ชื่อต้นฉบับ: "จะระบุภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ได้อย่างไร" โปรดยอมรับตัวบ่งชี้หลัก 15 ประการนี้》

ผู้เขียนต้นฉบับ: Arthur Wang, BlockTempo

ในสายตาของผู้สังเกตการณ์หลายคน ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย และอาจหลีกเลี่ยงชะตากรรมนี้ได้ ตัวอย่างเช่น รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เยลเลน เล่าเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้วว่าโดยพื้นฐานแล้วสหรัฐฯ บรรลุการลงจอดอย่างนุ่มนวลแล้ว

อย่างไรก็ตาม สัญญาณเตือนจากชุดตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่มีชื่อเสียงยังส่งเสียงเตือนอยู่ตลอดเวลา โซนที่เคลื่อนไหวต่อไปนี้ได้รวบรวมตัวบ่งชี้ที่เกี่ยวข้องกับภาวะถดถอยสิบห้ารายการสำหรับคุณ ขอแนะนำให้คุณสังเกตและวิเคราะห์ตัวบ่งชี้เหล่านี้จากหลายมุมเพื่อรับ สถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุมมากขึ้น

1. เส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลับด้าน

นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 เป็นต้นมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีก็สูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีในที่สุด ซึ่งหมายความว่าในที่สุดอัตราผกผันที่ยาวที่สุดในประวัติศาสตร์ก็ถูกยกเลิกหลังจาก 793 วัน

อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 สหรัฐอเมริกาประสบปัญหาเศรษฐกิจถดถอยมาแล้วทั้งหมด 5 ครั้ง และมีการผกผันของอัตราผลตอบแทนมาก่อน สิ่งนี้ทำให้ตลาดกังวลอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ว่าประวัติศาสตร์จะซ้ำรอยในครั้งนี้หรือไม่ เช่น AI ฟอง?

ที่มา: ไฟแนนซ์ เอ็ม สแควร์

2. ตัวชี้วัดนำของคณะกรรมการการประชุมใหญ่

ดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจชั้นนำ (LEI) ของ Conference Board ครอบคลุมหลายด้าน รวมถึงกิจกรรมการผลิต ความเชื่อมั่น และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค แม้ว่าตัวชี้วัดนี้จะอยู่ในแดนถดถอยเกือบทั้งปี 2565 และ 2566 แม้ว่าตอนนี้จะฟื้นตัวแล้ว แต่ยังคงอยู่ในระดับเตือนภัย ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดการชะลอตัวของเศรษฐกิจ

3. ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร

ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยหลายครั้งที่ผ่านมา ตัวบ่งชี้นี้มักจะกลายเป็นลบทุกเดือน ตามมาด้วยอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าอัตราการว่างงานในปัจจุบันจะยังคงค่อนข้างต่ำ แต่หากการจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เราต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราการว่างงาน

4. ตัวบ่งชี้การปฏิเสธกฎของ Sam

ตัวบ่งชี้นี้เสนอโดยนักเศรษฐศาสตร์ของ Fed Sam ระบุว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยเมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในช่วง 3 เดือนของอัตราการว่างงานเกินระดับต่ำสุดของปีที่แล้วที่ 0.5%

แม้ว่าตัวบ่งชี้จะสูงถึง 0.53% แต่ก่อนหน้านี้ Sam เชื่อว่าครั้งนี้อาจไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย แต่ยังกล่าวด้วยว่าสถานการณ์มีความรุนแรงมากขึ้น

5. ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสะท้อนถึงมุมมองของผู้บริโภคเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ต่ำมักบ่งชี้ถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง ซึ่งส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากการบริโภคคิดเป็น 70% ของ GDP ของสหรัฐอเมริกา ข้อมูลที่เผยแพร่โดย Conference Board และ University of Michigan จึงมีข้อมูลที่เป็นประโยชน์มาก

6. PMI การผลิต (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ)

ดัชนี PMI เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความสมบูรณ์ของอุตสาหกรรมการผลิต และค่าที่ต่ำกว่า 50 มักจะบ่งบอกถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจ สถาบันการจัดการอุปทานดำเนินการสำรวจรายเดือนครอบคลุมคำสั่งซื้อใหม่ การผลิต การจ้างงาน และตัวชี้วัดอื่นๆ ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินภาวะเศรษฐกิจ

7. รายจ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคล (PCE)

PCE เป็นองค์ประกอบสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการลดลงมักส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจจะถูกระงับเมื่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง

8. รายจ่ายฝ่ายทุน

การลงทุนทางธุรกิจที่ลดลงในอุปกรณ์และอาคารมักเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการชะลอตัวของเศรษฐกิจ และการคาดการณ์การใช้จ่ายเงินทุนในอนาคตที่สำคัญของ Fed สามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มการลงทุนทางธุรกิจได้

การสังเกตว่ารายจ่ายฝ่ายทุนในอนาคตของ Feds ต่างๆ อยู่ในระดับสูง สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ยังคงมีโมเมนตัมการผลิต เมื่อรายจ่ายฝ่ายทุนลดลงและสินค้าคงคลังของลูกค้าถูกเติมเต็ม เราสามารถให้ความสนใจกับความเป็นไปได้ของการแก้ไขในการประเมินมูลค่าภาคการผลิตของ S&P 500 ภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง

9. อัตราการเติบโตของสินเชื่อธนาคาร

การปล่อยสินเชื่อของธนาคารที่ลดลงอาจบ่งบอกถึงความต้องการของธุรกิจและผู้บริโภคที่ลดลง ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงในวงจรสินเชื่อมักเป็นสาเหตุที่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย

ในขณะที่เศรษฐกิจเข้าสู่ระยะสุดท้ายของการเติบโต ความกังวลเกี่ยวกับกำลังการผลิตส่วนเกินและแรงกดดันด้านนโยบายเริ่มส่งผลกระทบต่อบริษัทต่างๆ แม้ว่าอุปสงค์ขั้นสุดท้ายจะฟื้นตัว แต่บริษัทต่างๆ ก็เริ่มระมัดระวังต่อการใช้จ่ายด้านการลงทุน เช่น การขยายโรงงาน จนกว่าวงจรสินเชื่อจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในที่สุด

10. ดัชนีเค โบเวน

ตัวบ่งชี้นี้อิงจากปริมาณการขายรถบรรทุกหนักและเกี่ยวข้องกับการลงทุนเชิงคาดการณ์ล่วงหน้าในด้านองค์กร ซึ่งสามารถคาดการณ์แนวโน้มทางเศรษฐกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ หากตัวบ่งชี้นี้แสดงให้เห็นการลดลง อาจหมายถึงการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

เมื่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ บริษัทจะเป็นคนแรกที่รู้สึกและลดการใช้จ่ายและการซื้อ ดังนั้น ในช่วง 5 รอบที่ผ่านมา ดัชนีได้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย เมื่อเศรษฐกิจดีขึ้น การซื้อรถบรรทุกก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย กับมัน

ในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา เวลาการกลับตัวของดัชนีนั้นเร็วกว่า S&P 500 มากกว่าหนึ่งปี ทำให้ดัชนีนี้เป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำที่พิเศษมาก

11. แบบจำลองการคาดการณ์ GDP ของธนาคารกลางสหรัฐแอตแลนตา (GDPNow)

แบบจำลองนี้รวมข้อมูลทางเศรษฐกิจที่หลากหลายเพื่อคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของสหรัฐอเมริกา หากการเติบโตที่คาดการณ์ไว้โดยแบบจำลอง GDPNow ชะลอตัวลง อาจบ่งบอกถึงความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

12. ตัวชี้วัดชั้นนำที่ครอบคลุมของ OECD ของสหรัฐอเมริกา

ตัวบ่งชี้ที่ต่ำกว่า 100 มักจะบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจต่ำกว่าระดับที่เป็นไปได้ และอาจบ่งบอกถึงความเสี่ยงของภาวะถดถอย ตัวบ่งชี้นี้สามารถสะท้อนถึงแนวโน้มโดยรวมของเศรษฐกิจโลก

OECD US Composite Leading Indicators

13. ดัชนีกิจกรรมแห่งชาติของธนาคารกลางชิคาโก (CFNAI)

CFNAI คำนวณจากตัวบ่งชี้รายเดือนที่แตกต่างกัน 85 ตัว ซึ่งค่าลบเป็นเวลาหลายเดือนติดต่อกันอาจส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ดัชนีกิจกรรมแห่งชาติของเฟดชิคาโก (CFNAI)

14. ดัชนีชี้วัดภาวะถดถอย SPF ของธนาคารกลางสหรัฐฟิลาเดลเฟีย

ตัวบ่งชี้นี้อิงจากการสำรวจของนักพยากรณ์มืออาชีพ และคาดการณ์ความน่าจะเป็นที่การเติบโตของ GDP ติดลบในอนาคต หากความน่าจะเป็นนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก อาจหมายถึงความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มขึ้น

ฟิลาเดลเฟียเฟด SPF ตัวบ่งชี้ภาวะถดถอย

15. ดัชนีตลาดที่อยู่อาศัยใหม่สำหรับครอบครัวเดี่ยว (HMI) และข้อมูลใบอนุญาตก่อสร้างอาคาร

ตัวชี้วัดเหล่านี้เชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดที่อยู่อาศัย และหากดัชนีลดลง ก็อาจสะท้อนถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอลง และความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอนาคต

ดัชนีตลาดบ้านเดี่ยวใหม่ (HMI)

ลิงค์เดิม