每周 편집 선정 Weekly Editor's Picks (0627-0703)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-07-04 02:18

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AI 요약

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핵심 의견: 현재 시장의 취약성이 심화되면서 비트코인의 헤지 수단으로서의 가치가 상승하고 있습니다. AI 연산 비용 하락이 오히려 칩 수요를 증가시켜 엔비디아가 칩 공급자에서 연산 생태계의 '중앙은행'으로 진화하고 있습니다. EU의 MiCA 규제 시행으로 거래소들의 대규모 철수가 발생하고 있습니다.
핵심 요소:
1. 글로벌 공급망 교란으로 여러 국가의 경제 회복력이 약화되고 시장 취약성이 급속히 축적되며 유동성 고갈로 자금이 소수 거래에 집중되고 있습니다.
2. AI 모델 가격 인하로 물리적 연산 수요가 증가하고 엔비디아는 '연산 협력 계획'을 통해 하류로 확장하며 수익 분배에 참여해 산업 체인을 장악하고 있습니다.
3. 메타가 과잉 연산력을 방출할 가능성에 대한 소식이 SK하이닉스 등 메모리 반도체 주식의 급락을 초래했지만, 이번 조정은 산업 추세 반전보다는 투자 심리에 의한 것입니다.
4. 아이폰의 이익 분배에서 애플이 약 25%, TSMC가 4-5%, 메모리 공급업체는 약 3%를 차지하지만, AI의 지원으로 협상력이 강화되고 있습니다.
5. EU MiCA 전환 기간이 종료되어 약 194개의 암호화폐 기업이 승인을 받았으며, Bitget, KuCoin 등은 여전히 신청 중이고 바이낸스는 신청을 철회하여 사용자 유출이 발생하고 있습니다.
6. Strategy가 '디지털 신용 자본 프레임워크' 자구책을 발표했으며, 현금 준비금, 비트코인 현금화 계획 등이 포함되어 시장의 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.
7. 트럼프가 1억 달러 이상의 BTC와 ETH를 보유하고 있다고 공개했으며, 미국 CFTC가 Polymarket 조사에 착수하고 SEC가 ETF 규칙 검토를 시작했습니다.

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投资与创业

Metrics Ventures 市场观察：世界的脆弱性正快速累积

自 2022 年以来全球供应链的扰动已经导致日、韩、欧等国的经济韧性和货币财政政策自主性一步步陷入困境，这正为未来的全球资本市场震动默默地积攒着动能。除 AI 及部分有色行业外的流动性枯竭正在实际发生，脆弱国家正趋之若鹜地向集中交易加码，这种孤注一掷在当前国际政治经济局势下势必难得善终。

我们需要认真思考 MSTR 连续出售 BTC 的可能性，而需求的遥遥无期更让 BTC 作为其他资产的对冲做空策略性价比不断抬升。

苹果 4.3 万亿市值意味着什么？小白也能看懂的股票估值通关课

从市盈率开始，了解股价相对于盈利的基本定价，并与公司自身的历史均值和行业同类公司进行比较。加入 PEG 比率，将增长速度纳入考量——高市盈率在增长速度高时更具合理性。用市销率从营收维度获得一个更难被操控的视角。计算自由现金流收益率，并将其直接与无风险利率进行比较——这是你从企业获得的实际现金回报与无风险替代品之间最清晰的对比表达。用 EV/EBITDA 进行跨资本结构的横向比较。用 ROE 和 ROIC 评估企业质量，为合理的溢价提供依据。最后，退后一步，思考 DCF 层面的问题：当前价格所隐含的增长率是多少？这现实吗？

估值不是一个能输出买入或卖出建议的公式。它是一种语言——帮助你清晰地思考你在为什么付钱、你得到了什么，以及在综合考虑你所知道的一切之后，这笔交易是否合算。