《投資、ファンド、Cryptoについて雑談》 #ファンド #キュレーター 朝早くから、ここから話を広げて、ファンドについて雑談しましょう。 https://t.co/6dSNPF9P1P 私のピン留め記事に書いたように、2021年には私はまだプロダクトマネージャーでしたが、その後DeFiに触れて機関のファンドマネージャーになり、その後は独立しました（自慢するならフリーの投資家と呼べます）。 その後、ここ2年で実際に他の試みもしました。例えば、オンチェーンファンドマネージャー（DeFi Curator）です。ただし、これらはすべて2025年末にほぼ終了しました。なぜ終了したかは後述します。 --- まず、元のツイートのファンドについて話しましょう。 初期に私を助けてくれたある先輩が、よくファンドの資金調達用デッキを送ってくれます。もちろん、他のルートからも様々なデッキが届きます。 残念ながら、これまで私が見てきた数百近い資料の中で、すべて一目で出来の悪いものだとわかり、一度も肯定的な投資アドバイスを出したことはありません。やや独断的な結論を下せますが、公募する必要のあるファンドは、私の基準ではすべて出来が悪いです。 素人は金融機関をどう簡単に理解すればいいのでしょうか？実は役割は二つしかありません。 一つは、外部から資金を調達する役割です。ブランド、スターファンドマネージャー、機関。あなたが見ることができるすべての、高級で外面的なものは、より多くの資金を集めるためです。 もう一つは、これらの資金を運用する役割、つまり先ほど述べた出来の悪いものです。戦略はすべて他人からコピーしてきて、良いタイミングを選び、良いシミュレーションデータを出し、資金調達役に資金集めを任せます。 彼らに全く能力がないわけではありませんが、これらのことは資料からは読み取れず、関連付けることができません。特に最も重要なリスク管理能力はそうです。 出来が悪いとはいえ、情報と技術のハードルはあり、これは合理的なモデルに見えます。実際には、そうではありません。 アクティブ型は分かりやすい、ギャンブラーです。投資家の資金で賭け、勝てば報酬を得て、負けても自己資金は損ないません。 これが人間性です。収益の大部分が報酬から来て、かつ損失を補填する必要がない場合、賭けずにはいられません。例外は一切ありません。 パッシブ型、アービトラージ型は、管理手数料を稼ぎます。しかし、リスクは依然として巨大です。なぜなら、ほとんどのアービトラージチームはブラックスワンを避けられず、実力が足りないからです。そしてブラックスワンは毎年起こります。 私自身も他人に投資したことがありますが、結果は同じで、膨張して賭けに負けました。考えると滑稽です😂 --- DeFi Curatorについてもう少し話しましょう この副業を始めた動機は二つあります。一つは受動的収入を増やすこと、もう一つは強気相場で規模を拡大する機会があるかどうか見ることです。 私たちがこれを行うには強みがあります。なぜなら、私たちはDeFiとリスク管理を最も理解しているチーム（の一つ）であり、リスクの具体的な詳細がどこにあるかを知っているからです。そのため、ブラックスワンが起こるたびに利益を得ています。 さらに、これを手伝ってくれる友人がいたので、すぐに準備が整いました。 当初、私は美しいビジョンを持っていました。私たちはすべての意思決定の詳細を残し、利益を不正に操作せず、コードを公開して複数でレビューし、たとえ問題が起きても良心に恥じないようにしようと。 1011（出来事）の前、私たちのポートフォリオは収益が最高クラスの一つでした。もし問題が起きれば、私たちは間違いなく同業者より早く逃げ、損失を最小限に抑えられたでしょう。 1011の後、私は相場の状況がおかしいと感じ、ポートフォリオを再度レビューしました。「誰もが投資している」が、コード上で実際に、即座にリスクをコントロールできない資産を取り除きました。 その後すぐに起こったことは皆さんご存知の通りです。DeFi Curatorたちが投資していたステーブルコインが暴落しましたが、私たちには影響がありませんでした。いわゆる老舗機関など、取るに足らないものに過ぎません。 同時に、その頃私は悟りました。美しいビジョンは私の一方的な願望であり、良心に恥じないことは無価値だということに―― 他人は、あなたが公正で、公開的で、間違いがないからといって理解してはくれません。他人があなたに投資するのは、あなたが損をしなかったからだけです。 逆に、損をさえしなければ、たとえ邪悪で、汚職し、不正を働いていても問題ありません。 潜在的な他人の損失の可能性は、すでに私が負いたくないリスクに属しています。たとえ法律的には問題がなくても、法律以外のリスクがあります。 緩やかな構造を保ち、相場が悪い時はプレッシャーが少し小さくて済む、それも良いことです。 --- 最後に関連するいくつかの考え： 1. 専門家でない人が投資について理解すべきことは、自分の資金と労力の10％を超えるべきではないと思います。むしろ、労力は本業に残すべきです。 あるいは、この道を専門に研究するつもりなら、すべての詳細を理解しなければなりません。あなたの学習歴から見て、このような成功経験や才能はありますか。 2. 何度も言ったと思いますが、Cryptoには一つの巨大な価値があります。それは、人々に投資に対する幻想をなくさせることです。あらゆる面で、内側も外側も。他のどの業界でも、これほど深く理解し、接触し、実践的に物事の根底に触れることはできません。 3. 私は業界内の達人の振り返りを読むのが大好きです。これもCryptoの巨大な価値です。 素人には理解できないのは、これらの自慢話に何が面白いのかということです。 私が理解できないのは、これらのものが無料で見られることです。なんて親切な人たちなんでしょう。（この記事も含めて）