CZが推薦するGenius.fun、Memeコミュニティが上場企業を逆買収する動きを主導中？

オリジナル ｜Odaily（@OdailyChina）

著者｜Golem（@web3_golem）

CZの「黄金の指」がまた動き出した。9月17日夜、オンチェーン取引ターミナルGeniusは、株式トークンとペアリングするMemeローンチプラットフォームgenius.funの開始を発表し、CZがこのツイートをリポストしたことで、この新しいプラットフォームは瞬く間にコミュニティの注目を集めた。

本稿執筆時点で、genius.funでは既に38のMemeコインが「卒業」しており、その中で時価総額が最も高いのはGstockで、最高で2000万ドルに達し、現在の時価総額は1600万ドルとなっている。GstockはバイナンスbStocksが提供するBNCBとペアリングされており、BNCBは米国株BNBトレジャリー上場企業CEA Industries（BNC）の株式トークンである。

CZの「後押し」に加えて、genius.funとPons、Long、4stockなどの株式トークンペアリングMemeローンチプラットフォームとの最大の違いは、財団モデルを採用することでMemeコミュニティの資本を現実世界に還元し、最終的にはコミュニティが上場企業を買収する可能性さえある点だ。

老舗プラットフォームの再起業

Geniusの前身

Geniusは以前はトークンローンチプラットフォームではなかった。今年1月、YZi LabsはGeniusに数千万ドルを投資し、CZがこのプロジェクトのアドバイザーに就任した。Geniusの本業はオンチェーン取引アグリゲーターであり、取引ユーザーはこの1つのターミナル、1つのアカウントで複数のチェーン上のトークンを購入でき、手動でクロスチェーン操作を行う必要がなく、AsterやHyperliquidの無期限契約も直接取引できる。一見すると、Geniusは現在大流行しているFOMOと似ているが、Geniusはソーシャルトレーディング機能をサポートしていない。

YZi Labsからの資金調達後、Geniusの発展は芳しくなかった。Duneによると、YZi Labsの資金調達前後でGeniusの週間取引量は47億ドルを超えていたが、その後取引量は断崖絶壁のように急落し、まるでユーザーが一夜にして消えたかのようで、9月7日の週の取引量はわずか1800万ドルであった。

さらに、4月14日にGENIUSトークンが正式にローンチし、5月22日にバイナンス現物に上場した。公開価格は0.43ドル、過去最高値は0.82ドルで、その後は下落を続け、昨日のgenius.funローンチによりトークンは小幅に上昇したものの、依然として公開価格を下回っている。

株式トークンペアリングMemeナラティブ2.0版：上場企業の買収

genius.funがペアリングをサポートする株式トークンは非常に幅広く、クリエイターはトークンをバイナンスbStocks、Ondo、Fourmemeの4stockの株式とペアリングできるほか、BNB、USDT、USDCとペアリングすることも選択できる。クリエイターは最大1.25%の取引手数料を得ることができ、固定0.25%の取引手数料はMemeコインの買い戻しとバーンに使用され、トークンが15 BNBを調達するとPancakeSwapにローンチされる。

トークン作成時、クリエイターは「Genius財団モデル」を選択することもできる。このモデルでは、1%の取引手数料がGenius財団のトレジャリーに流れ、クリエイター手数料は0.25%に引き下げられる。

このトレジャリーは株式トークンのみを蓄積し、受け取ったMemeコインもペアリングされた株式トークンに変換される。公式によると、蓄積された株式数が一定の規模に達すると、この財団は法的実体として現実世界で同社の株式を保有し、真の議決権と配当権を有することができる。しかし、具体的にどの程度の規模に達する必要があるかは、公式はまだ説明していない。

本稿執筆時点で、Genius財団のトレジャリーには既に2.7万枚以上のBNCBが蓄積されており、価値は約15万ドルで、これは主にMemeコインGstockの爆発的ヒットによるものである。

以前の株式トークンペアリングMemeのナラティブ1.0版とは異なり、genius.funは2.0版に進化したようだ。もはやオンチェーンMemeコインの取引需要が株式トークンの上昇を促し、ひいては現物株価の変動に影響を与えるというナラティブを強調するのではなく、別の影響方法を選択した。手数料を通じてコミュニティ資本を蓄積し、自らが法的媒介としてコミュニティ資本を上場企業の現実世界の株式に変換し、企業内部で影響力を発揮するのである。

理論的には、オンチェーンMeme取引が続く限り、Genius財団が蓄積するコミュニティ資本が多ければ多いほど、保有する現実世界の企業株式が増え、企業への現実の影響力が強くなり、小株主から大株主へ、最終的には取締役会の議席を占めることになる。このように推論すると、このチェーンの最終的な結末はコミュニティによる上場企業の買収である。

このアイデアは、単に株価を上げるだけよりもさらに狂気じみており、さらにFOMOを煽るものであるが、投資家はこのフライホイールが実現するにはまだ多くの問題が解決される必要があることを理性的に認識する必要がある。

Memeコミュニティによる上場企業買収は実現可能か？

Genius公式はドキュメントの中で、公式の共有トレジャリーは財団の固定マルチシグによって管理され、その資産は財団に帰属し、Meme保有者には償還権がないことを明確に説明している。

Meme保有者とは実際にはコミュニティの構成要素であることを理解する必要がある。これは、財団がコミュニティの代理として株式トークンを保有しているのではなく、これらの蓄積された資産が真に財団に帰属することを意味する。コミュニティがこれらの株式トークンを償還できないのであれば、財団にこれらの資産を売却する権限があるのか？公式はこの問題についてまだ説明していない。

次に、Genius公式はトレジャリーがどれだけの株式トークンを蓄積すれば現実の企業株式に変換するのかを明示していないだけでなく、どのような方法で変換するのかも説明していない。具体的な経路が公表される前は、プロジェクト側の詐欺の疑いを排除できない。

仮にGenius財団が最終的に本当に株式トークンを現実世界の企業株式に変換したとしても、「資産は財団に帰属する」という規定に基づけば、最終的にこれらの株式を管理・行使するのはMemeコミュニティなのかGenius財団なのか？Genius財団はこれらの株式を保有する法的実体として、理論的には同社の株主である。明確かつ強力な効力を持つ規定がなければ、Memeコミュニティは資金と労力を費やして奮闘した末に、結局は他人のために嫁入り支度をすることになりかねない。

たとえ最終的にGenius財団がこれらの株式を行使する権限をコミュニティに委ねたとしても、コミュニティ自体がどのようにガバナンスを行うか、また現実世界の企業のガバナンスにどのように参加するかも、継続的な問題となるだろう。

genius.funはまだ初期段階にあり、以上のこれらの問題にGeniusは答えることができない。Memeプレイヤーがオンチェーン株主になること、コミュニティによる上場企業買収のナラティブが実現できるかはまだ様子を見る必要がある。genius.funが注目を集められた最大の理由は、やはりCZのお墨付きがあるからだ。

今回の株式トークンペアリングMemeサイクルでは、私たちは既にJINQIAN/FAMIの速攻詐欺、4Stock/BNC4のナラティブ崩壊を経験してきた。新しいナラティブに直面する際は、やはりより一層慎重になるべきである。