ผู้เขียนต้นฉบับ: CHI ANH , JAY JO และ YOON LEE

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

สรุป

• วัตถุประสงค์ของเครือข่ายดั้งเดิม : การแลกเปลี่ยนเช่น Binance และ Coinbase ปรับให้เข้ากับสภาพแวดล้อมของตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วโดยการสร้างแพลตฟอร์มบล็อกเชนของตนเองเพื่อปรับปรุงระบบนิเวศและกระจายรูปแบบรายได้ของพวกเขา

• ประเภทของการเชื่อมโยงการก่อกำเนิด : การเชื่อมโยงการก่อกำเนิดแบ่งออกเป็นสองประเภทคร่าวๆ หมวดหมู่แรกคือเครือข่ายดั้งเดิมที่มีโทเค็นเป็นศูนย์กลาง เช่น ระบบนิเวศของ Binance ซึ่งเพิ่มมูลค่าของการแลกเปลี่ยนและระบบนิเวศผ่านโทเค็นของตัวเอง หมวดหมู่ที่สองคือเครือข่ายเนทิฟที่เน้นเทคโนโลยีซึ่งมุ่งเน้นไปที่ประสิทธิภาพและฟังก์ชันของเทคโนโลยีบล็อกเชนโดยไม่ต้องพึ่งพาโทเค็น

• ความท้าทายของเครือข่ายดั้งเดิม : แม้ว่า Binance และ Coinbase ได้แสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบที่สำคัญแล้ว แต่การพัฒนาและการใช้เครือข่ายดั้งเดิมยังคงเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ HECO Chain ของ Huobi เป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงความยากลำบากเหล่านี้และต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมากเพื่อดึงดูดผู้ใช้กลุ่มแรกและผลิตภัณฑ์

1. บทนำ

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีชื่อเสียงในด้านพลวัตและการเติบโตอย่างรวดเร็ว แม้ว่าสภาพแวดล้อมของตลาดจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แต่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ก็ยังคงรักษาตำแหน่งที่สำคัญไว้ได้ จากอดีตจนถึงปัจจุบันการแลกเปลี่ยนเหล่านี้ยังคงขยายอิทธิพลอย่างต่อเนื่อง

CEX มีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศ Web3 ด้วยรูปแบบธุรกิจที่แข็งแกร่งและแหล่งรายได้ที่มั่นคง เมื่อเร็วๆ นี้ บทบาทของพวกเขาได้ขยายออกไปอีกจนกลายเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ BNB Chain ของ Binance และ BASE Chain ของ Coinbase ซึ่งเพิ่มอิทธิพลของตลาดโดยการพัฒนาระบบนิเวศ Web3 ของตนเอง การเปิดตัว HashKey Chain ล่าสุดบน Ethereum Layer 2 โดย HashKey Exchange ทำให้แนวโน้มนี้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

รายงานนี้สำรวจความเป็นมาและเป้าหมายของ CEX ที่กำลังพัฒนาเครือข่ายแบบเนทิฟ และวิเคราะห์ผลกระทบของกลยุทธ์เหล่านี้ต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลและระบบนิเวศของ Web3 จากการวิเคราะห์นี้ เราหวังว่าจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับวิวัฒนาการของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และทิศทางในอนาคตของตลาด Web3

2. CEX สร้างรายได้ผ่านเครือข่ายเนทีฟได้อย่างไร?

CEX พัฒนาและ ดำเนินการ เครือข่ายท้องถิ่นตามเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน วิธีการของพวกเขาแบ่งออกเป็นสองประเภทกว้างๆ ประเภทแรกคือ Native Chain ที่มีโทเค็นเป็นศูนย์กลาง ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ใช้บ่อยที่สุดโดย CEX เพื่อสร้างระบบนิเวศรอบโทเค็นของตัวเอง หมวดหมู่ที่สองคือ Native Chain ที่ใช้เทคโนโลยีเป็นศูนย์กลาง ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ประสิทธิภาพและฟังก์ชันการทำงานของเทคโนโลยีบล็อกเชน

2.1. Native Chain ที่มีโทเค็นเป็นศูนย์กลาง

ที่มา: OKX

Native Chain ที่มีโทเค็นเป็นศูนย์กลางเป็นวิธีการที่ใช้กันทั่วไปในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) การแลกเปลี่ยนเช่น Binance, OKX และ Crypto.com ใช้โมเดลนี้ เพิ่มมูลค่าของโมเดลธุรกรรมที่มีอยู่โดยการออกโทเค็น มอบสิ่งจูงใจตามเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น และใช้โทเค็นเพื่อดึงดูดโครงการจำนวนมากเข้าสู่ระบบนิเวศ กลยุทธ์นี้ช่วยให้สามารถขยายผู้ใช้และผู้เข้าร่วมระบบนิเวศได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ ด้วยการเชื่อมโยงบริการต่างๆ และมอบผลประโยชน์โดยตรงและมองเห็นได้แก่ผู้ใช้ โมเดลธุรกิจจึงมีความหลากหลายและผู้ใช้จะถูกล็อกเข้าสู่การแลกเปลี่ยน

ตัวอย่างเช่น Cronos ของ Crypto.com ไม่เพียงแต่รองรับการเดิมพันและรางวัลเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงคุณสมบัติ DeFi โดยใช้โทเค็น $CRO โทเค็นสามารถใช้เพื่อรับเงินคืนและส่วนลดที่สูงขึ้น การช้อปปิ้งออนไลน์ และรางวัลพิเศษ OKX มอบส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายและช่วยให้ผู้ใช้สร้างรายได้ที่มั่นคงผ่าน OKX Earn Binance ได้ขยายมูลค่าของโทเค็นโดยการสร้างระบบนิเวศ DeFi และ GameFi ภายในแพลตฟอร์ม

โมเดลที่เน้นโทเค็นเป็นศูนย์กลางนี้วางตำแหน่งการแลกเปลี่ยนอย่างมีประสิทธิภาพในฐานะระบบนิเวศบล็อกเชนที่ครอบคลุม โดยมอบมูลค่าและสิ่งจูงใจที่มากขึ้นแก่ผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าโมเดลนี้ไวต่อความผันผวนของค่า Token และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

2.2. Native Chain ที่เน้นเทคโนโลยี (โมเดลที่ไม่ใช่ Token)

Coinbase เป็นตัวแทนทั่วไปของ Native Chain ที่ใช้เทคโนโลยีเป็นศูนย์กลาง การพัฒนา Native Chain ของ Coinbase นำมาซึ่งข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์หลายประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกระจายรูปแบบรายได้ แหล่งรายได้หลักของโมเดลนี้คือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ในฐานะผู้สั่งซื้อเครือข่าย BASE แต่เพียงผู้เดียว Coinbase จะควบคุมธุรกรรมทั้งหมดภายในเครือข่ายและรับรายได้จำนวนมากจากเครือข่ายดังกล่าว

ที่มา: @sealaunch

BASE เพิ่มรายได้สูงสุดและลดต้นทุนด้วยการรวมธุรกรรมของผู้ใช้หลายรายเป็นธุรกรรมเดียวบน Ethereum ในฐานะ L2 นั้น BASE จำเป็นต้องรวมธุรกรรมเข้ากับ Ethereum (L1) ซึ่งสามารถลดต้นทุนด้วยการรวมธุรกรรมเข้าด้วยกันมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น หาก Chain A และ BASE เรียกเก็บเงิน 1 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม Chain A จะได้รับ 50 ดอลลาร์จากการรวมธุรกรรม 50 รายการ ในขณะที่ BASE จะได้รับ 100 ดอลลาร์จากการรวมธุรกรรม 100 รายการ หากทั้งคู่จ่ายเงิน 50 ดอลลาร์ให้กับ Ethereum สำหรับการทำธุรกรรม chain A จะสามารถคุ้มทุนได้เท่านั้น ในขณะที่ BASE ทำกำไรสุทธิได้ 50 ดอลลาร์ ประสิทธิภาพนี้ช่วยให้ BASE สามารถเพิ่มรายได้สูงสุดด้วยการรวมธุรกรรมเข้าด้วยกันอย่างมีประสิทธิภาพ

นับตั้งแต่เปิดตัวเครือข่าย BASE ในเดือนสิงหาคม 2566 BASE สร้างรายได้ประมาณ 65.1 ล้านดอลลาร์ จากจำนวนนี้ มีการจ่าย 16 ล้านดอลลาร์ให้กับเครือข่าย Ethereum ในขณะที่ 49.1 ล้านดอลลาร์เป็นกำไรให้กับ Coinbase อย่างไรก็ตาม BASE มีข้อตกลงการแบ่งรายได้กับ Optimism (ผู้พัฒนาเทคโนโลยี OP Stack พื้นฐาน) ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว Coinbase จะต้องแบ่งปันกับ Optimism DAO 2.5% ของรายได้ของ BASE หรือ 15% ของกำไรสุทธิ แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า นอกจากนี้ การกระจายอำนาจในอนาคตของผู้สั่งซื้อของ BASE อาจจำกัดผลกำไรเพิ่มเติม

กลยุทธ์การสร้างรายได้ที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือการออกเหรียญเสถียรภายในห่วงโซ่ Coinbase ได้ร่วมมือกับ Circle ผู้ออกเหรียญ stablecoin เพื่อออก USDC ที่ใช้ฐาน สร้างรายได้จากดอกเบี้ยหลักประกัน USD ที่อยู่เบื้องหลัง USDC ในไตรมาสแรกของปี 2024 เพียงไตรมาสเดียว การทำงานร่วมกันนี้ทำให้ Coinbase มีมูลค่า 197.32 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 12% ของรายได้ทั้งหมดในไตรมาสนี้ เนื่องจากปัจจุบันมี USDC อยู่ที่ 3 พันล้านดอลลาร์บน BASE แล้ว Coinbase และ Circle อาจมีข้อตกลงที่ดีสำหรับ USDC ที่ออกโดย BASE ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยจำนวนมาก ซึ่งอาจเกินกว่ารายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมด้วยซ้ำ

ประโยชน์ของ BASE ที่มีต่อ Coinbase มีมากกว่าผลประโยชน์ทางการเงิน BASE เสริมสร้างภาพลักษณ์ของแบรนด์ Coinbase แสดงให้เห็นถึงความเป็นผู้นำของการแลกเปลี่ยนในด้านนวัตกรรมอุตสาหกรรม และสร้างความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ในระบบนิเวศ นอกจากนี้ BASE ยังทำหน้าที่เป็นรากฐานสำหรับการขยายธุรกิจ ทำให้ Coinbase สามารถขยายธุรกิจไปสู่อุตสาหกรรมต่างๆ โดยอาศัยเทคโนโลยีบล็อกเชน

3. Protogenesis เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจหรือเป็นฟองสบู่?

กลยุทธ์สำหรับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) เพื่อสร้างเครือข่ายดั้งเดิมจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเป้าหมายและสภาพแวดล้อมของการแลกเปลี่ยนแต่ละครั้ง แนวทางนี้เกี่ยวข้องกับกระบวนการตัดสินใจที่หลากหลายซึ่งนอกเหนือไปจากการเลือกใช้เทคโนโลยี และพิจารณาสถานการณ์ที่ซับซ้อนในโลกแห่งความเป็นจริงและความเสี่ยงต่างๆ

ข้อได้เปรียบ:

• การปรับแต่งที่ยืดหยุ่น : ความสามารถในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการปรับปรุงให้เหมาะสมเพื่อตอบสนองความต้องการของการแลกเปลี่ยนและผู้ใช้

• การกระจายความเสี่ยงของรายได้ : สร้างแหล่งรายได้ใหม่โดยการดำเนินงานบล็อกเชนที่เป็นกรรมสิทธิ์

• การขยายระบบนิเวศ : ขยายพื้นที่ธุรกิจโดยการพัฒนาระบบนิเวศที่เป็นอิสระ

ข้อเสีย:

• ต้นทุนการพัฒนาสูง : การพัฒนาและบำรุงรักษา Blockchain ต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมาก

• การแข่งขันที่รุนแรง : ความท้าทายในการดึงดูดผู้ใช้เริ่มแรกและการบรรลุผลสำเร็จของเครือข่ายนั้นคล้ายคลึงกับบล็อกเชนอื่น ๆ

• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ : ในฐานะผู้ดำเนินการสินทรัพย์ crypto คุณต้องจัดการกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อน

การสร้างเครือข่ายแบบเนทีฟเป็นทางเลือกที่น่าสนใจอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ก็มีความเสี่ยงและความท้าทายมากมายเช่นกัน ตัวอย่างเช่น เรื่องราวความสำเร็จเช่น BNB Chain ของ Binance และ BASE ของ Coinbase ได้แสดงให้เห็นถึงประโยชน์มากมาย เช่น การสร้างแหล่งรายได้ใหม่และการขยายฐานผู้ใช้

ในทางตรงกันข้าม ตัวอย่างที่ล้มเหลว เช่น HECO Chain ของ Huobi แสดงให้เห็นว่าไม่รับประกันความสำเร็จ การบรรลุเอฟเฟกต์เครือข่ายและการรักษาฐานผู้ใช้ที่มีความหมายในตลาดบล็อกเชนที่มีการแข่งขันสูงถือเป็นงานที่ยาก

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบก็เป็นข้อพิจารณาที่สำคัญเช่นกัน ตัวอย่างเช่น การตัดสินใจของ Coinbase ที่จะไม่ออกโทเค็นดั้งเดิมสำหรับ BASE อาจได้รับผลกระทบจากปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแล เช่น ก.ล.ต. นี่แสดงให้เห็นว่าการแลกเปลี่ยนต้องพิจารณาสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบอย่างรอบคอบเมื่อพัฒนากลยุทธ์ Native Chain

การสร้าง Native Chain อาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับการแลกเปลี่ยน แต่เป็นการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่ซับซ้อน และไม่สามารถมองข้ามได้ว่าเป็นเทรนด์หรือฟองสบู่ การแลกเปลี่ยนแต่ละครั้งจะต้องประเมินจุดแข็ง ตลาดเป้าหมาย สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ และความสามารถทางเทคโนโลยีอย่างเต็มที่ เพื่อพิจารณาความเหมาะสมของกลยุทธ์นี้

4 บทสรุป

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ความสนใจของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ในการพัฒนา Native Chain ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วภายในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล HashKey Exchange ของฮ่องกงประกาศเปิดตัว HashKey Chain ที่ใช้ Ethereum Layer 2 Korbit บริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้ ยังได้เริ่มพัฒนาแพลตฟอร์มบล็อกเชน โดยอ้างอิงจาก BASE ของ Coinbase นี่แสดงให้เห็นว่าการออกแบบบล็อคเชนที่เน้นโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคนั้นถือว่ามีศักยภาพในการทำกำไรมหาศาล

โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดสินใจของ Korbit อาจเนื่องมาจากความจริงที่ว่าสามารถสร้างรายได้เพียงพอผ่านรูปแบบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพียงอย่างเดียว เนื่องจากข้อจำกัดของกฎหมายคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนของเกาหลีใต้เกี่ยวกับโทเค็นที่มีส่วนได้เสียในการจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน

ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชนได้รับการพัฒนาเป็นหลักในโลกตะวันตก การแลกเปลี่ยนในเอเชียกำลังเริ่มเข้าสู่พื้นที่การพัฒนาห่วงโซ่ ทำให้เกิดการแข่งขันที่รุนแรงสำหรับโครงสร้างพื้นฐานระดับโลก ตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชียมีเงินทุนและความมั่นคงค่อนข้างมาก และการมีส่วนร่วมของพวกเขาคาดว่าจะช่วยเพิ่มความหลากหลายและนวัตกรรมของระบบนิเวศบล็อกเชน

ท้ายที่สุดแล้ว ความสำเร็จของโครงการเหล่านี้คาดว่าจะมอบมูลค่าที่จับต้องได้ให้กับผู้ใช้ ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง และขับเคลื่อนความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในอุตสาหกรรมบล็อกเชนอย่างมีนัยสำคัญ นอกเหนือจากการขยายรูปแบบธุรกิจของการแลกเปลี่ยนแล้ว โครงการริเริ่มเหล่านี้จะขับเคลื่อนนวัตกรรมและการเติบโตทั่วทั้งระบบนิเวศบล็อกเชน สิ่งสำคัญคือต้องจับตาดูว่าการพัฒนาเหล่านี้จะกำหนดอนาคตของตลาดสกุลเงินดิจิทัลและระบบนิเวศ Web3 อย่างไร

ลิงค์เดิม