Web3入门终极指南：一文搞懂所有加密核心概念
ผู้เขียนต้นฉบับ:GSR Digital
การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow
สกุลเงินดิจิทัลกำลังร้อนแรงด้วยการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐอเมริกา การเพิ่มขึ้นของ Solana การทดลองใหม่เกี่ยวกับสถาปัตยกรรมบล็อกเชน และนวัตกรรมในระบบนิเวศของ Bitcoin ดังนั้น GSR Digital จึงให้ภาพรวมของหัวข้อและส่วนย่อยต่างๆ ของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งทำหน้าที่เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับผู้มีประสบการณ์และเป็นแนวทางเริ่มต้นสำหรับผู้ที่เพิ่งเริ่มเข้าสู่อุตสาหกรรม
แนวคิดที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชน
สะพาน
บล็อกเชนที่ต่างกันมีกฎ กลไกฉันทามติ และมาตรฐานโทเค็นที่แตกต่างกัน ดังนั้นโทเค็นจึงไม่สามารถส่งจากบล็อกเชนหนึ่งไปยังอีกบล็อกเชนได้ บริดจ์สามารถถ่ายโอนโทเค็นและข้อมูลจากห่วงโซ่ต้นทางไปยังห่วงโซ่ปลายทาง และต้องดำเนินการสามงานหลักในกระบวนการ: การส่งข้อมูล การตรวจสอบ และการตีความ บริดจ์สามารถสร้างได้หลายวิธี โดยมีความแตกต่างในเรื่องความไม่ไว้วางใจ (บริดจ์สืบทอดการรักษาความปลอดภัยของเชนที่เชื่อมต่ออยู่หรือไม่) ความสามารถในการขยายขนาด (เชื่อมต่อหลายเชนได้ง่ายหรือไม่ หรือแต่ละพาธจำเป็นต้องมีการดำเนินการแบบกำหนดเอง) และลักษณะทั่วไป (สามารถ สะพาน มีการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันระหว่างการส่งข้อมูล/ข้อความที่กำหนดเอง หรือการแลกเปลี่ยนข้ามสายโซ่เท่านั้น) Bridges ยังเป็นตัวแทนของเวกเตอร์การโจมตีขนาดใหญ่ และโดยทั่วไปความปลอดภัยจะได้รับการประเมินตามจำนวนเชนที่รองรับ ผู้ใช้ที่ใช้งานรายวัน และการล็อคมูลค่าทั้งหมด
สามวิธีหลักที่บริดจ์ทำธุรกรรมข้ามสายโซ่คือ:
การล็อคและการสร้าง: บริดจ์เหล่านี้จะล็อคโทเค็นดั้งเดิมในสัญญาอัจฉริยะบนเชนดั้งเดิม จากนั้นจะออกโทเค็นที่ห่อในจำนวนที่เท่ากันให้กับผู้ใช้ในเชนปลายทาง โทเค็นที่ห่อจะทำหน้าที่เป็น IOU และสามารถเบิร์นได้ในภายหลังเพื่อดึงโทเค็นดั้งเดิมบนเชนดั้งเดิม สะพานดังกล่าวมีข้อได้เปรียบในด้านประสิทธิภาพการปักหลัก เนื่องจากไม่ต้องการการปักหลักหรือสภาพคล่องเพิ่มเติม แต่จะกระจายสภาพคล่องข้ามห่วงโซ่ปลายทาง สร้างสินทรัพย์หลายเวอร์ชันที่ห่อหุ้ม และสร้างความเสียหายให้กับห่วงโซ่ปลายทางหากถูกโจมตี ความเสี่ยงเชิงระบบ
สภาพคล่องแบบข้ามสายโซ่: สะพานเหล่านี้อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนที่มีการคลาดเคลื่อนต่ำโดยให้ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) จัดหาสภาพคล่อง โดยทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติแบบข้ามสายโซ่ มีสภาพคล่องไม่มีประสิทธิภาพ แต่รองรับเฉพาะโทเค็นดั้งเดิมเท่านั้น ดังนั้นความเสี่ยงจึงจำกัดอยู่ที่ LP
การเบิร์นและการสร้างเหรียญ: บริดจ์เหล่านี้เผาโทเค็นดั้งเดิมบนเชนต้นทางและสร้างโทเค็นจำนวนเท่ากันบนเชนปลายทาง เนื่องจากพวกเขาไม่ได้ห่อโทเค็นหรือใช้ AMM พวกเขาจึงไม่กระจายสภาพคล่องหรือทำให้เกิดการเลื่อนไหล อย่างไรก็ตาม สะพานจะต้องมีสิทธิ์ในการสร้างโทเค็นดั้งเดิมบนหลาย ๆ เชน ซึ่งโดยทั่วไปจะใช้กับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงเท่านั้น (CCTP ของ Circle เป็นตัวอย่างหนึ่ง)
ก่อนที่จะสร้างเหรียญในห่วงโซ่ปลายทาง สะพานจะต้องได้รับความเห็นพ้องต้องกันว่าทรัพย์สินในห่วงโซ่เดิมถูกล็อคหรือถูกทำลาย ทำได้สามวิธี:
การตรวจสอบภายใน: บริดจ์จะรันไคลเอ็นต์แบบเบาของเชนเดิมบนเชนปลายทางเป็นสัญญาอัจฉริยะในการตรวจสอบ สิ่งนี้สืบทอดการรักษาความปลอดภัยของห่วงโซ่ที่เชื่อมต่อ แต่ไคลเอนต์แบบเบาจะต้องถูกสร้างขึ้นแบบกำหนดเองสำหรับบริดจ์แบบทางเดียวแต่ละอัน
การตรวจสอบภายนอก: บริดจ์ใช้ชุดตัวตรวจสอบความถูกต้องของตัวเองเพื่อบรรลุฉันทามติ ซึ่งอาจเป็นเอนทิตีแบบรวมศูนย์, multisig หรือกลุ่มผู้เดิมพันที่กระจายอำนาจ (โดยปกติจะใช้กลไก PoA หรือ PoS) สะพานเหล่านี้มีความปลอดภัยน้อยกว่าและโดยพื้นฐานแล้วก็คือบล็อกเชนเอง แต่ไม่มีความเห็นพ้องต้องกันทางสังคม
การตรวจสอบภายใน: บริดจ์ที่ได้รับการตรวจสอบภายในทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการจับคู่ P2P ตามสมุดคำสั่งจำกัดส่วนกลาง โดยให้ทั้งสองฝ่ายโต้ตอบเพื่อตรวจสอบคู่สัญญาด้วยการเข้ารหัส มีความปลอดภัยและติดตั้งง่ายในหลายเครือข่าย แต่เปิดใช้งานการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เท่านั้น
การตรวจสอบในแง่ดี: ไฮบริดของวิธีการข้างต้น คล้ายกับการสรุปในแง่ดี ซึ่งถือว่าส่วนหัวของบล็อกที่ส่งในห่วงโซ่ปลายทางนั้นถูกต้อง เว้นแต่จะพิสูจน์เป็นอย่างอื่นในระหว่างการท้าทาย
การเข้ารหัส
การเข้ารหัสคือการศึกษาเทคนิคในการรักษาความปลอดภัยการสื่อสารและข้อมูลต่อหน้าฝ่ายตรงข้าม นอกเหนือจากการวิเคราะห์การเข้ารหัสแล้ว ยังเป็นส่วนหนึ่งของสาขาวิชาการเข้ารหัสที่ใหญ่กว่าอีกด้วย
การเข้ารหัสใช้อัลกอริธึมการเข้ารหัสที่หลากหลาย (เรียกว่าไซเฟอร์) เพื่อรักษาความปลอดภัยการสื่อสาร โดยที่รหัสผ่านและคีย์จะแปลงข้อมูลอินพุต (เรียกว่าข้อความธรรมดา) เป็นเอาต์พุตที่เข้ารหัส (เรียกว่าไซเฟอร์เท็กซ์) การเข้ารหัสสามารถแบ่งออกเป็นการเข้ารหัสแบบสมมาตร การเข้ารหัสแบบอสมมาตร และฟังก์ชันแฮชการเข้ารหัส
การเข้ารหัสแบบสมมาตรใช้คีย์เดียวกันในการเข้ารหัสข้อความธรรมดาและถอดรหัสข้อความไซเฟอร์ โดยทั่วไปจะง่ายกว่าและมีความเข้มข้นในการคำนวณน้อยกว่าการเข้ารหัสแบบอสมมาตร แต่ต้องมีวิธีในการแชร์คีย์อย่างปลอดภัย และคีย์แยกต่างหากสำหรับผู้ใช้แต่ละคู่ในเครือข่าย ตัวอย่างได้แก่ ไซเฟอร์ต่างๆ (เช่น Caesar Cipher) และ Data Encryption Standard (DES)
การเข้ารหัสแบบอสมมาตร (หรือที่เรียกว่าการเข้ารหัสคีย์สาธารณะ): การใช้คีย์สาธารณะและคีย์ส่วนตัวที่เกี่ยวข้องทางคณิตศาสตร์ช่วยลดความจำเป็นในการใช้คีย์ที่ใช้ร่วมกัน ดังนั้นจึงเหมาะสำหรับเครือข่ายขนาดใหญ่/ขยาย/ใช้งานอยู่มากกว่า กุญแจสาธารณะมีการแบ่งปันอย่างอิสระและสร้างจากกุญแจส่วนตัว โดยทำหน้าที่เป็นกลไกการตรวจสอบสิทธิ์แบบปัจจัยเดียวและควรเก็บไว้เป็นความลับอย่างเคร่งครัด กุญแจสาธารณะและกุญแจส่วนตัวมีความสัมพันธ์กันทางคณิตศาสตร์ และถึงแม้การคำนวณกุญแจสาธารณะจากกุญแจส่วนตัวจะเป็นเรื่องง่าย แต่กลับกันแทบจะเป็นไปไม่ได้เลย นี่เป็นวิธีการพิสูจน์ความรู้เกี่ยวกับคีย์ส่วนตัวโดยไม่ต้องเปิดเผย และอนุญาตให้ข้อความถูกเข้ารหัสไปยังคีย์สาธารณะของผู้รับ ซึ่งสามารถถอดรหัสได้โดยคีย์ส่วนตัวของผู้รับเท่านั้น (จัดให้มีการเข้ารหัส) และคีย์สาธารณะของผู้ส่งสามารถ ถูกนำมาใช้ เพื่อตรวจสอบว่าผู้ส่งเป็นเจ้าของคีย์ส่วนตัวโดยไม่เปิดเผยคีย์ส่วนตัว (จัดให้มีการรับรองความถูกต้อง) ตัวอย่าง ได้แก่ DH, RSA และการเข้ารหัสแบบเส้นโค้งวงรี ซึ่งแบบหลังใช้โดย Bitcoin, Ethereum และอื่นๆ
ฟังก์ชันแฮชการเข้ารหัสจะสร้างลายนิ้วมือดิจิทัลสำหรับข้อมูลจำนวนเท่าใดก็ได้โดยการแบ่งข้อมูลออกเป็นส่วนๆ และปล่อยให้ข้อมูลเหล่านั้นถูกดำเนินการในพื้นที่หลายรอบ ข้อมูลสูญหาย และท้ายที่สุดจะแปลงข้อมูลเป็นชุดตัวเลขที่มีความยาวคงที่ ฟังก์ชันแฮชเป็นแบบทางเดียว (อินพุตไม่สามารถอนุมานได้จากเอาต์พุต) และแบบกำหนด (ส่งคืนเอาต์พุตเดียวกันสำหรับอินพุตที่กำหนด) Bitcoin ใช้ฟังก์ชันแฮช SHA-256 ในโปรโตคอล
โฮสติ้ง
ผู้ดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลจัดเก็บและปกป้องคีย์ส่วนตัวที่เข้ารหัสของเจ้าของ ทำให้ผู้ถือสามารถลงนามในธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลได้ คีย์จะถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงินเข้ารหัส ไม่ว่าจะเป็นกระเป๋าเงินร้อน (เชื่อมต่อกับอินเทอร์เน็ต โดยเสียสละความปลอดภัยเพื่อความรวดเร็ว สภาพคล่อง ระบบอัตโนมัติ) หรือกระเป๋าเงินเย็น (ไม่ได้เชื่อมต่อกับอินเทอร์เน็ต ปลอดภัยกว่า แต่ช้ากว่าและด้วยตนเอง)
ผู้ดูแลถือกุญแจในนามของผู้ใช้ ในขณะที่ผู้ให้บริการเทคโนโลยีเอสโครว์มอบโซลูชั่นเทคโนโลยีที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถโฮสต์ด้วยตนเองได้อย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ ผู้ดูแลรับความเสี่ยงมากขึ้น ได้รับการควบคุมมากขึ้น และให้บริการลูกค้าได้ดีขึ้น แต่เสนอสินทรัพย์/คุณสมบัติน้อยลง ก่อให้เกิดความเสี่ยงจากคู่สัญญา และตอบสนองช้ากว่า
โซลูชันเทคโนโลยีโฮสติ้งหลักประกอบด้วย:
Hardware Security Module (HSM): เป็นอุปกรณ์ทางกายภาพที่ป้องกันการงัดแงะและได้รับการรับรองจากรัฐบาล ซึ่งปกป้องกระบวนการเข้ารหัสและไม่ได้เชื่อมต่อกับอินเทอร์เน็ต HSM นั้นแฮ็กได้ยาก แต่สร้างความล้มเหลวเพียงจุดเดียว
ลายเซ็นหลายลายเซ็น: ต้องใช้หลายคีย์เพื่ออนุมัติธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล โดยทั่วไปต้องใช้คีย์ส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เพื่อลงนามธุรกรรม (เช่น 3 จาก 5) ลายเซ็นหลายลายเซ็นช่วยบรรเทาปัญหาความล้มเหลวจุดเดียวของ HSM แต่บล็อกเชนทั้งหมดอาจไม่รองรับ อาจส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงขึ้นหรือความเป็นส่วนตัวลดลง และทำให้เกิดความเสี่ยงในสัญญาอัจฉริยะ
Multi-Party Computation (MPC): เป็นกระบวนการแยกคีย์ส่วนตัวออกเป็นส่วนที่ใช้ร่วมกันของคีย์และแจกจ่ายไปยังอุปกรณ์หลายเครื่อง MPC มีความยืดหยุ่นและสามารถเปิดใช้งานกฎการลงนามที่ซับซ้อน การแบ่งปันลายเซ็นสามารถเปลี่ยนแปลงหรือเพิกถอนได้ในภายหลัง อนุญาตให้ใช้กระเป๋าเงินร้อนและเย็นผสมกัน และสร้างลายเซ็นมาตรฐาน แต่เป็นเทคโนโลยีที่ใหม่กว่า ทดสอบน้อยกว่า และไม่สามารถเปรียบเทียบกับ HSM ใช้ร่วมกันได้
โซลูชันการดูแลได้รับการจัดการโดยผู้ให้บริการที่หลากหลาย (เช่น ผู้ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล โบรกเกอร์ชั้นนำ) อาจมุ่งเน้นไปที่นักลงทุนรายย่อยหรือนักลงทุนสถาบัน และมักจะเสนอบริการเพิ่มเติม เช่น การซื้อขาย การให้กู้ยืม การวางเดิมพัน การมีส่วนร่วมด้านการกำกับดูแลและ/หรือเครือข่ายลูกค้าที่ปลอดภัย
องค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ
องค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (DAO) เป็นองค์กรที่ใช้บล็อกเชนซึ่งควบคุมโดยชุดกฎที่บังคับใช้ได้โดยอัตโนมัติ ซึ่งอนุญาตให้มีการตัดสินใจจากล่างขึ้นบนและจัดระเบียบชุมชนตามเป้าหมายร่วมกัน DAO ได้รับการจัดการร่วมกันและเป็นเจ้าของโดยสมาชิก โดยไม่มีโครงสร้างแบบลำดับชั้น และการกำกับดูแลได้รับการเข้ารหัสเป็นสัญญาอัจฉริยะ DAO เป็นกลไกการประสานงานที่สำคัญที่ให้การจัดการที่ไร้ความไว้วางใจและความโปร่งใสขององค์กร การตัดสินใจแบบมีส่วนร่วมและความร่วมมือที่ไร้ขอบเขต ตลอดจนวิธีการทางการเงินแบบใหม่และกลไกการเป็นเจ้าของ ใช้เพื่อจัดการโปรโตคอล การให้ทุน แจกจ่ายผลงานสร้างสรรค์ แนะนำการลงทุน รวบรวมสมาชิกในชุมชน และให้บริการ DAO อื่นๆ
โดยทั่วไปการเป็นสมาชิกใน DAO จะถูกกำหนดโดยการเป็นเจ้าของโทเค็น DAO ซึ่งโดยทั่วไปจะมีให้บริการฟรี และอนุญาตให้ผู้ถือเสนอและลงคะแนนเสียงในข้อเสนอการกำกับดูแล (เช่น วิธีใช้เงินคงคลัง) นอกจากนี้ กรอบงาน DAO จำนวนมากได้เกิดขึ้นเพื่อสร้าง DAO โดยอัตโนมัติ รวมถึง Aragon, DAOstack, Moloch และ Colony
DAO ที่มีชื่อเสียงที่สุดคือ The DAO ซึ่งเป็นกองทุนร่วมลงทุนที่มีแนวทางโดยชุมชนที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2559 ซึ่งลงทุนกองทุนตามคะแนนเสียงของสมาชิก DAO ซึ่งในขณะนั้นรวบรวม 14% ของ ETH ที่หมุนเวียนทั้งหมด ถูกขโมยไป 60 ล้านดอลลาร์จากคลังของตน และความขัดแย้งว่าจะเรียกคืนเงินทุนหรือไม่ ทำให้เครือข่ายแตกออกเป็น Ethereum และ Ethereum Classic (ETC)
DAO พึ่งพาอย่างกว้างขวางในการกำกับดูแลโปรโตคอล DeFi เช่น Uniswap, Compound และ Aave ล่าสุด DAO ได้รับการจัดตั้งขึ้นเป็นกลุ่มงานศิลปะ (PleasrDAO) ชุมชนทางสังคม (Friends With Benefits) และซื้อสินค้า (ConstitutionDAO) DAO ที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ Optimism, Arbitrum, Mantle และ Uniswap
DAO มีศักยภาพในการปรับปรุงการมีส่วนร่วมของพลเมือง ลดความซับซ้อนในการสร้างธุรกิจและการระดมทุน ปูทางไปสู่การแบ่งปันทุนทางการเงินและสังคม ทำให้งานไม่มีการเชื่อมต่อและปรับแต่งได้ จับคู่ผลิตภัณฑ์/บริการตามความต้องการได้ดีขึ้น และปรับปรุงระบบคุณธรรม ความเป็นเจ้าของและรางวัลที่ขับเคลื่อนด้วยการมีส่วนร่วม อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ DAO ยังไม่เป็นไปตามความคาดหวังและเป้าหมายเบื้องต้น และมักถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงการมีส่วนร่วมของผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่ำ ศักยภาพในการบีบบังคับ การขาดความเป็นส่วนตัว และอิทธิพลที่ไม่เหมาะสมจากผู้ถือโทเค็นรายใหญ่
การเงินแบบกระจายอำนาจ
Decentralized Finance (DeFi) คือรูปแบบหนึ่งของการเงินที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน สัญญาอัจฉริยะ และแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจเพื่อให้บริการทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การให้กู้ยืม การให้กู้ยืม และการกู้ยืม ในลักษณะที่เปิดกว้างและโปร่งใสโดยไม่จำเป็นต้องมีตัวกลาง การซื้อขายและ การลงทุน
นักพัฒนาโปรโตคอลมักจะปล่อย DApps ของตนเป็นโค้ดสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งานบนบล็อกเชน เช่น Ethereum DApps มักจะเริ่มต้นจากการรวมศูนย์ แต่มักจะก้าวหน้าไปสู่การกระจายอำนาจและการควบคุมขั้นสูงสุดโดยองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (DAO) โดยปกติแล้ว DApps จะออกโทเค็นเพื่อประสานงานและจูงใจพฤติกรรมของผู้ใช้และให้รางวัลแก่การมีส่วนร่วมที่มีมูลค่า
ด้วยการใช้ประโยชน์จากรหัสสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งานกับบล็อกเชนสาธารณะแบบกระจายอำนาจ และสร้างเครือข่ายแบบเพียร์ทูเพียร์ DeFi ไม่ต้องการความไว้วางใจ (เนื่องจากโปรแกรมดำเนินการโดยอัตโนมัติ) หรือไม่จำเป็นต้องจ่ายค่าเช่า (เนื่องจากไม่มีตัวกลางแบบรวมศูนย์) DeFi ยังสืบทอดคุณสมบัติของบล็อกเชน เช่น ความโปร่งใส การเปิดกว้าง และไม่เปลี่ยนรูป และแนะนำกระบวนทัศน์ใหม่เกี่ยวกับการเป็นเจ้าของ การกำกับดูแล และสิ่งจูงใจ
กิจกรรม DeFi สามารถวัดได้จากจำนวนผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ จำนวน DApps หรือ Total Value Locked (TVL) ซึ่งเป็นจำนวนทรัพย์สินทั้งหมดที่ถูกล็อคในสัญญาอัจฉริยะ DeFi ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง กิจกรรม DeFi ส่วนใหญ่เกิดขึ้นบน Ethereum หรือเครือข่ายเลเยอร์ที่สองเนื่องจากเอฟเฟกต์เครือข่ายขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม บล็อกเชนอื่น ๆ เช่น Solana และ Avalanche ยังมีระบบนิเวศ DeFi ที่ใช้งานอยู่และให้แง่มุมต่าง ๆ เช่น ความเร็ว/ความสามารถในการปรับขนาดที่เกินกว่า Ethereum . DApps ยอดนิยม ได้แก่ Uniswap (spot DEX), dYdX (perpetual DEX), Aave/Compound (การให้ยืม), Lido (การวางหลักสภาพคล่อง) และ Maker (สถานะหนี้ที่มีหลักประกัน/DAI stablecoin)
DeFi เริ่มเฟื่องฟูในช่วงฤดูร้อนปี 2020 หรือที่รู้จักในชื่อ DeFi Summer เมื่อแพลตฟอร์มการให้ยืม Compound เริ่มสร้างแรงจูงใจให้กับกิจกรรมบน DApp ผ่านโทเค็นการกำกับดูแลของ COMP ซึ่งเป็นกระบวนการที่เรียกว่าการขุดสภาพคล่อง
อนุพันธ์
อนุพันธ์คือสัญญาทางการเงินที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงหรือพอร์ตโฟลิโอของสินทรัพย์ และใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไร ราคาของอนุพันธ์มีความผันผวนตามการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์อ้างอิง และอนุพันธ์สามารถซื้อขายได้ในการแลกเปลี่ยนที่มีเงื่อนไขที่เป็นมาตรฐานหรือทวิภาคีตามเงื่อนไขที่ปรับแต่งมากขึ้นในตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์
ในขณะที่อนุพันธ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมยังรวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสวอป อนุพันธ์ที่พบมากที่สุดในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล ได้แก่ ฟิวเจอร์สตามปฏิทิน ฟิวเจอร์สถาวร และออปชั่น
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: (การส่งมอบ) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาทางการเงินที่กำหนดให้ผู้ซื้อซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ตกลงกันในวันที่ตกลงกันในอนาคต และผู้ขายต้องขายสินทรัพย์อ้างอิง สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีมาตรฐาน มีการซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยน และสามารถชำระได้จริงหรือด้วยเงินสด ฟิวเจอร์สสกุลเงินดิจิทัลมาตรฐานส่วนใหญ่ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สของ CME หากมีการรวมสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลา (นั่นคือ การซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่จะเสร็จสมบูรณ์ผ่านสัญญาแบบไม่ จำกัด ระยะเวลา) จะมีสัดส่วนน้อยกว่า 5% ของปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมด
สัญญาไม่จำกัดระยะเวลา: สัญญาไม่จำกัดระยะเวลามีความคล้ายคลึงกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ยกเว้นว่าสัญญาดังกล่าวไม่มีวันหมดอายุ เมื่อสัญญาฟิวเจอร์สใกล้หมดอายุ ราคาของสัญญาจะบรรจบกับราคาสปอต ในขณะที่สัญญาถาวรจะใช้กลไกการจัดหาเงินทุนเพื่อเชื่อมโยงสัญญากับราคาสปอตอ้างอิง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อราคาสัญญาถาวรสูงกว่าราคาสปอต อัตราเงินทุนจะเป็นค่าบวก และลองจ่ายเงินให้กับชอร์ต และในทางกลับกัน (อัตราการระดมทุนยังขึ้นอยู่กับช่องว่างระหว่างสัญญาถาวรและราคาอ้างอิงเพื่อสร้างแรงจูงใจ ผู้ค้าสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และเชื่อมโยงราคาสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลากับราคาสปอต) สัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาจะเพิ่มประสิทธิภาพของตลาดด้วยการรวมสภาพคล่องจากการหมดอายุต่างๆ ไว้ในเครื่องมือการซื้อขายแลกเปลี่ยนเดียว Binance ครองส่วนแบ่งตลาดสัญญาถาวร โดยมี OKX และ Bybit เป็นการแลกเปลี่ยนสัญญาถาวรที่สำคัญ เพียง 2% ของปริมาณการซื้อขายตามสัญญาถาวรเกิดขึ้นบนเครือข่าย และ dYdX มีความโดดเด่นในเรื่องนี้
ออปชั่น: ออปชั่นให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการซื้อ (ออปชั่นการโทร) หรือขาย (ออปชั่นพุท) สินทรัพย์ในราคาเฉพาะ (เรียกว่าราคาใช้สิทธิ) ด้วยการใช้สิทธิก่อนหรือในวันที่กำหนดในอนาคต ราคาออปชันถูกกำหนดโดยราคาสินทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิ์ เวลาหมดอายุ ความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง และอัตราดอกเบี้ย นักเทรดออปชันมักมุ่งเน้นไปที่มาตรการความเสี่ยงที่เรียกว่าตัวอักษรกรีก ซึ่งวัดการตอบสนองของราคาออปชันต่อการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรอ้างอิง เช่น ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (เรียกว่าเดลต้า) การเปลี่ยนแปลงของเดลต้าเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์อ้างอิง (แกมม่า) การเปลี่ยนแปลงความผันผวน (เวก้า) และการเปลี่ยนแปลงเวลาที่เหลืออยู่ (ทีต้า) การใช้ตัวเลือกการเข้ารหัสลับนั้นมีข้อจำกัดมากกว่าเมื่อเทียบกับสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาและตลาดตัวเลือกที่มีสภาพคล่อง Deribit ควบคุมปริมาณการซื้อขาย crypto option 80-90% ในขณะที่ Paradigm เป็นเครือข่ายการสื่อสาร/สอบถาม OTC ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของปริมาณการซื้อขายของ Deribit การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) คิดเป็นสัดส่วนเพียง 1% ของปริมาณการซื้อขายออปชั่นทั้งหมด และ Ribbon/Aevo, Lyra และ Dopex เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายออปชั่น DEX หลัก
ผู้ดูแลสภาพคล่อง
ผู้ดูแลสภาพคล่องคือการจัดหาราคาซื้อและขายและขนาดราคาเสนอสำหรับสินทรัพย์ในการแลกเปลี่ยนแบบสองทาง มันเพิ่มสภาพคล่องสำหรับผู้ซื้อและผู้ขายที่อาจพบว่าราคาแย่ลงและความลึกของตลาดลดลง
ผู้ดูแลสภาพคล่องใช้ซอฟต์แวร์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ เรียกว่า เอ็นจิ้นหรือบอท เพื่อแสดงราคาแบบสองทางในตลาด เอ็นจิ้นเหล่านี้ปรับราคาซื้อและขายอย่างต่อเนื่องตามการเปลี่ยนแปลงของราคาและการเปลี่ยนแปลงของปริมาณที่เปลี่ยนแปลง
ตามเนื้อผ้า ผู้ดูแลสภาพคล่องจะทำกำไรโดยคิดค่าสเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาขาย (เช่น ซื้อในราคา 100 ดอลลาร์ ขายในราคา 101 ดอลลาร์) และพวกเขารับความเสี่ยงที่การเคลื่อนไหวของราคาทั่วโลกจะขัดแย้งกับพวกเขาเมื่อถือครองสินทรัพย์ที่เรียกว่าความเสี่ยงด้านราคา เมื่อพิจารณาถึงความนิยมอย่างสูงของตลาดที่มีแนวโน้มและกระแสคำสั่งซื้อทางเดียว ความพยายามในการสร้างตลาดในตลาดสกุลเงินดิจิทัลมักจะดำเนินการผ่านเงินกู้+ตัวเลือกหรือแบบจำลองมาร์จิ้น
ความแตกต่างระหว่างผู้ดูแลสภาพคล่อง ได้แก่ สภาพคล่องที่มอบให้ เทคโนโลยีและซอฟต์แวร์ ประวัติและประสบการณ์ ความโปร่งใสและการรายงาน ชื่อเสียง การบูรณาการการแลกเปลี่ยน ความสามารถในการจัดหาสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ และบริการที่มีมูลค่าเพิ่ม
ตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลักเฉพาะของผู้ดูแลสภาพคล่อง ได้แก่ สเปรดราคาเสนอซื้อ-ถาม เปอร์เซ็นต์ของปริมาณการซื้อขาย เปอร์เซ็นต์ของราคาเสนอซื้อ/ถามที่ดีที่สุด (เช่น เปอร์เซ็นต์ที่มีราคาเสนอซื้อ/ถามที่ดีที่สุด) และสถานะการออนไลน์
ผู้ดูแลสภาพคล่องให้ประโยชน์มากมายแก่โครงการและการซื้อขาย เช่น สภาพคล่องและความลึกของตลาดที่ดีขึ้น ความผันผวนของราคาที่ลดลง การค้นพบราคาที่ดีขึ้น และ Slippage ที่ลดลงอย่างมาก บางทีสิ่งที่สำคัญที่สุดคือโทเค็นมีบทบาทสำคัญในการใช้งานแบบกระจายอำนาจ ดังนั้นสภาพคล่องจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการทำให้เทคโนโลยีทำงานได้
โครงสร้างตลาด
โครงสร้างตลาด: โครงสร้างตลาด crypto มีคุณสมบัติพิเศษมากมายเมื่อเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึงการซื้อขายทุกสภาพอากาศ (24/7) ความสามารถในการดูแลตนเอง การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่มีบทบาทหลายอย่าง เช่น นายหน้า/การแลกเปลี่ยน/ผู้ดูแล การชำระบัญชีทันที การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบแบบไฮบริด เหรียญ Stablecoin เป็นสินทรัพย์อ้างอิง ตลาดอนุพันธ์ที่กำลังเติบโต ความสามารถในการซื้อขายแบบออนไลน์และออฟไลน์ และความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้น (สำหรับกิจกรรมออนไลน์)
ตลาด Crypto มีข้อได้เปรียบที่สำคัญหลายประการเหนือการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึงมีคนกลางน้อยลง การชำระบัญชีทันที ต้นทุนที่ต่ำกว่า ประสิทธิภาพที่มากขึ้น และโอกาสในการเข้าถึงที่มากขึ้น
โครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัลก่อให้เกิดความท้าทายและความเสี่ยงที่สำคัญ ประการแรก การควบคุมดูแลด้านกฎหมายและกฎระเบียบมีความหลากหลาย และระบอบการปกครองด้านกฎระเบียบจำนวนมากยังคงพัฒนาอยู่ ประการที่สอง มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยเพิ่มมากขึ้น (ความเสี่ยงในสัญญาอัจฉริยะ การแฮ็ก การหลอกลวง) การดูแล (กุญแจหาย การควบคุมการเข้าถึงที่ไม่ดี) และคู่สัญญา (การยักยอก ทีมที่ไม่เปิดเผยตัวตน) ท้ายที่สุด มีความไม่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนในวงกว้าง เนื่องจากสภาพคล่องที่กระจัดกระจายไปตามสถานที่ซื้อขายต่างๆ และใน/นอกเครือข่าย การขาดโบรกเกอร์ชั้นนำด้านสกุลเงินดิจิทัลที่ให้บริการเต็มรูปแบบ อัตรากำไรขั้นต้นที่จำกัด และต้องมีการจัดหาเงินทุนล่วงหน้าสำหรับการซื้อขาย
การซื้อขายสามารถเกิดขึ้นได้จากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายอำนาจ หรือผ่านตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ ในขณะที่การซื้อขายแบบทันทีบางส่วนเกิดขึ้นผ่านการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (~ 15% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด) แต่การซื้อขายอนุพันธ์นั้นไม่ค่อยเกิดขึ้นบนเครือข่าย (~ 2-3%) สัญญาไม่จำกัดระยะเวลาเป็นเครื่องมือการซื้อขายที่ได้รับความนิยมมากที่สุด รองลงมาคือการซื้อขายแบบทันที โดยที่การซื้อขายออปชันหรือฟิวเจอร์สมีการซื้อขายค่อนข้างน้อย
แม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะมีความสัมพันธ์ต่ำกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม แต่ราคาของสินทรัพย์เหล่านี้ก็มีความผันผวนสูงกว่าเนื่องจากลักษณะที่เพิ่งเกิดขึ้นและเหตุผลเชิงโครงสร้าง Bitcoin มีความสัมพันธ์อย่างมากกับการเพิ่มขึ้นและลดลงของสภาพคล่องทั่วโลก ซึ่งมักจะเคลื่อนไหวเพื่อตอบสนองต่อระดับมหภาคตลอดจนตัวเร่งปฏิกิริยาและความเสี่ยงเฉพาะของสกุลเงินดิจิทัลในระยะสั้น ในระยะยาว เราคาดว่าราคาของ Bitcoin จะเปลี่ยนแปลงเนื่องจากปัจจัยพื้นฐาน ได้แก่ การนำไปใช้ การใช้งาน การพัฒนา ความสามารถ และเงินทุน
ค่าที่สกัดได้สูงสุด
มูลค่าการแยกสูงสุด (MEV) คือการวัดผลกำไรที่นักขุดหรือผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถดึงมาจากการผลิตบล็อก นอกเหนือจากรางวัลบล็อกและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม โดยรวม ไม่รวม และเปลี่ยนลำดับของธุรกรรมในบล็อก
ข้อมูลธุรกรรม รวมถึงค่าธรรมเนียมพื้นฐานของธุรกรรมและค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ (แก๊ส) โดยทั่วไปจะออกอากาศไปยังเครือข่ายบล็อกเชน และวางไว้ในคิวธุรกรรมที่รอดำเนินการที่เรียกว่า txpool หรือ mempool ผู้ขุด/ผู้ตรวจสอบสามารถเลือกธุรกรรมที่จะรวมอยู่ในบล็อกที่เสนอและลำดับใด และในอดีตพวกเขาได้เลือกธุรกรรมที่มีราคาก๊าซสูงสุดจาก mempool และสั่งซื้อตามการใช้จ่ายของก๊าซ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลธุรกรรมที่รอดำเนินการสามารถนำมาใช้ในทางที่ผิดได้ เนื่องจากบอทพยายามแย่งชิงธุรกรรมก่อนธุรกรรมที่รอดำเนินการ โดยตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าการสั่งธุรกรรมตามค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญไม่ใช่กลยุทธ์ในการเพิ่มผลกำไรสูงสุดเมื่อเทียบกับกลยุทธ์การจัดอันดับที่ซับซ้อนมากขึ้น ตัวอย่างเช่น นักขุดหรือบุคคลที่สามอิสระที่รู้จักกันในชื่อผู้ค้นหาอาจใช้กลยุทธ์การซื้อขายแบบอิงบอทที่ซับซ้อนเพื่อเก็งกำไรส่วนต่างของราคาระหว่าง DEX, ตัดธุรกรรม DEX ที่รอดำเนินการด้วยคำสั่งซื้อและขายของตนเอง (เรียกว่าการโจมตีแบบแซนวิช) หรือดำเนินการชำระบัญชีเพื่อการกระจายอำนาจ โปรโตคอลการให้กู้ยืม
ในขณะที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในการใช้ประโยชน์จากธุรกรรมดังกล่าว เพราะพวกเขาควบคุมว่าธุรกรรมใดที่จะรวมอยู่ในบล็อกและลำดับของธุรกรรม แต่ MEV ส่วนใหญ่จะถูกแยกออกมาโดยฝ่ายอิสระที่มีความซับซ้อนสูง (แม้ว่าส่วนใหญ่จะตกเป็นของผู้ตรวจสอบ) บทบาทผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum ได้รับการออกแบบมาให้ง่ายที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้โดยไม่ต้องมีความเชี่ยวชาญ แต่การเพิ่มค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงสุดในกระบวนทัศน์ MEV นี้มีความซับซ้อนและท้าทายในการคำนวณเมื่อเทียบกับช่วงปีแรก ๆ ที่นักขุดเพียงสั่งธุรกรรมตามค่าธรรมเนียมที่จ่าย เป็นผลให้ตอนนี้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องไม่สร้างบล็อกของตัวเองอีกต่อไป (แม้ว่าพวกเขาจะยังสามารถทำได้ก็ตาม) แต่โดยทั่วไปแล้วจะได้รับบล็อกจากรีเลย์ที่เชื่อถือได้ร่วมกัน ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยผู้ผลิตบล็อกและผู้เสนอบล็อก (ผู้ตรวจสอบ) ซอฟต์แวร์ MEV-Boost ของ Flashbot อำนวยความสะดวกในการส่งมอบนี้ ในการตั้งค่านี้ การผลิตบล็อกจะถูกว่าจ้างจากภายนอกไปยังตลาดของเครื่องกำเนิดบล็อกมืออาชีพซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเพิ่ม MEV สูงสุด และผู้เสนอราคาบล็อก (ผู้ตรวจสอบ) เหล่านี้จะเสนอบล็อกของตนเข้าสู่เครือข่าย บทบาทของผู้ตรวจสอบจะกลายเป็นเรื่องง่ายมาก เพียงเลือกบล็อกที่มีราคาเสนอสูงสุด เนื่องจากลักษณะการแข่งขันของกระบวนการประมูลนี้ รายได้ MEV ส่วนใหญ่จึงจ่ายโดยผู้สร้าง/ผู้ค้นหา ซึ่งจะถูกส่งกลับไปยังผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่มีอำนาจจริงในการเสนอบล็อกที่เก็บเกี่ยวบล็อกนั้นได้
ในขณะที่ MEV บางประเภท เช่น การเก็งกำไร CEX/DEX เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ใช้จ่ายราคาตลาดโลกเดียวกันและการหักล้างการแลกเปลี่ยนเพื่อให้แน่ใจว่าการชำระคืนเงินกู้จะเป็นประโยชน์ แต่ MEV ก็สร้างผลกระทบภายนอกเชิงลบมากมาย ซึ่งรวมถึงการดำเนินการที่แย่ลงและราคาที่สูงขึ้นจากผู้ค้าที่ถูกกักขัง เช่นเดียวกับข้อกังวลด้านการรวมศูนย์เครือข่ายในวงกว้างเนื่องจากความเชี่ยวชาญที่จำเป็นในการแข่งขัน
เวกเตอร์ที่สำคัญมากสองประการของการแข่งขัน MEV ได้แก่ ขั้นตอนการสั่งซื้อส่วนตัวและเวลาแฝง อย่างอื่นเท่าเทียมกัน การซื้อขายที่มากขึ้นย่อมดีกว่าเสมอจากมุมมองของผู้ค้นหา ดังนั้นผู้ค้นหา/ตัวสร้างใดๆ ที่ได้รับโฟลว์คำสั่งส่วนตัว แทนที่จะซื้อขายผ่าน mempool จะได้เปรียบ นอกจากนี้ การเก็งกำไรของ CEX/DEX เป็นรูปแบบที่ใหญ่ที่สุดของ MEV และเนื่องจากราคาของ DEX ส่วนใหญ่ปรับระหว่างบล็อกเท่านั้น (12 วินาที) ราคาของ CEX จึงผันผวนอยู่ตลอดเวลา ดังนั้นจึงมีเวลาแฝงน้อยที่สุดในการส่งมากที่สุดก่อนที่การประมูลจะสิ้นสุด . การเสนอราคาแข่งขันได้เปรียบ สิ่งนี้น่าสังเกตโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาตลาดที่แท้จริงของสินทรัพย์เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วภายในระยะเวลา 12 วินาที ทำให้ผู้เข้าร่วมที่มีเวลาแฝงต่ำที่สุดสามารถส่งราคาเสนอที่มีการแข่งขันสูงที่สุดก่อนที่การประมูลจะสิ้นสุดลง
มีบริษัทและกลยุทธ์ต่างๆ มากมายในการลดผลกระทบภายนอกเชิงลบของ MEV โดยบริษัทที่มีชื่อเสียงที่สุดคือ Flashbots ซึ่งเป็นองค์กรวิจัยที่มุ่งเปิดเผยและทำให้การเข้าถึง MEV เป็นประชาธิปไตย หลังจากประสบความสำเร็จในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ เช่น Flashbots Auction และ MEV-Boost แล้ว Flashbots กำลังพัฒนาโซลูชัน SUAVE เพื่อกระจายอำนาจการสร้างบล็อกด้วยตัวมันเอง
การทำเหมืองแร่
Bitcoin blockchain เป็นเครือข่ายของโหนดคอมพิวเตอร์ที่ไม่เกี่ยวข้องซึ่งใช้กลไกการเข้ารหัสและความเห็นพ้องต้องกันเพื่อยอมรับและบันทึกธุรกรรมที่ถูกต้อง โหนดพิเศษที่เรียกว่านักขุดจะจัดระเบียบธุรกรรมที่รอดำเนินการออกเป็นบล็อกและแข่งขันเพื่อเป็นคนแรกในการไขปริศนาการขุด เพิ่มบล็อกของพวกเขาในบล็อกเชน และรับรางวัลบล็อก (และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง) ด้วยการกำหนดให้นักขุดใช้จ่ายบางสิ่งที่มีคุณค่า (ในที่นี้ ทรัพยากรคอมพิวเตอร์และพลังงาน) เพื่อไขปริศนาการขุด Bitcoin สนับสนุนให้นักขุดมีส่วนร่วมอย่างตรงไปตรงมา แม้ว่าอาจมีความเสี่ยงที่จะเป็นผู้ไม่ประสงค์ดีก็ตาม
นักขุดจัดระเบียบธุรกรรมที่รอดำเนินการไว้ในบล็อกข้อเสนอและรวมตัวเลขสุ่มที่เรียกว่า nonce แฮชบล็อกข้อเสนอของพวกเขาเพื่อให้เอาต์พุตแฮชต่ำกว่าค่าเป้าหมาย (ฟังก์ชันแฮชเป็นอัลกอริทึมเชิงเส้นทางเดียวที่กำหนดขึ้น ซึ่งจะแปลงจำนวนเท่าใดก็ได้ของ ป้อนข้อมูลลงในเอาต์พุตตัวเลขที่มีความยาวคงที่) หากค่าแฮชต่ำกว่าค่าเป้าหมายนักขุดจะออกอากาศบล็อกที่ชนะไปยังเครือข่ายซึ่งจะมีการตรวจสอบโดยนักขุดรายอื่นและเพิ่มลงใน blockchain นักขุดที่ชนะจะได้รับรางวัลบล็อกและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบล็อก หากนักขุดไม่สามารถไขปริศนาการขุดได้ มันจะเปลี่ยน nonce (และ/หรือธุรกรรม) และแฮชมันอีกครั้ง โดยทำซ้ำขั้นตอนจนกว่ามันหรือนักขุดคนอื่นจะไขปริศนาได้ จากนั้นกระบวนการจะเริ่มต้นใหม่ โดยทั่วไปแล้วนักขุดจะใช้อุปกรณ์ขุดที่มีวงจรเฉพาะ และอุปกรณ์ขุดแต่ละรุ่นจะมีอัตราแฮชของตัวเอง (อัตราแฮชหมายถึงจำนวนการดำเนินการแฮชที่อุปกรณ์สามารถทำได้ต่อวินาที ตัวอย่างเช่น Bitmain S 19 J The Pro สามารถทำได้ประมาณ 100 TH /s ซึ่งก็คือ 10^14 แฮช/วินาที) และประสิทธิภาพ (การใช้พลังงานต่อแฮช)
อุปทานสูงสุดของ Bitcoin คือ 21 ล้าน BTC ซึ่งทำได้โดยการลดรางวัลบล็อกลงครึ่งหนึ่งทุกๆ สี่ปี (รางวัลบล็อกปัจจุบันคือ 6.25 BTC และจะลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2567) นอกจากนี้ เครือข่ายจะปรับเป้าหมายปริศนาการขุดทุกๆ สองสัปดาห์โดยประมาณ เพื่อให้เครือข่าย (และแฮชเรตในขณะนั้น) ใช้เวลาประมาณสิบนาทีในการไขปริศนาการขุด ดังนั้น เครือข่าย Bitcoin จะสร้างบล็อกใหม่ทุกๆ ประมาณสิบนาที ซึ่งรวมกับรางวัลบล็อกที่ 6.25 BTC หมายความว่าเครือข่ายจะแจกจ่าย 900 BTC ใหม่ต่อวัน (รางวัลบล็อก 6.25 BTC * 6 บล็อกต่อชั่วโมง *ตลอด 24 ชั่วโมงต่อวัน ).
โอกาสที่นักขุดคนใดคนหนึ่งจะไขปริศนาการขุดนั้นแปรผันโดยตรงกับส่วนแบ่งตลาดอัตราแฮชของพวกเขา (อัตราแฮชของคนขุดแร่สัมพันธ์กับอัตราแฮชของเครือข่าย) ตัวอย่างเช่น หากนักขุดสร้าง 4 EH/s (4 * 10^18 แฮช/วินาที) และอัตราแฮชเครือข่ายทั้งหมดคือ 400 EH/s นักขุดรายนี้จะมีส่วนแบ่งตลาดอัตราแฮช 1% คาดว่าจะได้รับ 1% ของรางวัลบล็อค Bitcoin ทั้งหมด ซึ่งเท่ากับ 9 BTC ต่อวัน การตั้งค่านี้ส่งเสริมการแข่งขันในการขุดระหว่างนักขุด นอกจากนี้ โปรดทราบว่าเพื่อให้รายรับราบรื่นขึ้นและลดผลกระทบจากโชค นักขุดจึงเข้าร่วมกลุ่มการขุด โดยรวมแฮชเรตเข้าด้วยกัน และมีการกระจายรางวัลบล็อกตามสัดส่วนของแฮชเรตที่มีส่วนร่วมเพื่อแลกกับค่าธรรมเนียมเพียงเล็กน้อย)
การขุดเกิดขึ้นทั่วโลก แต่คนงานเหมืองแห่กันไปยังสถานที่ที่มีหลักนิติธรรมที่เข้มงวดและค่าไฟฟ้าต่ำ จีนเคยเป็นที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ชั้นนำเนื่องจากมีไฟฟ้าพลังน้ำราคาถูก จนกระทั่งถูกห้ามทำเหมืองในเดือนพฤษภาคม 2564 และตอนนี้สหรัฐอเมริกาก็กลายเป็นที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ชั้นนำสำหรับการขุด สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการขุด Bitcoin มักถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงการใช้ไฟฟ้าที่สูง แม้ว่าฝ่ายตรงข้ามมักจะรวมการใช้งานเข้ากับการปล่อยก๊าซเรือนกระจก (การขุดมักจะพึ่งพาพลังงานหมุนเวียนมากเกินไปเนื่องจากมักจะเป็นแหล่งพลังงานที่ถูกที่สุด) ในขณะที่การขุดสามารถเพิ่ม การพัฒนาพลังงานทดแทนโดยการจัดหาฐานโหลดที่ยืดหยุ่นสำหรับโครงการพลังงานหมุนเวียนซึ่งหากไม่เป็นเช่นนั้นจะไม่ประหยัด
เครื่องมือขุดที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ Marathon (26 EH/s), Core Scientific (16 EH/s), CleanSpark (10 EH/s), RIOT (9 EH/s), Bitdeer (8 EH/s) และ Cipher (7 EH /s) ส)
แบบโมดูลาร์
บล็อคเชนมีฟังก์ชันพื้นฐานสี่ประการ ได้แก่ การดำเนินการ ฉันทามติ ข้อตกลง และความพร้อมของข้อมูล ตามเนื้อผ้า ฟังก์ชั่นทั้งสี่จะดำเนินการโดยชั้นแรกของบล็อกเชน ซึ่งเรียกว่าโครงสร้างเสาหิน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้นำไปสู่การแลกเปลี่ยนสามประการของบล็อคเชน ซึ่งระบุว่าเป็นไปไม่ได้ที่บล็อคเชนจะสร้างสมดุลของการกระจายอำนาจ ความปลอดภัย และความสามารถในการปรับขนาดไปพร้อม ๆ กัน (เช่น บล็อกเชนสามารถเพิ่มขนาดบล็อกเพื่อเพิ่มความเร็ว แต่จะส่งผลให้บล็อกเชน มีขนาดใหญ่ขึ้น ป้องกันไม่ให้บางโหนดเก็บสำเนาทั้งหมด และลดการกระจายอำนาจในที่สุด) อย่างไรก็ตาม โปรโตคอลระดับใหม่กำลังแยกและเพิ่มประสิทธิภาพแต่ละฟังก์ชัน ทำให้แต่ละองค์ประกอบของโมดูลาร์สแต็กได้รับการปรับให้เหมาะสมสำหรับบล็อกเชนที่มีการกระจายอำนาจ ปลอดภัย และรวดเร็วยิ่งขึ้น แนวคิดนี้เรียกว่าบล็อกเชนแบบแยกส่วนหรือสถาปัตยกรรมแบบแยกส่วน
ในรายละเอียดเพิ่มเติม ฟังก์ชันทั้งสี่ของบล็อกเชนคือ:
ดำเนินการ: ดำเนินการคำนวณ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเริ่มต้นจากสถานะเริ่มต้น การดำเนินธุรกรรม และการเปลี่ยนไปสู่สถานะสิ้นสุด
ฉันทามติ: กระบวนการบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับธุรกรรมและการสั่งซื้อ
การชำระเงิน: ตรวจสอบธุรกรรมและให้การรับประกันขั้นสุดท้าย สำหรับเครือข่ายโมดูลาร์ ซึ่งรวมถึงการตรวจสอบ/หลักฐานอนุญาโตตุลาการ และการประสานงานการส่งข้อความข้ามสายโซ่
ความพร้อมใช้งานของข้อมูล: ตรวจสอบให้แน่ใจว่าข้อมูลธุรกรรมได้รับการเผยแพร่ เพื่อให้ทุกคนสามารถสร้างสถานะใหม่ได้
ตัวอย่างได้แก่: Ethereum เลือกที่จะปรับปรุงความสามารถในการปรับขนาดโดยการจ้างการดำเนินการภายนอกไปยังเครือข่ายเลเยอร์ที่สอง แม้ว่า Ethereum ยังคงดำเนินการเป็นเสาหิน แต่กำลังมุ่งไปสู่การบังคับใช้ฉันทามติ การชำระหนี้ และความพร้อมใช้งานของข้อมูล ในขณะเดียวกันก็ใช้ประโยชน์จากโซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ที่สองสำหรับการดำเนินการนอกเครือข่าย Celestia เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่ใช้การสุ่มตัวอย่างความพร้อมใช้งานของข้อมูลและการเข้ารหัสการลบข้อมูลเพื่อจัดลำดับธุรกรรมและความพร้อมใช้งานของข้อมูล เพื่อพิสูจน์ว่ามีข้อมูลเพียงพอที่จะจำลองสถานะของบล็อกเชน และอนุญาตให้ส่วนประกอบโมดูลาร์อื่นๆ เชื่อมต่อกับเครือข่ายของ Celestia ได้ สร้างการทำงานร่วมกัน ปรับแต่งได้ สูง บล็อกเชนประสิทธิภาพ ตัวอย่างอื่นๆ ได้แก่ Fuel (เลเยอร์การดำเนินการแบบแยกส่วน), Tezos (เลเยอร์แรกที่มีความสามารถในการรวบรวม), Avail และ EigenDA (เลเยอร์ความพร้อมใช้งานของข้อมูล)
วิธีการก่อสร้างที่แตกต่างกันสามารถใช้ในการออกแบบโซ่แบบโมดูลาร์ได้ และโซลูชันที่แตกต่างกันก็สามารถใช้สำหรับฟังก์ชันที่แตกต่างกันได้ ตัวอย่างเช่น Solana ทำหน้าที่บล็อกเชนทั้งสี่และเป็นบล็อกเชนแบบเสาหิน ในทางตรงกันข้าม การยกเลิกสัญญาอัจฉริยะใช้ Ethereum สำหรับข้อตกลงร่วมกัน การชำระหนี้ และความพร้อมใช้งานของข้อมูล และการยกเลิกสัญญาอัจฉริยะสำหรับการดำเนินการ validium (โซลูชันการปรับขนาด) สามารถใช้ Ethereum เพื่อเป็นเอกฉันท์และข้อตกลง ความพร้อมใช้งานของข้อมูลนอกเครือข่ายผ่าน Data Availability Committee (DAC) และดำเนินการบน validium Sovereign Rollups สามารถใช้ Ethereum สำหรับความพร้อมใช้งานของข้อมูลและเป็นเอกฉันท์ และการดำเนินการและการชำระหนี้จะเกิดขึ้นกับ Sovereign Rollups
มีความท้าทายมากมายกับเครือข่ายแบบโมดูลาร์ เช่น การพัฒนายังคงดำเนินไป ตัวจัดลำดับของการยกเลิกยังคงรวมศูนย์ (เช่น ในปัจจุบันแต่ละการยกเลิกจะกำหนดธุรกรรม/ลำดับธุรกรรม และอาจได้รับการตรวจสอบ) และมีการแยกส่วนตามชั้นการดำเนินการที่แตกต่างกันของสภาพคล่อง
โทเค็นที่ไม่สามารถเข้ากันได้
ความเป็นเนื้อเดียวกันหมายความว่าสินค้าสองรายการเหมือนกันและสามารถใช้แทนกันได้ เช่น ดอลลาร์หรือคะแนนสายการบิน ในขณะที่ความไม่เป็นเนื้อเดียวกันหมายความว่าสินค้านั้นมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว ดังนั้นจึงไม่สามารถเปลี่ยนได้อย่างอิสระ เช่น ภาพวาดต้นฉบับหรือที่ดิน NFT เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่สามารถเข้ากันได้ (มีเอกลักษณ์เฉพาะโดยสิ้นเชิง) ที่จัดเก็บไว้ในบล็อกเชน และถือได้ว่าเป็นการนำเสนอความเป็นเจ้าของแบบดิจิทัลบนบล็อกเชน โปรดทราบว่าด้วยเหตุผลด้านต้นทุน หมายเลข ID จะถูกจัดเก็บแบบออนไลน์ ซึ่งชี้ไปที่ URL ของไฟล์ข้อมูลเมตา JSON (สัญลักษณ์อัตโนมัติเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่โต้แย้งไม่กี่ตัวอย่าง) นอกจากนี้ โปรดทราบว่าบล็อกเชนมีมาตรฐานที่กำหนดโทเค็นที่เปลี่ยนได้ เช่น ERC-20 ของ Ethereum และไม่สามารถเปลี่ยนได้ เช่น ERC-721 ของ Ethereum
NFT นำเสนอข้อได้เปรียบด้านสกุลเงินดิจิทัลทั่วไป เช่น ความไม่เปลี่ยนแปลง ความขาดแคลนและแหล่งที่มาที่พิสูจน์ได้ การกำหนดมาตรฐานและความสามารถในการทำงานร่วมกัน และความสามารถในการตั้งโปรแกรม ทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลมีจริงและถาวรเสมือนเป็นสิ่งของในโลกทางกายภาพ NFT สามารถเป็นตัวแทนการเป็นเจ้าของสิ่งของมีค่าที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัว เช่น งานศิลปะดิจิทัล ชื่อโดเมน ทรัพย์สินทางปัญญา และตั๋วกิจกรรม และสามารถนำมาใช้ในกรณีการใช้งานที่หลากหลาย รวมถึงของสะสม เกม สื่อ เพลง และการเงิน
ตัวอย่างที่โดดเด่นของ NFT ได้แก่: เหรียญหลากสีบน Bitcoin ในปี 2012; CryptoPunks (NFT แรกบน Ethereum) ในปี 2017; CryptoKitties (เกมรวบรวมและเพาะพันธุ์ NFT แมวดิจิทัล) ในปี 2560; การประมูล NFT ทุกวันของ Beeple (ขายในราคา 69 ล้านดอลลาร์) และ NBA Top Shot (การ์ด NBA แบบดิจิทัล) ในปี 2021
ในอดีต NFT มีการซื้อขายในตลาด NFT หลายแห่ง โดยบางแห่งมุ่งเน้นไปที่พื้นที่เฉพาะ และในช่วงที่ตลาดบูมในช่วงปลายปี 2021 OpenSea คิดเป็น 95% ของส่วนแบ่งตลาด อย่างไรก็ตามเมื่อเร็ว ๆ นี้ Blur ได้เข้ามาแทนที่ OpenSea เป็นตลาดหลักโดยใช้โทเค็นเพื่อจูงใจและเพิ่มขีดความสามารถในการซื้อขาย โดยรวมแล้ว ปริมาณการซื้อขาย NFT ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธุรกรรมของ PFP (Avatar NFT) ลดลงประมาณ 95% และราคาก็ลดลงมากกว่า 80% จากจุดสูงสุด
แม้ว่าปริมาณธุรกรรมและราคาจะลดลงอย่างมาก แต่หลายคนเชื่อว่าเราไม่สามารถมองข้ามความสำคัญของ NFT ไปได้ และยังคงพัฒนาต่อไปด้วยคุณสมบัติใหม่ (เช่น การปรับปรุงความสามารถในการตั้งโปรแกรมและความสามารถในการเขียน) กรณีการใช้งานใหม่ (เช่น โทเค็น และการเล่นเกม) กระบวนทัศน์การเป็นเจ้าของและรูปแบบธุรกิจใหม่เกิดขึ้น และโลกกลายเป็นดิจิทัลมากขึ้น และในที่สุดสิ่งเหล่านี้ก็จะแพร่หลายในที่สุด
จำนำ
บล็อกเชนประกอบด้วยบล็อคธุรกรรมที่สร้างขึ้นและตรวจสอบตามกฎโค้ดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผู้เข้าร่วมอาจเป็นอันตราย blockchain จึงกำหนดให้ผู้ผลิตบล็อกลงทุนมูลค่าจำนวนหนึ่งเพื่อป้องกันพฤติกรรมที่ไม่ดี บล็อกเชนที่ใช้ Proof-of-Stake (PoS) เช่น Ethereum ทำงานโดยกำหนดให้ผู้ผลิตบล็อก (เรียกว่าเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องในระบบ PoS) ล็อกสกุลเงินดิจิทัลในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเป็นกระบวนการที่เรียกว่าการปักหลัก
นอกเหนือจากกลไกการปรับสมดุลเพิ่มเติมแล้ว ผู้ตรวจสอบจะถูกสุ่มเลือกเพื่อสร้างบล็อกตามอัตราส่วนการเดิมพัน และรับรางวัลจากการปักหลักจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและการออกโปรโตคอลเพื่อชดเชยสำหรับงานที่พวกเขาทำ เช่น การเสนอและการตรวจสอบความถูกต้องของบล็อก อย่างไรก็ตาม หากผู้ตรวจสอบปฏิบัติหน้าที่ได้ไม่ดี โดยตั้งใจหรือไม่ตั้งใจ ส่วนหนึ่งของเดิมพันอาจถูกเฉือน ดังนั้นการปักหลักจึงมีความสำคัญต่อกระบวนการพิสูจน์ความเสี่ยงและเป็นวิธีการในการปกป้องเครือข่าย
ในการเดิมพัน บุคคลสามารถเรียกใช้โหนดตัวตรวจสอบความถูกต้องหรือโทเค็นการมอบหมายให้กับตัวตรวจสอบเพื่อแลกกับรางวัลการปักหลักส่วนเล็กน้อย รางวัลการปักหลักจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการออกแบบโปรโตคอล อัตราการมีส่วนร่วมในการเดิมพัน กิจกรรมเครือข่าย ระยะเวลาล็อค และผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เลือก (สำหรับผู้มอบหมายโทเค็น) ความเสี่ยงรวมถึงการคลี่คลายของระยะเวลาการวางเดิมพัน เนื่องจากโทเค็นที่เดิมพันโดยทั่วไปไม่อนุญาตให้ถอนออกทันที อาจถูกเฉือนในกรณีที่ประสิทธิภาพไม่ดี และค่าเสียโอกาส เนื่องจากโทเค็นที่เดิมพันไม่สามารถใช้สำหรับกิจกรรมอื่นได้
เพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนโอกาสที่สูง ผู้ให้บริการ Stake หลายรายจึงแจกจ่ายสินทรัพย์อนุพันธ์ที่เรียกว่า Liquidity Stake Tokens (LST) ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นตัวแทนโทเค็น Stake เท่านั้น แต่ยังสร้างดอกเบี้ยและสามารถใช้ในโปรโตคอล DeFi ได้ เช่น ทำหน้าที่เป็นหลักประกันในการกู้ยืมหรือให้สภาพคล่อง ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Lido-stake Ethereum (stETH) เป็นตัวอย่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุด
แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจและผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลแบบรวมศูนย์หลายแห่งให้บริการการเดิมพัน โดยที่ผู้ใช้ฝากโทเค็นลงในสัญญาอัจฉริยะหรือโมดูลแบบรวมศูนย์เพื่อรับรางวัล/เพิ่มรางวัล รับสิทธิ์ในการกำกับดูแล ฯลฯ แม้ว่าสิ่งนี้จะเรียกว่าการปักหลัก แต่ก็แตกต่างอย่างมากจากการปักหลักในโปรโตคอลฉันทามติของบล็อกเชน และมักใช้เพื่อลดปริมาณโทเค็น เพิ่มความต้องการโทเค็น และให้รางวัลแก่ผู้ใช้
สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA)
ภาพรวม: การแปลงโทเค็นเป็นกระบวนการในการนำสินทรัพย์นอกเครือข่าย (มักเรียกว่าสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงหรือ RWA) มาสู่เครือข่ายออนไลน์เพื่อให้สามารถติดตาม การซื้อขาย การเขียนโปรแกรม และการจัดการแบบออนไลน์ได้ สินทรัพย์หลายประเภทสามารถถูกโทเค็นได้ เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ ของสะสม เครื่องมือทางการเงิน ทรัพย์สินทางปัญญา และอสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากประโยชน์และการปรับปรุงที่นำมาซึ่งธุรกิจ, crypto OG และหน่วยงานกำกับดูแลได้แสดงความสนใจอย่างมากในเรื่องนี้ โดย The Block รายงานว่าตลาดโทเค็นทั่วโลกคาดว่าจะสูงถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2573
ประโยชน์: ประโยชน์ของโทเค็น ได้แก่:
การจัดการสินทรัพย์และการจัดการ: การดำเนินงานที่คล่องตัว ลดภาระการบริหาร การเก็บบันทึกอัตโนมัติและโปร่งใส
ประสิทธิภาพและสภาพคล่องของตลาด: การปรับปรุงมาตรฐานด้วยต้นทุนการบริหารจัดการและการกระจายอำนาจที่ลดลง ลดระยะเวลาการชำระหนี้ลง ลดการพึ่งพาพ่อค้าคนกลาง และเพิ่มประสิทธิภาพของสินทรัพย์ผ่านความสามารถในการแยกส่วน
การเงินแบบครอบคลุม: ลดข้อจำกัดในการลงทุนขั้นต่ำและเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้มากขึ้น
การเติบโตทางเศรษฐกิจ: ปรับปรุงการเข้าถึงเงินทุนและการเงินผ่านกลุ่มนักแสดงที่กว้างขึ้นและหลากหลายมากขึ้น
กระบวนการ: สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงถูกวางบนห่วงโซ่ผ่านกระบวนการโทเค็น ซึ่งตาม The Block ประกอบด้วย:
การระบุ: เลือกสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่จะใส่ไว้ในห่วงโซ่
การยืนยัน: การยืนยันความเป็นเจ้าของและมูลค่าของสินทรัพย์ผ่านเอกสารทางกฎหมายหรือการประเมิน บุคคลที่สามที่เชื่อถือได้ เช่น ทนายความหรือผู้ตรวจสอบบัญชี สามารถตรวจสอบความถูกต้อง ความเป็นเจ้าของ และการประเมินมูลค่าได้
Tokenization: การสร้างโทเค็นดิจิทัลหรือชุดโทเค็นเพื่อแสดงสินทรัพย์บนบล็อกเชน โดยทั่วไปโทเค็นแต่ละรายการจะแสดงถึงความเป็นเจ้าของบางส่วนหรือการอ้างสิทธิ์ในสินทรัพย์โดยเฉพาะ และสัญญาอัจฉริยะสามารถใช้เพื่อกำหนดคุณสมบัติและการทำงานของโทเค็นได้
การออก: ข้อมูลสินทรัพย์ที่ตรวจสอบแล้วและโทเค็นที่สร้างขึ้นจะถูกบันทึกไว้ในบล็อกเชน และการออกโทเค็นจะเสร็จสมบูรณ์ผ่าน ICO, STO หรือรายการโดยตรง
การดูแล/การจัดการ: การจัดการสินทรัพย์และการดูแลทำให้มั่นใจในการดูแลทรัพย์สินทางกายภาพอย่างปลอดภัย และการจัดการการเป็นตัวแทนออนไลน์ ซึ่งโดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับผู้ดูแลสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและโซลูชั่นการดูแลบนบล็อกเชน
ตัวอย่าง: Stablecoins เป็นตัวอย่างที่รู้จักกันดีที่สุดของการแปลงโทเค็น โดยโดยทั่วไปแล้ว Stablecoin จะเปลี่ยนโทเค็นเป็นดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์อื่น ๆ เช่นทองคำ (เช่น KAU, PAXG, XAUT) ตลาดโทเค็นของกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยผู้นำ ได้แก่ Franklin Templeton (300 ล้านดอลลาร์), OUSG ของ Ondo (130 ล้านดอลลาร์) และ STBT ของ Matrixdock (85 ล้านดอลลาร์) นอกเหนือจากพันธบัตรกระทรวงการคลังแล้ว ตราสารหนี้อื่นๆ ยังถูกโทเค็น เช่น สินเชื่อภาคเอกชน (โดย Defyca) หนี้ที่มีโครงสร้าง (Intain) และตราสารหนี้ (Obligate) นอกจากนี้ โปรโตคอลบางตัวยังใช้โทเค็นหรือทำหน้าที่เป็นตลาดกลางสำหรับผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า เช่น Centrifuge, Goldfinch, Maple, RealT, BSOS และ Re ในขณะที่โปรโตคอลอื่นๆ กำลังโทเค็นหุ้นและดัชนี เช่น Backed และ Swarm ในที่สุด โทเค็นไนเซชั่นยังขยายไปถึงคาร์บอนเครดิต (Ecowatt, Flowcarbon), ของสะสมทางกายภาพ (Collector, Tangible) และแม้แต่การจัดทำดัชนีข้อมูล (The Graph), KYC (Shyft Network) และตลาดงาน (Human Protocol) แม้ว่าอย่างหลังมักจะไม่อยู่ภายใน โทเค็นไนเซชัน/การบรรยาย RWA ในปัจจุบัน
ความท้าทาย: แม้จะมีประโยชน์เหล่านี้ แต่โทเค็น/RWA จะต้องเอาชนะความท้าทายต่างๆ ก่อนจึงจะสามารถบรรลุศักยภาพสูงสุดได้ ประการแรก จะต้องกำหนดกรอบทางกฎหมายและกฎระเบียบที่ชัดเจนและชัดเจน ประการที่สอง จำเป็นต้องมีการสร้างมาตรฐานในการเป็นตัวแทนสินทรัพย์ การกำหนดความเป็นเจ้าของ และตัวตนของผู้ใช้ ประการที่สาม การปรับปรุงการทำงานร่วมกันเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อรวมผู้ใช้และสภาพคล่องระหว่างเครือข่ายและแอปพลิเคชัน สุดท้ายนี้ ข้อมูล การโฮสต์ และกระบวนการตรวจสอบจำเป็นต้องได้รับการปรับปรุง
Tokenomics
Tokenomics คือเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นโปรโตคอล ซึ่งครอบคลุมลักษณะอุปสงค์และอุปทานต่างๆ
โทเค็นมีบทบาทสำคัญในหน่วยงานที่มีการกระจายอำนาจโดยการประสานงานและจูงใจพฤติกรรม ให้รางวัลแก่คุณประโยชน์ และอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยน ดังนั้น เศรษฐศาสตร์โทเค็นที่แข็งแกร่งอาจสนับสนุนเป้าหมายของโปรโตคอล สร้าง/ปรับปรุงแบบจำลองทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน และเร่งการเติบโตและการสร้างมูลค่าของโปรโตคอลในระยะยาว
การออกแบบโทเคนโนมิกส์เริ่มต้นด้วยเป้าหมายของโปรโตคอล จากนั้นตรวจสอบว่าโทเค็นสามารถช่วยบรรลุเป้าหมายเหล่านั้นได้อย่างไร Tokenomics ไม่ได้ให้ความสำคัญกับการเพิ่มราคาโดยการลดอุปทาน แต่ให้ความสำคัญกับการจับคู่อุปสงค์และอุปทานมากกว่า มีกรอบเศรษฐศาสตร์โทเค็นอยู่มากมาย แต่การศึกษาอุปสงค์และอุปทานน่าจะเป็นกรอบที่ได้รับความนิยมมากที่สุด
อุปทาน: โดยทั่วไปแล้วอุปทานโทเค็นจะถูกเข้ารหัสในสัญญาอัจฉริยะและมีสูตรมากกว่าความต้องการ สิ่งสำคัญบางประการที่ควรทราบเกี่ยวกับการจัดหาโทเค็น ได้แก่:
คำจำกัดความของการจัดหา: มีคำจำกัดความต่าง ๆ ของการจัดหาโทเค็น รวมถึงการหมุนเวียนอุปทานคือจำนวนโทเค็นที่หมุนเวียนอยู่ในปัจจุบันและพร้อมสำหรับการขายทันที อุปทานทั้งหมดคือจำนวนโทเค็นที่สร้างขึ้นลบด้วยจำนวนโทเค็นที่ถูกทำลาย (รวมถึงโทเค็นที่ถูกล็อคในโทเค็นสัญญาอัจฉริยะ ) อุปทานสูงสุดคือขีดจำกัดแบบฮาร์ดโค้ดของจำนวนโทเค็นทั้งหมดที่จะมีอยู่ในอนาคต ซึ่งบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อที่เหลืออยู่
ตัวชี้วัดอุปทาน: อุปทานในปัจจุบันและอนาคตของเหรียญได้รับผลกระทบจากองค์ประกอบต่างๆ มากมาย ซึ่งรวมถึงกำหนดการออก (โปรโตคอลจำนวนมากมีกลไกในตัวเพื่อเพิ่มอุปทานหมุนเวียนเพื่อสร้างแรงจูงใจและให้รางวัลแก่กิจกรรม) การแจกจ่าย (โทเค็นอาจถูกสร้างขึ้นและแจกจ่ายผ่านการเปิดตัวที่ยุติธรรมหรือการขุดล่วงหน้า) การล็อคอัพ (เหรียญที่ขุดล่วงหน้าอาจเป็น ขึ้นอยู่กับการล็อค) ข้อจำกัดที่วางแผนไว้เพื่อป้องกันไม่ให้อุปทานขนาดใหญ่เข้าสู่ตลาดทั้งหมดในคราวเดียว) การจัดจำหน่าย (ซึ่งปัจจุบันถือโทเค็นและจำนวนเงิน มีผู้ถือครองรายใหญ่เพียงไม่กี่รายที่มีความเสี่ยง)
โดยทั่วไปแล้ว หากปริมาณสูงสุดของโทเค็นส่วนใหญ่ถูกใช้หมดแล้ว หรือมีอัตราเงินเฟ้อที่มั่นคงและคาดการณ์ได้เพื่อสนับสนุนการใช้งาน การเปิดตัวอย่างยุติธรรมหรือการขุดล่วงหน้า และกำหนดการให้สิทธิ์ระยะยาวแบบค่อยเป็นค่อยไป ก็จะมี อัตราการกระจายโทเค็นชุมชนสูง การกระจายที่สมเหตุสมผล และไม่มีผู้ถือรายใหญ่มากเกินไป โดยทั่วไปโทเค็นดังกล่าวจะสามารถรองรับความต้องการได้อย่างเสถียรเมื่อเวลาผ่านไป
ความต้องการ: ความต้องการโทเค็นขึ้นอยู่กับลักษณะพื้นฐานและการเก็งกำไร ซึ่งได้รับแรงหนุนจากผลประโยชน์ที่โทเค็นมอบให้
กลไกการสร้างความต้องการ: ความต้องการโทเค็นอาจมาจากแหล่งต่างๆ เช่น การใช้ภายในโปรโตคอล (เช่น การแลกเปลี่ยนมูลค่า การกำกับดูแล ส่วนลดการเข้าถึง ฯลฯ) การแบ่งปันรายได้จากโปรโตคอลหรือรายได้ที่อาจเกิดขึ้นกับผู้ถือโทเค็น ทรัพย์สินทางการเงิน และความต้องการเชิงเก็งกำไร
ตัวขับเคลื่อนความต้องการไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่ากันทั้งหมด โดยทั่วไปสิทธิในการกำกับดูแลจะมีค่าน้อยกว่าเนื่องจากการมีส่วนร่วมของผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่ำกว่า ความต้องการเก็งกำไรมีสองด้าน ซึ่งสามารถช่วยเพิ่มราคาของโทเค็นหรืออาจส่งผลเสียก็ได้ การแบ่งปันรายได้กับผู้ถือโทเค็นถือเป็นประโยชน์และตัวขับเคลื่อนอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง แต่ยากที่จะบรรลุในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในปัจจุบัน โดยสรุป โปรโตคอลควรมุ่งเน้นไปที่การจัดหาและการเพิ่มกรณีการใช้งานจริง/ยูทิลิตี้สำหรับโทเค็นเพื่อขับเคลื่อนความต้องการโทเค็น จากนั้นตอบสนองความต้องการนั้นเพื่อให้ตรงกับอุปทาน
หลักฐานความรู้เป็นศูนย์
Zero-Knowledge Proof (ZKP) เป็นวิธีการที่ช่วยให้ฝ่ายหนึ่ง (เรียกว่าผู้พิสูจน์) สามารถพิสูจน์ให้อีกฝ่าย (ผู้ตรวจสอบ) พิสูจน์ได้ว่าข้อความนั้นเป็นจริงโดยไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลอื่นใด เพื่อเป็นตัวอย่าง ลองจินตนาการว่าเพื่อนของคุณสวมผ้าปิดตาและถือลูกบอลสีเขียวและลูกบอลสีแดง คุณต้องพิสูจน์ให้เพื่อนของคุณเห็นว่าลูกบอลทั้งสองมีสีต่างกันโดยไม่เปิดเผยข้อมูลใดๆ เกี่ยวกับลูกบอลทั้งสองหรือสิ่งอื่นใด คุณขอให้เพื่อนของคุณวางลูกบอลไว้ด้านหลังแล้วเปลี่ยนมือหรือไม่ จากนั้นจึงแสดงให้คุณดูอีกครั้ง ซึ่ง ณ จุดนี้คุณสามารถบอกเขาว่าเขาเปลี่ยนมือหรือไม่ เมื่อตอบถูกหนึ่งรอบ เพื่อนของคุณอาจเริ่มเชื่อคุณแต่ยังไม่สมบูรณ์เพราะคุณมีโอกาส 50% ที่จะเดาถูก แต่ในแต่ละรอบและคำตอบที่ถูกต้อง ความน่าจะเป็นที่คุณแค่คาดเดาจะเคลื่อนไปสู่ศูนย์และเพื่อนของคุณจะเชื่อว่าลูกบอลทั้งสองมีสีต่างกันโดยที่คุณไม่เปิดเผยข้อมูลใดๆ เกี่ยวกับลูกบอลทั้งสองหรือสิ่งอื่นใดเลย
การพิสูจน์ความรู้แบบไม่มีศูนย์ส่วนใหญ่จะใช้ในบล็อคเชนเพื่อความเป็นส่วนตัวและการปรับขนาด ตัวอย่างแรก ได้แก่ การซ่อนข้อมูลธุรกรรมและลดการแบ่งปันข้อมูลให้เหลือน้อยที่สุด ในขณะที่ตัวอย่างของอย่างหลัง ได้แก่ การรวบรวมความรู้เป็นศูนย์ โดยการประมวลผลธุรกรรมนอกสายโซ่หลักของ Ethereum จากนั้นจึงรวมกลุ่ม บีบอัด และเผยแพร่ข้อมูลสถานะไปยังเลเยอร์ในขณะที่ให้ความรู้เป็นศูนย์ การพิสูจน์ (เรียกว่าการพิสูจน์ความถูกต้อง) ว่าการคำนวณดำเนินการอย่างถูกต้อง กรณีการใช้งานในอนาคต ได้แก่ การคำนวณจากภายนอกที่ตรวจสอบได้ในระดับคลาวด์ การวิเคราะห์ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยตัวตนโดยบุคคลที่สามแบบเปิด และความไว้วางใจ ความเป็นส่วนตัว และค่าตอบแทนที่ได้รับการปรับปรุงด้วยการระบุตัวตนแบบกระจายอำนาจ
การพิสูจน์ความรู้แบบศูนย์ใช้วงจรเลขคณิตเพื่อพิสูจน์ความถูกต้องของข้อความ มีความน่าจะเป็น (ไม่สามารถพูดได้อย่างมั่นใจ สามารถพูดด้วยความมั่นใจในระดับสูงเท่านั้น) และสามารถโต้ตอบได้ (เช่นตัวอย่างด้านบน) หรือไม่โต้ตอบ (นี่คือวิธีการที่ใช้โดย blockchain) โดยปกติจะอยู่ในรูปแบบของ zk-SNARK ในช่องการเข้ารหัส การพิสูจน์ความรู้แบบ Zero-Knowledge เพิ่งได้ย้ายจากทฤษฎีไปสู่การปฏิบัติเมื่อเร็วๆ นี้ และมีการปรับปรุงอย่างรวดเร็วในด้านสำคัญๆ เช่น เวลาการพิสูจน์ ขนาดการพิสูจน์ เวลาในการตรวจสอบ และการตั้งค่าที่เชื่อถือได้
ข้อเสียของการพิสูจน์ความรู้แบบศูนย์คือพวกมันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา มีความน่าจะเป็นมากกว่าที่จะกำหนดได้ ต้องการการโต้ตอบหลายครั้งหรือการคำนวณจำนวนมาก และโดยทั่วไปจะมีสมมติฐานความเชื่อถือเพียงเล็กน้อยในสภาพแวดล้อมที่เชื่อถือได้ ซึ่งเป็นวิธีที่ระบบพิสูจน์ ถูกสร้างขึ้น ขั้นตอนด้วยพารามิเตอร์มาตรฐาน (แม้ว่าการใช้งาน ZKP บางอย่างไม่จำเป็นต้องมีการตั้งค่าที่เชื่อถือได้)
การพิสูจน์ความรู้แบบ Zero-Knowledge นั้นคล้ายคลึงกับเทคโนโลยีอื่นๆ เช่น การคำนวณแบบหลายฝ่าย (ทำให้หลายฝ่ายสามารถแบ่งปันข้อมูลสำหรับงานคำนวณโดยไม่ทำให้ข้อมูลของกันและกันรั่วไหล) และการเข้ารหัสแบบโฮโมมอร์ฟิกโดยสมบูรณ์ (ทำให้สามารถคำนวณข้อมูลที่เข้ารหัสโดยไม่ต้องถอดรหัสก่อน)
โปรโตคอลยอดนิยมที่ใช้การพิสูจน์ความรู้แบบศูนย์ ได้แก่ Aleo, Anoma, Mina, Tornado Cash, Iron Fish, Manta Network, Aztec, Argent, Starknet, zkSync และ Penumbra และอื่นๆ อีกมากมาย
สาขาย่อยบล็อคเชน
เกมบล็อคเชน
เกมกำลังใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อคเชนมากขึ้นเพื่อรวมการชำระเงินตามสกุลเงินดิจิทัล รางวัล และความเป็นเจ้าของในเกมของพวกเขา ซึ่งรวมถึงทุกอย่างตั้งแต่การอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมในเกม ไปจนถึงการสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลในเกม เช่น NFT ไปจนถึงการตรวจสอบและบันทึกธุรกรรมบล็อคเชนทั้งหมดที่เกิดขึ้นในเกม
การเล่นเกมบนบล็อกเชนมีคุณประโยชน์มากมาย รวมไปถึง:
กระจายอำนาจ/ไม่ไว้วางใจ: เกมมีความปลอดภัย โปร่งใส ไร้ความน่าเชื่อถือ และติดตามได้มากขึ้น
ความเป็นเจ้าของ: ผู้ใช้เป็นเจ้าของทรัพย์สินของตนอย่างแท้จริง ในรูปแบบของ NFT ที่โฮสต์เอง โดยเปลี่ยนการซื้อในเกมจากค่าใช้จ่ายให้เป็นทรัพย์สิน
ฟังก์ชั่นที่ได้รับการปรับปรุง: ผู้ใช้สามารถขายทรัพย์สินของตนให้กับผู้อื่นได้ ความสามารถในการประกอบอาจทำให้ผู้ใช้สามารถถ่ายโอนเนื้อหาระหว่างเกมต่างๆ หรืออนุญาตให้นักพัฒนาสร้างต่อจากเกมที่มีอยู่ได้
อิทธิพลที่มากขึ้น: เกมบนบล็อกเชนสามารถนำเนื้อหาที่ผู้ใช้สร้างขึ้นหรือการกำกับดูแลชุมชนบน DAO มาใช้ และผู้ใช้สามารถสร้างสินทรัพย์โลก/ในเกม พัฒนาเนื้อเรื่อง หรือปรับปรุงโมเดลทางเศรษฐกิจของเกมได้
สิ่งจูงใจ: สิ่งจูงใจโทเค็นสามารถให้รางวัลแก่ผู้ใช้สำหรับการมีส่วนร่วมในเกม เช่น การทำงานให้เสร็จสิ้น การสร้างเนื้อหายอดนิยม หรือการแนะนำให้ผู้ใช้ใหม่เข้าร่วม
แหล่งรายได้ใหม่: ขณะนี้นักพัฒนาสามารถดูแลเศรษฐกิจเสมือนจริงแบบไดนามิก โดยที่พวกเขาตัดธุรกรรมการค้าทั้งหมดออก
เกมที่ใช้บล็อคเชนปรากฏตัวครั้งแรกในปลายปี 2560 ด้วยการเปิดตัว CryptoKitties CryptoKitties ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรวบรวมและเพาะพันธุ์แมวดิจิทัลโดยใช้อัลกอริธึมการเพาะพันธุ์ตามสัญญาอัจฉริยะที่กำหนดคุณสมบัติของแมว และได้รับความนิยมมากจนทำให้ Ethereum อุดตัน เกมที่ใช้บล็อกเชนสุดฮอตตัวต่อไปจะเปิดตัวในปี 2564 นั่นคือ Axie Infinity เกมจักรวาลสัตว์เลี้ยงดิจิทัลที่ให้ผู้เล่นรวบรวม ผสมพันธุ์ และต่อสู้กับตัวละคร Axie ที่ใช้ NFT ผ่านเกม เพื่อรับโทเค็นจากเกม เมื่อถึงจุดสูงสุด Axie มีผู้ใช้งานเกือบ 3 ล้านคนต่อวัน ซึ่งหลายคนลาออกจากงานประจำและพึ่งพาการเล่นเกมเพื่อสร้างรายได้ เกมยอดนิยมอื่นๆ ได้แก่ Ember Sword, Star Atlas, Splinterlands, The Sandbox, Sorare และอีกมากมาย
โดยทั่วไปแล้ว นักเล่นเกมมักไม่เชื่อเกมที่ใช้บล็อกเชน โดยมองว่าเกมเหล่านี้เป็นกับดักเงินสำหรับนักพัฒนา และ GameFi ถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าต้องอาศัยฐานผู้เล่นที่กำลังเติบโต และอาจพังทลายลงอย่างรวดเร็วเมื่อเติบโตขึ้น นอกจากนี้ เกมที่ใช้บล็อกเชนยังเผชิญกับความท้าทายอื่นๆ อีกมากมาย เช่น กฎระเบียบ ความปลอดภัย ความสามารถในการขยายขนาด ส่วนติดต่อผู้ใช้/ประสบการณ์ผู้ใช้ และปัญหาการเล่นเกม/กราฟิกทั่วไป อย่างไรก็ตาม ขณะนี้นักพัฒนามุ่งเน้นไปที่ตัวเกมเป็นหลักและประโยชน์เฉพาะที่เทคโนโลยีบล็อกเชนนำมา ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงสิ่งจูงใจจากความผันผวน นอกจากนี้ ด้วยวงจรการพัฒนาที่ยาวนาน ในที่สุดเราก็เข้าใกล้เกมที่ใช้บล็อกเชนระดับ AAA อย่างแท้จริงเกมแรก โดยมีเกมอย่าง Illuvium, Shrapnel และ Otherside เป็นตัวอย่าง
นอกเหนือจากตัวเกมแล้ว ยังมีผู้เล่นคนอื่นๆ ในระบบนิเวศของเกมบล็อกเชน รวมถึงสตูดิโอพัฒนา (เช่น Sky Mavis, Blockade, Mythical, Dapper, Wax), ตลาดซื้อขาย (Immutable, Rarible, OpenSea), บล็อกเชน/โซลูชันการปรับขนาด (Immutable , Ronin, Polygon, Flow, Wax, Hive, Safa, Oasys), โครงสร้างพื้นฐาน/เครื่องมือ (Enjin, Ronin, Forte) และกิลด์เกม (Yield Guild Games, Avocado DAO, Merit Circle)
สัญญาเงินกู้
ตลาดการให้กู้ยืม เช่น Aave และ Compound เป็นหัวใจสำคัญของ DeFi ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถยืมหรือให้ยืมสินทรัพย์ crypto โดยไม่ได้รับอนุญาตผ่านสัญญาอัจฉริยะเพื่อรับเลเวอเรจ ปิดตลาด หรือรับรายได้เพิ่มเติม สัญญาอัจฉริยะช่วยให้บริการเหล่านี้สามารถทำธุรกรรมที่ไม่ต้องมีการควบคุมตัวได้โดยไม่ต้องใช้ตัวกลาง
มักเรียกว่าการให้กู้ยืมแบบ peer-to-pool ผู้ยืมให้ยืมสินทรัพย์ crypto ของตนไปยังกลุ่มสภาพคล่องที่พวกเขาสามารถยืมได้ โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยจะแปรผันและกำหนดตามอัลกอริทึมอุปสงค์และอุปทาน (เช่น การใช้พูล) ความต้องการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ทำให้ผู้ให้กู้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น และในทางกลับกัน
โดยทั่วไปผู้ให้กู้จะได้รับโทเค็นการรับที่สอดคล้องกับส่วนต่างที่พวกเขาให้ยืม คล้ายกับการออกแบบโทเค็นการปักหลักของเหลว รายได้จากการให้ยืมจะถูกเพิ่มไปยังยอดคงเหลือของโทเค็นการรับ (aTokens) หรือราคาของโทเค็นการรับ (cTokens) ด้วยรูปแบบการให้กู้ยืมแบบ peer-to-peer ผู้กู้สามารถเรียกคืนเงินกู้ของตนได้เมื่อมีกำลังการผลิตสำรองเท่านั้น และผู้กู้อาจไม่สามารถเรียกคืนเงินกู้ของตนได้เมื่อแหล่งเงินกู้ถูกใช้จนเต็มแล้ว (กล่าวคือ เงินฝากทั้งหมดถูกยืมไปแล้ว) อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยจะลอยตัวและเพิ่มขึ้นเมื่อมีการใช้ประโยชน์เพิ่มขึ้น จึงคาดว่าผู้กู้บางรายจะชำระคืนเงินกู้ของตนในสถานการณ์นี้ ซึ่งจะทำให้ผู้ให้กู้ถอนหลักประกันออกจากกลุ่มได้ นอกจากนี้ เนื่องจากมีการจัดหาโทเค็นการรับร่วมกับสินเชื่อ ผู้กู้ยืมจึงสามารถขายสถานะสินเชื่อของตนในตลาดรองผ่านการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจได้ หากจำเป็นต้องมีสภาพคล่องอย่างเร่งด่วน
การกู้ยืมมักต้องมีหลักประกันมากเกินไปเพื่อช่วยลดความเสี่ยงที่โปรโตคอลจะสะสมหนี้เสีย ผู้กู้ยืมมีความเสี่ยงในการชำระบัญชี และโปรโตคอลส่วนใหญ่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมเมื่อชำระบัญชีสถานะ หากมูลค่าของสินทรัพย์ที่ยืมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหรือมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถูกจำนำลดลง ดังนั้น ปัจจัยด้านสุขภาพของสินเชื่อของผู้ยืมควรได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด โดยทั่วไปการยืม/ให้ยืมสินทรัพย์จะได้รับการสนับสนุนบนพื้นฐานที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น เนื่องจากโดยทั่วไปจะมีการแบ่งปันความเสี่ยง ดังนั้นการสนับสนุนสินทรัพย์ที่มีขนาดเล็ก/มีความเสี่ยงมากกว่าจะเพิ่มความเสี่ยงของโปรโตคอลที่จะสะสมหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ด้วยเหตุนี้ โดยทั่วไปแล้วจะรองรับเฉพาะโทเค็นขนาดใหญ่เท่านั้น แต่โปรโตคอลเช่นออยเลอร์ได้ใช้แนวทางในการแยกตลาดการให้กู้ยืมและปล่อยให้เกิดขึ้นโดยไม่ได้รับอนุญาต
ตลาดการให้กู้ยืม/การให้กู้ยืมยังแนะนำระบบนิเวศทางการเงินแบบใหม่ที่ไม่มีอยู่ในตลาดแบบดั้งเดิม ตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุดอาจเป็นสินเชื่อแฟลช สินเชื่อ Flash ช่วยให้ผู้ยืมสามารถยืมสินทรัพย์จำนวนเท่าใดก็ได้โดยไม่ต้องผ่านหลักประกันใด ๆ ตราบใดที่สภาพคล่องถูกส่งคืนไปยังโปรโตคอลภายในบล็อกเดียวกัน (เช่น ลองจินตนาการว่าหาก ETH บน Uniswap มีราคาแพงกว่า Sushiswap คุณสามารถยืม USDT ซื้อ ETH ได้ ซูชิและขายให้ยูนิในบล็อคเดียวกันจึงตัดส่วนต่างก่อนชำระคืนเงินกู้) หากไม่มีการชำระคืนเงินกู้ภายในกลุ่มเดียวกัน ธุรกรรม Flash Loan ทั้งหมดจะล้มเหลว (เช่น เงินทุนจะไม่ออกจากกลุ่มการให้ยืม)
สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง
สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เป็นรูปแบบดิจิทัลที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการชำระเงินทางกฎหมายของประเทศที่ออกโดยธนาคารกลาง เนื่องจาก CBDC เป็นหนี้สินของธนาคารกลาง จึงไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตหรือสภาพคล่อง เป้าหมายของธนาคารกลางคือเพื่อให้แน่ใจว่า CBDC จะไม่บ่อนทำลายความมั่นคงทางการเงินและการเงิน อยู่ร่วมกันและเสริมกลไกการชำระเงินและรูปแบบเงินอื่น ๆ และสนับสนุนประสิทธิภาพและนวัตกรรม
CBDC มีสองประเภทหลัก: CBDC สำหรับร้านค้าปลีกถูกใช้โดยสาธารณะในการชำระเงินรายวัน ในขณะที่ CBDC สำหรับขายส่งถูกใช้เป็นเครื่องมือในการชำระหนี้ระหว่างสถาบันการเงิน
CBDC สามารถปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินและการชำระเงิน สนับสนุนนโยบายและเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจ อำนวยความสะดวกทางการค้าทั่วโลก และปรับปรุงการโอนเงิน สนับสนุนการรวมทางการเงิน และต่อสู้กับความไม่เท่าเทียมกัน ความเสี่ยงต่อ CBDC ได้แก่ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับเสถียรภาพของระบบการเงิน นโยบายการเงิน ต้นทุน/ความพร้อมด้านเครดิต และความเป็นส่วนตัว
สำหรับ CBDC มีตัวเลือกการออกแบบมากมายเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ข้อจำกัดของครัวเรือน โครงสร้าง การตรวจสอบการชำระเงิน ฟังก์ชันการทำงาน การเข้าถึง และการกำกับดูแล ตัวอย่างเช่น สถาปัตยกรรมสามารถรวมศูนย์หรือกระจายอำนาจได้ การโอนสามารถผ่านตัวกลางกลางหรือเพียร์ทูเพียร์ ระบบและการเข้าถึง/การตรวจสอบการชำระเงินอาจเป็นข้อมูลประจำตัว/บัญชีหรือตามโทเค็น และบัญชีแยกประเภทสามารถมีข้อมูลความรับผิดชอบอย่างง่ายหรือ ข้อมูลการชำระเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น การเข้าถึงบัญชีแยกประเภทค่อนข้างเปิดหรือถูกจำกัดมากขึ้น นอกจากนี้ ธนาคารกลางจะต้องกำหนดความรับผิดชอบที่นอกเหนือจากการออก เช่น การจัดจำหน่าย การจัดการระบบ และการจัดการอุปกรณ์ ปัจจุบันมีการเปิดตัว CBDC 11 ประเภท โดย 21 ประเภทอยู่ระหว่างการทดสอบ 33 ประเภทอยู่ระหว่างการพัฒนา และ 46 ประเภทอยู่ในขั้นตอนการวิจัย
การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลแบบรวมศูนย์ (CEX) เป็นแพลตฟอร์มตัวกลางที่เชื่อมต่อผู้ซื้อและผู้ขายโทเค็น และเปิดใช้งานการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล ต่างจากการเงินแบบดั้งเดิม CEX ส่วนใหญ่มีบทบาทที่กว้างขึ้น โดยทำหน้าที่เป็นนายหน้า การแลกเปลี่ยน และผู้ดูแล
CEX จะสร้างยอดคงเหลือเสมือนของผู้ใช้หลังจากได้รับเงินฝากสกุลเงินคำสั่ง/โทเค็น และทำธุรกรรมออนไลน์เมื่อถอนเงินเท่านั้น สิ่งนี้จะเพิ่มความเร็วและลดต้นทุน แต่ทำให้เกิดความเชื่อถืออย่างมากต่อเงินฝากของผู้ใช้โฮสติ้งการแลกเปลี่ยน
CEX ใช้ Central Limit Order Book (CLOB) โดยที่คู่สกุลเงินที่แตกต่างกันมีราคาเสนอซื้อ (จำนวนเงินที่คุณยินดีจ่ายสำหรับสินทรัพย์) และราคาเสนอขาย (จำนวนเงินที่คุณยินดีขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) การแลกเปลี่ยน. การแลกเปลี่ยนจับคู่ราคาเสนอและข้อเสนอตามหลักลำดับความสำคัญของราคา-เวลา และผู้เข้าร่วมตลาดสามารถดูความลึกของคำสั่งซื้อขายได้ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถดูราคาเสนอและข้อเสนอนอกเหนือจากราคาเสนอและข้อเสนอที่ดีที่สุดได้
คำสั่งซื้ออาจเป็นคำสั่งซื้อของผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งให้สภาพคล่องและถูกเพิ่มลงในสมุดคำสั่งซื้อ (เช่น คำสั่งซื้อที่จำกัด) หรือคำสั่งซื้อของ Taker ซึ่งจะดำเนินการทันทีที่ราคาเสนอซื้อหรือราคาเสนอขายที่ดีที่สุด (เช่น คำสั่งซื้อของตลาด) และลดลง สภาพคล่อง คำสั่งซื้อของผู้ดูแลสภาพคล่องมักจะมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าหรือติดลบอย่างมากในบางกรณี ในขณะที่คำสั่งซื้อของผู้รับมักจะมีราคาแพงกว่ามาก นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยนมักเสนอส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายในระดับปริมาณที่สูงกว่า
CEX ที่แตกต่างกันเสนอการซื้อขายสินทรัพย์และผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลที่แตกต่างกัน เช่น สปอต ฟิวเจอร์สถาวร และออปชั่น ตลาดแลกเปลี่ยนมักจะเสนอโทเค็นของตัวเอง ซึ่งอาจให้ส่วนลดแก่ผู้ถือในค่าธรรมเนียมการซื้อขาย การเข้าถึงรายการ Launch Pad และสามารถใช้เป็นก๊าซในบล็อกเชนที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยน
การแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ Binance, Upbit, OKX และ Coinbase (สำหรับการซื้อขายทันที), Binance, OKX และ Bybit (สำหรับอนาคตถาวร), Deribit (สำหรับตัวเลือก) CEX คิดเป็น 85% ของปริมาณการซื้อขายทันที (เทียบกับ DEX) และ 97% ของปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์
คลาวด์แบบกระจาย (คอมพิวเตอร์และพื้นที่เก็บข้อมูล)
โปรโตคอลคลาวด์แบบกระจายอำนาจใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อให้บริการจัดเก็บข้อมูลและการประมวลผล:
ที่เก็บข้อมูลบนคลาวด์: ให้พื้นที่ในการจัดเก็บข้อมูล แต่เก็บไว้แบบออฟไลน์บนเซิร์ฟเวอร์คลาวด์ผ่านทางอินเทอร์เน็ต ที่เก็บข้อมูลบนคลาวด์ใช้สำหรับเว็บโฮสติ้ง การแชร์ไฟล์ การโฮสต์เดสก์ท็อปเสมือน การสำรองข้อมูลอัตโนมัติ ฯลฯ ทำให้ผู้ใช้สามารถปกป้องข้อมูลจากภัยพิบัติ รักษาความปลอดภัยข้อมูลที่ละเอียดอ่อน เพิ่มพื้นที่จัดเก็บข้อมูล และลดต้นทุนการดำเนินงาน
Cloud Computing: คือบริการบนอินเทอร์เน็ตที่ดำเนินการประมวลผลหรือรันแอปพลิเคชัน มันถูกใช้ในแพลตฟอร์มการสื่อสารบนคลาวด์ (เช่น อีเมล), SaaS, การวิเคราะห์ข้อมูลระยะไกล, เนื้อหาเว็บไซต์ และระบบการจัดการ (เช่น CRM, CMS, ERP) ซึ่งอำนวยความสะดวกในการทำงานร่วมกันได้ง่ายขึ้น ช่วยให้ทำงานจากระยะไกล เพิ่มความคล่องตัวทางธุรกิจ และบูรณาการไฟล์ที่สำคัญ และแอปพลิเคชัน
บริษัทคลาวด์ที่กระจายอำนาจนำเสนอบริการเหล่านี้ผ่านเครือข่าย P2P ของผู้ให้บริการที่ใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่ได้ใช้งาน (เช่น การเช่าพื้นที่ฮาร์ดไดรฟ์คอมพิวเตอร์ที่ไม่ได้ใช้ผ่าน Filecoin) หรือซื้อฮาร์ดแวร์แบบกำหนดเองและรันเครือข่ายตั้งแต่เริ่มต้นเพื่อแลกกับรางวัล Coin (เช่น Flux miners ซื้อและใช้งานโหนด Flux เพื่อแลกรับรางวัล Flux) ผู้ให้บริการคลาวด์แบบกระจายอำนาจแข่งขันกับบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีน้อยราย เช่น Amazon AWS, Google Cloud Platform และ Microsoft Azure โดยเสนอราคาที่ต่ำกว่า ความยืดหยุ่นที่มากขึ้น ความเป็นส่วนตัวที่ดีขึ้น และการต่อต้านการเซ็นเซอร์
พื้นที่จัดเก็บข้อมูลแบบกระจายอำนาจ: โซลูชันการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายอำนาจจะจัดเก็บข้อมูลที่กระจายไปยังหลายโหนดหรือคอมพิวเตอร์ ทำให้ไม่จำเป็นต้องใช้เซิร์ฟเวอร์ส่วนกลาง และทำให้ข้อมูลมีความถาวรและป้องกันการเซ็นเซอร์ พวกเขาทำหน้าที่เป็นตลาดกลางที่อนุญาตให้ใครก็ตามตั้งแต่บุคคลไปจนถึงบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่ สามารถเช่าพื้นที่ฮาร์ดไดรฟ์ที่ไม่ได้ใช้เพื่อแลกกับค่าธรรมเนียม และพยายามประสานงานและรักษาความปลอดภัยกระบวนการ (รวมถึงการเข้ารหัส พื้นที่เก็บข้อมูล การดึงข้อมูล การจัดการสัญญา การตรวจสอบพื้นที่เก็บข้อมูล ฯลฯ .) โดยทั่วไปแล้ว ผู้ใช้จะเข้ารหัสข้อมูลแล้วแยกออกเป็นส่วนเล็กๆ ที่เรียกว่าชาร์ด ซึ่งมักถูกจำลองแบบเพื่อวัตถุประสงค์ในการสำรองและจัดเก็บโดยโหนดบนเครือข่าย โหนดสื่อสารกันผ่านโปรโตคอล P2P รับโทเค็นที่รับประกันความพร้อมใช้งานและความน่าเชื่อถือของพื้นที่จัดเก็บข้อมูล ตลอดจนดึงข้อมูลและแบ่งปันข้อมูลตามคำขอของผู้ใช้ ทั้งหมดนี้ในลักษณะที่โปร่งใสและป้องกันการงัดแงะ
โซลูชันการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายอำนาจบางส่วน ได้แก่ Filecoin, Storj, Arweave และ Sia และอื่นๆ อีกมากมาย Filecoin สร้างขึ้นบน IPFS และใช้การกำหนดที่อยู่ตามเนื้อหามากกว่าระบบการกำหนดที่อยู่ตามตำแหน่งเพื่อจัดเก็บไฟล์ (วิธีนี้จะกำหนดแฮชการเข้ารหัสลับเฉพาะให้กับไฟล์ข้อมูลแต่ละไฟล์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นลายนิ้วมือของไฟล์ที่เรียกว่า CID) ซึ่งทำให้การแชร์ไฟล์ทำได้ง่ายขึ้นโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับตำแหน่งของไฟล์และรับรองว่าไฟล์นั้นป้องกันการงัดแงะ Filecoin อยู่ด้านบนสุดของ IPFS และให้บริการตลาด P2P สำหรับบริการจัดเก็บข้อมูล จูงใจผู้ให้บริการจัดเก็บและเรียกค้น และรับรองว่ากระบวนการดำเนินไปอย่างราบรื่น (นักขุดโพสต์หลักประกันแบบเฉือนได้ และส่งหลักฐานของข้อมูลที่เก็บไว้ เรียกว่าหลักฐานการจำลองแบบ และพวกเขายังคงจัดเก็บข้อมูลต่อไป การพิสูจน์นี้เรียกว่าการพิสูจน์พื้นที่เวลา) โซลูชันการจัดเก็บข้อมูลอื่นๆ มีบริการที่คล้ายกันแต่อาจแตกต่างกันไป ตัวอย่างเช่น Storj ใช้การเข้ารหัสการแก้ไขข้อผิดพลาดและการถ่ายโอนไฟล์แบบขนานเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพและความพร้อมใช้งาน ซึ่งแตกต่างจาก IPFS ที่ต้องอาศัยโฮสต์เดียวสำหรับการถ่ายโอนไฟล์ Arweave เป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง มันไม่เหมือนกับ IPFS ตรงที่ไม่ถาวรและต้องมีบริการคงที่ คุณสามารถจ่ายค่าธรรมเนียมครั้งเดียวเพื่อจัดเก็บไฟล์อย่างถาวร
คอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจ: โปรโตคอลคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจใช้ทรัพยากรคอมพิวเตอร์ที่มีการกระจายทางภูมิศาสตร์เพื่อให้บริการคอมพิวเตอร์ การประมวลผลข้อมูล และการโต้ตอบกับข้อมูล ซึ่งมักจัดให้มีร่วมกับการจัดเก็บข้อมูล โปรโตคอลส่วนใหญ่มี CPU, RAM และ GPU (ตัวเลือกที่ใหม่กว่า) และอนุญาตให้มีการคำนวณทุกอย่างที่สามารถใส่ลงในคอนเทนเนอร์ Docker นอกจากนี้ โปรโตคอลการประมวลผลจำนวนมากเสนอข้อตกลงระดับการบริการระดับองค์กร และอาจเข้ากันได้กับผู้ให้บริการส่วนกลางที่มีอยู่ เช่น Amazon S 3 เพื่อการบูรณาการที่ง่ายดาย
ตัวอย่างเช่น: Flux จูงใจนักขุดให้ซื้อฮาร์ดแวร์โหนดพิเศษ จัดหาทรัพยากรการประมวลผล และจัดเตรียมพื้นที่เก็บข้อมูลแบบกระจาย (Flux Drive) และโซลูชันกระเป๋าเงิน/การระบุตัวตนแบบกระจาย (Zelcore) Akash คือตลาดคลาวด์แบบกระจายอำนาจบน Cosmos ที่เชื่อมโยงผู้ใช้และผู้ให้บริการด้านคอมพิวเตอร์และบริการจัดเก็บข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ส่วนบุคคลหรือองค์กรสามารถทำงานผ่านการเสนอราคาความจุที่ไม่ได้ใช้ ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้ประหยัดได้ถึง 90% เมื่อเทียบกับ AWS คอมพิวเตอร์อินเทอร์เน็ตใช้ศูนย์ข้อมูลและฮาร์ดแวร์โหนดระดับไฮเอนด์เพื่อแทนที่สแต็กเทคโนโลยีแบบเดิม มอบเนื้อหาเว็บให้กับผู้ใช้โดยตรง ทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์สาธารณะ และขยาย กระจายอำนาจ และปรับปรุงเว็บ สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือ โปรโตคอลอื่นๆ จะจำลองส่วนประกอบที่มีขนาดเล็กกว่าของสแต็กอินเทอร์เน็ตในปัจจุบัน เช่น Fleek ซึ่งเป็นเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ/CDN (คล้ายกับ CloudFlare)
บริษัทต่างๆ หันมาใช้โมเดลคลาวด์แบบไฮบริดมากขึ้นโดยมีผู้ให้บริการหลายราย เนื่องจากต้นทุนคลาวด์แบบเดิมเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา และไม่สามารถรับมือกับเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ ได้ดีนัก นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ กำลังเพิ่มเซิร์ฟเวอร์ภายในเพื่อวางงานการประมวลผลใกล้กับแหล่งข้อมูล (เรียกว่าการประมวลผลแบบเอดจ์) เพื่อลดเวลาแฝงและประหยัดต้นทุนแบนด์วิธ โครงสร้างพื้นฐานแบบไฮบริดนี้ลดการพึ่งพาและการล็อคอินกับผู้ให้บริการเทคโนโลยีรายใหญ่ ทำให้บริษัทต่างๆ นำโซลูชันแบบกระจายอำนาจมาใช้ได้ง่ายขึ้น
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เป็นแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจที่ทำหน้าที่เป็นตลาดแบบเพียร์ทูเพียร์ที่ช่วยให้การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเกิดขึ้นได้โดยตรงระหว่างผู้ใช้ DEX สืบทอดคุณสมบัติเชิงบวกของสกุลเงินดิจิทัล (การกระจายอำนาจ, ไม่ได้รับอนุญาต, ไม่เชื่อถือ, ไม่มีการเซ็นเซอร์, ไม่เปลี่ยนรูป ฯลฯ ) คุณสมบัติที่สำคัญอีกสองประการคือการขจัดตัวกลางที่แยกค่าเช่าและช่วยให้สามารถดูแลตนเองได้
เมื่อพิจารณาจากข้อจำกัดด้านความเร็วและต้นทุนของบล็อกเชนพื้นฐานที่พวกมันสร้างขึ้น โดยทั่วไปแล้ว DEX จะใช้อัลกอริธึมการกำหนดราคาเชิงกำหนดที่เรียกว่าผู้สร้างสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ (AMM) แทนที่จะเป็นสมุดคำสั่งจำกัดศูนย์กลาง AMM ใช้กลุ่มโทเค็นที่ถูกล็อคไว้ในสัญญาอัจฉริยะ ช่วยให้ใครก็ตาม (เรียกว่าผู้ให้บริการสภาพคล่องหรือ LP) สามารถฝากโทเค็นลงในกลุ่มสภาพคล่องได้ ราคาของโทเค็นในกลุ่มโทเค็นจะเป็นไปตามสูตร เช่น อัลกอริธึมผู้สร้างตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ (x*y=k โดยที่ x และ y คือปริมาณของโทเค็นสองรายการในกลุ่ม และ k เป็นค่าคงที่) ส่งผลให้ ในพูล อัตราส่วนของโทเค็นในพูลจะเป็นตัวกำหนดราคา ส่วนต่างของราคาจะกำหนดโดยอัตราส่วนของขนาดการซื้อขายต่อขนาดพูล และสภาพคล่องจะมีอยู่เสมอโดยไม่คำนึงถึงขนาดการซื้อขาย จากนั้นราคาจะถูกตรึงไว้กับราคาตลาดโลกโดยอนุญาโตตุลาการที่ซื้อและขายโทเค็นในกลุ่มสภาพคล่อง โดยจะผลักกลับเมื่อมันเบี่ยงเบนไปจากราคาตลาดโลก
ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมตามสัดส่วนสภาพคล่องที่ให้ไว้ในกลุ่มสภาพคล่อง นอกจากนี้ โปรโตคอลมักจะกระตุ้นการจัดหาสภาพคล่องโดยการมอบโทเค็นโปรโตคอลให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งเรียกว่าการขุดสภาพคล่อง ผู้ให้บริการสภาพคล่องมีความเสี่ยงต่อการสูญเสียที่ไม่ถาวร โดยที่หนึ่งในสองสินทรัพย์ที่มอบให้กับพูลมีความแตกต่างอย่างมากจากการเคลื่อนไหวของอีกรายหนึ่ง ทำให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องถือครองสินทรัพย์ทั้งสองโดยตรง แทนที่จะให้สภาพคล่องและให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจคิดเป็นประมาณ 15% ของปริมาณการซื้อขายสปอตทั้งหมด และประมาณ 2-3% ของปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ทั้งหมด
Uniswap เป็น DEX ที่เป็นที่รู้จักและใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุด ด้วยการใช้งาน v2 ทำให้สามารถสร้างพูลได้โดยไม่ได้รับอนุญาต (ใครๆ ก็สามารถสร้างพูลได้) และ v3 ช่วยให้มีสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ (ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถให้สภาพคล่องภายในช่วงที่กำหนดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน) v4 ที่กำลังจะมี hooks (สำหรับการปรับแต่งพูลที่ได้รับการปรับปรุง) นอกเหนือจาก Uniswap แล้ว โปรโตคอลต่างๆ ยังได้ทำซ้ำในโมเดล AMM พื้นฐานหรือแนะนำโมเดลใหม่เพื่อให้การปรับปรุงประสิทธิภาพ เช่น โทเค็นที่มีความสัมพันธ์สูง (Curve) กลุ่มสภาพคล่องหลายสินทรัพย์ (Balancer) และยังขยายออกไป เมื่อพูดถึง AMM เสมือน เช่น โปรโตคอลสัญญาถาวรของ DeFi
เอกลักษณ์การกระจายอำนาจ
เนื่องจากผู้คนมากกว่า 1 พันล้านคนไม่สามารถพิสูจน์ตัวตนของตนได้ ผู้ใช้อินเทอร์เน็ตโดยเฉลี่ยมีรหัสผ่าน 100 รหัส การฉ้อโกงข้อมูลระบุตัวตนซึ่งมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ต่อปี และระบบยืนยันตัวตนในปัจจุบันประสบปัญหามากมาย ข้อมูลประจำตัวดิจิทัลเริ่มแรกเป็นรูปแบบของผู้ใช้ที่สร้างบัญชีส่วนบุคคลในแต่ละเว็บไซต์ (รุ่นรวมศูนย์) ผู้ใช้ต่อมาเข้าสู่ระบบผ่าน Google หรือ Facebook (รุ่นรวมศูนย์ เสียสละความเป็นส่วนตัวเพื่อความสะดวกและปลอดภัย) และล่าสุดเป็นรูปแบบการกระจายอำนาจใหม่ กระบวนทัศน์ที่เรียกว่าอัตลักษณ์อธิปไตยในตนเอง (SSI) หรืออัตลักษณ์แบบกระจายอำนาจ ช่วยให้ผู้ใช้เป็นเจ้าของและควบคุมข้อมูลที่สามารถระบุตัวบุคคลได้ (PII) และข้อมูลโดยไม่ต้องอาศัยเอนทิตีแบบรวมศูนย์
แทนที่จะให้ PII จัดเก็บและควบคุมโดยหน่วยงานส่วนกลางที่อาจใช้อำนาจในทางที่ผิด การระบุตัวตนแบบกระจายอำนาจช่วยให้แต่ละบุคคลสามารถเก็บข้อมูลของตนเองได้ ผู้ใช้จะสร้างตัวระบุการกระจายอำนาจ (DID) ซึ่งจากนั้นผู้ออกจะมอบข้อมูลรับรองที่สามารถตรวจสอบได้ (VC) ผู้ใช้สามารถใช้การเข้ารหัสเพื่อพิสูจน์ความเป็นเจ้าของ DID และทำการอ้างสิทธิ์ที่สามารถตรวจสอบได้โดยผู้ตรวจสอบ
การระบุตัวตนแบบกระจายอำนาจนำมาซึ่งประสบการณ์ที่ดีขึ้น (เข้าสู่ระบบด้วยกระเป๋าเงินของคุณและนำข้อมูลของคุณไปที่เว็บไซต์) ทำให้ผู้ใช้สามารถสร้างรายได้จากข้อมูลของตนเอง (รับเงินเมื่อแบ่งปันข้อมูลหรือดูโฆษณา) ปรับปรุงชื่อเสียงทางดิจิทัล (เสนอสินเชื่อที่มีความปลอดภัยต่ำ) เพิ่มการปกป้องความเป็นส่วนตัว (การเปิดเผยข้อมูลแบบเลือกสรร) และลดความเสี่ยง (การดูแลข้อมูลด้วยตนเอง) กรณีการใช้งานมีตั้งแต่การรับรองความถูกต้องไปจนถึงการปฏิบัติตามข้อกำหนด การควบคุมการเข้าถึง การต่อต้านของ Sybil การกำกับดูแล การจัดการพนักงาน เวชระเบียน ห่วงโซ่อุปทาน และอื่นๆ
ระบบการระบุตัวตนแบบกระจายอำนาจเผชิญกับความท้าทายหลายประการ ประการแรก ชุดโซลูชันจะกระจัดกระจายอย่างมากในกรณีการใช้งานและบล็อกเชน โดยมีความสามารถในการทำงานร่วมกันเพียงเล็กน้อย (ข้อกำหนดวิธี DID มากกว่า 90 รายการในบล็อกเชนมากกว่า 80 รายการ) กับหน่วยงานอย่าง World Wide Web Consortium (W3C) มีงานใหญ่รออยู่ข้างหน้าในการกำหนดมาตรฐาน นอกจากนี้ ผู้ใช้ส่วนใหญ่ยังคงประสบปัญหาในการจัดการคีย์และมีประสบการณ์การใช้งานที่ดี นอกจากนี้ พฤติกรรมผู้ใช้จะใช้เวลานานขึ้นในการเปลี่ยนแปลง และสำหรับข้อมูลประจำตัวแบบกระจายอำนาจเพื่อถอดรหัสผลกระทบเครือข่ายอันทรงพลังของการสร้างข้อมูลประจำตัวดิจิทัลในปัจจุบัน ผู้ออกจะต้องปรับตัวให้เข้ากับกรอบการกำกับดูแลและการออกใหม่ ส่วนธุรกิจและผู้ตรวจสอบจะต้องนำเทคโนโลยีการตรวจสอบมาใช้เพื่ออำนวยความสะดวกในการยอมรับข้อมูลประจำตัวเหล่านี้
มีโปรโตคอลการระบุตัวตนและการออกใบรับรองแบบกระจายอำนาจจำนวนมาก บางตัวสร้างขึ้นบนบล็อกเชนอเนกประสงค์ เช่น Ethereum (POAP และ ENS ซึ่งออก NFT สำหรับการพิสูจน์การเข้าร่วมและการแก้ไขชื่อต่อที่อยู่ตามลำดับ) ในขณะที่บางตัวถูกสร้างขึ้นโดยเฉพาะสำหรับบล็อกเชนแบบกระจายอำนาจที่ได้รับการปรับปรุงโดยเฉพาะ สำหรับการจัดการ ID แบบรวมศูนย์ (เช่น Sovrin, Veres One และ Ontology) นอกจากนี้ยังมีโปรโตคอลที่ให้บริการใบรับรอง ซึ่งช่วยให้ DApps อื่นๆ สามารถออกใบรับรองได้อย่างง่ายดาย เช่น Galaxe และ Gateway
เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ
เนื่องจากต้องใช้เงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างและบำรุงรักษาโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพและเครือข่ายฮาร์ดแวร์ขนาดใหญ่ สาขาเทคโนโลยีจำนวนมากจึงมีผู้ขายน้อยรายที่ต้านทานต่อคู่แข่งรายใหม่ อย่างไรก็ตาม เทคโนโลยีบล็อกเชนท้าทายโมเดลนี้ด้วยการอนุญาตให้โครงการเริ่มต้นระบบและประสานงานเครือข่ายเหล่านี้ผ่านโครงสร้างพื้นฐานที่ผู้ใช้มีส่วนร่วมและสิ่งจูงใจด้านโทเค็น เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจหรือ DePIN (หรือที่รู้จักในชื่อ TIPIN ของเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบโทเค็นที่จูงใจหรือ Proof of Physical Work PoPW) จูงใจผู้ใช้ให้มีส่วนร่วมและใช้งานอุปกรณ์บนเครือข่ายที่อาจปรับขนาดได้เมื่อเทียบกับเครือข่ายที่มีอยู่
DePIN มีความแตกต่างที่สำคัญหลายประการ ขั้นแรก จะบู๊ตเครือข่ายผ่านฮาร์ดแวร์ที่รวบรวมมาจากมวลชน ประการที่สอง ทำให้เครือข่ายเป็นเจ้าของและดำเนินการโดยผู้ใช้ แทนที่จะเป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่ดึงค่าเช่า ประการที่สาม ทำให้การเข้าถึงเครือข่ายเป็นประชาธิปไตย เนื่องจากใครๆ ก็สามารถเรียกใช้โหนดหรือใช้บริการต่างๆ ของโหนดได้ ในที่สุดก็มีการกระจายอำนาจและต่อต้านการเซ็นเซอร์
ตามทฤษฎีแล้ว DePIN สามารถใช้มู่เล่ได้ โดยจูงใจให้นักแสดงฝั่งอุปทานปรับใช้โครงสร้างพื้นฐานผ่านรางวัลโทเค็น เมื่อเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานเติบโตขึ้น นักพัฒนาก็สร้างผลิตภัณฑ์และผู้ใช้ปลายทางก็มีความต้องการเพิ่มมากขึ้น เมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมที่เกิดจากผู้ใช้จะดึงดูดผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์มากขึ้น และวงจรก็จะเกิดซ้ำอีก ในความเป็นจริง DePIN นั้นยอดเยี่ยมในการบูตเครือข่ายฮาร์ดแวร์ แต่ก็ไม่ได้ตอบสนองความต้องการที่สอดคล้องกันของผู้ใช้เสมอไป
เครือข่าย DePIN สร้างขึ้นจากฮาร์ดแวร์ที่ผู้ใช้เป็นผู้ให้ ซึ่งอาจใหม่หรือที่มีอยู่แล้วแต่ไม่ได้ใช้ แบบแรกเกี่ยวข้องกับการที่ผู้ใช้ซื้อและใช้งานโหนด/ฮอตสปอตเพื่อแลกกับโทเค็นโปรโตคอล ในขณะที่แบบหลังเกี่ยวข้องกับผู้ใช้ที่บริจาคทรัพยากรที่มีอยู่แต่ไม่ได้ใช้งาน เพื่อแลกกับการชำระเงินโทเค็นด้วย ตัวอย่างเช่น ฮีเลียมเป็นโครงการแรกในการสร้างเครือข่ายขนาดใหญ่ของฮาร์ดแวร์ใหม่ที่ผู้ใช้มีส่วนร่วม และผู้ผลิตที่เป็นบุคคลที่สามขายฮอตสปอตฮีเลียมแบบปลั๊กแอนด์เพลย์ให้กับผู้ใช้เพื่อขับเคลื่อนอุปกรณ์ IoT (ฮอตสปอตถูกสร้างขึ้นโดยการขุด HNT Build /รักษาความปลอดภัยเครือข่ายและให้การเชื่อมต่อกับอุปกรณ์ใกล้เคียงเพื่อแลกกับรางวัล HNT) แม้ว่าฮีเลียมจะสร้างเครือข่าย LoRaWAN ที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ความต้องการก็ไม่เกิดขึ้นตามที่คาดไว้ และตอนนี้ฮีเลียมก็มุ่งเน้นไปที่การเปิดตัวเครือข่ายเซลลูล่าร์ 5G มากขึ้น โปรโตคอลอื่นๆ เช่น Filecoin และ Arweave ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเช่าหรือซื้อพื้นที่ฮาร์ดไดรฟ์ที่ไม่ได้ใช้บนเครื่องของผู้อื่นเพื่อแลกกับโทเค็น FIL หรือ AR โดยใช้พื้นที่จัดเก็บข้อมูลส่วนเกินในขณะเดียวกันก็เพิ่มข้อมูลเนื่องจากไฟล์ถูกจัดเก็บไว้ในเครื่องหลายเครื่อง ความทนทานและความสามารถในการต้านทาน การเซ็นเซอร์
DePIN กำลังถูกใช้ในภาคส่วนย่อยของโครงสร้างพื้นฐานที่หลากหลาย รวมถึง:
เครือข่ายจัดเก็บข้อมูล: Filecoin, Arweave, Sia, Storj
ฐานข้อมูล: เซรามิก, เทเบิลแลนด์
เครือข่าย CDN: Fleek, Meson
เครือข่าย VPN: น่าเบื่อ ลึกกว่า ออร์คิด
เครือข่ายคอมพิวเตอร์: Akash, Flux, Render, Livepeer, Gensyn
เครือข่าย 5G: ฮีเลียม, ละอองเกสร, XNET
เครือข่าย LoRAWan: ฮีเลียม, เจี๊ยบ
WiFi：WiCrypt、Wifi Dabba
เครือข่ายเซ็นเซอร์: Hivemapper, DIMO, Planetwatch, WeatherXM
เครือข่ายพลังงาน: รีแอค, อาร์กรีน
โทเค็นการปักหลักสภาพคล่อง
Liquid Stake เป็นนวัตกรรมในระบบนิเวศบล็อกเชน Proof-of-Stake (PoS) ที่ช่วยให้ผู้เดิมพันสามารถรักษาสภาพคล่องในขณะเดียวกันก็รับรางวัลการเดิมพันไปพร้อมๆ กัน เพื่อแลกกับการฝากสินทรัพย์ไว้ในผู้ให้บริการ Stake เพื่อสภาพคล่อง ผู้ใช้จะได้รับ Liquidity Stake Tokens (LST) ซึ่งทำหน้าที่เป็นหลักฐานการฝากเงินและให้สภาพคล่องและความสามารถในการทดแทนสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ และให้รางวัลการเรียกร้องอำนาจ นอกเหนือจากการรักษาสภาพคล่องแล้ว LST ยังสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ DeFi อื่น ๆ ได้ฟรี เช่น การยืมเป็นหลักประกันหรือการจัดหาสภาพคล่องใน DEX โดยรวมแล้ว LST ปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุนและเพิ่มความยืดหยุ่น ในขณะเดียวกันก็รับรางวัลเดิมพันในรูปแบบของสิ่งจูงใจเพื่อแลกกับค่าธรรมเนียมเล็กน้อยซึ่งมีราคาเป็นเปอร์เซ็นต์ของรางวัล
โดยปกติรางวัลจะสะสมเป็น LST ในสองวิธีต่อไปนี้ ประการแรก รางวัลอาจสะสมเป็นราคาของ LST เพื่อว่าเมื่อได้รับรางวัล LST จะมีค่ามากกว่าสินทรัพย์อ้างอิง อีกทางหนึ่ง รางวัลอาจสะสมอยู่ในยอดโทเค็นของ LST ซึ่งจะทำให้อุปทานของ LST เพิ่มขึ้น (เช่น โทเค็น LST ใหม่จะถูกสร้างตามสัดส่วนของมูลค่าของรางวัลที่สะสม) แม้ว่ารุ่นหลังจะอนุญาตให้ราคาของ LST ติดตาม 1:1 ด้วยโทเค็นพื้นฐาน แต่ก็อาจมีผลกระทบด้านภาษีเชิงลบในบางเขตอำนาจศาล
ตัวแปรที่ต้องพิจารณา ได้แก่:
LST ทนไหวไหม? ผู้ให้บริการใช้งานบน mainnet มานานเท่าใด
ผู้ให้บริการควบคุมทรัพย์สินจำนำจำนวนเท่าใด?
ใครเป็นผู้จัดการทรัพย์สินที่จำนำ? มันเป็นนิติบุคคลหรือไม่? หลายหน่วยงาน? ทุกคนสามารถเป็นผู้ดูแลระบบของทรัพย์สินที่ถูกเดิมพันได้ (ผู้ดำเนินการโหนดที่ไม่ได้รับอนุญาต) หรือจำเป็นต้องมีฟีเจอร์ไวท์ลิสต์หรือไม่?
LST มีสภาพคล่องแค่ไหน? มีประโยชน์หลายอย่างนอกเหนือจากการซื้อและขายสภาพคล่องหรือไม่? มีการบูรณาการ DeFi อย่างกว้างขวางหรือไม่?
โครงสร้างค่าธรรมเนียมคืออะไร?
มีปัญหาด้านการกำกับดูแลหรือไม่? PoS blockchain พื้นฐานใช้การกำกับดูแลตามคำมั่นสัญญาที่เข้มงวดหรือไม่ หรือคล้ายกับการกำกับดูแลแบบนุ่มนวลของ Ethereum มากกว่า? ผู้ให้บริการ LST มีโทเค็นของตนเองที่มีอำนาจกำกับดูแล เช่น LDO ของ Lido หรือไม่
LST มีโครงสร้างอย่างไร?
Liquid Stake กำลังเฟื่องฟูบน Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเครือข่ายไม่อนุญาตให้มี Stake ที่ได้รับมอบหมายจากเจ้าของภาษา ดังนั้นจึงเป็นเช่นนั้นอย่างแน่นอน
