详解SAGA经济模型：通往可负担区块之路
原作者: 0x Loki、ABCDE 研究者
SAGA のビジネス モデルの本質は、下流の需要者にブロック スペースを分配することです。重要な問題は価格設定です。SAGA は独自の「椅子型価格設定」を採用しています。
(1) 初期状態では a = 12 個のバリデーターがあり、SAGA はそのうちの 8 個を委任検証用に選択したいと想定します。
(2) まず、SAGA は、質権率ランキングに基づいて、入札プロセスに参加する一定数のバリデーターを選択します (たとえば、p= 10 の場合、11 位と 12 位にランク付けされたバリデーターは除外されます)。
(3) 次の 10 名のバリデーターが安い順に見積を作成し、その中から 8 名を委任バリデーターとして選択し、8 名のバリデーターの中で最も高い価格に基づいて価格を決定します。 No. 2 と No. 7 のバリデーターは除外され、8 つのバリデーターが最終候補に残り、価格は 5 ドルで合意されました。
このメカニズムは非常に複雑に見えますが、インボリューションを通じて可能な限り安価なブロック スペース (または効果的な価格設定) を提供するという 1 つの目標を達成できます。
上記のケースを例に挙げると、検証者が報酬を得たい場合は、必ず上位 8 位に入る必要があります。最初のステップは、プレッジ額が十分であることを確認することです。これは EOS の過去のスーパーノードと似ていますが、21 位と 22 位の報酬には大きな違いがあります。
2 番目のステップは、見積もりを通じて候補者リストを作成することです。単一ノードの視点を、0.01 の見積もりと 5 ドルの見積もりに置き換えると、得られる最終注文価格はどちらも 5 ドルですが、5 ドルには消去リスクが必要なため、可能な限り最低価格が見積もられます。
しかし、徐々に、ほとんどのバリデーターはこれが無限の関与であることに気づき、価格は徐々に 0 より安くなります。 したがって、バリデーターのコスト (トークンの機会費用を含む) を考慮すると、より安全な方法が得られます。わずかに安い価格を見積もることです。自分自身の原価よりも高い価格を見積もることです。したがって、実際のプロセスでは、価格設定は[コスト+薄利]に近く、長期的には非常に低い範囲となり、そのプロセスにおいて高コストの検証者は淘汰され続けます。
以下の表からわかるように、カンクンのアップグレード後、ETH L2 は大幅に安くなりましたが、特にソラナと比較すると、まだ十分に安くはありません。技術的な観点からはBTC/ETHの安全性が必要ですが、ビジネス的な観点から見ると、大規模なアプリケーションでは0.1U/トランザクションの取引手数料を支払うことができないため、「極めて低く安定した手数料」は非常に意味があります。
さらに、SAGA の課金モデルも他のパブリック チェーンとは異なり、ユーザーはネットワーク料金を直接支払う必要はなく、アプリケーションが独自に課金方法を決定できます (サブスクリプション、買い取り、広告課金、さらには完全無料など)。 Web2 に準拠し、ビジネス モデルの規則により柔軟性が向上します。
もう 1 つの興味深い点は、SAGA のインセンティブ付きテスト ネットワークである Saga Pegasus には現在数百のプロトコルがあり、2024 年 4 月 1 日の時点で、計画には 350 のプロジェクトが含まれていることです。これらのプロジェクトの 80% はゲームです。プロジェクトの約10％はNFTとエンターテイメント、10％はDeFiです。このデータは、経済モデルとの一貫性も示しています。SAGA は、資産が少なく、ユーザー数が多く、ユーザー頻度が高いシナリオに適しています。
最後に注意が必要なのはトークンの配布ですが、Binance が公開した情報によると、初期流通量は Launchpool の 4.5%、Airdrop の 1.5% にすぎず、エコシステムと財団のシェアは基本的に無視できます。
(1) Binance Launchpool のチップの 75% は、売り圧力が非常に限定されています。
(2) エアドロップ全体の 15.5% のうち 1.5% しか配布されておらず、今後多くのラウンドが行われる可能性が非常に高いですが、インセンティブ テスト ネットワーク (通貨発行の可能性) にまだ数百のプロジェクトがあることを考慮すると、SAGA は通貨発行後も参加し続ける価値はあります（特にステーキング）。
佐賀の詳細：https://binance.com/zh-CN/research/projects/saga
