S&P 500のバイ・アンド・ホールドは過去10年間の累積リターン392%、ビットコインのトレンド戦略は直近5年間の年平均リターン25%——異なる市場には異なる投資戦略が必要だ。

米国株は下落基調が続き、ダウ平均は1.23%安、ナスダックはわずか0.21%安でAI関連の売りが落ち着きを見せた。ブレント原油は3.1%高の116.72ドルと4月以来の高値を更新し、10年物米国債利回りは4.99%まで反発。市場は10月28日のFRB決定を待っている。

Metaは第3四半期決算で、議決権のないC類普通株を設立し、A類・B類株1株につき1株を割り当てると発表した。効果は1株を2株に分割するのに似ており、株主の議決権は変わらない。定款の改訂は2027年1月19日に発効予定。この措置は設備投資が営業キャッシュフローを上回る中、AI競争を見据えて打ち出されたものだ。

Metaの第3四半期売上高は前年同期比26%増加したが、株価は決算発表後に7%近く下落した。本記事では、広告事業の成長、AI設備投資、フリーキャッシュフロー、C類株式の取り決めなどの観点から、市場がなぜAI投入コストにより注目しているのか、そして将来的にそれが持続的な現金リターンに転換できるのかを分析する。

検証可能な一つの解釈は、米国株のAIは計算能力不足による利益を稼ぎ、香港株のAIはトラフィックとシーンの利益を稼いでおり、二種類の利益の速度が異なるため、バリュエーションも同じであるべきではないということだ。

市場はリスク上昇による安全資産への逃避だけでなく、AI投資の持続可能性やエネルギー価格の衝撃が経済全体の見通しに影響を与える可能性も懸念し始めている。

地政学的衝突が続く中、米10年債利回りは5%に低下、AI関連株が大量に売られた。

総じて見ると、今回の決算はTeslaが新たな高成長段階に入ったことを示すものではないが、自動車事業が依然として利益率を改善でき、AI投資の一部を支えるのに十分なキャッシュフローを生み出せることを証明した。

Super Micro Computerが四半期売上高と粗利益率の見通しを引き上げたことで、SMCIは時間外取引で15.54%上昇した。売上成長に加え、粗利益率の改善が持続するかどうか、受注が現金に転換できるかどうかが今後の焦点となる。本稿では製品構成、顧客の価格交渉力、運転資本の変化を分解し、今回の業績上方修正の質を分析する。

SpaceXは現在、ロケット打ち上げと衛星インターネットを中核とする宇宙企業から、AIコンピューティング、通信ネットワーク、宇宙輸送を同時に横断する総合インフラプラットフォームへと変貌しつつある。

SpaceXの第3四半期売上高は145.75億ドル、前年同期比161%増、純利益は44.04億ドル。超知能（SI）事業がグループ売上高の半数超をすでに貢献し、事業構造のハイライトとなっているが、巨額の設備投資は依然として市場の注目点である。

SpaceXは10月20日の米国株式市場の取引終了後に第3四半期決算を発表する。これはIPO後2回目の四半期決算となる。ウォール街は売上高が約127億～129億ドルになると予想しており、市場はAIインフラ、Starlink収入、巨額の設備投資に注目し、企業の収益性を検証する構えだ。

預金総額が100億ドル超に増加し、暗号資産「トレジャリー」の規模が拡大。

市場はAIへの投資が実際の利益に転換できるかどうか、またインフレや雇用などのデータが金利予想に与える影響を重点的に検証する。

トークン化米国株の最初のハードルは規制側ではなく、発行体が取引所ごとに示す沈黙か反対の態度にある。

Solanaは10月21日にAlpenglowアップグレードをアクティベートし、最終性は12.8秒から150ミリ秒に短縮される。