การอภิปรายสั้น ๆ เกี่ยวกับคุณสมบัติใหม่ของ Aave v4: ทุกโปรโตคอลหลักควรออกลูกโซ่หรือไม่
ผู้เขียนต้นฉบับ: @cmdefi
หมายเหตุบรรณาธิการ: นักวิจัย Crypto CM (X: @cmdefi) ตีพิมพ์บทความที่แยกคุณสมบัติใหม่บางอย่างที่นำมาใช้ในเวอร์ชัน Aave v4 รวมถึงเลเยอร์สภาพคล่องแบบรวม ฟังก์ชันอัตราดอกเบี้ยควบคุมแบบคลุมเครือ กลไกพรีเมียมสภาพคล่อง ฯลฯ CM กล่าวว่าเลเยอร์เครือข่ายใหม่ Aave Network ที่วางแผนจะเปิดตัวนั้นเต็มไปด้วยรสชาติที่ดื้อรั้นของ DeFi แบบเก่า ไม่ว่าจะจำเป็นจริงๆ ที่จะเปิดตัว chain เมื่อโปรโตคอล DeFi มีขนาดใหญ่ขึ้น แต่ก็ยังห่างไกลจากสถานการณ์ปัจจุบัน
โดยสรุปเกี่ยวกับ Aave v4 ปัญหาหลายอย่างควรได้รับการแก้ไขไปนานแล้ว และแผนบางอย่างดูเหมือนจะเป็นความดื้อรั้นของ DeFi แบบเก่า ทุกโปรโตคอลขนาดใหญ่ควรมีห่วงโซ่เครื่องจักรหรือไม่?
1. รวมชั้นสภาพคล่องเข้าด้วยกัน
อุปทานและการกู้ยืมของกองทุนทั้งหมดได้รับการจัดการจากส่วนกลาง เพื่อไม่ให้สภาพคล่องกระจายไปตามโมดูลต่างๆ
การอนุญาตให้โปรโตคอลเพิ่มหรือลบโมดูลการทำงานได้อย่างง่ายดายในอนาคตโดยไม่จำเป็นต้องย้ายสภาพคล่อง มอบความสะดวกสบายสำหรับการขยายระยะยาว
ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดคือคุณไม่จำเป็นต้องสลับไปมาระหว่างแท็บ Aave V2/V3/V4 และคุณไม่จำเป็นต้องโยกย้ายเงินทุนจาก V2 เป็น V3 ด้วยตนเองเหมือนที่คุณทำเมื่ออัปเกรดเป็น V3
2. ฟังก์ชั่นการควบคุมอัตราดอกเบี้ยแบบคลุมเครือ
Aave V4 เสนออัตราดอกเบี้ยอัตโนมัติเต็มรูปแบบพร้อมความสามารถในการปรับความชันของเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ย การตั้งค่าปัจจุบันถูกควบคุมโดยกลไกการกำกับดูแล ซึ่งไม่เพียงเพิ่มภาระการกำกับดูแล แต่ยังลดประสิทธิภาพของเงินทุนอีกด้วย อัตราดอกเบี้ยแบบคลุมเครือได้รับการออกแบบมาเพื่อควบคุมจุดเปลี่ยนของเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน เพื่อให้สามารถปรับเปลี่ยนแบบไดนามิกตามสภาวะตลาดได้ อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามความต้องการของตลาดเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยให้เหมาะสมสำหรับซัพพลายเออร์และผู้กู้ยืม
สิ่งนี้ควรได้รับการปรับให้เหมาะสมมานานแล้ว รูปแบบอัตราดอกเบี้ยที่ยุ่งยากและกระบวนการกำกับดูแลที่ใช้เวลานานทำให้ Aave ประสบความทุกข์ยาก ในเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ที่ $CRV ถูกลัดวงจรอย่างเป็นอันตราย Fraxlend ก้าวไปข้างหน้ามากด้วยการควบคุมอัตราดอกเบี้ยแบบอัลกอริธึม ในกรณีที่มีการใช้ประโยชน์สูง การกู้ยืมของ Fraxlend ที่มีรูปแบบอัตราดอกเบี้ยที่ดีต่อสุขภาพจะได้รับการจัดลำดับความสำคัญในการชำระคืน
3. กลไกพรีเมี่ยมสภาพคล่อง
V4 แนะนำแนวคิดของ "สภาพคล่องระดับพรีเมียม" และปรับอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมแบบไดนามิกตามสถานะความเสี่ยงของสินทรัพย์จำนอง (เช่น ระดับของการรวมศูนย์ ความเสี่ยงด้านตลาด ฯลฯ) เมื่อเผชิญกับหลักประกันที่มีความเสี่ยงสูง ต้นทุนการกู้ยืมจะค่อนข้างสูงขึ้น และในทางกลับกัน ความเสี่ยงที่ลดลงจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมได้
นี่เป็นคุณสมบัติการจัดการความเสี่ยงที่ดีกว่า อัลท์คอยน์จำนวนมากยังคงมีความต้องการกู้ยืมในห่วงโซ่ และการจัดระดับความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์ที่ต้องการ
4. เปิดตัวบัญชีอัจฉริยะและห้องนิรภัย
ปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้อย่างมาก ทำให้ผู้ใช้สามารถจัดการหลายตำแหน่งโดยใช้กระเป๋าเงินใบเดียว บัญชีอัจฉริยะได้รับการออกแบบมาเพื่อแก้ปัญหาประสบการณ์ผู้ใช้ที่สำคัญกับ V3: ความจำเป็นในการใช้กระเป๋าเงินหลายใบเพื่อจัดการตำแหน่งเมื่อยืมโดยใช้โหมดอิเล็กทรอนิกส์หรือสินทรัพย์ที่แยกออกจากกัน
หลังจากการเปิดตัวบัญชีอัจฉริยะ ผู้ใช้สามารถสร้างบัญชีย่อยได้หลายบัญชีด้วยกระเป๋าเงินเพียงใบเดียว ซึ่งช่วยให้การโต้ตอบโปรโตคอลง่ายขึ้นอย่างมาก บัญชีอัจฉริยะยังสามารถรับรู้ถึงฟังก์ชัน "คลัง" ที่ผู้ใช้ร้องขออย่างสูง ผู้ใช้สามารถยืมสินทรัพย์ในบัญชีอัจฉริยะได้ และหลักประกันจะถูกล็อคแต่จะไม่เข้าสู่กลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงที่ล้นออกมา
นี่เป็นการอัพเกรดประสบการณ์ที่ดีและค้างชำระเป็นเวลานาน
5. การกำหนดค่าพารามิเตอร์ความเสี่ยงแบบไดนามิก
รองรับการสร้างการกำหนดค่าความเสี่ยงที่เป็นอิสระสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการเพื่อลดความเสี่ยงในการชำระบัญชี แนะนำกลไกการลบสินทรัพย์อัตโนมัติเพื่อทำให้กระบวนการกำกับดูแลง่ายขึ้น
การปรับพารามิเตอร์ความเสี่ยงของ V3 (โดยเฉพาะเกณฑ์การชำระบัญชี) ส่งผลกระทบต่อผู้ใช้ทุกคน การลดเกณฑ์อาจทำให้มีการชำระบัญชีโดยไม่จำเป็นและต้นทุนการกำกับดูแลที่สูง
V4 แนะนำฟังก์ชันการกำหนดค่าแบบไดนามิก สินเชื่อใหม่ใช้การกำหนดค่าใหม่ และผู้ใช้ปัจจุบันยังคงใช้การกำหนดค่าเดิม
มีการเปิดตัวกลไกการเพิกถอนสินทรัพย์อัตโนมัติ หลังจากที่ชั้นการกำกับดูแลเปิดใช้งาน ระบบจะค่อยๆ ลดเกณฑ์การชำระบัญชีของสินทรัพย์ลงจนกว่าจะกลับสู่ศูนย์ เทียบเท่ากับการเพิกถอนหลักทรัพย์ด้วยตนเอง แต่ทำให้กระบวนการกำกับดูแลง่ายขึ้น
6. วางกลไกคุ้มครองหนี้ส่วนเกินเพื่อป้องกันหนี้เสียแพร่กระจาย
ข้อเสียเปรียบประการหนึ่งของแบบจำลองสภาพคล่องที่ใช้ร่วมกันคือการสะสมสินทรัพย์และหนี้ส่วนเกินติดต่อกันได้ V4 แนะนำกลไกใหม่ในการติดตามสถานะหนี้สินล้นพ้นตัวและคำนวณหนี้ส่วนเกินสะสมโดยอัตโนมัติ สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจะสูญเสียความสามารถในการกู้ยืมโดยอัตโนมัติ การแพร่กระจายของหนี้เสีย
7. จัดให้มีการบูรณาการแบบเนทีฟกับ GHO stablecoin
สนับสนุนการสร้างเหรียญ GHO ดั้งเดิมในชั้นสภาพคล่อง
ขอแนะนำ AMM "การชำระบัญชีแบบอ่อน" ของ GHO ซึ่งจำลองตาม crvUSD
แนะนำกลไกการไถ่ถอนฉุกเฉินของ GHO เพื่อจัดการกับสถานการณ์การทอดสมอที่รุนแรง
ผู้ฝากสามารถเลือกรับดอกเบี้ยในรูปของ GHO ได้ โดยข้อตกลงดังกล่าวจะแปลงดอกเบี้ยเป็นหลักประกันของ GHO เพื่อเพิ่มเสถียรภาพของ GHO
8. เครือข่ายอาฟ
Aave วางแผนที่จะเปิดตัวเลเยอร์เครือข่ายใหม่ที่จะทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางหลักสำหรับ Stablecoin ของ GHO และโปรโตคอลการให้ยืมของ Aave
ชำระเงินกับ สกอ.
โดยใช้ Aave V4 เป็นศูนย์กลาง
$AAVE ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์หลักสำหรับผู้ตรวจสอบ/ผู้สั่งซื้อแบบกระจายอำนาจ
อินเทอร์เฟซของเครือข่ายและการโต้ตอบกับ Ethereum ถูกควบคุมโดยชุมชนผ่าน Aave Governance V3
การใช้นามธรรมบัญชีอย่างกว้างขวาง
สืบทอดความปลอดภัยเครือข่ายจาก Ethereum
Aave Labs ระบุว่าจะยังคงให้ความสำคัญกับการพัฒนาเครือข่ายชั้นหนึ่งและชั้นสองต่อไป และเลือกโซลูชันทางเทคนิคที่เหมาะสมที่สุดสำหรับชุมชน Aave
สำหรับ Aave Network นั้นเต็มไปด้วยกลิ่นเหม็นของ DeFi แบบเก่า เมื่อพิจารณาจากข้อมูลและสถานะที่เผยแพร่ในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าจะเป็นการตัดสินใจที่แม้แต่ทีมงานเองก็ยังคิดไม่ถึงว่าควรจะเป็น L1 หรือ L2? ทำอย่างไร? มันจำเป็นจริงๆเหรอ? ฉันมีคำถามเกี่ยวกับปัญหาเหล่านี้
ในความเป็นจริง สิ่งเดียวที่ค่อนข้างชัดเจนคือ Aave จะต้องต่อสู้กับการต่อสู้ที่ยากลำบากในตลาด Stablecoin ในอนาคต และแผนทั้งหมดกำลังสร้างสถานการณ์สำหรับ GHO
เนื่องจากขาดนวัตกรรมในเลเยอร์แอปพลิเคชันรอบนี้ ดูเหมือนว่ามันจะเป็นตลาดกระทิงสำหรับโครงสร้างพื้นฐานจริงๆ ทุกโครงการที่ไม่มีเลเยอร์จะรู้สึกเขินอายเกินกว่าจะระดมทุนได้ การมี "เลเยอร์" การประเมินมูลค่าจะเพิ่มขึ้นทั้งหมด ทันทีทันใดและ DeFi เมื่อโปรโตคอลมีขนาดใหญ่ขึ้น มันยังห่างไกลออกไปมากว่าจำเป็นต้องสร้าง chain จริงๆ หรือไม่ จากมุมมองของฉัน Ethereum ดูเหมือนจะเป็นศูนย์กลางทางการเงินของ chain นั้น ไม่ใช่อย่างนั้น เป็นไปไม่ได้ที่จะออกจากที่นี่ แต่สำหรับบางโครงการที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพมากเกินไป ดูเหมือนว่านอกเหนือจากการทำให้ตัวเอง "ดูมีประโยชน์มากขึ้น" แล้ว การออกจาก Ethereum และการสร้างเครือข่ายด้วยตัวเองจะไม่ช่วยปรับปรุงผู้ใช้ผลิตภัณฑ์ แต่อาจลดความปลอดภัยลงในช่วงแรกๆ
