การปรับปรุงเศรษฐศาสตร์โทเค็น Yearn Finance สามารถย้อนกลับการลดลงได้หรือไม่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: ซามูเอล เฮกThe Defiant

การรวบรวมต้นฉบับ: Felix, PANews

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Yearn Finance ซึ่งเป็นผู้รวบรวมรายได้ DeFi ที่มีประสบการณ์ ประกาศว่าได้ประสบความสำเร็จในการปรับปรุงรูปแบบทางเศรษฐกิจของโทเค็น ใช้กลไกการล็อคการลงคะแนน และจะใช้ YFI ที่สะสมจากการซื้อคืนเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการรางวัลใหม่ บทความนี้จะให้ภาพรวมโดยย่อเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเฉพาะในแบบจำลองทางเศรษฐกิจโทเค็น Yearn Finance

เดิมพันเพื่อรับโทเค็นและสิทธิในการลงคะแนนเสียง

Yearn กล่าวบนแพลตฟอร์ม X ว่ามู่เล่ veYFI มอบรางวัลและสิทธิประโยชน์ที่สูงกว่าแก่ผู้ถือ veYFI และผู้รักษาห้องนิรภัย ด้วยการล็อค YFI ไว้ใน veYFI ผู้เดิมพันจะได้รับรางวัล YFI (ในรูปแบบของ dYFI) ซึ่งสามารถแลกเป็น YFI ที่มีส่วนลดได้ นอกจากนี้ผู้เดิมพันยังได้รับสิทธิ์ในการลงคะแนนอีกด้วย อำนาจการลงคะแนนเสียงสามารถใช้เพื่อตัดสินใจว่ากลุ่มการขุดใดที่ได้รับการแจกจ่ายรางวัล dYFI ที่ใหญ่ที่สุด และตอนนี้ veYFi กลายเป็นโทเค็นการลงคะแนนเฉพาะสำหรับการกำกับดูแลของ Yearn

ผู้เดิมพัน YFI สามารถล็อคเงินของพวกเขาได้เป็นระยะเวลาหนึ่งสัปดาห์ถึงสิบปี และยิ่งล็อคนานเท่าไร รางวัลก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น แม้ว่ากองทุนจะถูกล็อคไว้ได้นานถึง 10 ปี แต่กองทุนที่มีอายุมากกว่า 4 ปีจะไม่แปลงเป็น veYFI มากขึ้น หากตั้งเวลาไว้เกิน 4 ปี สามารถรีเซ็ตเป็น 4 ปีได้ตลอดเวลา

หากคุณต้องการออกจากการล็อคก่อนกำหนด คุณสามารถทำได้ แต่คุณจะถูกลงโทษ และการลงโทษจะแบ่งให้กับผู้ถือ veYFI รายอื่น ค่าปรับสูงถึง 75% ของจำนวนเงินที่ถูกล็อค และจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป โดยคำนวณเป็น (เวลาคงเหลือ/4 ปี) * 100% สำหรับตอนนี้:

• หากระยะเวลาล็อคอินเกิน 3 ปี จะมีค่าปรับ 75% เมื่อถอนออก

• หากระยะเวลาล็อคอินคือ 2 ปี จะมีค่าปรับ 50% ในการถอน

โทเค็น dYFI ใหม่

dYFI เป็นโทเค็น ERC-20 ที่ผู้ถือสามารถขายเป็น ETH ได้ พวกเขายังสามารถจ่าย ETH เพื่อแลกกับ YFI พร้อมส่วนลดได้ และ ETH ส่วนนี้จะถูกนำมาใช้เพื่อสนับสนุนแผนการซื้อคืนของ Yearn โทเค็น dYFI จะถูกเผาเมื่อแลก อุปทานหมุนเวียนของ dYFI จะต้องไม่เกินจำนวน YFI ที่สามารถแลกได้

ผู้เดิมพันสามารถรับโทเค็น dYFI 10% หากพวกเขาล็อคโทเค็นในช่วงเวลาขั้นต่ำ โดยส่วนที่เหลืออีก 90% จะแจกจ่ายให้กับล็อคเกอร์ veYFI อื่น ๆ ผู้ใช้ที่ล็อคอินเป็นเวลาอย่างน้อยสี่ปีจะได้รับ dYFI 100% ในขณะที่ผู้ที่ล็อคอินเป็นเวลาอย่างน้อยสี่ปีจะได้รับ dYFI 50% แม้ว่าน้ำหนักจะลดลงเมื่อระยะเวลาการล็อคที่เหลืออยู่ลดลง แต่การล็อคสามารถขยายออกไปจนถึงระยะเวลาการล็อคสูงสุดได้เสมอ

ผู้ถือ veYFI ทุก ๆ สองเดือนจะลงคะแนนว่าควรแบ่งรายได้จากโปรโตคอล (การซื้อ YFI คืน) ให้กับมิเตอร์อย่างไร (แต่ละมิเตอร์เชื่อมโยงกับ yVault) ผู้ฝากห้องนิรภัยสามารถเดิมพัน yTokens ของตนในมิเตอร์ที่เกี่ยวข้องได้

รางวัลที่แจกจ่ายผ่านกลไกล็อคการลงคะแนนจะไม่ส่งผลให้อุปทาน YFI เพิ่มขึ้น ปรารถนาผ่านการซื้อคืนวางแผนเพื่อเป็นเงินทุนในการแลก dYFI โปรแกรมได้สะสม YFI ประมาณ 1,300 YFI โดยใช้ผลกำไรที่สะสมในอดีตโดยโปรโตคอล

เสี่ยง

แน่นอนว่าไม่มีเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่สมบูรณ์แบบ และ YFI ก็เช่นเดียวกัน Yearn ตั้งข้อสังเกตว่ากลไกการล็อคการลงคะแนนเสียงอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการโจมตีด้านการกำกับดูแล ซึ่งผู้เข้าร่วมตั้งแต่หนึ่งคนขึ้นไปจะสะสมตำแหน่ง YFI ขนาดใหญ่ที่สามารถควบคุมรางวัลและการตัดสินใจของโปรโตคอลได้

นอกจากนี้ ความต้องการ veYFI ที่สูงอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของ YFI ในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน YFI ซื้อขาย CEX และ DEX หลายรายการ เนื่องจากความต้องการ YFI ที่ใช้ในที่อื่นเพิ่มขึ้น จึงอาจขาดอุปทาน LP สำหรับ YFI/ETH ในกลุ่มสภาพคล่อง และการขาดความสนใจในการสร้างตลาด YFI โดยทั่วไป ทำให้ YFI มีสภาพคล่องมากขึ้น ในกรณีนี้ อาจจำเป็นต้องมีสิ่งจูงใจเพิ่มเติมเพื่อรับประกันสภาพคล่องสำหรับการซื้อขาย YFI

Yearn พยายามดิ้นรนเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดในขณะที่กิจกรรมของ Layer 2 เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงใน Ethereum mainnet ในช่วงตลาดกระทิงเป็นแรงผลักดันเบื้องหลังความนิยมของผู้รวบรวมรายได้ ปัจจุบัน YFI ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์ ลดลง 95% จากระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนพฤษภาคม 2021 คงต้องรอดูกันว่า Yearn จะสามารถพลิกกลับการลดลงได้หรือไม่ โดยการปรับปรุงเศรษฐศาสตร์โทเค็นในอนาคต