หลังจากที่พรรคเดโมแครตชนะทั้งสองสภา ใครจะขึ้นมาเป็น "เหยื่อรายต่อไป" แทน NVIDIA?
- ประเด็นหลัก: หลังจากพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งกลางเทอมและควบคุมทั้งสองสภาของสภาคองเกรส จุดศูนย์ถ่วงของอำนาจนิติบัญญัติ การกำกับดูแล และการสอบสวนได้เปลี่ยนมือไป ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่ม AI ดาต้าเซ็นเตอร์ พลังงาน และหุ้นแนวคิดคริปโต การส่งผ่านปัจจัยลบในตลาดยังคงแพร่กระจายต่อไป
- ปัจจัยสำคัญ:
- Goldman Sachs ประเมินว่ารัฐที่พรรคเดโมแครตอาจเข้มงวดกฎการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์หลังจากขึ้นสู่อำนาจคิดเป็นประมาณ 45% ของกำลังการผลิตที่วางแผนไว้ในสหรัฐฯ โดยเท็กซัสคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ บริษัทชิปอย่าง NVIDIA และบริษัทที่แปลงธุรกิจจากเหมืองขุดจะเผชิญกับความล่าช้าของโครงการและต้นทุนการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น
- การขยายกำลังประมวลผลที่ถูกจำกัดอาจเพิ่มมูลค่าของกำลังประมวลผลที่มีอยู่ ซึ่งในทางทฤษฎีเป็นผลดีต่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่อย่าง Meta, Amazon, Alphabet และ Microsoft ที่มีการติดตั้งกำลังประมวลผลจำนวนมากอยู่แล้ว
- พรรคเดโมแครตอาจบรรเทาความตึงเครียดในความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน ส่งผลให้สินค้าโภคภัณฑ์น้ำมันและหุ้นน้ำมันอย่าง ExxonMobil และ Chevron ยังคงเผชิญแรงกดดัน การลดลงของเงินอุดหนุนพลังงานสะอาดอาจส่งผลกระทบต่อ Tesla
- ในฐานะพรรคที่ไม่เป็นมิตรต่อคริปโต การที่พรรคเดโมแครตได้อำนาจจะทำให้กฎหมาย CLARITY หยุดชะงัก หุ้นแนวคิดคริปโตอย่าง Coinbase, Strategy, Circle และ Robinhood จะเผชิญปัจจัยลบ
- บริษัทขุดคริปโตและบริษัทจดทะเบียนที่ดำเนินการ DAT Treasury อาจเผชิญการล้างพอร์ตแบบรวมศูนย์ บริษัทที่เกี่ยวข้องกับโครงการ WLFI ของตระกูลทรัมป์อย่าง ALT5 Sigma และ Trump Media Group (DJT) อยู่ในขอบเขตการสอบสวน
- นโยบายควบคุมภาษีและการ抑制ราคาสินค้าเป็นผลดีต่อหุ้นกลุ่มผู้บริโภค (Walmart, Costco) หุ้นกลุ่มการแพทย์ (Eli Lilly, Johnson & Johnson) และหุ้นกลุ่มความมั่นคงป้องกันประเทศอย่าง Palantir
ต้นฉบับ｜Odaily星球日报（@OdailyChina）
ผู้เขียน｜Wenser（@wenser 2010 ）
Nvidia สูญเสียมูลค่าตลาด 5 แสนล้านดอลลาร์ภายใน 5 วัน และเห็นได้ชัดว่านี่จะไม่ใช่ "เหยื่อ" รายสุดท้ายหลังจากพรรคเดโมแครตชนะเสียงข้างมากในสภาคองเกรส
ต้นเดือนพฤศจิกายน ผลการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ประกาศออกมา ไม่เกินคาด พรรครีพับลิกันสูญเสียการควบคุมทั้งสองสภา พรรคเดโมแครตชนะอย่างขาดลอยและคว้าเสียงข้างมากในสภาคองเกรส
หลังประกาศผลการเลือกตั้ง นอกจากจะมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้นแล้ว หุ้นเทคโนโลยี หุ้น AI หุ้นพลังงาน และกลุ่มอื่นๆ ยังคงปรับตัวลงอีกครั้ง ประกอบกับปัจจัยต่างๆ เช่น ฤดูกาลรายงานผลประกอบการของหุ้นสหรัฐฯ การที่ Anthropic ใกล้จะ IPO และกระแสข่าวอื้อฉาวเรื่องความสัมพันธ์นอกสมรสของ Jensen Huang ผู้ก่อตั้ง Nvidia ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทองคำ สินทรัพย์คริปโต น้ำมัน และตลาดอื่นๆ ต่างไม่สามารถรอดพ้น และถูกปกคลุมไปด้วยเมฆหมอกของการปรับตัวลงโดยทั่วไป
ทั้งหมดเป็นเพียงจุดเริ่มต้น การส่งผ่านจากการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ทางการเมืองไปสู่ตลาดทุนและตลาดคริปโตยังคงแพร่กระจายอยู่ ในขอบเขตที่คาดการณ์ได้ ในอนาคตยังจะมีสินทรัพย์อีกมากที่เผชิญแรงกดดันเชิงลบ Odaily星球日报จะพยายามคาดการณ์ในบทความนี้ถึงภาคส่วนและหลักทรัพย์ที่อาจได้รับผลกระทบเชิงลบหลังพรรคเดโมแครตควบคุมสภาคองเกรส เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับผู้อ่าน (หมายเหตุ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน)
หลังจากพรรคเดโมแครตกลายเป็นพรรคเสียงข้างมากในสองสภา: ส่งผลกระทบต่อตลาดทุนอย่างไร?
ก่อนอื่นต้องชี้แจงว่า สภาคองเกรสชุดใหม่ที่พรรคเดโมแครตเป็นพรรคเสียงข้างมากยังไม่ได้เข้าบริหารอย่างเป็นทางการ ยังเหลือเวลาอีกราว 50 วันก่อนการเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการในวันที่ 3 มกราคม 2027 ปัจจุบันทำเนียบขาวยังคงอยู่ในมือของทรัมป์ในฐานะประธานาธิบดี โดยวาระที่สองของเขาจะสิ้นสุดในวันที่ 20 มกราคม 2029
แต่ต่างจากอดีตที่พรรครีพับลิกันครองตำแหน่งพรรคเสียงข้างมากที่เป็นฝ่ายรุก หลังจากพรรคเดโมแครตกลายเป็นพรรคเสียงข้างมาก ศูนย์ถ่วงของอำนาจด้านนิติบัญญัติ การแต่งตั้ง การสอบสวน และการกำกับดูแลจะค่อยๆ เคลื่อนย้ายไปยังมือของฝ่ายหลัง ทรัมป์มีเพียงสิทธิ์ยับยั้งของประธานาธิบดี อำนาจทางทหาร อำนาจทางการต่างประเทศ และอำนาจนิรโทษกรรม เป็นต้น
นอกจากนี้ พรรคเดโมแครตยังเคยเน้นย้ำว่าจะเปิดการสอบสวนโครงการคริปโตของตระกูลทรัมป์ เป็นต้น การไต่สวนและหมายเรียกก็เป็นเครื่องมืออันทรงพลังของพรรคเดโมแครตเช่นกัน ซึ่งนี่ก็เป็นหนึ่งในความท้าทายหลักที่ Jensen Huang เผชิญอยู่ในปัจจุบัน เมื่อเข้าใจ "เครื่องมือ" ของพรรคเดโมแครตแล้ว เราก็สามารถอนุมานได้คร่าวๆ ถึงภาคส่วนหลักและหลักทรัพย์เฉพาะที่จะได้รับผลกระทบในลำดับถัดไป
ศูนย์ข้อมูล AI และผู้ให้บริการคลาวด์: เผชิญผลกระทบโดยตรง
จากข้อมูลโพลการเลือกตั้งกลางเทอมและผลการลงคะแนนก่อนหน้านี้ ชาวอเมริกันไม่พอใจอย่างมากต่อผลกระทบของศูนย์ข้อมูล AI และผู้ให้บริการคลาวด์ที่มีต่อการจ้างงานและความเป็นอยู่ ซึ่งนี่ก็เป็นหนึ่งในทิศทางสำคัญที่พรรคเดโมแครตใช้ดึงดูดฐานเสียงในการเลือกตั้งครั้งนี้
Goldman Sachs ประเมินก่อนหน้านี้ว่า หลังจากพรรคเดโมแครตขึ้นสู่อำนาจ รัฐที่อาจเข้มงวดกฎการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลคิดเป็นประมาณ 45% ของกำลังการผลิตที่วางแผนไว้ในสหรัฐฯ โดยเท็กซัสเพียงรัฐเดียวคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ ได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) และบริษัททั้งหมดที่วางแผนการเติบโตไว้บนการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ในปี 2027, 2028 เช่น CoreWeave, Nebius รวมถึงบริษัทที่แปลงธุรกิจจากเหมืองคริปโต เช่น IREN, Cipher Mining (CIFR), MARA Holdings (MARA), Galaxy Digital (GLXY), Riot Platforms (RIOT) จะเผชิญกับปัญหาโครงการล่าช้า ต้นทุนก่อสร้างสูงขึ้น และอื่นๆ
มีเสียก็ต้องมีได้ Rich Privorotsky หัวหน้าฝ่ายซื้อขายหุ้นยุโรปของ Goldman Sachs มองว่า หากการขยายกำลังประมวลผลถูกจำกัดในอนาคต มูลค่าของกำลังประมวลผลที่มีอยู่ซึ่งสร้างเสร็จและเปิดดำเนินการแล้วจะเพิ่มสูงขึ้น ในทางทฤษฎีเป็นผลดีต่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่มากอย่าง Meta (META), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) ที่ได้ติดตั้งกำลังประมวลผลจำนวนมากแล้ว แต่ก็อาจถูกจำกัดด้วยการกำกับดูแลที่เข้มงวดและการสอบสวนเช่นกัน
แน่นอน เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานต้นน้ำและปลายน้ำ ผลกระทบเชิงลบต่อศูนย์ข้อมูล AI และผู้ให้บริการคลาวด์จะส่งต่อไปยังผู้ผลิตชิป หน่วยความจำ อุปกรณ์ทำความเย็น อุปกรณ์ไฟฟ้า และผู้ให้บริการพลังงาน เป็นต้น เช่น AMD, SMCI (Supermicro), MRVL (Marvell), NVDA (Nvidia), MU (Micron), SNDK (SanDisk), SKHY (SK Hynix), INTC (Intel), CBRS (Cerebras) ก็อยู่ในขอบเขตที่ได้รับผลกระทบเช่นกัน
หลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน: เผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง
นอกเหนือจากการลดลงของความต้องการไฟฟ้าและพลังงานจากศูนย์ข้อมูลและผู้ให้บริการคลาวด์ หลังจากพรรคเดโมแครตควบคุมทั้งสองสภา อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของทรัมป์เกี่ยวกับสงครามต่างประเทศในด้านนิติบัญญัติและการคลัง ซึ่งจะช่วยผ่อนคลายสถานการณ์ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านอย่างมาก
ได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ สินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน (เช่น CL, BRENTOIL, WIT) ต่างปรับตัวลงในระดับต่างๆ หุ้นน้ำมัน เช่น ExxonMobil, Chevron, Shell, ConocoPhillips, Occidental Petroleum อาจเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง
นอกจากนี้ หนึ่งในประเด็นขัดแย้งที่พรรครีพับลิกันและพรรคเดโมแครตโต้เถียงกันมาโดยตลอด นั่นคือเงินอุดหนุนพลังงานสะอาดและกฎหมายที่เกี่ยวข้อง อาจถึงเวลาที่จะลดลงด้วย ผู้ผลิตรถยนต์พลังงานใหม่เช่น Tesla (TSLA) อาจได้รับผลกระทบเช่นกัน เมื่อสัปดาห์ที่แล้วทรัมป์กล่าวสนับสนุน《ร่างกฎหมายปฏิรูปการอนุมัติโครงการพลังงาน》 แต่เผชิญการคัดค้านจากสมาชิกสภาบางคนของพรรคเดโมแครตและกลุ่มสิ่งแวดล้อม
หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต: การผลักดันกฎหมายเป็นไปอย่างยากลำบาก
สามารถคาดการณ์ได้ว่า ในฐานะพรรคที่ไม่เป็นมิตรต่อคริปโต การที่พรรคเดโมแครตได้เปรียบในสองสภา ย่อมหมายความว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตจะเผชิญบททดสอบที่ยากลำบากและการกำกับดูแลที่เข้มงวดยิ่งขึ้น กฎหมาย CLARITY ที่เคยได้รับความคาดหวังอย่างสูงก็มีแนวโน้มสูงที่จะหยุดชะงักหรือ bahkanไม่สามารถผ่านได้
ได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเช่น Coinbase (COIN), Strategy (MSTR), Circle (CRCL), Robinhood (HOOD) จะเผชิญกับปัจจัยลบสำคัญหลายประการ นอกเหนือจากการสอบสวนและการเข้มงวดในระดับนิติบัญญัติแล้ว บริษัทคริปโตขนาดใหญ่ต่างๆ อาจเผชิญกับ "ไม้เรียวการไต่สวน" จากสมาชิกพรรคเดโมแครตด้วย
นอกจากนี้ บริษัทเหมืองคริปโต包括 Hut8, Bitdeer รวมถึงบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีเงินทุนคลัง DAT เช่น ALT5 Sigma (ALTS) ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีเงินทุนคลังของโครงการคริปโต WLFI ของตระกูลทรัมป์ อาจเผชิญกับการชำระบัญชีและการคัดออกแบบรวมศูนย์一轮 กลุ่มสื่อทรัมป์ (DJT) ที่มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับทรัมป์ก็อยู่ใน "ระยะยิง" ของนักสอบสวนพรรคเดโมแครตเช่นกัน
นอกจากนี้ สำหรับแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ที่ต้องการ IPO เช่น Kalshi ที่มีมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ พรรคเดโมแครตที่ดำเนินนโยบายกำกับดูแลคริปโตอย่างเข้มงวดย่อมไม่ปล่อยให้เติบโตอย่างปลอดภัย ข้อพิพาทด้านการกำกับดูแลและคำตัดสินทางกฎหมายกับรัฐต่างๆ ทั่วสหรัฐฯ ที่มีมาอย่างยาวนานอาจเผชิญแรงกดดันในระดับหนึ่งเช่นกัน
แน่นอน การที่พรรคเดโมแครตขึ้นสู่อำนาจก็ไม่ใช่เรื่องร้ายเสียทั้งหมด พวกเขายังมีผลดีต่อการควบคุมภาษี การควบคุมราคาสินค้า การกระตุ้นการบริโภค เป็นต้น หลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นรอบใหม่ ตัวอย่างเช่น:
- หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภค: Walmart (WMT), Costco (COST), Procter & Gamble (PG), Coca-Cola (KO);
- หุ้นการแพทย์: Merck (MRK), Eli Lilly (LLY), Johnson & Johnson (JNJ), UnitedHealth (UNH);
- หุ้นกลาโหมและความมั่นคง: Palantir (PLTR) เป็นต้น
