每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（1107-1113）
- ประเด็นหลัก:สัปดาห์นี้ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันอย่างชัดเจน บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ สร้างจุดต่ำสุดในรอบสามเดือน ในระดับมหภาคความเสี่ยงหนี้สินและเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่ด้านการกำกับดูแล การสอบสวนของพรรคเดโมแครตและนาฬิกานับถอยหลังของ《GENIUS法案》กำลังคืบ逼近พร้อมกัน อุตสาหกรรมกำลังเปลี่ยนผ่านจากผลประโยชน์ทางการเมืองไปสู่การแข่งขันข้ามพรรคและการทดสอบด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
- องค์ประกอบสำคัญ:
- วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต Blumenthal ส่งจดหมายถึง Binance, Tether, WLFI และนิติบุคคลเบื้องหลังโทเค็น TRUMP เรียกร้องให้ส่งบันทึกการสอบสวนภายในวันที่ 4 มกราคม 2027 การสอบสวนครอบคลุมถึงการปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตร การล็อบบี้เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ และธุรกิจโทเค็นของครอบครัวประธานาธิบดี
- 《GENIUS法案》มีผลบังคับใช้ในวันที่ 18 มกราคม 2027 เมื่อพิจารณาตามปริมาณหมุนเวียน ในบรรดาสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์สหรัฐ 10 อันดับแรกของสหรัฐฯ มีเพียง USDC และ PYUSD ที่มีโครงสร้างเงินสำรองผ่านเกณฑ์ คิดเป็นรวม 26% ขณะที่ 72% ไม่ผ่านเกณฑ์ (65% เป็นการออกนอกประเทศ)
- MSCI ตัด Strategy, Metaplanet และ Upexi สามบริษัทคลังสินทรัพย์ออก มีผลบังคับใช้ในวันที่ 30 พฤศจิกายน Strategy เผชิญแรงกดดันขายแบบพาสซีฟที่อาจเกิดขึ้นประมาณ 13 ล้านหุ้น MSTR มูลค่าตลาด 1.57 พันล้านดอลลาร์
- แพลตฟอร์มหลักทรัพย์โทเค็น 7×24 ของ NYSE จะใช้ Avalanche ในการชำระบัญชีเท่านั้น แต่ประกาศไม่ได้กล่าวถึงการใช้ AVAX ในการชำระบัญชี ค่าธรรมเนียม หรือการสเตก ทำให้การcaptureมูลค่าของโทเค็นมีจำกัด
- Vitalik ชี้ว่าการเผาค่าธรรมเนียมสนับสนุนการประเมินมูลค่า ETH ได้จำกัด การเผามากเกินไปอาจ harm decentralization สนับสนุนให้เรื่องเล่ามูลค่า ETH เปลี่ยนไปสู่การสะสมมูลค่า พร้อมคง EIP-1559 ไว้
- Bitmine ถือครอง 6.07 ล้าน ETH คิดเป็น 4.97% ของอุปทานทั้งหมด ใกล้เป้าหมาย 5% การซื้อสุทธิเพิ่มเติมกำลังจะหยุดชะงัก แต่การดึงราคาในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมามีจำกัด ตลาดได้ digested ล่วงหน้าแล้ว
- CPI เดือนตุลาคมของสหรัฐฯ สูงเกินคาดในทุกด้าน แตะเกณฑ์การขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรงที่ Waller กล่าวถึง Fed Logan กล่าวว่าต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยสองครั้ง บิตคอยน์หลุด 70,000 ดอลลาร์ สถาบันถอนเงิน
ข้อมูลไหลเร็วเกินไป，บทความวิเคราะห์เชิงลึกจึงง่ายที่จะจมไปกับกระแสข่าวร้อน 「每周编辑精选」คัดเลือกเนื้อหาที่มีคุณค่าเชิงการตัดสินใจเหล่านี้ออกจากข้อมูลมหาศาล，ช่วยกรองสัญญาณรบกวน，เก็บไว้ซึ่งข้อมูลเชิงลึก，และสร้างแรงบันดาลใจ
สถานการณ์มหภาค
ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Ray Dalio：ความคิดเชิงลึกของผมต่อผลการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ
ผลการเลือกตั้งเพียงเปลี่ยนตัวผู้รับผิดชอบในการแก้ปัญหา，แต่ไม่อาจเปลี่ยนกฎเกณฑ์เชิงวัตถุที่สหรัฐฯเผชิญ ทั้งหนี้มหาศาล ช่องว่างความมั่งคั่ง การแข่งขันระหว่างมหาอำนาจ และความท้าทายด้านสภาพภูมิอากาศและเทคโนโลยี เมื่อเผชิญกับงบประมาณชั่วคราวที่จะครบกำหนดในเดือนธันวาคม และเพดานหนี้ของรัฐบาลกลางที่ใกล้เข้ามาในฤดูใบไม้ผลิปี 2027 การเผชิญหน้าของสองพรรคที่极化ไม่เพียงยากที่จะลดการขาดดุล，แต่ยังอาจสั่นคลอนรากฐานความน่าเชื่อถือของพันธบัตรสหรัฐฯในฐานะหลักประกันหลักของโลก
AI & การจัดเก็บข้อมูล
ขนาดของการปรับตัวลงรอบนี้เกินค่าเฉลี่ยในอดีตแล้ว，แต่ระยะเวลายังไม่ถึงครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ยในอดีต ความกังวลของตลาดต่อการชะลอตัวของการลงทุนใน AI ทำให้หุ้นชิปถูกขายแบบไม่แยกแยะ
「การเทขายแบบยอมแพ้อย่างไร้การแยกแยะ」(indiscriminate selling) นี้อาจสิ้นสุดในช่วงต้นปี 2027 ในรอบวัฏจักรที่ผ่านมา การปรับตัวลงของดัชนี SOX มักนำหน้าการลดลงจริงของยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ 6-9 เดือน จากนั้นเมื่อความคาดหวังกำไรถูก消化อย่างเพียงพอ ก็มักฟื้นตัวโดยเฉลี่ยประมาณ 42%
พุ่ง 8% หลังประกาศผลประกอบการ CoreWeave จะหลบหนีคำทำนายมรณะของ Musk ได้หรือไม่?
CoreWeave ส่งมอบรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามปี 2026 ที่ถือเป็น「บททดสอบความเป็นความตาย」ของทั้ง赛道 New Cloud ข้อมูลที่โดดเด่นตอบโต้「ทฤษฎีพลังประมวลผลร้าง」ได้โดยตรง แต่แรงกดดันจากหนี้ยังคงมหาศาล
ตลาดพยากรณ์
predict.fun เปิดตัว TGE อีกครั้ง หลัง「เปิดเกมแบบหายนะ」ยังมีโอกาสหรือไม่?
นโยบายและ Stablecoin
พรรคเดโมแครตกลับมาควบคุมสภาคองเกรส หมัดเด็ดของการสอบสวนคริปโตกำลังจะตกถึง?
วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ Richard Blumenthal จากพรรคเดโมแครต ส่งจดหมายรอบใหม่ถึง Binance, Tether, World Liberty Financial (WLFI) และ Fight Fight Fight LLC (FFF) ที่อยู่เบื้องหลังโทเค็น TRUMP เรียกร้องให้ทั้งสี่บริษัทภายในวันที่ 4 มกราคม 2027 ส่งบันทึกและข้อมูลการสอบสวนที่เคยขอไปก่อนหน้านี้โดยสมัครใจ
ตั้งแต่การปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรของตลาดซื้อขาย ไปจนถึงค่าใช้จ่ายในการล็อบบี้ของบริษัท Stablecoin และไปจนถึงธุรกิจโทเค็นของครอบครัวประธานาธิบดี การสอบสวนของพรรคเดโมแครตได้แตะต้องความเชื่อมโยงหลายชั้นระหว่างอุตสาหกรรมคริปโตและการเมืองสหรัฐฯ ภายใต้สภาคองเกรสชุดใหม่ อุตสาหกรรมคริปโตต้องทั้งต่อสู้เพื่อกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้น และเผชิญกับการตรวจสอบความรับผิดชอบที่เข้มงวดขึ้น
นับถอยหลังสู่《GENIUS Act》： Stablecoin ดอลลาร์สิบอันดับแรก มีเพียง USDC และ PYUSD ที่ผ่านเกณฑ์
18 มกราคม 2027 《GENIUS Act》มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ ตามกฎหมายนี้ 「Stablecoin เพื่อการชำระเงิน」ที่ออกในสหรัฐฯหรือให้บริการแก่ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ต้องมีสินทรัพย์สภาพคล่องสูงเป็นทุนสำรองเต็มจำนวน——พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯที่มีอายุคงเหลือไม่เกิน 93 วัน ข้อตกลง回购ข้ามคืนที่ค้ำประกันด้วยพันธบัตรรัฐบาล เงินฝากธนาคาร และสินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติอื่นๆ
แต่เมื่อคำนวณตามปริมาณหมุนเวียน ในบรรดา Stablecoin ดอลลาร์สิบอันดับแรกของสหรัฐฯ ปัจจุบันมีเพียงสองตัวที่มีโครงสร้างทุนสำรองสอดคล้องกับข้อกำหนดของ GENIUS คิดเป็น 26% ของปริมาณหมุนเวียนทั้งหมด อีกสองตัวคาดว่าจะผ่านเกณฑ์ในไม่ช้า คิดเป็น 2% ที่เหลืออีก 72% ไม่ผ่านเกณฑ์：ในจำนวนนี้ 65% เป็น Stablecoin ที่ออกนอกชายฝั่ง 7% เป็นแบบค้ำประกันด้วยคริปโต
CeFi & DeFi
DAT ถูกกระหน่ำอีกครั้ง：MSCI ตัดสามบริษัทคลังสมบัติ การระดมทุนซื้อเหรียญยังจะยืนหยัดได้อีกนานแค่ไหน?
MSCI ประกาศผลการทบทวนดัชนีเดือนพฤศจิกายน 2026 Strategy, Metaplanet และ Upexi บริษัทคลังสมบัติ SOL ถูกตัดออกทั้งหมด การปรับที่เกี่ยวข้องจะมีผลหลังปิดตลาดวันที่ 30 พฤศจิกายน
บริษัทคลังสมบัติทั้งสามเผชิญแรงกดดันขายจากการปรับพอร์ตแบบพาสซีฟ ในจำนวนนี้ แรงกดดันขายที่อาจเกิดขึ้นของ Strategy ได้รับความสนใจมากที่สุด บริษัทเปิดเผยในการตอบข้อซักถามก่อนหน้านี้ว่า กองทุนที่ติดตามดัชนี Global Investable Market Index (GIMI) ของ MSCI ถือหุ้น MSTR ประมาณ 13 ล้านหุ้น คิดเป็น 3.1% ของทุนจดทะเบียนพื้นฐาน เมื่อคำนวณตามราคาปิดวันที่ 10 พฤศจิกายนที่ 121.07 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดของหุ้นส่วนนี้อยู่ที่ประมาณ 1.57 พันล้านดอลลาร์
การระดมทุนซื้อเหรียญจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ ยังต้องดูว่าการเพิ่มการถือครองจะสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นได้มากน้อยเพียงใด หากบริษัทถือครองสินทรัพย์คริปโตมากขึ้นเรื่อยๆ แต่สินทรัพย์ต่อหุ้นของผู้ถือหุ้นกลับไม่เพิ่มขึ้น การระดมทุนรอบต่อไปก็จะยากที่จะให้นักลงทุนจ่ายเงินอีก
NYSE ใช้ Avalanche ชำระราคาหุ้นโทเค็น แต่ AVAX อาจ「ไม่ได้กินเนื้อ」
แพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์โทเค็น 7×24 ชั่วโมงของ NYSE จะใช้ Avalanche เท่านั้นในการชำระราคาหุ้นโทเค็น ก่อนเปิดตัวในไตรมาสที่สี่ยังต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
ทั้งประกาศของ Ava Labs และแถลงการณ์ของ NYSE ต่างไม่ได้กล่าวถึงการใช้โทเค็น AVAX ในการชำระราคา ค่าธรรมเนียม หรือการ质押 ตามกลไก L1 ที่กำหนดเองของ Avalanche รายได้โดยตรงของ AVAX มาจากค่าธรรมเนียมต่อเนื่องของผู้ตรวจสอบเท่านั้น กิจกรรมการชำระราคาบนเชนที่กำหนดเองของ NYSE ไม่ได้อยู่ในขอบเขตการ捕获ของ AVAX
แนะนำเพิ่มเติม：《ศึกตลาดหางยาว：Hyperliquid กำลังสูญเสียความได้เปรียบหรือไม่?》
โอกาส Airdrop และคู่มือการโต้ตอบ
Ethereum และการขยายขนาด
Vitalik 「เผยจุดอ่อน」ประสิทธิภาพการเผา ทำ narrative มูลค่า ETH เปลี่ยนทิศ
การสนับสนุนการประเมินมูลค่าจากการเผาค่าธรรมเนียมมีข้อจำกัด การมุ่งเน้นการเผามากเกินไปยังอาจทำลายการกระจายอำนาจและความต้านทานการถูกยึดครองของเครือข่าย ในขณะที่การเป็นที่เก็บมูลค่าเหมาะสมกับจุดแข็งของ Ethereum ในด้านความปลอดภัย ความเป็นส่วนตัว และเสถียรภาพมากกว่า
EIP-1559 และกลไกการเผายังควรคงไว้ Ethereum ควรเน้นคุณสมบัติการเป็นที่เก็บมูลค่าของ ETH มากขึ้น
เมื่อ Bitmine หยุดซื้อเหรียญ ETH จะสูญเสียแรงซื้อสุทธิไปเท่าใด?
การถือครองรวมของ Bitmine เพิ่มขึ้นอย่างเป็นทางการเป็น 6,070,092 เหรียญ มูลค่าประมาณ 1.36 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็น 4.97% ของปริมาณอุปทานรวมปัจจุบันของ Ethereum ตามถ้อยคำอย่างเป็นทางการ สัดส่วนนี้已达到 99% ของเป้าหมายกลยุทธ์「ถือ ETH 5% ของปริมาณอุปทานรวม」
เมื่อการซื้อ 1% สุดท้ายเสร็จสิ้น การซื้อ ETH ต่อเนื่องกว่าหนึ่งปีของ Bitmine ก็จะถูกกดปุ่มหยุดชั่วคราว
ดูแค่ตัวเลข การหายไปของแรงซื้อสุทธินี้มีผลกระทบมหาศาลต่อ ETH แต่จริงๆ แล้ว 「ช่วงเพิ่มการถือครองอย่างรุนแรง」ของ Bitmine ผ่านไปนานแล้ว ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา บทบาทในการดึงราคา ETH จริงๆ มีจำกัดมาก ตลาดรองในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาที่ผันผวน ได้ปรับตัวและ消化วันเวลาที่ไม่มีแรงซื้อสุทธิจาก Bitmine ล่วงหน้าไปแล้ว
ใช้「วัฒนธรรมมีม」ทดสอบความภักดีของพนักงาน? Ethereum Foundation ครั้งนี้ก่อเรื่องใหญ่จริงๆ
อดีตพนักงาน Nixo ฟ้อง Ethereum Foundation, Vitalik และคนอื่นๆ ต่อศาลรัฐบาลกลางรัฐโคโลราโด สหรัฐฯ เธอกล่าวหาว่า ตัวเองถูก Ethereum Foundation ไล่ออก 13 วันหลังจากแจ้งฝ่ายบริหารเป็นลายลักษณ์อักษรว่าป่วยเป็นมะเร็ง และ 12 วันหลังจากเข้าร่วม organizing 「คำร้องร่วม」ของพนักงานมูลนิธิ สิ่งที่ทำให้เรื่องนี้กลายเป็นกระแสยังมี「ใบอนุญาตคว้านท้อง」ที่ปรากฏในแถลงการณ์พันธกิจของมูลนิธิ ซึ่งพนักงานไม่ทุกคนยอมรับมีมนี้
เกินกว่า APY：บอกลาความไว้วางใจแบบกล่องดำ ประเมินตรรกะความปลอดภัยของ ETH Staking ใหม่
หลายระบบนิเวศ
Elysium เปิดตัวเมนเน็ตคืนนี้ แพลตฟอร์มออกจำหน่ายใดน่าจับตามองเป็นพิเศษ?
ความปลอดภัย
ประวัติ RUG ในวงการคริปโต เพิ่งเพิ่มอีก一章ที่เข้มข้น
โปรเจกต์ DePIN Puffpaw ที่เงียบหายไปนาน suddenly ประกาศออกเหรียญและ Airdrop ไม่เพียงแต่ déploy pool สภาพคล่องที่บางเฉียบมาก (ประมาณหลายหมื่นดอลลาร์) บน DEX ออนเชนเท่านั้น ยังแนบ Airdrop พร้อมระยะปลดล็อกแบบเชิงเส้นยาว 156 สัปดาห์ (ประมาณ 3 ปี) ทีมควบคุมเหรียญในระดับสูงเพื่อบิดเบือนราคา พร้อมเดิมพัน FDV ของตัวเองในตลาดพยากรณ์ เพื่อทำการเก็บเกี่ยว Polymarket ยังไม่ชำระบัญชี ชุมชนยื่นข้อโต้แย้งอย่างต่อเนื่อง
ทบทวน热点ประจำสัปดาห์
คณะกรรมการ NVIDIA เปิดการสอบสวนอิสระ，Jensen Huangยอมรับมีสัมพันธ์นอกสมรสและส่งจดหมายขอโทษพนักงาน；
NVIDIA ประกาศว่า CEO Jensen Huang ลาออก，CFO Colette Kressดำรงตำแหน่ง CEO ชั่วคราว；
อ่านเพิ่มเติม：《ใครจะสืบทอดตำแหน่ง Jensen Huang ได้อย่างเป็นทางการ?》《
