Odaily星球日报讯 市場アナリストは、トレーダーが近期、ビットコインに潜む「変動性の嵐」（Volmageddon）、すなわち変動性が急激に高まる相場に注意すべきだと警鐘を鳴らしている。こうした事象はしばしば価格下落を伴う。この警告は主に、ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）の動きに基づいている。BVIVは暗号資産市場版「恐怖指数」（VIX）ともみなされ、その変化はオプション需要の影響を受ける。オプションは投資家が市場の急激な変動リスクをヘッジするために用いるデリバティブであり、需要が高まればインプライド・ボラティリティは通常上昇し、逆もまた然りである。
現在、BVIVは34%～38%のレンジで推移している。過去のデータによれば、このゾーンは過去に何度も変動性爆発の前の重要な位置となっており、その後にはしばしばビットコイン価格の調整が伴っている。例えば、今年5月末にBVIVが同様のレンジに入った後、ビットコイン価格は1週間足らずで7万4000ドルから6万ドル未満に下落し、同時にBVIVは顕著に上昇した。同様の動きは、今年2月初旬の市場暴落前や、昨年10月にビットコインが史上最高値を記録した後の調整局面でも発生している。
過去の値動きが将来の再現を保証するものではないものの、市場では一般的に変動性には平均回帰の性質があると考えられている。通常、低変動の局面の後には変動の拡大が起こりやすく、高変動の局面は徐々に安定に回帰する傾向がある。BVIVは依然としてその30日および200日単純移動平均線を下回っており、現在の市場変動コストが相対的に低位にあり、過去のサポートゾーンに近づいていることを意味する。これは変動性がまもなく回復し、市場が新たな振れ幅相場を迎える可能性を示唆している可能性がある。
現時点で、ビットコイン価格は6万4000ドル台を維持しており、先週水曜日以降、横ばいの整理が続いている。一部のアナリストは、ビットコイン現物ETFが2週連続で資金純流入を記録していると指摘するが、それ以前の8週連続の流出期間中に引き出された数十億ドルの資金と比較すると、現在の流入規模は依然として限定的である。伝統的な市場の変動性指標は現在、異なるシグナルを発している。韓国のKOSPI VIXは現在70%超で、1990年代以来の最高水準となっている。米国株式市場の恐怖指数VIXは先週金曜日に12%以上上昇し、約18%まで上昇し、その水準付近で推移している。もっとも、これらの変動性水準は数ヶ月続いており、株式市場に明確なパニック感情はまだ見られないことを示している。（CoinDesk）
Odaily星球日报讯 韓国株式市場と米国ハイテク株の連動性が高まり続ける中、世界のファンドマネージャーは韓国市場をAI投資センチメントを測る先行指標と見なしている。取引開始前にサムスン電子やSKハイニックスなどの韓国ハイテク株の動向を注視することが、業界の新常態となっている。
データによると、韓国総合株価指数（KOSPI）とナスダック100指数の60日相関係数は0.46まで上昇し、過去2年間の最高水準に迫っており、過去5年間の平均値0.16の約3倍に相当する。特に市場下落局面では、ナスダックが韓国株の動きに敏感に反応する度合いが顕著に高まっており、関連指標は今月7日に1990年以来の最高水準に達した。
AI需要の先行き懸念の影響で、韓国総合株価指数は今月13日に一時約9%急落し、これに伴いSKハイニックスのADRも9%超下落、米国半導体セクター全体の弱含みを招いた。JPモルガン・アセット・マネジメント、PineBridgeなどの機関関係者は、現在では世界中の投資家が韓国市場を通じてAIセクターのリスク選好度を判断しており、韓国株の取引終了後もSKハイニックスのADRや関連ETFのパフォーマンスを追跡し続けていると述べている。
Tigris Financial Partnersの最高投資責任者Ivan Feinseth氏は、韓国市場はナスダックやフィラデルフィア半導体指数と並び、世界のハイテク株変動の核となる指標を構成しており、サムスン電子、SKハイニックス、そしてKOSPIは、米国のAI・半導体市場のリスク選好度を示す「寄り前指標」になりつつあると述べている。
ただし、6月の高値以来、KOSPIは累計25%下落し、時価総額は約1兆ドル減少、サムスン電子とSKハイニックスの株価はいずれも高値圏から30%以上下落している。レバレッジ取引が市場変動を増幅させ、韓国株式市場は世界の主要株価指数の中で最も変動性の高い市場の一つとなっている。（Bloomberg）
Odaily星球日報訊 市場傳聞稱「香港交易所考慮延長股票交易時間，取消午休時段」，對此，港交所回應稱，香港交易所一直致力於提升香港作為國際金融中心的競爭力，目前正在研究包括延長交易時段在內的多項提升市場便利性的措施，但當前首要工作是研究延長衍生產品市場交易時段的建議，而不是股票交易時間。（中新經緯）
Odaily 星球日报の報道によると、HSBCのエコノミストは調査報告書の中で、AIが上流のハードウェアサプライヤーである韓国に対してより直接的なインフレ影響を与える可能性があると述べている。同氏らは、ハイテク部品や物流のボトルネックが、これらの主要な上流市場の生産者価格を押し上げていると指摘。また、韓国銀行はインフレに対応するために金融引き締め政策を余儀なくされる可能性があるとの見解を示した。HSBCは、今年末までに韓国銀行が追加利上げを1回実施すると予想している。さらに、2027年には、急増するAI輸出が国内経済活動にどの程度波及するかによって、さらなる政策引き締めの上振れリスクが生じる可能性があると付け加えている。（金十）
Odaily星球日报讯 韓国KOSPI指数は7月20日（月）の取引終了時、304.33ポイント安の6516.27で取引を終え、下落率は4.46%でした。SKハイニックスは4.23%下落、サムスン電子は4.31%下落しました。
Odaily星球日报讯 NH Investment & Securities 投資戦略部研究本部理事 Kim Byung-yeon 氏は7月20日、韓国取引所ソウルオフィスビルで開催された記者団と証券会社アナリストとの座談会で、現在の韓国株式市場は半導体ピークアウト懸念、地政学的不安、需給変動を同時に織り込んでおり、下落幅が過剰だと述べた。
NH Investment & Securities は韓国総合株価指数の下限レンジを5800～6250ポイントと設定し、指数は急激な価格調整後に7000ポイント台前半から中盤まで反発し、その後は米国大型テクノロジー企業のクラウド収入成長率と設備投資計画に応じて安定するとみている。
Kim Byung-yeon 氏は、輸出成長率ではなく半導体輸出額の絶対水準に注目すべきだと述べた。同機関の試算によると、半導体業界の純利益は昨年の217兆ウォンから今年は759兆ウォン、来年は1019兆ウォンに増加し、来年の純利益成長率は34％となる見通しだ。
