HYPEの空売りで4,000万ドルの損失、Meme最大の空売り勢loracleの残り弾はいくらか？
- 核心的な見方：Hyperliquidの初期貢献者loracleは、HYPE最大の強気派から最大の空売り勢へと転じ、契約の総損失は約2,500万ドルに達した。その「無限の弾」は実のところHYPE現物の売却益であり、HYPEで成り上がりHYPEで破れたのである。
- 重要な要素：
- loracleは現在、PONSとCASHCATという2大Memeコインの空売りポジションを保有し、含み益は約230万ドルだが、契約の歴史的総損失は依然として2,500万ドルに達している。
- かつて744万ドルの元手で10か月かけて4,200万ドルまで利益を伸ばし、2026年初頭には単週で1,150万ドルの利益を上げ、一時期はオンチェーン最大のHYPE強気派であった。
- 4月末にHYPEの空売りへ転換し、6月初旬にHYPEが75ドルの新高値を付けた後に強制決済され、1か月以内に4,600万ドル超の損失を出し、契約の利益をすべて失った。
- その後は操作が混乱：6月3日に高値でHYPEをロングし、7月に安値で決済して230万ドルの損失。8月に再び空売りポジションを建て、現在も約900万ドルの含み損を抱えている。
- かつて約495万枚のHYPEをステーキングしていた（ピーク時の価値は3億8,500万ドル）が、4月以降順次売却し、現在は約33.6万枚（価値約2,620万ドル）のみを保有している。
- 海外のKOLが8桁の資金を調達してその空売りポジションを「狩ろう」としたが、実際の行動には移さなかった。loracleはさらにある人物に公開で呼びかけ、Robinhood CEOにマーケットメイカーとの調整による流動性の増加を求めた。
オリジナル｜Odaily（@OdailyChina）
著者｜Golem（@web3_golem）
ここ1～2ヶ月、Meme相場は絶好調で、オンチェーンでは時価総額1億ドルを超えるMemeコインが次々と誕生し、乗っている者たちは皆Meme強気相場の歓喜に浸っているかのようだった。しかし、それに反して一人の頑固なクジラがトレンドに逆らい、逆境に耐えながら今回のMemeブームの銘柄をショートしている。
そのクジラこそloracleであり、彼は今回のMemeコイン界における名実ともに第一の空売り屋である。
オンチェーンデータによると、loracleはHypeliquidで現在3倍レバレッジのPONS空売りポジションを保有しており、保有量は2775万枚のPONS、ポジション価値は1650万ドルを超え、平均建値は0.665ドルである。最近のMeme全体の調整により、記事執筆時点で含み益は約100万ドルとなっている。同時に、loracleはCASHCATの第一空売り屋でもあり、3倍レバレッジのCASHCAT空売りポジションを保有し、保有量は3630万枚のCASHCAT、ポジション価値は620万ドルを超え、平均建値は0.2ドルで、記事執筆時点での含み益は約130万ドルである。
PONSが過去最高値を更新した時、loracleのPONS空売りポジションの最大含み損は690万ドルを超えていた。海外KOLのMLMはかつてチームを組んでloracleを「狩る」ことを企て、Xプラットフォームで投稿し、8桁の資金規模を調達したと述べたが、一向に行動には移さなかった。loracleは自分のポジションが公開されることに全く緊張していないようで、さらには公開で呼びかけ、Robinhood CEOのVlad Tenevに対し、マーケットメイカーを調整してPONS/USDG市場の流動性を増やすよう求めた。
loracleが現在Memeの空売りで利益を上げているとはいえ、彼の全てのオンチェーンポジションおよびHyperliquidの過去の損益を集計すると、loracleは現在もなお約2500万ドルの総損失を抱えていることがわかる。loracleの主要なオンチェーン取引アドレス：
- 0xefe4c06b6d310978bead596e1798a4fc1d9d194b
- 2.0x8def9f50456c6c4e37fa5d3d57f108ed23992dae
有名な無限の弾丸を持つ契約中毒のマジ兄貴は、現在までにHyperliquidでの総損失が約3000万ドルである。loracleの絶頂期の含み損（約7000万ドル）はマジ兄貴をも超えていた。マジ兄貴とloracleは表裏一体であり、一人はロングが大好きで、もう一人はショートが大好きだが、共通点は二人とも無限の弾丸を持っているかのようである。
では、loracleは一体どのような背景を持ち、その資金はどこから来たのか？Odailyは本記事でこのクジラの取引履歴と過去を掘り下げる。
Hyperliquidの初期貢献者であり、HYPE最大の空売り屋でもある
loracleはHyperliquidエコシステムの初期貢献者であり、2024年にhypurr.funを設立した。これはTelegramベースのHyperliquidエコシステムのLaunchpadであり、当時かなりの富の効果を引き起こした。（関連記事：Hyperliquidエコシステム勃興：pump系プラットフォームHypurrを一気に理解する）
hypurr.funの崩壊後、loracleはHyperliquidでの高レバレッジ永久契約取引に転向した。彼のスタイルは攻撃的で、ポジション規模はしばしば数千万ドルに達する。
当初loracleは約744万ドルの元手で始め、HYPE + BTC/ETHのロングとスイング取引を通じて、10ヶ月以上の努力の末、2026年初頭には彼のアカウント利益は急速に約4200万ドルに達し、単週で約1150万ドルの利益を実現し、一時はオンチェーン最大のHYPE強気派となった。
その後、loracleの取引は多様化し、NVDA、PAXG、原油、ZEC、TON、LITなどのポジションを手がけ、ロングとショートを組み合わせ、かつては暗号ネイティブのマクロトレーダーと呼ばれ、今年5月前後にはその累計利益は依然として3700万ドル付近を維持していた。
HYPEの空売りで4000万ドル超の損失
しかしその後、事態は一変した。かつてのHyperliquidエコシステムの貢献者であり最大の強気派であった彼は、HYPE最大の空売り屋へと転じ、名目ポジションは最高で1億ドルに達し、現在までそのポジションは約900万ドルの含み損を抱えている。
4月末、loracleは最初のポジション価値約1100万ドルの5倍レバレッジHYPE空売りを開設した。当時のHYPE価格は約40ドルであった。5月に入ると、HYPEは上昇を続け、「運命に逆らう」loracleはHYPEの空売りを続け、5月末までに、報道によるとloracleの当時のHYPE空売りポジションは1.03億ドルに達していた。
6月初旬、HYPEは75ドルの過去最高値を記録し、loracleもついにプレッシャーに耐えきれずポジションを決済し始めた。わずか約1ヶ月で、loracleが10ヶ月以上かけて築いた4000万ドル超の永久契約利益は全て消し飛び、6月2日に完全に決済した後、HYPEで4600万ドル超の損失を出していた。
この重大な損失を経験した後、loracleの契約操作は次第におかしくなっていった……
損失に頭を曇らされたloracleは、典型的な「韭菜」操作を演じた——HYPEのロングに転じたのである。オンチェーンデータによると、HYPE空売りポジションを決済した後、6月3日にloracleは136万枚のHYPEロングポジションを開設し、ポジション価値は約1700万ドル、平均建値は70.5ドルであった。しかしloracleの今回のロングは最高値で建てただけでなく、最安値で決済した。7月にHYPEは下落を続け、ついにloracleは7月30日に平均54.57ドルの価格でHYPEロングを決済し、約230万ドルの損失を出した。
HYPEロングを決済して数日後、8月初旬にloracleは再び3倍レバレッジのHYPE空売りを開設し、絶頂期にはそのHYPE空売りの名目ポジション価値は5400万ドルを超えていた。8月末にHYPE価格が再び上昇すると、loracleは空売りポジションの決済と縮小を始め、現在までloracleは依然として36.33万枚のHYPEを保有し、ポジション価値は約2800万ドル、含み損は約900万ドル、強制決済価格は166ドルである。
過去の総損益から見ると、loracleはHYPE取引で4000万ドル超の損失を出しており、その損失額はBTC、ETHなどの暗号資産やコモディティでの利益を大きく上回っている。
無限の弾丸の源は依然としてHYPE、かつて約500万枚のHYPEをステーキング
記事執筆時点で、loracleの契約総損失は約2500万ドルである。しかし、以前にはオンチェーンアナリストの中には、loracleは裸のHYPE空売りではないと考える者もいた。なぜなら彼はHyperliquidの初期貢献者として、数億ドルを超える価値の大量のHYPE現物を保有しており、その大部分がステーキング中であるため、loracleのHYPE空売り開設はかつてヘッジ操作と考えられていた。
これほど巨大なHYPE現物保有が、loracleの契約における無限の弾丸の源でもある。複数のオンチェーンアナリストの追跡によると、以下の2つのHYPEステーキングアドレスはloracleに属する：
- 0xe44bd27c9f10fa2f89fdb3ab4b4f0e460da29ea8
- 0xfae95f601f3a25ace60d19dbb929f2a5c57e3571
統計によると、これら2つのアドレスは絶頂期に合計494.8万枚のHYPEがステーキング中であり、現在のHYPE価格で計算すると、総価値は3.85億ドルに達する。
しかし現在、アドレス2が最初にステーキングした335万枚のHYPEは全て引き出され、アドレス1もわずか96940枚のHYPEがステーキング中であるのみで、上記の取引アドレス2に保有される24万枚のHYPEを加えると、loracleは現在合計約33.6万枚のHYPEを保有し、総価値は約2620万ドルである。
このように見ると、loracleは契約取引で自分を証明するよりも、一貫してHYPE現物を持ち続けた方がよかった。しかしこれは後知恵の分析であり、実際には巨額の損失を被った後の元手も主にHYPE現物の売却から来ている。
今年4月から、loracleは保有するHYPEを順次売却し始めた。4月初旬にloracleは平均35ドルの価格で約45万枚のHYPEを売却し、総価値は約1500万ドルであった。5月には、loracleは累計3回、計200.8万枚のHYPEをアンロックし、明確に追跡可能なオンチェーン記録の中で、彼は5月21日（HYPEが初めて最高値を更新した日）に55.7万枚のHYPEを売却し、価値は約3335万ドルであった。
loracleはまさに「HYPEで成り、HYPEで敗れた」と言える。賭けのテーブルを離れなければいつか挽回できるという理屈は、少なくともHyperliquidの過去のクジラの経験から見ると成り立たない。注目の的からアカウントがゼロになる事例は枚挙にいとまがない。最終的に、かつてのHYPE第一の空売り屋であり、現在のMeme第一の空売り屋である彼の結末がどうなるか、Odailyは引き続き追跡する。
