Black Swan และ $MAX จุดเริ่มต้นของการสิ้นสุดการเข้ารหัส FDV สูง
ผู้เขียนต้นฉบับ: Cyril, Crypto Observer
สกุลเงินดิจิทัล—FDV สูงและภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการไหลเวียนต่ำ
อุตสาหกรรม crypto ติดอยู่ระหว่างสองโลก โลกหนึ่งกำลังจะตายอย่างช้าๆ และอีกโลกหนึ่งยังไม่เกิดขึ้น
โทเค็นที่จดทะเบียนในปี 2024 เกือบจะไม่มีข้อยกเว้น มีลักษณะทั่วไปประการหนึ่ง: FDV ที่สูงมาก (การประเมินมูลค่าแบบเจือจางเต็มที่) และอุปทานหมุนเวียนที่ต่ำมาก โทเค็นเหล่านี้จะยังคงถูกปลดล็อคต่อไปหลังจาก TGE (กิจกรรมการสร้างโทเค็น) ทำให้เกิดแรงกดดันในการขายโทเค็นที่ปลดล็อคจำนวนมากในตลาด FDV ที่สูงและการหมุนเวียนที่ต่ำกลายเป็นจุดเจ็บปวดในอุตสาหกรรม crypto และได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางว่าเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ตลาดกระทิงนี้ยังไม่เริ่มต้นจริงๆ
Binance ชี้ให้เห็นในรายงานการวิจัย " ข้อสังเกตและความคิดเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันของการประเมินค่าสูง โทเค็นการหมุนเวียนต่ำ " ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคมว่าโทเค็นทั้งหมด 155 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจะถูกปลดล็อคระหว่างปี 2567 ถึง 2573 ไม่รวมความเป็นไปได้ใหม่ในอนาคต โทเค็นที่ออก เมื่อต้องเผชิญกับโครงสร้างตลาดนี้ แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่ตลาดจะเติบโตต่อไปโดยไม่มีเงินทุนใหม่จำนวนมากเข้าสู่ตลาด นี่คือสาเหตุที่ทำให้เหรียญ FDV VC ที่มีอัตราการหมุนเวียนสูงต่ำจำนวนมากถูกวิพากษ์วิจารณ์
รายงานการวิจัยของ Hotcoin ชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่าในบรรดาสกุลเงินดิจิทัล 300 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด มี 60 สกุลเงินที่มี MC/FDV (อัตราส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดหมุนเวียนต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับลดทั้งหมด) น้อยกว่า 0.5 คิดเป็น 20% ในหมู่พวกเขามี 15 รายการที่มี MC/FDV น้อยกว่า 0.2 และแม้แต่โทเค็นเช่น Worldcoin (WLD), Saga (SAGA), Ethena (ENA) และ Starknet (STRK) ก็มียอดหมุนเวียนน้อยกว่า 10%
ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่าสภาวะตลาดในปัจจุบันมีความท้าทายอย่างยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้การปราบปรามของ FDV ที่สูงและการหมุนเวียนต่ำ และการฟื้นตัวและการพัฒนาที่ดีของตลาดจะยากขึ้น
ดังที่เห็นได้จากตารางด้านล่าง ในบรรดาโทเค็นที่จะจดทะเบียนใน Binance ในปี 2024 FDV ส่วนใหญ่มีมูลค่าสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และโทเค็นบางส่วนอาจมีมูลค่าเกิน 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อมีการเปิดตัวเหรียญใหม่เหล่านี้เกือบทั้งหมด ความเข้าใจทั่วไปคือ VC/KOL ขายให้กับนักลงทุนรายย่อยที่ละทิ้งโทเค็นเหล่านี้ด้วยความโกรธเพื่อสนับสนุนโทเค็นมีม และอุปทานมีน้อยเกินไปที่จะทำให้สามารถค้นพบราคาที่มีความหมายได้
(แหล่งข้อมูล: @Ryanqyz_hodl)
หงส์ดำและ $MAX
หลังจากที่ตลาดสะท้อนถึงคลื่นของ FDV สูงและโทเค็นการหมุนเวียนต่ำตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนสิงหาคม การเปลี่ยนแปลงและแนวโน้มใหม่ ๆ กำลังก่อตัวขึ้นแล้ว สามารถดูเบาะแสของการเปลี่ยนแปลงได้จากวิธี TGE ของโครงการดาวเด่นบางโครงการเมื่อเร็ว ๆ นี้
หงส์ดำในวันที่ 5 สิงหาคมถูกกำหนดให้เป็นวันครบรอบของ Web3 เช่น 312 และ 519 ในวันนี้ แพลตฟอร์มเกม Web3 ที่ได้รับความนิยมอย่างมาก MATR1X และสกุลเงินหลัก $MAX ได้จดทะเบียนใน OKX ในวันเดียวกัน ด้วยราคาเปิดที่ 0.2 ดอลลาร์สหรัฐ และ FDV 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาดหมุนเวียน 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนหน้านี้ MATR1X ได้รับการยกย่องจากสถาบันการลงทุนและ KOLs ว่าเป็นผู้นำและผู้ไม่หวังผลกำไรของเกม Web3 รอบนี้ การเปิดธุรกรรมด้วยมูลค่าตลาดของ FDV ทำให้ทุกคนตกใจ ตามแหล่งข้อมูลบางแห่ง ราคาเปิดที่ $MAX นั้นต่ำกว่าชิปที่ได้รับจากนักลงทุนสถาบันจำนวนมาก ทำให้เกิดการอภิปรายอย่างกว้างขวางระหว่าง KOL ทั่วโลก
บางคนอาจไม่รู้จัก MATR1X พูดง่ายๆ ก็คือเป็นแพลตฟอร์มความบันเทิง Web3 ที่มีเกมยอดนิยมเป็นหลัก ภูมิหลังโดยย่อ: การจัดหาเงินทุน 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ตามแหล่งข่าว 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่เปิดเผย 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) สถาบันการลงทุนที่หรูหรา เช่น Foulis Ventures (การลงทุนชั้นนำใน StepN), Hana Financial (chaebol ชั้นนำของเกาหลีใต้), OKX, Makers Fund (หนึ่งในสามกองทุนเกมที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา), SevenX (กองทุนเกม Top Web3), Amber (ผู้ดูแลสภาพคล่องชั้นนำ)
เกมยิงปืนบนมือถือเกมแรกของ MATR1X ที่มีชื่อว่า MATR1X FIRE มียอดดาวน์โหลดแล้วมากกว่า 3 ล้านคน และทั้งหมดนี้ล้วนเป็นผู้ใช้จริงที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว จากข้อมูลของ Google Play จำนวนการดาวน์โหลดคือ 1 ล้านครั้งขึ้นไป (Google Play แสดง 1 M+ สำหรับการดาวน์โหลดที่ต่ำกว่า 5 ล้านครั้ง) และข้อมูลอย่างเป็นทางการของ Google Analytics แสดงให้เห็นว่าจำนวนการดาวน์โหลดทั้งหมดเกิน 3 ล้านครั้ง
(แหล่งข้อมูล: คำแนะนำอย่างเป็นทางการของ MATR1X)
เป็นโครงการที่มีภูมิหลังและข้อมูลชั้นยอด การเปิดตัว TGE ด้วยมูลค่า FDV ที่ต่ำเพียง 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เกินความคาดหมายของทุกคนในตลาดจริงๆ
ความนิยมสูงและปริมาณการทำธุรกรรมมหาศาล
วิธีการเข้าสู่ตลาดนี้ทำให้เกิดความเสี่ยงต่อ $MAX อย่างมาก และมีการพูดคุยกันมากมายบน Twitter และชุมชนหลักๆ ปริมาณธุรกรรมรายวันบน OKX มีมูลค่ามากกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ปริมาณติดอันดับหนึ่งในสามอันดับแรกของ OKX เฉพาะบน OKX รองจาก BTC และ ETH เพื่อให้สกุลเงินใหม่ได้รับความสนใจเช่นนี้ เราจะเห็นการยอมรับของ FDV ที่ต่ำของตลาด และเทรดเดอร์ต้องทนทุกข์ทรมานจาก FDV ในระดับสูงมาเป็นเวลานาน
(แหล่งข้อมูล: CoinmarketCap)
ความมุ่งมั่นในอุตสาหกรรมของ OKX
ตลาดเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ ซึ่งอาจมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากกับความมุ่งมั่นของการแลกเปลี่ยนชั้นนำ เช่น OKX และ Binance เพื่อแก้ไขอุตสาหกรรม ผู้ก่อตั้ง OKX โพสต์ต่อสาธารณะเมื่อวันที่ 2 สิงหาคม โดยชี้ให้เห็นถึงปัญหาของโครงการ ชี้ให้เห็นว่าสิ่งเดียวที่ฝ่ายโครงการ Token ทำหลังจาก TGE คือการปล่อยและลดการถือครองของพวกเขา Exchanges ไม่ควรเป็นผู้สมรู้ร่วมคิดของ FDV สูงและโครงการหมุนเวียนต่ำ และเรียกร้องให้ทุกคนปกป้องตลาดนี้
ไม่กี่วันต่อมา $MAX ก็จดทะเบียนใน OKX และเปิดขึ้นโดยมี FDV ต่ำถึง 160 ล้าน รวมถึงปริมาณการซื้อขายที่มหาศาล เป็นการยากที่จะไม่เชื่อมโยงกับความมุ่งมั่นในอุตสาหกรรมของ OKX และรูปแบบการเล่นที่หมุนเวียนต่ำ สิ่งนี้ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้อีกต่อไป
นอกจาก OKX แล้ว Binance ยังแสดงการสนับสนุนโครงการสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็กและขนาดกลาง และเชิญทีมงานและโครงการคุณภาพสูงเพื่อสมัครโครงการจดทะเบียนสกุลเงินของ Binance ซึ่งรวมถึง: Direct Listing, Launchpools, Megadrops เป็นต้น เราหวังว่าจะส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศบล็อกเชนโดยเสริมสร้างการสนับสนุนสำหรับโครงการสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็กและขนาดกลางที่มีพื้นฐานที่ดี รากฐานชุมชนอินทรีย์ โมเดลธุรกิจที่ยั่งยืน และความรับผิดชอบต่ออุตสาหกรรม
เผาเงิน 200 ล้านเหรียญก่อนเปิด
นอกเหนือจากการเปิดตลาดด้วย FDV ที่ต่ำมากที่ 160 ล้านดอลลาร์แล้ว MATR1X ยังดำเนินการเคลื่อนไหวที่โดดเด่นอีกด้วย โดยที่ $MAX เผาโทเค็น 200 ล้านโทเค็น 4 ชั่วโมงก่อนเปิดการซื้อขายในวันที่ 5 สิงหาคม
การดำเนินการนี้ทำให้หลายคนสับสน โดยปกติแล้ว ข่าวดีขนาดใหญ่ดังกล่าวจะประกาศหลังจากตลาดเปิด เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพราคาสกุลเงินและเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาด อย่างไรก็ตาม จากเหตุการณ์หงส์ดำในวันที่ 5 สิงหาคม MATR1X อาจต้องการเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดก่อนที่ตลาดจะเปิด ผู้ก่อตั้ง MATR1X ระบุบน Twitter ว่าพวกเขาเชื่อว่า MATR1X มีความสามารถในการสร้างเม็ดเลือดด้วยตนเอง และวางแผนที่จะรักษาภาวะเงินฝืดต่อไปด้วยวิธีการต่างๆ และลด FDV อย่างแข็งขัน
นอกจากนี้ จะเห็นได้จากเศรษฐศาสตร์โทเค็นบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ MATR1X ว่าทีมงานและนักลงทุนได้เผาโทเค็นไปแล้ว 50 ล้านโทเค็น และนักลงทุนและทีมงานทั้งหมดจำเป็นต้องล็อคอัพเป็นเวลา 12 เดือนและปลดล็อคใน 5 ปี มาตรการชุดนี้ ซึ่งรวมถึงการเริ่มต้น FDV ในระดับต่ำที่ 160 ล้าน การเผาไหม้ก่อนออกสู่ตลาดที่ 200 ล้าน MAX การเผาไหม้ของทีม 50 ล้าน และการสนับสนุนผู้ใช้เกม 3 ล้านคน ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นถึงจุดยืนในระยะยาวของ MATR1X นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าแบบจำลอง TGE ของ FDV สูงและการไหลเวียนต่ำจะค่อยๆสลายตัว
รอบต่อไปเป็นรอบการสมัครจริง
ในบทความยอดนิยมล่าสุดของ Ryanqyz เรื่อง "เกิดอะไรขึ้นในอุตสาหกรรมบล็อกเชน" เขาได้วิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบันและปัญหาของผู้เข้าร่วมต่างๆ ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสอย่างลึกซึ้ง เขาชี้ให้เห็นว่า ไม่ว่าจะเป็นการร่วมลงทุน ฝ่ายโครงการ หรือผู้เข้าร่วมตลาด ดูเหมือนว่าพวกเขาจะตกอยู่ในวงจรอุบาทว์ของการเล่าเรื่องเท่านั้น โดยไม่สนใจการใช้งานจริง หลายโครงการดึงดูดสาธารณชนด้วยการสร้างเรื่องราวลวงตาแล้วขายเหรียญ แทบไม่มีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างเหรียญ VC และเหรียญมีม
Ryanqyz ชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่ารอบถัดไปจะเป็นวงจรของการใช้งานจริง อุตสาหกรรม crypto มาถึงขั้นที่ไม่สามารถพึ่งพาการเล่าเรื่องและการประเมินมูลค่าสูงในการขายเหรียญเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป ในอนาคต เฉพาะโครงการที่สามารถสร้างด้วยตนเองและตรวจสอบการค้าที่แท้จริงของ Web3 เท่านั้นที่จะโดดเด่น ไม่ว่าเราจะเต็มใจยอมรับหรือไม่ก็ตาม การเพิ่มขึ้นโดยทั่วไปของตลาดในอดีตอาจไม่เกิดขึ้นอีก และโครงการบุกเบิกอย่าง MATR1X ที่สำรวจแอปพลิเคชัน Web3 อย่างแข็งขันและไม่พึ่งพาการเปิด FDV ในระดับสูง สมควรได้รับความสนใจและความเคารพจากเรา
