绕过SEC推出比特币「证券」？一文读懂什么是BTC存托凭证

ผู้เขียนต้นฉบับ: Jamie Crawley, Coindesk

การรวบรวมต้นฉบับ: Jordan, PANews

เนื่องจากการเก็งกำไรพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการอนุมัติหรือการปฏิเสธจุด Bitcoin ETF ที่ใกล้จะเกิดขึ้น กลุ่มของอดีตผู้บริหารของ Citigroup กำลังพยายามค้นหาแนวทางที่แตกต่างออกไปเพื่อให้นักลงทุนมีทางเลือกมากขึ้น

ในตอนเย็นของวันที่ 4 มกราคม บริษัทชื่อ Receipts Depositary Receipts Corporation (RDC) ปรากฏตัวขึ้น ผู้ร่วมก่อตั้งสามคนของบริษัท ได้แก่ Ankit Mehta, Bryant Kim และ Ishaan Narain ทั้งหมดทำงานในทีม Citi Depositary Receipts และยินดีเป็นอย่างยิ่ง คุ้นเคยกับมัน กรอบทางการเงินของใบเสร็จรับเงินจึงได้รับความโปรดปรานและการสนับสนุนจากสถาบันเช่น Franklin Templeton, BTIG และ Broadhaven Ventures

ใบเสร็จรับเงินของ American Depositary คืออะไร? ใบเสร็จรับเงินของเงินฝาก Bitcoin คืออะไร?

จากข้อมูลของ RDC บริษัทจะเสนอใบเสร็จรับเงิน Bitcoin คล้ายกับ American Depository Receipts (ARDs) และไม่จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจาก SEC

คำถามแรกก็คือ American Depositary Receipts คืออะไร?

ใบแสดงสิทธิรับฝาก (DR) คือหลักทรัพย์ที่ออกโดยผู้รับฝากซึ่งเป็นตัวแทนของการเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง และอำนวยความสะดวกแก่นักลงทุนในการแปลง ถือ และโอนสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ตราสารทุนหรือพันธบัตรต่างประเทศ ตามกฎหมายหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องของสหรัฐอเมริกา บริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาจะต้องจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ใบเสร็จรับเงินของ American Depositary Receipt เป็นใบรับรองที่สามารถโอนได้ซึ่งออกโดยธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐอเมริกาเพื่อช่วยเหลือในการซื้อขายหลักทรัพย์ต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา โดยปกติแล้วจะเป็นตัวแทนของบริษัทที่ไม่ใช่ของสหรัฐอเมริกาซึ่งสามารถเปิดเผยต่อสาธารณะได้ การซื้อขายหุ้นและพันธบัตร ใบเสร็จรับเงินของเงินฝากอเมริกันมีการซื้อขายในตลาดสหรัฐอเมริกา ขั้นตอนการซื้อขายเหมือนกับหุ้นสหรัฐทั่วไป ซึ่งออกโดยธนาคารสหรัฐ แต่ละหุ้นประกอบด้วยหุ้นจำนวนหนึ่งของบริษัทในประเทศอื่นที่ไม่ใช่สหรัฐอเมริกาซึ่งมอบหมายให้ผู้ดูแลต่างประเทศ . สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาหรือตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์อนุญาตให้มีการซื้อขายอย่างเสรีทำให้บริษัทที่ไม่ใช่ของสหรัฐอเมริกาสามารถเข้าถึงตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้

หลังจากทำความเข้าใจแนวคิดของใบเสร็จรับเงินของชาวอเมริกันแล้ว เรามาดูใบเสร็จรับเงินของ Bitcoin กันดีกว่า

ใบเสร็จรับเงินของเงินฝาก Bitcoin เป็นเครื่องมือการลงทุน Bitcoin ที่สามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างสมบูรณ์กับ Bitcoins ที่ซ่อนอยู่โดยผู้ดูแลที่ได้รับมอบหมาย ใบเสร็จรับเงินของ Bitcoin Depository Receipts ที่เปิดตัวโดย RDC ในครั้งนี้แสดงถึงความเป็นเจ้าของโดยตรงของ Bitcoins ที่เกี่ยวข้องและไม่ใช่หุ้นของกองทุน พูดง่ายๆ ก็คือ Bitcoin Depository Receipts ช่วยให้นักลงทุนในสหรัฐฯ สามารถลงทุนใน Bitcoin ได้ในลักษณะเดียวกับที่พวกเขาลงทุนในบริษัทในต่างประเทศ โดยไม่ขัดต่อกฎหมายหลักทรัพย์

Bitcoin Depository Receipts มีโครงสร้างเดียวกันกับ American Depositary Receipts ซึ่งเหมือนกับ ADR ที่ทำงานภายในโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่ได้รับการควบคุมโดยสหรัฐอเมริกา และได้รับการตรวจสอบโดย Depository Trust Company (DTC) โครงสร้างพื้นฐานการดำเนินงานปัจจุบันของ RDC ประกอบด้วย: Broadridge Corporate Issuer Solutions และ Anchorage Digital Bank สมาคมแห่งชาติ อดีตจะทำหน้าที่เป็นตัวแทนการโอนและหลังจะรับผิดชอบในการดูแล Bitcoin ที่ซ่อนอยู่ มีรายงานว่าใบเสร็จรับเงินฝาก Bitcoin ของ RDC ได้รับหมายเลข U.S. Securities Co., Ltd. Number (CUSIP) และหมายเลขประจำตัวหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ (อยู่ใน).

6 คำถามเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับใบเสร็จรับเงินของ RDC Bitcoin

1. RDC ที่ออก Bitcoin Depositary Receipt เป็นเจ้าของ Bitcoins ที่ถูกควบคุมหรือไม่?

ไม่ ในฐานะผู้ดูแล RDC ไม่ได้เป็นเจ้าของ Bitcoins ที่ซ่อนอยู่ภายใต้เงื่อนไขของสิ่งอำนวยความสะดวก Bitcoin Depository Receipt ส่วน Bitcoins ที่อยู่ในการดูแลจะเป็นของผู้ถือ Bitcoin Depository Receipt

2. Bitcoin Depositary Receipts ติดตามมูลค่าของสินทรัพย์หรือไม่?

ใบเสร็จรับเงินฝาก Bitcoin สามารถใช้งานร่วมกับ Bitcoin ที่ซ่อนอยู่ได้อย่างสมบูรณ์ และได้รับการออกแบบมาเพื่อติดตามมูลค่าทรัพย์สินของ Bitcoin ที่ซ่อนอยู่

3. BTC สามารถให้ยืมภายใต้ใบเสร็จรับเงินของ Bitcoin ที่มีการจัดการได้หรือไม่?

ไม่ Bitcoins ที่ถูกคุมขังไม่สามารถยืมออกได้ และจะต้องได้รับการสนับสนุน 100% จากใบเสร็จรับเงิน Bitcoin ทุกใบในการหมุนเวียน

4. Bitcoins ที่ถูกควบคุมนั้นมีให้เจ้าหนี้เรียกร้องได้หรือไม่?

ไม่ โครงสร้างการดูแลของ Bitcoin Depositary Receipts หมายความว่า Bitcoins ที่อยู่ในการดูแลจะถูกแยกออกจากสินทรัพย์ Bitcoins ที่ซ่อนอยู่นั้นเป็นของผู้ถือ Bitcoin Depositary Receipt

5. ใครสามารถออกและยกเลิกใบเสร็จรับเงินฝาก Bitcoin ได้บ้าง?

ผู้ซื้อสถาบันที่ผ่านการรับรอง (QIB) สามารถออกและยกเลิกใบเสร็จรับเงินฝาก Bitcoin ได้

6. แพลตฟอร์มการดูแลของ RDC รองรับทรัพย์สินอื่นใดอีกบ้าง?

ภารกิจของ RDC คือการขยายโครงสร้างการรับฝากเงินแบบดั้งเดิมไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์ทางเลือก และในขณะที่ Bitcoin Depository Receipts เป็นผลิตภัณฑ์เดียวที่นำเสนอในปัจจุบัน สินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์ทางเลือกบางส่วนที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดกำลังได้รับการสำรวจอย่างแข็งขันภายใต้ผลิตภัณฑ์กระบวนการตรวจสอบสถานะที่ครอบคลุม กระบวนการนี้จะคำนึงถึงความต้องการของนักลงทุนสถาบัน ความสามารถของผู้ดูแลในการสนับสนุนสินทรัพย์เหล่านี้ และความต้องการของคนส่วนใหญ่ รวมถึงมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับสินทรัพย์อ้างอิง Bitcoin

สรุป: อะไรคือข้อดีของการแนะนำแนวคิด “ใบเสร็จรับเงินเงินฝาก” ใน Bitcoin?

ใบรับฝากสามารถเคลียร์และชำระผ่านบริษัท Depository Trust ซึ่งช่วยให้นักลงทุนซื้อขายภายในระบบการหักบัญชีแบบดั้งเดิมได้ ใบแสดงสิทธิแตกต่างจากผลิตภัณฑ์การเข้าถึงอื่นๆ ส่วนใหญ่ ใบแสดงสิทธิให้สิทธิ์การเป็นเจ้าของโดยตรงในสินทรัพย์อ้างอิง และผู้ดูแลจะให้บริการการปฏิบัติงานที่มีมูลค่าเพิ่มสูงแก่ผู้ถือใบแสดงสิทธิ

ยิ่งไปกว่านั้น โมเดลนี้ได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการลงทะเบียนของกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ซึ่งหมายความว่าผู้ดูแลใบเสร็จรับเงิน Bitcoin สามารถ เลี่ยง สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ จากข้อมูลของ RDC ใบเสร็จรับเงินการฝาก Bitcoin ที่พวกเขาเปิดตัวนั้นอยู่ในตำแหน่งที่จะเสริมจุด Bitcoin ETF จากมุมมองนี้ ในกรณีที่จุด Bitcoin ETF ไม่ได้รับการอนุมัติ ใบเสร็จรับเงินการฝาก Bitcoin อาจเป็นตัวเลือกที่ดี เลือก