物法は自己管理型ビットコインには適用されないこと、「休眠」は「遺棄」と同義ではないこと、裁判所は秘密鍵に対して管轄権を持たないこと。同氏は、ビットコインのシステムでは「秘密鍵の管理権＝所有権」であり、秘密鍵を管理できなければ資産を主張することはできないと強調した。
2、6月4日、Kathy King判事はCohen氏の聴聞請求を認可し、事件全体に対して停止命令を発令、正式な審理が行われる前にその後の手続きを凍結した。この措置により、原告が「被告不出頭→不意打ち判決」というルートで判決を得る道は事実上阻止された。
3、6月18日、原告側弁護士のDavid Lin氏は、停止命令の撤回または縮小を申請した。その主張は、当事者以外の者が事件の進行に影響を与えるべきではないこと、そして被告が現れないのであれば、法廷助言者の意見も不要であるというものだった。
4、6月19日、Cohen氏は強硬な反論意見を提出した。それによると、停止命令はそもそも裁判所が自発的に発したものであり、「被告の不出頭」こそがこの事件の構造的な問題である。39,069のアドレスは「被告」としてそれ自体が出頭できないため、裁判所は一方的な判決を避けるために第三者意見に頼らざるを得ない。同時に、原告がわずか10ドルの訴訟目的額で手続き上のハードルを回避しようとしながら、数千億ドル規模のビットコインの所有権認定を進めようとしていることをさらに疑問視した。そして、オンチェーンデータは、事件期間中に「休眠とマークされた」アドレスの一部が依然として移動していることを示しており、少なくとも52のアドレスから約34,335 BTC（約248億ドル）が移動し、そのうち29のアドレスは「送達後」にも約12,302 BTCを移動させており、「遺棄資産」という中核的な前提を弱めていると強調した。
Alex Thorn氏は分析で、この訴訟は現在も審理段階にあり、もし欠席判決が出れば、ビットコインの自己管理資産の法的定義に広範な影響を及ぼし、「休眠アドレスは無主資産とみなされるべきか」という長期的な論争を引き起こす可能性があると述べている。
Odaily 星球日报によると、a16z cryptoが開示したデータによれば、予測市場の週間取引量が初めて108億ドルに達し、過去最高記録を更新しました。今回の記録的な成長は、SpaceXのIPO、米国・イランの和平合意、NBAファイナル、そしてワールドカップなど、複数のグローバルイベントが重なったことによるものです。
a16z cryptoは、予測市場の規模が過去1年間で急速に拡大したと指摘しています。1年前の週間取引量は約5億ドルで、市場が活況な時期でも週間取引量は10億ドルを下回っていました。しかし、昨年秋以降、取引量は着実に増加し、今年の春には600億～700億ドルの範囲で安定しています。現在の「低変動週」であっても、市場規模は1年前のピーク時を大幅に上回っており、予測市場の流動性と参加度が継続的に構造的に上昇していることを示しています。
Odaily星球日报 報道 「白毛株神」Serenity が個人投資見解を発表し、複数のハイテク・半導体関連企業のバリュエーションと株式保有構造を分析。純資産価値（NAV）ディスカウントと成長モメンタムに焦点を当てた。主な見解は以下の通り：
1．Wistron は最も有望視する銘柄の一つで、現在の時価総額は約162億ドル。第1四半期の売上高は前年同期比144％増加。WiWynn の約35.46％の株式を保有しており、その含み株式価値は時価総額の約0.66倍に相当する。
2．Wiwynn は持続的な成長が見込まれ、中核的な観察資産の一つとされている。
3．Priortech は Camtek の約21％の株式を保有。その株式価値は自社時価総額の約1.35倍に相当し、持株会社に近い構造と判断される。
4．GlobalWafers は顕著なNAVディスカウントが存在すると指摘されている（時価総額約35億ドルに対し、株式価値は約79億ドル）。
5．韓国関連銘柄である Iljin Holdings と Simmtech Holdings も明らかなNAVディスカウントが存在すると指摘されているが、同氏は韓国企業のコーポレートガバナンスとバリュエーション実現能力に対して慎重な姿勢を示している。
Serenity は、現時点では調査段階であり、最終的な投資結論には至っていないとしながらも、月曜日に保有銘柄の集中度をさらに高める方向性を示唆。その上で、これらの企業の中には独立した成長力とNAV再評価の余地を持つものがあると強調している。
Odaily 星球日報 Stani Kulechov 氏が X プラットフォームで投稿し、Aave V4 はオンチェーン証券金融市場を再構築するために活用できると述べました。証券金融はウォール街最大級でありながら、外部からの注目が比較的少ない市場の一つです。証券担保貸付は既に数兆ドル規模のビジネスであり、米国レポ市場の日次エクスポージャーは約 12.6 兆ドル、証拠金融資の規模は 1.3 兆ドル、ウェルスマネジメントにおける証券担保貸付は 4,000 億ドル超、証券貸借市場では約 4.6 兆ドルの資産が貸し出し状態にあり、2025 年には過去最高となる 150 億ドルの収益を生み出しています。Aave V4 は「流動性ハブ + モジュール型市場」構造により、基盤層で流動性を共有し、上位層に異なるリスクパラメータ、資産範囲、ルールを持つ細分化された市場を設定できます。Aave V4 は、証券担保貸付、レポ取引、証券貸借という 3 つの核となる証券金融ユースケースをサポート可能です。トークン化証券は担保として GHO やステーブルコインを借り入れるために利用できます。レポ取引では、トークン化証券を担保にステーブルコインを借り入れ、アトミック決済を実現できます。証券貸借においては、トークン化証券自体が貸出可能な資産となり、貸出収入は直接資産保有者に流れます。Stani Kulechov 氏は、Aave V4 は単一の共有流動性ハブを採用するか、資産クラスやリスクに応じて複数のハブに分割するかを選択でき、前者は流動性がより深く、後者はリスク分離がより強固になると述べています。同氏は、現実的な道筋としては、まず統一された流動性から始め、担保の種類が拡大するにつれて、資産クラスやリスクごとに分類されたマルチハブ構造へと段階的に移行することになるだろうとの見解を示しています。
Odaily星球日报 米国議会が7月4日の休会に入るまであと2週間余りとなる中、上院議員らは舞台裏で交渉を加速させ、休会明けにCLARITY法案をできるだけ早く上院本会議での採決手続きに進めるよう働きかけている。関係者によると、超党派の上院議員らは今週、対立する条項について会合を開き、関連する論点を議論する予定で、その中には非管理型ソフトウェア開発者が「違法目的への関与を明確に認識していない場合、第三者がそのコードを使用したことによる法的責任を負わない」ことを明確化する条項が含まれている。これまで法執行機関は、この条項がチェーン上の違法行為に対する責任追及能力を弱める可能性があると懸念していた。
業界関係者は、立法の猶予期間が狭まる中、CLARITY法案は重要な岐路に立たされていると指摘し、8月までに進展が見られなければ、関連プロセスは選挙サイクルの影響を受けてさらに遅延する可能性があると述べている。（Cryptoinamerica）
Odaily星球日报讯 SpaceXやOpenAI、Anthropicなどのテクノロジー企業のIPOが迫る中、米カリフォルニア州はIPO関連税収の増加を見込んでいるが、その実際の規模と予測可能性には大きな不確実性がある。SpaceXの上場はカリフォルニア州史上最大級の税収源となる可能性があるが、同社独自の従業員株式報酬制度（RSUシングルトリガー権利確定メカニズム）や長期前払い税制により、税収の一部は既にIPO前に実現されており、従来型の「上場時に税収が集中する」パターンは弱まっている。
カリフォルニア州財務省と立法分析局（LAO）は、Facebookの2012年IPOが約13億ドルの税収をもたらしたのに対し、現在の超大規模IPOは理論上、より高い税収ポテンシャルを持つものの、従業員の株式保有構造の複雑化、株式売却の前倒し、租税回避手段の増加により、実際の収入はより分散し、予測が困難になる可能性があると指摘している。全体として、カリフォルニア州は「スーパーIPOサイクル」の恩恵を受ける可能性があるものの、税収構造は「一時的な集中」から「長期にわたる分散実現」へと移行しており、財政増加の変動性と不確実性が高まっている。（CNBC）
Odaily 星球日报 マイクロソフト社の脅威インテリジェンスチームは、2026年2月から活動しているWindows向け暗号資産トロイの木馬の脅威を公式に公開しました。このマルウェアは、「ワーム型拡散＋クリップボード乗っ取り＋Tor匿名通信」を組み合わせ、デジタル資産ユーザーを標的に攻撃を仕掛けます。
マイクロソフトの分析によると、この悪意のあるプログラムは偽装されたショートカット（.lnk）ファイルを介してリムーバブルストレージデバイス間で拡散し、WScriptとActiveXを利用してスクリプトロジックを実行します。自動的にローカルのTorクライアントを展開し、127.0.0.1:9050プロキシを介して.onion隠しサービスのC2サーバーに接続し、匿名での制御とデータの送信を実現します。攻撃チェーンには、クリップボードの継続的な監視、シードフレーズと秘密鍵の窃取、スクリーンショットのアップロードなど、複数の悪質な機能が含まれます。特に、ユーザーが暗号資産のアドレスをコピーする際に「アドレス置換」を行い、攻撃者が管理するウォレットアドレスにすり替えることで資金を乗っ取ります。
さらに、このトロイの木馬はワーム型の拡散能力も備えており、USBメモリなどのデバイスに自動的に自身をコピーし、タスクスケジューラを作成して永続的に動作させます。また、タスクマネージャーを検出してデバッグを回避するなど、基本的な対解析能力も有しています。
検出レベルでは、マイクロソフトはこれをTrojan:Win32/CryptoBanditsシリーズとして識別しており、WScriptの異常な呼び出し、localhost:9050プロキシトラフィック、PowerShellによるスクリーンショット動作などの行動特性に基づいてブロックしています。セキュリティ研究者は、スクリプト実行パスとローカルプロキシの異常トラフィック監視を重点的に保護することを推奨しています。
Odaily星球日报讯 米国株は記録的な週間資金流入を記録し、1192億ドルに達した。米国銀行ストラテジストによると、先週、米国株式市場には記録的な資金が流入し、投資家はテクノロジーセクターに殺到した。マイケル・ハートネット氏率いるチームは、EPFRグローバル社のデータを引用し、6月17日までの1週間で、米国株式ファンドに記録的な1192億ドルの資金が流入したと報告書で指摘した。年率換算すると、米国株式ファンドは2026年までに記録的な7390億ドルの資金を集める可能性があるという。（金十）
