การเข้าซื้อกิจการ CoinDesk และการประมูลสินทรัพย์ FTX บุคคลเบื้องหลังของ Bullish คืออะไร?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Mitchell Martin เจ้าหน้าที่ของ Forbes

ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News

หลังจากห้าปีที่ New York Stock Exchange คุณจะทำอะไรต่อไป? สำหรับ Tom Farley คำตอบคือการมุ่งความสนใจไปที่สกุลเงินดิจิทัลเป็นอันดับแรก

เมื่อเดือนที่แล้ว เว็บไซต์ข่าวสกุลเงินดิจิทัล CoinDesk เปิดเผยว่าถูกซื้อกิจการโดยบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล Bullish ซึ่งปัจจุบัน Tom Farley ดำรงตำแหน่งเป็น CEO วันต่อมา Farley ยืนยันกับ CNBC ว่าบริษัทแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นใหม่ของเขายังเป็นผู้ซื้อสินทรัพย์ FTX อีกด้วย เมื่อถูกถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นหาก Bullish เข้าซื้อกิจการ FTX เนื่องจากการล้มละลาย Farley กล่าวว่า มีหลายอย่างที่ผมพูดได้ แต่ดูสิ เรากำลังใกล้เข้ามาแล้วกับ FTX

Tom Farley ซีอีโอของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล Bullish

Farley ซึ่งปฏิเสธคำขอสัมภาษณ์จาก Forbes ดูเหมือนจะชอบโหมดซ่อนตัวเมื่อพูดถึงการเปิดเผยข้อมูลขององค์กร ในปี 2022 Farley พยายามเข้าซื้อกิจการ Bullish ผ่าน Far Peak Acquisition ซึ่งเป็นบริษัทการซื้อกิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPAC) มูลค่า 600 ล้านดอลลาร์ แต่ท้ายที่สุดก็ล้มเหลว ต่อมา Farley กลายเป็น CEO ของ Bullish ในเดือนพฤษภาคม 2023 โดยไม่มีการประกาศต่อสาธารณะ Bullish ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการจ้าง Farley และเงื่อนไขการจ้างงานของเขา แต่บุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ยืนยันว่าการจ้างงานของเขาไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ เขาได้รับการยืนยันให้เป็นซีอีโอในการแถลงข่าวรั้นเมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม และประวัติย่อของเขาในโปรไฟล์ LinkedIn ของเขานับจากเดือนนั้น

ข้อตกลงที่ล้มเหลวกับ Far Peak Acquisition SPAC จะทำให้ Bullish มีเงินทุนใหม่ประมาณ 840 ล้านดอลลาร์ และทำให้ Farley เป็นซีอีโอคนใหม่ ผู้ถือหุ้น SPAC และนักลงทุนที่เกี่ยวข้องจะได้รับประมาณ 9% ของทุนของบริษัทที่ขยายใหญ่ขึ้น แต่น้อยกว่า 3% ของสิทธิในการออกเสียง ดังนั้น Farley จึงกลายเป็น CEO ในที่สุด แต่ Far Peak ล้มเหลว

ผู้บริหาร SPAC สองคนได้เข้าร่วม Bullish: David Bonanno (อดีต CFO ของ Far Peak และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ Bullish คนปัจจุบัน) และ Sara Stratoberdha (อดีตรองประธาน Far Peak และหัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจ)

Kristi Marvin ผู้ก่อตั้ง SpacInsider.com กล่าวว่ารายละเอียดของ Farley ที่เข้าร่วมกลุ่ม C ยังคงเป็นปริศนา แต่ความล้มเหลวของ SPAC ของเขากลับไม่ใช่

แม้จะมีผู้สนับสนุนที่ได้รับการยกย่องอย่าง Farley แต่ Marvin เชื่อว่า Gary Gensler ประธาน SEC เห็นด้วยกับข้อตกลงดังกล่าว “Gensler มีหลายประเด็นที่มุ่งเน้น” เธอกล่าว หนึ่งในนั้นคือ “ตลาด cryptocurrency และ SPAC อื่น”

หลังจากเข้ารับตำแหน่ง Bullish โดยไม่ได้รับความช่วยเหลือจาก SPAC แล้ว Farley ก็หันมาพูดถึงความสำเร็จของการแลกเปลี่ยนที่เพิ่งเริ่มต้นของเขา รั้นประวัติ Farley ใน Wall Street Journal ในเดือนกันยายน

“เป้าหมายของ Bullish คือการเสริมสร้างความสมบูรณ์ของตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยได้รับแรงหนุนจากความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าที่จะรักษามาตรฐานด้านกฎระเบียบและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ” “การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลได้บรรลุเป้าหมายที่สำคัญและรูปแบบการกำกับดูแลสำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของสถาบันมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น”

รั้นอ้างว่ามีปริมาณการซื้อขายทะลุ 300 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เริ่มดำเนินการในเดือนพฤศจิกายน 2021 และตามรายงานของ Coin Metrics “ติดอันดับหนึ่งในสามอันดับแรกของโลกอย่างต่อเนื่องสำหรับปริมาณการซื้อขาย Bitcoin และ Ethereum” Jamie Lovegrove จาก Coin Metrics กล่าวเสริมว่าปริมาณดังกล่าว ข้อมูลถูกรายงานโดยซอฟต์แวร์ของการแลกเปลี่ยน ในความเป็นจริง ปริมาณปกติ ของ Bullish (ซึ่งแยกการค้าการล้างปลอมที่น่าสงสัยซึ่งพบได้ทั่วไปในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล) ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก CoinGecko ) มีมูลค่าเพียงประมาณ 40 ล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ Bullish เองรายงาน 1.2 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา Bullish รายงานปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า $700 ล้าน แต่ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายนั้นแทบจะไม่เกิน $40 ล้านเลย

เช่นเดียวกับ FTX ของ Bankman-Fried Bullish ยืนยันว่ามี การควบคุมและปฏิบัติตามข้อกำหนด Bullish ไม่ได้ดำเนินการในสหรัฐอเมริกาและอยู่ภายใต้การควบคุมโดย Gibraltar Financial Services Commission FTX ได้รับการควบคุมโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งบาฮามาส

ในรายงานพิเศษที่ต้องจ่ายเงินโดย The Wall Street Journal Bullish กล่าวว่าไม่เหมือนกับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ตรงที่ ตรวจสอบโดย Deloitte ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทบัญชี Big Four แต่ส่วนความน่าเชื่อถือและความโปร่งใสบนเว็บไซต์ของการแลกเปลี่ยนไม่ได้เชื่อมโยงกับงบการเงินที่ได้รับการตรวจสอบตามสัญญา

ประวัติของ Bullish นั้นสั้น ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 ในฐานะบริษัทในเครือของ Block.one บริษัทซอฟต์แวร์บล็อกเชนที่ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มนักลงทุนมหาเศรษฐี รวมถึง Peter Thiel ผู้ร่วมก่อตั้ง PayPal, ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Alan Howard และ Louis Bacon รวมถึงมหาเศรษฐีชาวฮ่องกง Richard Li

ก่อนเริ่มดำเนินการ Bullish บรรลุข้อตกลงกับ Farleys Far Peak และบริษัทอื่นๆ ในเดือนกรกฎาคม 2564 เพื่อลงทุนประมาณ 840 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น 9% ในบริษัท โดยมีมูลค่าหุ้นอยู่ที่ 9 พันล้านดอลลาร์ กลยุทธ์นี้จะทำให้ Bullish เปิดเผยต่อสาธารณะได้ง่ายขึ้นกว่าเส้นทาง IPO แบบเดิม ซึ่งมีราคาแพงกว่าและต้องได้รับการตรวจสอบอย่างละเอียดมากขึ้นจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

แตกต่างจาก CoinDesk และ Binance จุดเน้นของ Bullish นั้นจำกัดอยู่ที่การให้บริการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลหลัก ๆ ประมาณสองโหลแก่นักลงทุนสถาบัน ซึ่งส่วนใหญ่มีเพียงคู่การซื้อขาย USDC ที่มีเสถียรภาพเท่านั้น ตามเว็บไซต์ การแลกเปลี่ยนเสนอการซื้อขายแบบทันทีและแบบมาร์จิ้น และ ณ วันที่ 7 ธันวาคม จะมีการเสนอสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาสำหรับ Bitcoin และ Ethereum สัญญาไม่จำกัดระยะเวลาช่วยให้นักลงทุนสามารถถือครองสถานะในราคาในอนาคตโดยไม่ต้องกำหนดวันหมดอายุเหมือนกับสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม ไม่ต้องสงสัยเลยว่า Farley หวังว่าจะได้รับผลประโยชน์จากการอนุมัติของ SEC สำหรับ Bitcoin Spot ETF ซึ่งอาจเปิดประตูระบายน้ำให้กับการลงทุนของสถาบันในสินทรัพย์ดิจิทัลได้

เงื่อนไขการซื้อ CoinDesk ของ Bullish จากกลุ่มสกุลเงินดิจิทัลยังไม่ได้ประกาศ The Wall Street Journal รายงานในเดือนกรกฎาคมว่าการขายล่วงหน้าของ CoinDesk ให้กับกลุ่มนักลงทุนที่นำโดย Matthew Roszak จาก Tally Capitalvan และ Peter Vessenes จาก Capital 6 มีมูลค่าอยู่ที่ 125 ล้านดอลลาร์ และ CoinDesk สร้างรายได้ 50 ล้านดอลลาร์ในปี 2022

ในการประกาศข้อตกลงใหม่ Farley วัย 48 ปีกล่าวว่า Bullish จะเพิ่มเงินทุนให้กับโครงการริเริ่มการเติบโตที่น่าตื่นเต้นที่สุดของ CoinDesk ทันที ซึ่งจะผลักดันการเปิดตัวบริการ กิจกรรม และผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ รายละเอียดเฉพาะไม่ได้รับการเปิดเผย แต่บริษัท กล่าวว่าการจัดการ CoinDesk ในปัจจุบันจะยังคงอยู่

หนึ่งในชิปต่อรองที่ Farley นำมาสู่ Bullish คือข้อมูลรับรองบลูชิป บุลลิชเป็นบุตรชายของผู้พิพากษาศาลอุทธรณ์ที่มีชื่อเสียงของสหรัฐอเมริกา เข้าเรียนที่โรงเรียนมัธยม Gonzaga Boys High School อันทรงเกียรติในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ซึ่งเขาเป็นนักเบสบอลชื่อดังและต่อมาเล่นให้กับมหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ ในปี พ.ศ. 2540 เขาได้รับปริญญารัฐศาสตร์ Farley ชายร่างสูงหน้าตาดี ใช้เวลาอยู่ในวาณิชธนกิจ กองทุนส่วนบุคคล และการบริหารความเสี่ยง ก่อนที่จะร่วมงานกับ Intercontinental Exchange ในตำแหน่งประธานของ U.S. ICE Futures ในเดือนพฤษภาคม 2555 เขาได้ดำรงตำแหน่งรองประธานอาวุโสของ ICE ในด้านผลิตภัณฑ์ทางการเงินทั้งหมด

ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2556 ICE ได้เข้าซื้อกิจการ NYSE Euronext ด้วยมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ และ Farley ได้รับการแต่งตั้งเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ New York Stock Exchange ในขณะที่ Duncan Niederauer ขึ้นเป็น CEO Niederauer เกษียณในอีกหกเดือนต่อมาและ Farley สืบทอดตำแหน่งประธานาธิบดีต่อ Farley เป็นเลิศในระหว่างดำรงตำแหน่งประธานตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก โดยสร้างความสัมพันธ์กับซีอีโอ นักลงทุนสถาบัน และยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีท และเข้าร่วมกิจกรรมต่างๆ บ่อยครั้ง เช่น World Economic Forum ในเมืองดาวอส

สิ่งหนึ่งที่ดึงดูดความสนใจของ Farley ในช่วงเวลาที่เขาอยู่ที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กนั้นเกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล ภายใต้การนำของเขา การแลกเปลี่ยนได้สร้างดัชนี Bitcoin และลงทุนในหุ้นเอกชนในกระเป๋าเงิน Bitcoin ซึ่งต่อมาเรียกว่า Coinbase NYSE เป็นหนึ่งในนักลงทุนมากกว่า 10 รายในรอบการลงทุนมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์นั้น และ ICE ได้รับเงินเดิมพันมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564

ในฤดูใบไม้ผลิปี 2018 Farley ตกอยู่ในความคลั่งไคล้ของ SPAC และตัดสินใจโจมตีด้วยตัวเอง เขาเชื่อว่า SPAC ของเขาจะสร้างความแตกต่าง: หากนักลงทุนเลือกที่จะถอนเงินออกหลังจากระบุเป้าหมายได้ เช่นเดียวกับที่พวกเขาทำในบางครั้ง บริษัทของเขาจะมีผู้ซื้อเข้าแถวเพื่อซื้อหุ้น Farley ติดต่อรายชื่อผู้ติดต่อของเขาเพื่อขอความช่วยเหลือในขณะนั้น โดยบอกกับ Axios ว่า “ฉันจึงโทรหา Dan Loeb ซึ่งฉันรู้จักมาหลายปีและขอให้เขาให้การสนับสนุนและความเชี่ยวชาญมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ในฐานะหุ้นส่วน เขาตอบว่า: โอเค เราตีมันทันที”

Far Point Acquisition SPAC ใหม่วางแผนที่จะระดมทุน 400 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อบริษัทฟินเทค พร้อมด้วยการเพิ่ม Third Point Ventures ของ Loeb หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นระบุว่าภูมิหลังของ Farley เป็นกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จของการทำธุรกรรม เราเชื่อว่าความสัมพันธ์ที่กว้างขวางของนาย Farley ในฐานะผู้นำของบริษัท และประสบการณ์เชิงลึกของเขาในด้านเทคโนโลยีทางการเงินและตลาดการเงินจะช่วยให้เราสามารถระบุและเติมเต็มความน่าดึงดูดใจได้ ธุรกรรมควบรวมธุรกิจ

ถนนเป็นหลุมเป็นบ่อเนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 แต่ในที่สุด SPAC ก็ประสบความสำเร็จ ในเดือนสิงหาคม 2020 Far Point ได้ลงทุนในบริษัท Global Blue ของสวิส ซึ่งให้บริการแก่ผู้ค้าปลีกที่เกี่ยวข้องกับนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติ SPAC และผู้ร่วมลงทุนเสนอเงินประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น Global Blue ประมาณ 58% โดยในที่สุด Farley จะดำรงตำแหน่งประธาน และ Jacques Stern ซีอีโอของ Global Blue ยังคงดำรงตำแหน่งต่อไป หลังจากการขาดทุนหลายครั้งซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการแพร่ระบาด บริษัท สามารถทำกำไรได้ในสามจากสี่ไตรมาสที่ผ่านมา โดยมียอดขาย 123.2 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ YCharts เทียบกับ 141.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สาม ปี 2562 ตัวเลขนี้อยู่ที่เพียง 14.5 ล้านเหรียญสหรัฐ เนื่องจากการหยุดชะงักของธุรกิจในไตรมาสที่ 3 ปี 2563 เนื่องจากการแพร่ระบาด

นั่นทำให้ Farley ได้รับประสบการณ์ตรงในการนำข้อตกลง SPAC ไปสู่ความสำเร็จ แต่เขายังไม่ได้บริหารบริษัทเลย หนึ่งปีหลังจากข้อตกลง เขากลับมาพร้อมกับ SPAC ใหม่ (ชื่อ Far Peak Acquisition) และเป้าหมายใหม่ Bullish

แม้ว่าชื่อแบรนด์ FTX นั้นมีคุณค่าที่น่าสงสัยสำหรับ Bullish หรือใครก็ตาม แต่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียงครั้งหนึ่งมีฐานข้อมูลอันมีค่าของลูกค้าประมาณ 9 ล้านราย การถือครองอื่นๆ ได้แก่ สกุลเงินดิจิทัลจำนวนมาก ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลเติบโตขึ้น จากการวิเคราะห์ของ Forbes เมื่อเร็ว ๆ นี้ สินทรัพย์ดิจิทัลของ FTX รวมถึง Solana และ Bitcoin และการถือครองอื่น ๆ สามารถชำระคืนได้มากถึง 15 พันล้านดอลลาร์ที่เป็นหนี้ลูกค้ารายย่อย

สินทรัพย์หนึ่งที่ไม่เคยแสดงให้เห็นถึงศักยภาพมากนักนับตั้งแต่ FTX ล้มละลายคือโทเค็น FTT ของตัวเอง ซึ่งรวมถึง FTT จำนวน 260 ล้าน FTT ตามข้อมูลจาก Arkham Intelligence และ Nansen ในเดือนกันยายน ปี 2021 FTT ทำลายสถิติตลอดกาลที่มากกว่า 84 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 9.3 พันล้านดอลลาร์ แต่ไม่กี่วันก่อนที่ตลาดแลกเปลี่ยนล่ม FTT ตกลงไปอยู่ที่ประมาณ 25 ดอลลาร์ ก่อนที่จะปิดต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ในกลางปี ​​2022 ยังคงใกล้เคียงกับระดับนั้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีรายงานในเดือนสิงหาคมว่า Bullish และบริษัทอื่นๆ กำลังจับตาดูสินทรัพย์ของ FTX ราคา FTT จึงเพิ่มขึ้นเป็น 5 ดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าการแลกเปลี่ยนลดลงประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์

ความคิดของ Farley ที่ว่าเขาอาจจะฟื้น FTX ได้รับการรับรองโดย Gary Gensler CNBC อ้างคำกล่าวของประธาน ก.ล.ต. เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายนว่า ถ้าทอมหรือใครก็ตามต้องการเข้าสู่สาขานี้ ฉันจะพูดว่า ทำภายในขอบเขตของกฎหมาย สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนในสิ่งที่คุณกำลังทำ ทำ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณได้เปิดเผยข้อมูลอย่างเหมาะสมและตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณไม่ได้ซื้อขายกับลูกค้าของคุณหรือใช้สินทรัพย์เข้ารหัสลับของพวกเขาเพื่อวัตถุประสงค์ของคุณเอง”