MSX米国株式デイリー観察：アマゾン2026年第2四半期決算：AWSが5年ぶりの最速成長率

MSX 研究院

特邀专栏作者

@MSX_CN

2026-07-31 05:00

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アマゾンの今四半期の売上高、AWS成長率は全面予想を上回った。売上高は2006.06億ドルで、予想の約1970億を上回る。AWS売上高は422.32億ドルで、前年同期比+37%となり、18四半期以来の最速成長率となった。

AI要約

展開

核心观点：アマゾンは今四半期の決算が全体的に力強く、AWSの売上高成長率は18四半期で最高を記録したが、次四半期のガイダンスが弱含みで設備投資が増加したことにより、市場の短期的な業績期待に圧力がかかっている。
重要要素：
1. 総売上高は2006.06億ドルで、市場予想の約1970億を上回った。AWS売上高は422.32億ドル、前年同期比+37%で、18四半期で最速の成長率。
2. EPSは5.75ドルで予想を大幅に上回ったが、Anthropicへの投資による534億ドルの一時的な非営業利益が含まれている。これを除いた中核営業利益は274.61億ドルで、前年同期比+43%、営業利益率は13.7%に上昇。
3. 次四半期ガイダンスは弱含み：第3四半期の売上高中央値は1995億（予想の2040億を下回る）、営業利益中央値は245億（予想の247.9億を下回る）。年間設備投資は2200億ドルに引き上げ。主にメモリコスト上昇が原因。

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今日观察

亚马逊本季营收、AWS增速全面超预期。营收2006.06亿美元，超预期约1970亿；AWS营收422.32亿，同比+37%，创18个季度以来最快增速。EPS 5.75美元大幅超预期1.84美元，但主要因其中含534亿美元一次性非经营收益（主要来自对Anthropic投资的升值），剔除后核心营业利润274.61亿，同比+43%，同样强劲。下季指引偏弱：Q3营收指引中值1995亿，低于一致预期约2040亿；营业利润指引中值245亿，也略低于预期约247.9亿，叠加全年资本开支上调至2200亿美元（因内存成本上涨），共同压制市场对下季的预期。

数据一分钟

营收2006.06亿，超预期约1970亿

AWS营收422.32亿，同比+37%，创18个季度以来最快增速

EPS $5.75超预期$1.84，含534亿美元Anthropic投资一次性收益

核心营业利润274.61亿（剔除一次性收益），同比+43%

营业利润率13.7%，去年同期为11.4%

下季指引：Q3营收中值1995亿（低于预期2040亿）；营业利润中值245亿（低于预期247.9亿）

全年资本开支上调至2200亿美元，因内存成本上涨

MSX View

本次财报真正的亮点是AWS 37%的增速，这是18个季度以来最快，说明云计算需求还在加速，不是强弩之末。EPS暴涨到5.75美元里，大头是Anthropic投资升值带来的一次性收益，跟主营业务无关，该看的是核心营业利润274.61亿、同比+43%这个更扎实的数字。隐忧藏在下季指引里：营收和营业利润指引都略低于市场预期，叠加资本开支还在上调，说明AWS这轮强劲增长目前还是靠真金白银砸出来的，能不能转化成更高的利润率，是接下来几个季度的关键看点。