ビットコインは4か月間横ばいで取引されていますが、サイクルの頂点は到来しましたか?

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2024-06-28 11:00

この記事は約1277文字で、全文を読むには約2分かかります

さらなる上昇がいつ起こるかを正確に言うのは難しいが、サイクルトップになる可能性は低い。

原作者： JAY

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

ビットコインは約4カ月間、6万ドルから7万ドルの範囲で推移している。

これはイライラさせられますが、実際には珍しいことではありません。通常、半減期イベントの後、市場は低迷期に入ります。 2016年と2020年の半減期を振り返ると、いわゆる「バナナゾーン」、つまり最後の放物線状上昇局面に入る前に、同様の値固め局面が見られる。

しかし、「昔はそうだった」と満足するだけでなく、現在の市場状況を分析してそこから学び、さらにはそこから利益を得るように努めるべきです。

「他の暗号通貨はどうですか？エアドロップはどうですか？ETH ETFはどうですか？」

これらの問題については今後の記事で説明しますが、この記事ではビットコインに焦点を当てます。

表面的には、なぜ 70,000 ドル付近で供給が多いのかに答えようとする場合、最も単純かつ明白な答えは次のようになります。

半減期イベントの前に、事前に大量の資金が市場に流入した。
鉱山労働者の収入は半減し、売却を余儀なくされました。
(可能性あり) 米国の税金に関する考慮事項。

理由は数え切れないほど挙げることができますが、いくつかの客観的な指標に注目する方が理にかなっています。

市場価値と実現価値 (MVRV)

これは、ビットコインの加重平均購入価格（つまり、最後の移動時の価格）と現在の市場価格の比率です。簡単に言えば、これはビットコインの含み益を反映しています。

MVRVは3月に2.75の比率でピークに達しました。これは、ビットコインの価格が73,100ドルだったときの平均購入価格は26,580ドルだったことを意味します。この指標は完全に正確ではありませんが (たとえば、集中型取引所はコインを移動せず、データベースエントリを更新するだけである場合があります)、通常は市場価格のピークに合わせて上昇します。ある時点で、人々は利益を得る必要がありますよね？

もう 1 つの興味深い指標は、ビットコインを 155 日以上保持しているウォレットとして定義される長期保有者のポジションの変化です。通常、これらの保有者が売りを完了するとトップが形成され、買いが開始されるとボトムが形成されます。 1月末から3月末にかけて急激な販売増加が見られる。さらに、彼らは再び購入し始めました。

最後に、ビットコインの価格が米ドルで設定されていることを考慮すると、米ドルの供給量を観察することも重要です。市場にはどれくらいの「お金」が流れているのでしょうか？さらに重要なのは、この数字は増加しているのか減少しているのかということです。速度はどうですか？加速しているのか減速しているのか？

このグラフがすべてを物語っていると思います。世界のM2 (世界の流動性の重要な要素)の成長率は、3 月下旬から 4 月上旬にかけて大幅に減速しています。市場は将来を見据えており、 M2の見通しが鈍化すれば、市場は米ドルが仮想通貨と比べて上昇すると予想するでしょう (他のすべてが同じ場合)。

これに加えて、他にも多くの信号があります。

Coinbase は 1 日でランキングで 106 位上昇しました (アプリのダウンロード数が多かった)。

ビットコインETFへの流入額は10億4500万ドルでピークに達したが、その後急激に減速した。

規制に関する非常に前向きなニュースがたくさんありますが、価格のフォロースルーはますます弱くなっています。

マイナーは半減期後の低迷期に積極的に売却した。

トップ（地元のトップを含む）での販売は、予想よりも長く（または短く）続く傾向があり、感情によって客観性を保つことが難しいため、常に困難です。さらに、市場も私たちを揺さぶり、躍進の初めは慎重になりますが、その後、私たちよりも多く稼ぐ人たちを羨ましがり（ミームを購入し、レバレッジを高めます）、最後にはコピーして「追いつけ」ようとします。 " 最後まで。

良いニュースは、これがサイクルトップではないと思うことです（ETFなどの文脈でサイクルトップの概念がまだ存在する場合）。冒頭で述べたように、半減期後の数週間、数か月はこれがかなり典型的だと思います。各サイクルは明らかに異なりますが、基本原則はほぼ同じだと思います。