フォーブス: ギャラクシーは FTX の破産と清算でどれくらい稼げるでしょうか?
原作者：ニーナ・バンビシェバ、フォーブス記者
オリジナル編集：ルフィ、フォーサイトニュース
FTXが破産を申請したとき、賢い仮想通貨トレーダーたちは儲かるチャンスの匂いを嗅ぎつけた。サム・バンクマン・フリード（SBF）の仮想通貨帝国は顧客の資金で数十億ドルを失ったが、依然として34億ドル相当のさまざまな仮想通貨を保有しており、債権者の請求を満たすためには売却する必要があり、最終的には市場価格を大幅に下回って売却される可能性が高い。
破産管理を任された企業のほとんどは仮想通貨の経験がほとんどなく、資金をプールしようとした初期の試みが数万ドルという恥ずかしい損失を招くこともあった。 2023年9月、破産したFTXは億万長者マイケル・ノボグラッツ氏のギャラクシー・デジタル・ホールディングスの資産管理部門を活用し、仮想通貨の販売、ヘッジ、ステーキングなどの膨大な仮想通貨準備金の管理を支援した。このプロセスにより、トークン所有者はブロックチェーン ネットワークに追加されたトランザクションを検証することで受動的収入を得ることができます。
マイケル・ノボグラッツ氏、ギャラクシー・デジタル創設者
FTX の暗号通貨の約 3 分の 1 は、SBF が支持する Solana ブロックチェーンのネイティブ トークンである SOL の形で保持されています。ソラナ財団によると、バンクマン・フリード氏の会社は2020年8月から2021年5月までに6,000万近くのSOLを購入したが、そのほとんどはロックされていた。 2023年8月下旬、SOLは1コインあたり約20ドルで取引されていたが、年末までに価格は5倍の100ドル以上に上昇した。 FTXがSOLやその他の資産を迅速に清算できれば、顧客の請求を（申請日のドル換算で）完全に満たすことができるようだが、これは大規模破産では債権者ができることはほとんどない。
SBFが所有するトークンのほとんどはロックされており、2025年から2028年までの月次トランシェでのみ販売できることに注意することが重要です。このような複数年の権利確定計画では、多くの場合、仮想通貨の変動性によって購入者が負う重大なリスクを補償するために、トークンを大幅な割引価格でオークションに出品する必要があります。ただし、潜在的な見返りは莫大なものになる可能性があります。ギャラクシーのトレーディング部門は、FTX資産オークションの買い手の1つだった。
2023 年の秋、債務者は困難な課題に直面します。数十億ドル相当のSOLを早急に売却すれば、FTX暴落による惨状から回復し始めたばかりのすでに不安定な市場を混乱させることになるため、ギャラクシー・アセット・マネジメントの助言を受け、複数のオークションを経ることを選択した。 。
SOLトークンの最初のバッチ（数は2,500万から3,000万）は、3月末に1枚あたり64ドルの価格で販売されましたが、これは当時のSOLの市場価格より60％以上安かったです。オークションのトークンはヘッジファンドのパンテラ・キャピタルやネプチューン・デジタル・アセットなど数社が購入した。
この取引に詳しい関係者によると、これまで非公開だった買い手には、ブレバン・ハワード・デジタル、ベンチャーキャピタル会社マルチコイン・キャピタル、ソラナ財団も含まれるという。 Solana Foundation は、スイスのツークに拠点を置く非営利団体で、もともとブロックチェーンを作成した開発者によって設立され、Solana ネットワークの開発とセキュリティに専念しています。
しかし、Novogratz の Galaxy は、FTX のロックされた SOL の最初の購入者の 1 社でもありました。ブルームバーグによると、ギャラクシー・トレーディングは特別目的基金のために投資家に代わってトークンを購入し、約6億2000万ドルを調達し、1％の管理手数料を請求したという。ギャラクシーのファンドが64ドルの割引で取引されると仮定すると、最終的には9,687,500のSOLトークンが得られることになる。パンテラも入札に参加し、最大2億5000万ドル相当のSOLを購入するために同様の基金を設立した。現在の価格で、ギャラクシー・ファンドは購入予定の970万トークンで10億3000万ドルの利益を上げている。
4月下旬に開催された2回目のオークションで、FTX Assetsは180万SOLを売却し、落札額はトークンあたり95ドルから110ドル（市場価格より15％から26％安）の範囲であったと伝えられている。ザ・ブロックによると、ギャラクシー・トレーディングは再びオークションに向けて投資家から資金を集めており、最低約束額の上限は500万ドルとなっている。パンテーラもオークションに出品された。前回のSOLセールは5月22日に終了し、パンテラと新しく設立された仮想通貨取引所フィギュア・マーケットが参加した。 Figureは、トークンの最近の市場価格である177ドルを約42%下回る1枚あたり102ドルで80万トークンを購入した。 2 回目のオークションで得られる潜在的な利益の合計はいくらですか?現在の価格に換算すると、1億3,000万ドル以上になります。
最初のオークションの詳細が明らかになったとき、多くのFTX債権者と他の入札者は唖然とした。匿名を条件に、この売却に詳しい関係者は「家の買い手と売り手の両方が同じ取引に関与している場合、非常にまずい状況になるだろう」と語った。
仮想通貨に特化したベンチャーキャピタル会社ドラゴンフライのゼネラルパートナー、ロブ・ハディック氏は「今回の事件のように、投資銀行が売却や清算のさまざまな側面に関与することは珍しいことではない」と語った。 「そうは言っても、これは明らかに悪いことであり、債権者委員会の間で懸念が高まるだろう…情報への不公平なアクセスや堅牢でない価格発見といった問題は、当然の懸念である。」
ギャラクシーの広報担当者は、SOLトークン販売とその専用ファンドの詳細についてはコメントを避け、フォーブスにFTXに問い合わせるよう指示した。ノボグラッツ氏のギャラクシーがFTXの破産再建でどれだけの利益を得られるかは不明だ。トロントで取引されているギャラクシー・デジタルの株価は過去12カ月で161％上昇し、現在の時価総額は36億ドルとなっている。同社の第1四半期財務報告書によると、ギャラクシーは3月31日現在、ギャラクシー・デジタル・クリプト・ヴォル・ファンドに1億410万ドルの投資を保有しており、同四半期中にFTX資産から多額のSOLを取得した。
FTXの元大口顧客とマーケットメーカーで構成されるFTXの公式無担保債権者委員会はトークンセールを承認し、 FTXの広報担当者は破産再建におけるギャラクシーの二重の役割を支持する声明を発表した。
「破産裁判所は、ギャラクシー・アセット・マネジメントがギャラクシー・アフィリエイトと取引を行う能力を含む、利害関係者による検討の対象となったギャラクシー・アセット・マネジメントの保留条件を承認した（異議は受理されなかった）。ギャラクシー・アフィリエイトがソラナに対して支払った価格は、他の買い手と一致していた」ギャラクシーへの売却は、裁判所が承認した枠組みに基づいて行われ、利益相反は存在しませんでした。 、そしてあらゆる反論はすべて虚偽です。」
それでも、一部のFTX債権者や顧客は不満を抱いている。元FTX顧客で、取引所に200万ドル以上を投資し、1000人以上の元FTX顧客で構成される非公式の「顧客特別委員会」のメンバーでもあるスニル・カヴリ氏の話を聞いてください。カヴリ氏は、「資産は100億ドル以上失われた。つまり、SBFが当初我々に支払った金額よりも大きい」と語った。
