매주 편집자 추천 Weekly Editor's Picks (0314-0320)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-03-21 02:30

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AI 요약

펼치기

핵심 관점: 이번 추천 기사들은 거시적 지정학, 시장 구조 이전, AI 융합 및 규제 진화 등 다중 요인의 영향을 받는 암호화폐 산업의 복잡한 역동성을 보여줍니다. 핵심 트렌드로는 자본이 토큰에서 주식 시장으로 이동, AI 에이전트가 거래 기능을 깊이 통합 중, 그리고 불확실한 환경에서 온체인 금융 인프라의 가치 부각 등이 포함됩니다.
핵심 요소:
1. 거시적 국면의 영향은 깊다: 호르무즈 해협 위기는 미국의 글로벌 안보 구조에 대한 부하 테스트로 간주되며, 봉쇄 시 일본과 한국(LNG), 인도(LPG) 등의 에너지 공급에 빠르게 영향을 미치고 지정학적 구도를 재편할 수 있습니다.
2. 자본 구조의 체계적 이전: 2025년 초과 80%의 토큰이 공모가 이하로 거래되는 반면, 동기간 암호화폐 IPO 자금 조달은 48배 증가한 146억 달러에 달했고, 인수합병액은 5년 최고치인 425억 달러를 기록하며, 자본이 고위험 토큰에서 더 많은 규제를 받는 주식 시장으로 이동하고 있음을 보여줍니다.
3. AI 에이전트가 거래 실행 계층으로 진입: 주요 CEX들은 시세, 주문 등 핵심 기능을 AI가 호출 가능한 모듈로 캡슐화하여 AI가 "말할 수 있는" 단계에서 "호출할 수 있는" 단계로 발전시키고 있습니다. 이 중 OKX는 거래 폐쇄 루프에 가까우며, Binance는 정보 입구를 장악하고 있습니다.
4. 온체인 Perp DEX가 거시적 변동성을 포착: 지정학적 분쟁 기간 동안 Hyperliquid 등의 영구계약 DEX에서 금, 원유 계약 거래량이 급증하며, 전통 시장 휴장 시 7×24시간 운영되는 온체인 금융 인프라의 독특한 가치가 부각되었습니다.
5. 규제 프레임워크가 점차 명확해지고 있다: 미국 SEC와 CFTC가 협력하여 "해제"를 진행하며, 암호화폐 자산을 "디지털 상품"과 "디지털 증권"으로 명확히 구분하여 산업에 더 명확한 규제 경로를 제공했습니다.
6. RWA 프로젝트는 논리 재구성에 직면: 분석에 따르면 현재 많은 RWA 프로젝트의 토큰 경제 모델 설계가 잘못되었습니다. 토큰은 단순한 투기 도구가 아니라 고수익률(APY), 안정성 등의 기준을 충족하는 우수한 현실 세계 자산에 대한 접근 권한 증명서로 작용해야 합니다.

"Weekly Editor's Picks"는 Odaily의 기능성 콘텐츠 코너입니다. Odaily는 매주 방대한 실시간 정보를 다루는 동시에 많은 고품질 심층 분석 콘텐츠도 발행하지만, 이들은 정보 흐름과 핫 뉴스 속에 묻혀 여러분과 스치칠 수 있습니다.

따라서 우리 편집부는 매주 토요일, 지난 7일간 발행된 콘텐츠 중 시간을 들여 읽고 저장할 가치가 있는 우수한 글들을 선별하여 데이터 분석, 업계 판단, 관점 제시 등의 측면에서 암호화폐 세계에 있는 여러분에게 새로운 영감을 드리고자 합니다.

자, 함께 읽어보시죠:

거시적 정세

호르무즈 해협 봉쇄 14일: 세계 7대 경제체, 누가 먼저 버틸 수 없을까?

호르무즈 해협은 단순한 석유의 목구멍이 아닙니다. 그것은 미국의 글로벌 안보 구조의 하중을 지탱하는 벽입니다. 그것을 제거하면 압력은 중동에 머물지 않을 것입니다. 그것은 확산될 것입니다 — 에너지 시장을 관통하고, 동맹국들의 약속을 관통하며, 미국이 서울부터 타이베이, 탈린까지 제공하는 모든 안보 보장을 떠받치는 군사력 배치를 관통할 것입니다.

이 위기는 더 이상 단순한 공급 수학의 문제가 아닙니다. 미국이 동맹국의 비축분이 고갈되기 전에 실제 군사적 수단으로 해협을 재개할 수 있는지, 그리고 그 시도가 어떤 대가를 치르게 될지의 문제입니다.

일본과 한국은 30-40일 내에 LNG 고갈이 촉발되고, 인도는 20-30일 내에 LPG 공급이 중단되며, 유럽은 시간이 지남에 따라 위기에 빠지고, 미국은 물리적 노출보다 정치적 노출이 훨씬 크며, 중국은 가장 큰 구조적 수혜 예외자입니다.

레이 달리오: 미국이 호르무즈에서 진다면, 단순한 전쟁 이상을 잃게 될 것

만약 이란이 호르무즈에 대한 통제권을 유지한다면(협상 카드로만 사용하더라도), 결과적으로 이 전쟁은 미국의 패배로 간주될 것입니다. 그리고 이러한 패배의 의미는 단순한 군사 작전의 득실을 넘어섭니다.

달리오는 미국이 질 것이고, 이란이 이길 것이라고 보는 경향이 있습니다.

투자와 창업

4대 고전적 바닥 매수 지표 전멸, 3대 신규 지표가 바닥 매수 시기를 알려줄까?

이 글은 업계 내 4대 대표적인 바닥 매수 지표를 제시하고, 데이터 및 현실 생활 등 '숨겨진 지표'를 결합하여 새로운 '바닥 매수 지표'를 구축하며, BTC가 여전히 하락 여력이 있음을 지적합니다.

3대 지표가 약세장 바닥 구간을 드러낼 수 있습니다: CVDD 철저한 바닥, NUPL 음수, 스테이블코인 거래소 유입량.

암호화폐 약세장 창업 가이드 첫 번째 편: 코인-주식 시장 개장 전 가격 차이 시장

코인-주식 시장 개장 전 시장에는 거대한 원리적 차이와 가격 차이가 존재하며, 이로 인해 유동성 교량에 대한 실제 수요가 발생합니다. 아마도 코인-주식 시장 개장 전 가격 차이 시장을 구축하여 충분한 시장 개장 전 토큰 또는 시장 개장 전 주식 자본을 확보한 후, 시장의 거래 수요와 투기 수요를 충족시킬 수 있을 것입니다.

현재 시장의 유동성이 여전히 수백만 달러 규모 내에 머물러 있다는 점을 고려할 때, 이 플랫폼의 주요 비즈니스 모델은 거래 수수료 또는 LP 수수료, 그리고 플랫폼 자체 투자 한도 가격 차이 실현 등에 머물 수 있습니다.

'토큰은 죽었다' 배후의 진실: 돈은 떠나지 않았고, 단지 트랙만 바꿨을 뿐

2025년 80% 이상의 토큰 발행가가 발행가를 하회했으며, 동기간 암호화폐 IPO 자금 조달은 48배 증가한 1460억 달러에 달했고, M&A는 5년 만에 최고치인 4250억 달러를 기록했습니다. 이는 단순한 시장 심리 문제가 아닌, 자본 구조의 체계적인 이동입니다. 2026년에는 Kraken, Ledger, Animoca 등 일련의 IPO가 예정되어 있습니다.

토큰과 주식은 유사한 상승 잠재력을 지니지만, 위험 구조는 크게 다릅니다: 토큰은 더 빠르게 정점에 도달하며(30일 이내), 더 큰 변동성을 직면합니다; 반면 주식은 더 긴 시간 차원에서 안정적인 상승세를 유지합니다. 주식은 토큰보다 더 높은 가치 평가 프리미엄을 누립니다: 이 프리미엄은 기관 진입 장벽, 지수 편입 가능성, 그리고 주식이 지원하는 더 풍부한 거래 전략에 기인할 수 있습니다.

시가매출비율(P/S)은 회사를 평가하는 유용한 기준을 제공하지만, 가치 평가의 분산도는 규제적 해자, 수익 다각화, 주주 가치 및 섹터 심리와 같은 다른 요소들의 중요성을 반영합니다.

M&A 활동이 5년 만에 최고치를 기록하며 통합이 가속화되고 있습니다: 능력을 획득하는 것이 직접 구축하는 것보다 더 빠르다는 것이 입증되었으며, 규제 준수가 전략적 M&A를 주도하고 있습니다.

RWA 담론이 이렇게 강한데, 왜 RWA 코인들은 모두 하락 중일까? 나는 논리가 처음부터 잘못 설계되었다고 생각한다

저자는 많은 RWA 프로젝트가 처음부터 프로젝트의 본질을 이해하지 못했고, 토큰 경제 모델이 잘못 설계되었다고 생각합니다.

RWA 프로젝트는 자원을 한 가지 일에 집중해야 합니다 — 진정으로 좋은 RWA 자산을 찾는 것입니다. 그 네 가지 기준은 다음과 같습니다: 매력적인 APY, 동시성, 안정성, 보안성.

그리고 토큰의 역할은 다음과 같아야 합니다: 토큰을 보유해야만 더 나은 자산, 더 높은 수익 비율, 더 우선적인 할당량을 잠금 해제할 수 있습니다.

수백억 달러 자산을 지키지만, 자신을 부양하지 못하는: Tally의 5년간 품위 있는 퇴장

5년 동안 Tally 인프라를 통해 흐른 지불 총액은 10억 달러를 넘어섰습니다; 그들이 운영을 도운 시스템은 8000억 달러 이상의 가치를 보호했습니다; 100만 명 이상의 사람들이 플랫폼을 방문했습니다; 수백 개의 조직이 Tally를 통해 자체 거버넌스를 구현했습니다; 수천만 개의 토큰 보유자 주소가 여기에서 제안에 투표했습니다. 더 하드코어한 점은: 그들은 단 한 번의 중대한 보안 사고도 발생시키지 않았습니다.

안타깝게도 현재, 적어도 지금은, VC 지원을 받는, 탈중앙화 프로토콜 거버넌스 도구에 집중하는 지속 가능한 비즈니스 모델은 존재하지 않습니다.

Web3 & AI

OpenClaw 열풍 속, CEX들이 AI 에이전트 거래 입구를 두고 다툼

이번 파도는 더 이상 거래소들이 집단적으로 AI 관련 홍보 기사를 한 차례 발행하는 수준이 아닙니다. 몇몇 선두 플랫폼들이 앞다투어 시세, 주소, 감사, 지갑, 주문, 리스크 관리 등 원래 페이지와 API에 흩어져 있던 기능들을 다시 AI 에이전트가 호출할 수 있는 모듈로 재포장하기 시작했습니다.

한마디로 요약하면, 차이점은 이렇습니다: 이전의 대부분 제품은 단지 AI가 더 잘 말하도록 만드는 데 그쳤다면, 이번 라운드의 선두 거래소들은 AI가 실제로 무언가를 호출할 수 있도록 만들기 시작했습니다.

비교해 보면, Binance는 먼저 정보와 Skill 분배 입구를 점유했고, OKX는 거래 실행 폐쇄 루프에 가장 가깝습니다. Bitget은 현재 공개적으로 드러난 비즈니스 심도가 가장 깊고, Gate는 플랫폼 기반을 구축하는 것에 더 가깝습니다. 반면 Bybit은 아직 이벤트와 홍보 단계에 머물러 있으며, 아직 이번 라운드의 진정한 제품 대결에는 진입하지 못했습니다.

해커톤에서 OpenClaw 창립자를 만나다: 랍스터들이 이런 일들도 할 수 있다고?

영국 임페리얼 칼리지 런던 블록체인 협회가 주최한 UK AI Agent Hackathon 2026이 런던에서 열렸습니다. 저자는 농업부터 생물 안전, 도시 거버넌스부터 DeFi 보호에 이르기까지 6개의 흥미로운 프로젝트를 선별했습니다. OpenClaw × Web3의 세 가지 실현 방향은 다음과 같습니다: 에이전트의 신원과 주권, 직접적인 자금 관리, 지성과 공공 감시입니다. 그러나 보안이 가장 큰 걸림돌입니다.

22개의 에이전트를 고용해 Hyperliquid에서 경주를 시켜보니, 무엇을 발견했을까? (전체 전략 코드 포함)

"더 적은 거래"에 "더 높은 신념"을 더하면 항상 "더 나은 결과"와 같습니다. "안전한" 거래를 통해 높은 승률을 유지하려고 시도한 에이전트들은 오히려 모두 손실을 냈습니다 — 왜냐하면 미세한 이익 목표를 설정한 매 거래마다 여전히 수수료와 시장 리스크를 부담해야 하기 때문입니다.

Hyperfeed는 Hyperliquid에서 모든 거래자가 현재 수익을 내고 있는 자산을 실시간으로 추적하는 시스템입니다. 이는 역사적 순위나 다른 지연된 지표가 아닌, 바로 지금 이 순간 전체 거래소에서 수익을 내고 있는 거래 행위입니다. 실시간 Hyperfeed 데이터를 기반으로 거래하는 에이전트는 모든 순수 기술 전략보다 전반적으로 우수한 성과를 보였습니다.

에이전트가 연속적인 손실을 기록할 때, 그들은 "자기 수리"를 시도합니다. 일반적인 수리 행동에는 진입 조건 완화, 레버리지 상승, 리스크 보호 메커니즘 제거 등이 포함되지만, 결과는 매번 손실을 가속화하는 것이었습니다.

저자는 모든 전략 코드를 오픈소스화했으며, 여전히 이 에이전트들을 계속 실행하고 최적화하고 있습니다.

수백만 달러 자금을 조달한 5개의 암호화폐 AI 프로젝트를 파헤쳐 보니...

암호화폐 VC들의 불안 속에서, 일부 Crypto+AI 프로젝트들은 단지 백서 한 장과 PMF(Product-Market Fit) 없는 제품 하나만으로 수백만 달러의 자금 조달을 받을 수 있습니다.

예측 시장

Kalshi 창립자 대담 전문: 규제, 소송과 2000억, 우리가 '가장 힘든 길'을 선택한 이유

선거는 성배와 같은 시나리오이지만, 미래 시장은 그 이상입니다. 예측 시장은 새로운 정보 인프라가 되고 있습니다. 그 부상 배후에는 전통적 정보 체계에 대한 불신이 있습니다. 예측 시장의 본질은 금전적 인센티브를 통해 진실된 정보를 얻는 것입니다. 기관이 아닌 일반인들이 시장의 핵심 유동성을 구성합니다.

Kalshi는 먼저 규제를 받고, 그 다음 성장하는 이상한 경로를 선택했습니다. Kalshi는 자신이 온라인 엔터테인먼트 플랫폼이 아닌 거래소라고 강조합니다. 핵심 장기 목표: 사회적 의사 결정 효율성을 높이는 것이지, 단순히 거래 플랫폼을 만드는 것이 아닙니다.