Robinhood CEOインタビュー：Memeコインの爆発は想定外、私の投資ポートフォリオはかなり多様だ

ポッドキャスト提供：The Iced Coffee Hour

編集 / Odaily 星球日报 Golem（@web 3_golem）

編集者注：8月24日、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏が海外ポッドキャスト「The Iced Coffee Hour」のビデオインタビューに応じた。インタビューの中で、Tenev氏はRobinhood Chainの将来構想、現在の株式市場に対する見解、Robinhoodが現在直面している最大の課題について述べ、さらに市場が同社の予測市場への参入に対して寄せる批判にも応えた。Tenev氏は、Robinhood Chain上でのMemeコインの爆発的な流行はチームの予想外だったと強調しつつ、自身は暗号通貨が大好きで、かつて暗号通貨取引を楽しんでいた時期があり、皆と一緒に闘う感覚を好んでいると語った。また、Tenev氏はビットコインに対して長期的な強気の見通しを持っていると述べた。

今回のインタビューで、Tenev氏は私生活についても語った。仕事の合間には子供たちに数学を教えることに専念しており、最近はサウナ、冷水浴、交代浴などの温冷療法に夢中になっている。また、寝る前にスマホを見るのをやめられない習慣を断ち切るため、日記を書いたり紙の本を読んだりすることを実践しているという……。Odaily星球日报はインタビューの中核となる内容を整理・精選して以下のようにまとめた。どうぞお楽しみください。

Robinhood Chainこそが金融の未来の姿

司会：金融の未来とはどのようなものになると思いますか？

Vlad Tenev：私はRobinhood Chainこそがそれだと思います。皆さんがRobinhood Chainをご存知かどうか分かりませんが、それは現在、暗号通貨分野で最もホットなチェーンの一つです。私たちは数週間前にこれをローンチしましたが、DEXの取引高で常にトップ5に入っており、TVLは急成長しています。Robinhood Chainの利点の一つは、株式トークンをサポートしていることです。これらは株式のトークン化されたバージョンであり、現在は米国外のユーザーのみを対象としていますが、それでも世界120以上の国と地域で取引することができます。

もしあなたがRobinhood Chain上でTesla、NVIDIA、または他の企業の株式トークンを保有しているなら、実際にそれらを使って、チェーン上の暗号通貨でできるあらゆることを行うことができます。ビットコインやイーサリアムを送信するように、それらをチェーン上の他のアドレスに送信したり、資金プールで取引したりすることもできます。UniswapにはRobinhood Chain上に非常に活発な資金プールがいくつかあり、ユーザーは担保の提供や貸借を行うことができます。

これら120以上の国と地域では税制が少しずつ異なりますが、誰かが株式トークンと暗号通貨を交換するための資金プールを作成すれば、ユーザーは直接交換を行うことができます。我々は当初USDGなどのステーブルコインを使用していましたが、その後、開発者たちは私たちが想像もしなかったような様々な特徴的な資金プールを作り出し、様々なプロトコルを構築しました。

例えば、ユーザーが特定のMemeコインを保有していると、直接株式トークンのエアドロップを受け取ることができます。彼らはMemeコイン、主要な暗号通貨、株式トークンを関連付けて、いくつかのユニークな製品を組み合わせました。これらの製品は、私たちが以前はやろうとは予想だにしなかったものであり、私たち自身が考えたとしても、おそらく思いつかなかったでしょう。

Robinhood Chainは、開発者プラットフォームと、高利回りの株式トークンなどの金融基本機能の組み合わせであり、私たちはこれらの機能を継続的に追加していきます。

現在、他の証券会社の問題は、規模が大きすぎることです。この分野には多くの競合他社が存在し、老舗の巨人たちは規模が大きく、資産は数兆ドルに達することもありますが、Robinhoodの製品は納品速度が速く、より現代的です。つまり、私たちはより若い顧客層を引き付けることができるということです。今後数十年の間に、彼らの資産は増加し続けるでしょう。ですから、ある意味で、Robinhoodは現在進行中の富の移転の波の恩恵も受けているのです。

AIと株式市場のバブルをどう見るか？

司会：AIや株式市場のバブル崩壊を懸念していますか？また、それはRobinhoodに悪影響を及ぼすでしょうか？

Vlad Tenev：ある面では、警鐘が鳴り始めていると思います。私たちは顧客から常に多くの機能リクエストを受け取っています。確かに一部のユーザーは海外株式取引に関連する機能を望んでいましたが、長い間、そのリクエストはトップ10に入ることはありませんでした。ところが、およそ1〜2か月前から、私がどのインタビューでも最も多く聞かれる質問は「いつ韓国株の取り扱いを開始するのか？」に変わりました。

投資家は韓国株を取引したいと思っており、予測市場や暗号通貨を欲しがる人はいません。私たちは韓国株を上場する予定ですが、これほど多くの人が同時にこの要求を出すのは確かに少し心配です。そして、案の定、韓国株式市場は激しい変動を示しました。

とはいえ、私たちの顧客は常に革新を最優先にしてきました。過去には私たちは電気自動車に最初に投資した機関の一つでした。現在、彼らは明らかに暗号通貨やAIにも興味を持っていますが、AI企業に直接投資するのは難しいため、私たちはRobinhood Venturesを通じてこの問題を解決しようとしています。以前は半導体に注目が集まっていましたが、今では多くの人々がエネルギーについて議論しています。ですから、チップとエネルギーのこの2つのカテゴリーにおいて、投資家は非常に複雑なバランスを取る必要があると思います。

一方で、AIの需要は増加し続けており、それはチップとその基盤となる技術スタック全体のすべての生産工程に影響を与えるでしょう。他方で、トレーダーもチップを購入しています。これには一部のヘッジファンドも含まれており、彼らがチップを購入するのは、自分たちがチップを必要としなくても、より高い価格で転売できることを知っているからです。何かが過小評価されているかどうかは多くの要因に依存しますが、大量の供給が投機家によって購入されるならば、AIチップのような巨大な成長可能性を秘めた分野であっても問題が発生する可能性があります。

司会：現在の株式市場の高止まりは、20代から30代の若者にとって不利だと思いますか？

Vlad Tenev：どんな時期にもチャンスはあると思います。2020年、新型コロナウイルス感染症の前後で株式市場は暴落しましたが、私たちの顧客は買っていました。一方、他の証券会社の顧客は売っていました。結局のところ、私たちの顧客が買ったのは、彼らがより若く、長期的な投資に目を向け、チャンスを見出したからです。彼らは依然として国家経済に対して根本的な楽観論を持っており、当時開発されていた様々なプロジェクトや、株式市場が提供する様々な機会に期待を寄せていました。

多くの人から株式市場の調整を心配しているかと尋ねられますが、正直なところあまり心配していません。なぜなら、これまでの経験から、若い顧客層は株式市場の調整をチャンスと捉えることが分かっているからです。

しかし、これは調整が起きてほしいという意味ではありません。価格が下がり続けることすら望んでいません。それは経済にとっても投資家にとっても不幸なことです。誰もが価格が安定して上昇することを望んでいますが、それが現実であるとは限りません。トレーダーにとっては、どんな市場環境にも掴むことのできるチャンスが潜んでいると思います。ただし、これらのチャンスを予測し、タイミングを掴むことは容易なことではありません。

ユーザーエクスペリエンスの最適化が現在のRobinhoodの最大の課題

司会：過去1年間で犯した最大の過ちは何ですか？

Vlad Tenev：正直なところ、小さな過ちは数多く犯してきましたが、私の考え方は常に「どう前進するか」です。過去にこだわるのは好きではありません。過去の決定を何度も繰り返し検討することは、前に進むことを妨げるだけだと思います。本当に注目すべきは、私たちが今どこにいるのかということです。時には、むしろ遅れを取っている立場、劣勢と見なされる立場にいたいと思うこともあります。なぜなら、それは全力で突き進むための明確な目標を与えてくれるからです。

過去1年間、アクティブなトレーダー向けに、私たちは予測市場事業を立ち上げました。これは私たちにとって非常に興味深い新しい分野ですが、私たちはこの製品を最初にローンチしたプレイヤーではありません。

Robinhoodが登場する前から、株式取引は数十年にわたって存在していました。電子取引もすでに普及していました。私たちはただそれを最適化し、スマートフォンに移し、手数料をゼロにしただけです。暗号通貨取引も、私たちは早い段階で参入したわけではありません。2018年にサービスを開始しましたが、伝統的な金融機関と比べれば確かに早い方ですが、多くの暗号ネイティブ企業は2012年かそれ以前にスタートしていました。例えば、私たちが買収したBitstampは、最も長く運営されている暗号通貨取引所の一つです。

ですから、予測市場の分野でも、私たちは最初の参入者ではありませんでした。しかし、この種のビジネスが米国で法的地位を獲得した後、私たちは最初に製品をローンチしたプレイヤーの一つとなり、数週間以内に製品をリリースし、その後も継続的に改善・拡大してきました。現在、この事業の年間収益は数億ドルに達し、私たちの歴史上、最も成長の速い事業ラインとなっています。

私が現在最も時間を割いて考えている課題はこれです：これだけ多くの事業ラインを展開している中で、ユーザーの中核的な体験をどのように一貫したものに保つのか？私たちはまた、パーソナライゼーションとアプリ体験の磨き込みにも投資を強化しており、ページをよりクリーンにしています。

司会：市場からの批判に対して、Robinhoodは今後どのように改善していきますか？

Vlad Tenev：私たちの製品には一貫性が欠けており、会社の理念や立場も明確でわかりやすいものではないという批判があります。これはもっともな批判であり、私たちも同様のフィードバックを受けたことがあります。人々は常に新しい機能を欲しがります。例えば韓国株のサポートなどは、もっともな要望です。私は、韓国株だけでなく、様々な地域の市場の株式をサポートすべきだと考えています。ただ、やるべきことが多すぎて、まだ処理しきれていないだけです。なぜなら、やるべき機能は常に尽きることがないからです。私たちの仕事は大きく分けて3つの方向性に分けられます。

第一は、既存の体験を向上させるためのインフラ最適化です。例えば、より高速な動作、より美しくシンプルなUI、より信頼性の高いUXなどです。これにより、トラフィックのピークなどの状況により適切に対応できるようになります。この点だけでも、過去1年間で非常に大きな進展を遂げました。

第二のカテゴリーの製品は、他の証券会社にはあるがRobinhoodにはないものです。例えば、信託口座、海外株（競合他社のプラットフォームの一部でも購入可能）、そして債券などの固定収入商品です。私たちはまだ多くの製品をリリースしていませんが、これらの製品は顧客の投資ポートフォリオにおいて非常に重要な構成要素です。

さらに、第三のカテゴリーがあります。現在この分野に注力している企業は多くありませんが、核心的な問題は、私たちが革新を実現できるかどうか、そして競合他社よりも先に新しい製品を市場に送り出せるかどうかです。予測市場、Robinhood Ventures、そしてRobinhood ChainやRobinhood Earnは、このカテゴリーに属します。

私たちはまた、Robinhoodに完全に予想外の製品を追加したいと考えています。例えば、AIエージェントによる取引などです。現在、この分野の研究を真剣に、そして本格的に行っている著名な機関やチームはほとんどなく、私たちを除いてはほとんどいません。

予測市場機能を見たくないユーザーはオフにできる

司会：Robinhoodが予測市場に重点を置きすぎているという批判もありますが、予測市場はギャンブルと変わらないと考えられています。これについてどうお答えになりますか？

Vlad Tenev：実際、私たちが受けている批判は双方向からのものです。一部のユーザーは予測市場機能をまったく見たくないと考えています。このようなニーズに応えるため、私たちはパーソナライズ設定や一連の関連施策を導入しました。ユーザーが直接この機能をオフにできるようにするだけでなく、より重要なのは、ユーザーが見たいときに、アプリ内でユーザーが見たいコンテンツを表示できるようにすることです。

ですから、これは私たちの大きな重点事項です。予測市場だけでなく、私たちが展開するより多くの異なる製品や機能についても同様です。中核的に解決すべき問題は、ユーザーが私たちがローンチした、彼らに利益をもたらす優れた機能を知らないということです。

つまり、二つの異なる声があります。一つは「この製品（予測市場）を見たくない」という声。もう一つは「もっと簡単に見たい。製品ページの中で深く隠れすぎていて、3回もタップして辿り着きたくない。今すぐに現在の動向を見たい」という声です。そして、パーソナライズ設定がこの問題を解決する方法だと考えています。

さらに、私たちは別の方法も試しています。場合によっては、体験の違いが非常に大きい場合は、関連機能を独立したアプリに分割します。例えば銀行業務です。つまり、ユーザーが銀行や銀行カードに関連する体験を求めるなら銀行系アプリを利用できます。ユーザーが取引に重点を置いた体験を求めるなら、グリーン版のRobinhoodアプリを利用できます。ユーザーが完全な暗号通貨機能を求めるなら、Robinhood WalletがネイティブなDeFi体験を提供します。

個人投資：暗号取引が大好きで、ビットコインに強気

司会：ご自身はRobinhoodで取引をされていますか？またはRobinhoodの株式をすべてRobinhoodプラットフォームに置いていますか？

Vlad Tenev：私が保有するRobinhoodの株式はRobinhoodプラットフォームには保管していません。それは、私自身の株式も、全従業員の株式も、専門の機関によって管理されているからです。従業員持株会の管理には特別な要件があり、いわゆる10b5-1プランもあります。私は自分の保有するRobinhood株式を自由に取引することはできず、事前に届け出た特定のプランに従って取引しなければなりません。これは規制上の要件です。

しかし、個人的には