Tác giả gốc: Aylo

Bản dịch gốc: Bernard, ChainCatcher

Trong lĩnh vực tiền điện tử, chỉ có một số ít dự án phi tập trung thực sự thách thức sự thống trị của các sàn giao dịch tập trung. Hyperliquid nổi bật là một trong những dự án đáng chú ý nhất, không chỉ đạt được những đột phá trong phát triển sản phẩm mà còn thể hiện những lợi thế cạnh tranh độc đáo trong mô hình kinh tế và phát triển hệ sinh thái. Tương tự như sự tăng trưởng bùng nổ của hệ sinh thái Solana vào cuối năm 2023, hệ sinh thái Hyperliquid cũng đang trong giai đoạn tăng trưởng ban đầu.

01 Hyperliquid thể hiện tinh thần thực sự của tiền điện tử

Hyperliquid khởi đầu là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) không cần KYC, không phí gas và trải nghiệm người dùng hàng đầu, rồi dần dần xây dựng hệ sinh thái L1 của riêng mình. Thành công của họ đến từ một loạt "cú đấm kết hợp":

• Tự cấp vốn: Không có vòng gọi vốn tư nhân khai thác, TGE chỉ là bước khởi đầu, không phải là khoản tiền mặt.
• Airdrop thành công: 30% tổng nguồn cung đã được phân phối trong airdrop Genesis và giá trị token HYPE đã tăng hơn 10 lần kể từ khi ra mắt.
• Sản phẩm trước tiên: Xây dựng sản phẩm dựa trên nhu cầu của người dùng trước → thu hút người dùng lâu dài → thưởng cho người dùng bằng số lượng lớn airdrop → tiếp tục mở rộng bằng cách xây dựng hệ sinh thái trên chuỗi.
• Ưu đãi trong tương lai: 40% nguồn cung HYPE (trị giá hàng tỷ đô la) được dành riêng cho các ưu đãi trong tương lai, có thể bao gồm một đợt airdrop khác.
• Nền kinh tế token mạnh mẽ: 99% phí giao thức được sử dụng để mua lại HYPE
• Đội ngũ hiệu quả và tinh gọn: Đội ngũ của Hyperliquid chỉ có 11 người, nhưng doanh thu trung bình trên mỗi nhân viên vượt quá 100 triệu đô la.

Không giống như hầu hết các dự án đã biến mất sau khi bị khai thác "đào tiền thuê", Hyperliquid đã trở nên mạnh mẽ hơn kể từ khi được airdrop. Hiệu suất của nó đã tăng vọt trên mọi phương diện, và đang trên đường trở thành sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đầu tiên thực sự cạnh tranh với những gã khổng lồ như Binance.

02 Hyperliquid là con bò sữa, HYPE bị định giá thấp nghiêm trọng

Dựa trên khoảng 114 triệu đô la phí hàng tháng, Hyperliquid hiện tạo ra doanh thu hàng năm khoảng 1,37 tỷ đô la. Vì 99% doanh thu được sử dụng cho việc mua lại HYPE, về mặt lý thuyết, toàn bộ HYPE đang lưu hành có thể được mua lại hoàn toàn trong vòng chưa đầy 9 năm—không có giao thức nào khác trong lĩnh vực tiền điện tử có mô hình kinh tế mạnh mẽ như vậy.

03 Hệ sinh thái siêu lỏng đang phát triển nhanh chóng

Biểu đồ TVL của Hyperliquid nói lên tất cả – tốc độ tăng trưởng đang tăng tốc.

Một số công ty hàng đầu trong lĩnh vực DeFi (Ethena, EtherFi, Pendle, Morpho) đang mở rộng sang HyperEVM. Việc các đội ngũ giàu kinh nghiệm này đang đầu tư nguồn lực vào lĩnh vực này chắc chắn là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy điều gì đó đang diễn ra.

Đồng thời, các dự án gốc của Hyperliquid như Kinetiq và Liminal cũng đang bùng nổ. Việc tích hợp USDC gốc của Hyperliquid gần đây đã mở đường cho sự phát triển sinh thái.

04 HYPE là một tài sản thế chấp mạnh mẽ

Giống như ETH của Ethereum, SOL của Solana và BNB của BNB Chain, bất kỳ nền tảng Lớp 1 nào cũng cần một token thế chấp mạnh để phát triển. Hầu hết các nền tảng Lớp 1 đều thiếu một tài sản thế chấp mạnh như vậy, hạn chế sự phát triển DeFi của họ. Mặt khác, HyperEVM sở hữu HYPE, một trong những tài sản mạnh nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

05 Builder Codes: Một chiến lược phân phối tuyệt vời

Cơ chế này cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng giao dịch bằng cơ sở hạ tầng Hyperliquid và kiếm một phần phí từ các giao dịch mà họ hướng dẫn, biến các nhà xây dựng DeFi thành đối tác phân phối của Hyperliquid, tạo ra một mô hình đôi bên cùng có lợi thực sự.

Ví dụ, Phantom đã ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn thông qua Hyperliquid, Rabby Wallet cũng đã gợi ý về những động thái tương tự và các giao thức như Ranger Finance và Mass cũng đã bắt đầu sử dụng cơ chế này.

06 HIP-3 đang thay đổi luật chơi

Bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một thị trường hợp đồng vĩnh viễn bằng cách đặt cược 1 triệu HYPE (khoảng 42 triệu đô la). Người triển khai có thể thiết lập các thông số và kiếm được tới 50% phí.

Không giống như phân phối Builder Codes, HIP-3 liên quan đến việc mở rộng sản phẩm. Nhiều thị trường hơn → nhiều người dùng hơn → nhiều phí hơn → nhiều lượt mua lại hơn → sức hấp dẫn mạnh mẽ hơn, tạo ra một chu kỳ tích cực.

07 Sự tương tác giữa Hyperliquid và HyperEVM

Hyperliquid và HyperEVM không phải là hai khái niệm khác nhau, mà là hai mặt của cùng một đồng xu. HyperEVM giúp Hyperliquid có thể lập trình và kết hợp với phần còn lại của DeFi, trong khi Hyperliquid cung cấp thanh khoản và dòng tiền, còn các sàn giao dịch mang lại khối lượng giao dịch, uy tín và doanh thu tức thì cho chuỗi.

Điều này tạo ra một vòng phản hồi độc đáo: Các giao thức DeFi trên Hyper EVM có thể truy cập vào tính thanh khoản sâu và sổ lệnh của Hyperliquid trong khi sử dụng trực tiếp các hợp đồng thông minh EVM.