原作者: ヤッピー爺さん

この記事は WeChat 公開アカウント Laoyupi (ID: laoyapi) からのもので、Odaily が許可を得て転載、公開しています。

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a16z のベテランは、Coinbase と OpenSea に大きな賭けをして名を馳せました。彼女の新しい事業は、一人の女性ベンチャーキャピタリストによって調達された Web3 最大の資金になると予想されています。

ハウン氏は、7 人で構成される彼女の会社はすでに定員を超えていると語った。

ケイティ・ホーンが彼女のアートコレクションを紹介します。便利なことに、この訪問にはギャラリーや彼女の自宅に行く必要はありません。ハウンが選んだ媒体はNFTなので、私たちは彼女の携帯電話で彼女のデジタル画像の完全なカタログを閲覧しています。これらのデジタル収集品は、暗号通貨と同様にブロックチェーン上に保存されており、現在、ハウンのテクノロジー業界で注目の商品となっています。

彼女は、生い茂る花の画像やエッジの効いたサイバーパンク風のアバターをスクロールして (「私のコレクターの好みは非常に多様です」とホーンは認めます)、お気に入りの 1 つを探します。急成長する NFT 市場で最も人気のある作品のいくつかは数千万で販売されていますが、ピンクのおさげの女の子のこのピクセル化されたグラフィックは彼女に 1 ペニーもかかりませんでした。彼女は昨年末、友人のエレナ・シレノックからこの本を受け取りました。注目すべきことに、サイレノックはアンドリーセン・ホロヴィッツのクリス・ディクソンの妻です。ホーン氏は司法省を辞めてベンチャーキャピタルを目指して以来、同社の仮想通貨ファンドのパートナーを務めている。

ピンクの髪の少女はブロックチェーンに永遠に刻まれるかもしれないが、生身の人間同士のつながりはもっと柔軟だ。好例: ホーンと私がここにいる理由は、彼女がディクソンと強大なアンダーソンの会社を離れ、自身のファンドを立ち上げるという大ヒット発表について話すためです。"平均的なアメリカ人は彼女のことを知らないかもしれませんが、彼女は予想外にも仮想通貨とより広範な Web3 分野のロックスターになりました。 Web3 には、NFT やビットコインやイーサリアムなどの通貨だけでなく、これらの通貨をサポートする基盤となるブロックチェーン インフラストラクチャも含まれます。 2013 年にこの分野に手を出したとき、彼女は暗号通貨にまったく興味がありませんでした。実際、彼女はサンフランシスコの連邦検察官で、暗号通貨がどのように犯罪行為に使用されているかを調査していました。"

「私はこの任務を選択しませんでした」とホーン氏は語った。ハウン氏のこれまでの法務業務には、ホワイトカラー犯罪者、刑務所ギャング、腐敗した連邦職員の訴追も含まれていた。

しかし、私はこの分野にとどまることを選択しました。

a16z としても知られる Andreessen Horowitz は、シリコンバレーで最大かつ最も有名なベンチャー キャピタル会社の 1 つです。創設者のマーク・アンドリーセン氏とベン・ホロウィッツ氏は、多くのVCが仮想通貨への投資を躊躇していた当時、早くからWeb3を信じていた。彼らはホーンに、自分たちが必要としていた専門知識、つまり当時新興の仮想通貨業界とともに成長していた複雑な規制環境を乗り切る能力を持っている人がほとんどいなかったことを理解しました。

元検察官は同社初の女性投資パートナーとして契約した。彼女は、a16z パートナーのディクソンとともに、約 50 人からなる暗号通貨チームを共同設立し、率いています。そのチームの最終資金総額は驚異的な 22 億ドルでした。元業界の素人である彼が、仮想通貨取引所 Coinbase や NFT マーケットプレイス OpenSea などの人気企業に投資し、a16z の最も注目を集めるパートナーの 1 つになるまでに時間はかかりませんでした。

12月中旬に彼女が新しい会社を立ち上げるためにa16zを辞めることを発表したとき、そのニュースは祝福、感嘆、そして質問の嵐を送りました。これは大きな取引であり、情報筋によると、ハウン氏は10億ドルの基金を計画しているという。彼女が成功すれば、女性ベンチャーキャピタリスト単独で調達した仮想通貨ファンドとしては過去最大となる。 「仮想通貨業界に女性はそれほど多くない」とFTXベンチャーズ代表のエイミー・ウー氏は語る。彼女自身も、1月に立ち上げられた仮想通貨取引所の20億ドルのファンドへの投資に抜擢されたばかりだ。実際、VC 小切手を書く女性はそれほど多くなく、女性 VC が米国でゼネラルパートナーの職に就いているのはわずか 15.4% です。

元検事は今、新たな挑戦に直面している。 a16z での 4 年間を経て、彼女の知名度は高まり、人脈も厚く、投資実績も好調です。しかし彼女は同時に、300人以上を擁する企業の潤沢な資金、うらやむべきリソース、そして威信も残した。ハウンと彼女の 6 人のチームは、創設者に対してまったく異なる提案をしました。彼女の新しい会社は、私たちが今いるような、軽薄なゴールドラッシュと吐き気を催すような修正の間で揺れ動く世界に参入することになる。 Horn 2.0 はこの混乱を乗り切り、創設者たちと契約を結びつけることができるでしょうか?

ホーンと私は、1月の朝、彼女の旧オフィス（a16z）から歩いてすぐのメンローパークにあるローズウッド・ホテルで初めて座った。私たちはサンタクルーズ山脈の素晴らしい景色を望む屋外パティオに座りました。この地域で働く多くのベンチャーキャピタリストのたまり場である、普段は賑やかなホテルの客は私たちだけだった。それもそのはず、オミクロン感染はベイエリアなどで急増している。いつものように、その場所がVCでいっぱいのときでも、Haunは目立ちます。彼女はブロンドの髪と深い青い目をしていますが、サンドヒルの通行人が選ぶ代表的な疑似レジャーブランドであるアークテリクスやパタゴニアのロゴが入った服を着ているのを私は見たことがありません。この日、ハウンは黒と白の水玉模様のドレスを着て登場した。私が最後に彼女に会ったとき、彼女はベルトが付いた淡いピンクのヴァレンティノのスーツを着ていました。

彼女は、役員室であろうと法廷であろうと、誰とでも話すことができるというとらえどころのない性質を持っています。彼女はとても説得力があり、忍耐力に優れています。しかし、彼女は魅力的でもあり、興奮とめまいを感じながら新しい会社について話すことさえあります。

"彼女の新しい事業に近い関係者によると、ハウンさんは初期資金として少なくとも10億ドルを集めているという。ハウン氏はこの数字を認めず、「法的および規制上の理由」でコメントを禁じられていると述べたが、これはSECを怒らせることを恐れて資金を集めているベンチャーキャピタルからの通常の反応である。しかし、仮想通貨に巨額の資金が流れ込んでいることを考えると、10億ドルという数字は実現可能な、あるいは控えめな数字のようにも思える。 PitchBookの最新データによると、昨年の米国のベンチャー資金調達額は過去最高の1283億ドルに達した。そして、その資金のうち仮想通貨ファンドに送られる割合は急速に増加しており、2017年の0.5パーセント未満から昨年は7パーセント近くまで増加している。 VCが資金を投入するとすぐに、彼ら自身の投資家であるリミテッド・パートナーが金庫を補充するために押し寄せる。最もホットな仮想通貨取引に参加できるハウンの実績ある能力と組み合わせると、これは彼女にとって良い前兆となる。彼女が小規模に始めて、暗号通貨だけに焦点を当てていたという事実は?それは彼女にとっても有利に働くかもしれません。"過去 4 年間に私が会社で学んだことの 1 つは、私が実際には起業家であるということです。今こそ私が外に出るときです。それはとても簡単です。 — ケイティ・ホーン"ベンチャーキャピタル会社クライナー・パーキンスのパートナー、イリヤ・フシュマン氏は次のように述べた。"

真の暗号ネイティブファンドはLPにとって非常に魅力的です。"これは、これらの投資家がエキサイティングな新しい創業者を引き付けることができるためです。

ハウンはチャンスを掴んでいる。彼女の新しい事業では、スポーツ選手や芸能人によるNFTの立ち上げとマーケティングを支援するロサンゼルスを拠点とするスタートアップ、オートグラフへの未公開額を含む7件の投資を行っている。フッシュマン氏の会社はこのラウンドを共同主導しており、同氏とハウン氏はオートグラフの取締役を務めることになる。 （面白い事実：このスタートアップはタンパベイ・バッカニアーズのクォーターバック、トム・ブレイディの支援も受けている）。しかし、この 1 億 7,000 万ドルのラウンドを共同主導した他の VC 会社はどこだったでしょうか? A16zのディクソンも取締役に加わった。信じられないかもしれないが、別れには常にある程度の緊張が伴うものだが、双方ともホーンさんと元雇用主との別れは友好的だったと主張している。彼女は、a16z での仕事は生産的だったと語ります。彼女は、会社の創設者たちが彼女にチャンスを与えてくれたと信じています。

『ああ、彼女は良いベンチャーキャピタルになれるだろう』と考える人は多くない」とハウン氏は語った。"しかし、ハウンさんは、創業者たちと働いた経験によって、自分が望むものに対する見方が変わったと語った。 「この会社での過去 4 年間で私が学んだことの 1 つは、私が実際には起業家であるということです」と彼女は言いました。昨年、a16z の 3 番目の専用暗号ファンドが完全に展開されたとき、次のステップに進むのは自然な瞬間でした。 「私たちがこの転換点にあることを考えると、それは私に多くの自己探求を引き起こしました」と彼女は言いました。 「自分の力で踏み出す時が来ました。それはとても簡単なことです。」"ハウンは私たちが座っていた場所の近くのパティオを指さした。つい先月、彼女とディクソンは何人の人を連れて行けるかなど、出発の詳細について話し合うためにそこにいたと彼女は語った。 (ある内部関係者は、この交渉をこう呼んだ)

馬替えミーティング

。 ）最終的に、ホーン氏が最高マーケティング責任者のレイチェル・ホーウィッツ氏と、新会社のグローバル・ポリシー責任者のトミカ・ティーレマン氏を含む6人のa16zメンバーとともに退職することで合意した。同社はまた、a16z が彼女の新しいファンドの初期投資家になることを決定した。ホーン氏の会社がいくつかの取引をめぐってa16zと競合することは間違いないが、彼女の新しい事業への投資家として、どちらが勝っても彼女の元雇用主は確実に利益を得るだろう。それを超えて、Haun と a16z は、Autograph と同様に今後も協力していくつもりだと述べた。

ディクソン氏はフォーチュン誌に提供した書面で「私たちはこの分野の有望なプロジェクトやチームについて頻繁に話し合い、今後も複数の取締役会で協力し続けていく」と述べ、「今後も緊密に協力していく」と述べた。

ディクソンが何度も懇願したにもかかわらず、私に直接話すことに消極的であることは、a16zの戦略とホーンが採用した戦略との間に乖離があることを示唆している。元検事（事件を進めるためにメディアを利用することが多い仕事）ですから、ご想像のとおり、ハウンは注目を集め、インタビューに応じ、テクノロジーカンファレンスの常連になりました（彼女はフォーチュンのイベントで 3 回講演しました）。 。同時に、A16zのメディアに対する態度はより無関心になった。共同創設者のマーク・アンダーソンはソーシャルメディアプラットフォームでジャーナリストをブロックすることで悪名高く、ジャーナリストを完全に避けて独自の社内コンテンツ運用を開始したことさえある。"メディアを最も嫌う人が他に誰であるかご存知ですか? 有名人です。 (長年メディア業界に携わってきたヤッピー老人が、この行を冷静に入力しました)"しかし、それでもミンディ・カリングは記者たちにショーンの第一印象を次のように要約した。

カリングは私にメールで、彼女は女優、作家、プロデューサーであり、おそらく『The Office』での役で最もよく知られていると語った。

カリングさんは昨秋、エンターテインメント業界の女性グループが出席したロサンゼルスのディナーでハウンさんと出会った。このミートアップの目的の 1 つは、Haun が仮想通貨の世界に関する知識をグループと共有することであり、その中には Web3 に手を出したいと考えている人もいました。 （事情に詳しい関係者によると、グウィネス・パルトロウもその夜の会議に出席し、後にビットコインマイナーのテラウルフへの投資を発表したという。）

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2004年に最高裁判事のアンソニー・ケネディと。彼女はその年の終わりから 2005 年まで司法書記官を務めた。

Haun が競合他社との差別化を図る方法の 1 つは、「垂直」に焦点を当て、それぞれに専門アドバイザーを導入することです。彼女は元グーグル幹部のジャレッド・コーエン氏と同僚検察官のウィリアム・フレンツェン氏をそれぞれテクノロジーと政府政策の代表者に指名した。エンターテイメント コンサルタントが必要なとき、彼女はカリングに電話しました。

「彼女が質問を終える前に、私はイエスと答えたと思います。彼女は仮想通貨コミュニティのレジェンドです。彼女と一緒にいたくない人がいるでしょうか？」とカリングさんは語った。"ハウン氏の計画には、彼女がa16zで共同管理するファンドに対するいくつかの注目すべき変更も含まれている。同社の巨大な規模に比べて、「私たちは機敏でありたいので、私たちのチームは小規模です。」と彼女は言いました。a16zは、ポートフォリオ内の企業にマーケティングから法律まで幅広いサービスを提供することで知られていますが、ハウン氏は、彼女の会社が創業者に対して何ができるのか、何ができないのかを確立するために、より焦点を絞ったアプローチを採用します。"ハウンにとって、小規模ではあるが的を絞ったアプローチはグローバリゼーションと矛盾するものではありません。彼女は、シリコンバレーのような典型的な中心地から遠く離れたスタートアップを探すつもりだと語った。 「最高の暗号通貨創設者の何人かは世界中に散らばると思います。ですから、私の会社がやろうとしていることの一つは、ますますグローバルになることだと思います。」とハウン氏は語った。ほとんどの仮想通貨ポートフォリオ企業は、

落ち着く"KRH"これらの企業の多くは世界中に従業員を抱えています。 ）"そしてもちろん名前もあります。これまでのところ、ホーン氏は新しい事業に次のような名前を付けている"、キャスリン・ローズ・ホーンを意味します。しかし投資家は、それは法的文書の単なるプレースホルダーであると述べた。 「何も除外するつもりはないが、自分の名前にちなんで名付けられるとは思えない。"

ホーンが教えてくれた。

私はフランチャイズを構築していますが、いつか他の人が引き継ぐだろうと信じています。

ベンチャーキャピタリストとして、ハウンの成功を定量化するのは難しい。これは、この業界の仕事の性質による部分もあります。多くの投資はうまくいきませんし、うまくいった投資でも「エグジット」、つまり上場や買収されるまでに 10 年以上かかることがよくあります。過去 4 年間で、Haun と a16z の暗号通貨チームは 60 件以上の投資を行ってきました。これまでのところ、昨年直接上場を通じて評価額1000億ドル近くで市場から撤退した仮想通貨取引所はコインベース1社だけだ。 Coinbase は Haun の仮想通貨インサイダーとしての最初の仕事でしたが、このスタートアップは彼女が 2017 年に米国司法省を辞めた後、彼女を取締役会に招待しましたが、実際には Haun が入社するずっと前に、a16z は同社に初期投資を行っていました。 2013年に。"

そうは言っても、彼女が支援する企業では、おそらくスタートアップが撤退するまでの成功の指標として最もよく引用される評価額が目覚ましい成長を遂げている。たとえば、OpenSea は NFT の主要市場となっており、昨年だけで 15 億ドルの価値があり、現在は 130 億ドル以上の価値があります。

「彼女は熱追尾ミサイルだ」と元a16z投資家で、2020年に同社を辞めて自身の仮想通貨ファンドを立ち上げたジェシー・バーデン氏は語った。 「彼女は、そのスペースがどこに向かっているのか、そしてそこに行くなら誰を知っておくべきかを知っています。投資家として、それはスーパーパワーです。

彼女は熱追尾ミサイルです。彼女は、その空間がどこへ向かうのか、そしてそこへ行くなら誰を知る必要があるのか​​を知っています。

ジェシー・ヴァーデン、元a16z投資家、VARIANT FUND創設者"

「それが私が10年以上やってきたことです」と、彼女は連邦検察官としての以前のキャリアについて言及した。 「私は取引をし、交渉し、テーブルの反対側に座っていますが、それを迅速に理解する必要があります。

ロイヤルの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のジャスティン・ブラウ氏は「ケイティはOGだ」と語った。 Royal はミュージシャンがファンにロイヤルティを販売できるサービスで、Haun は a16z にいたときに同社に投資しました。 「彼女は長い間この分野で非常に活発に活動してきたため、彼女の関係は暗号通貨企業を超えて広がるだけでなく、暗号通貨コミュニティをはるかに超えて広がります。」

画像の説明"ディクソンが退団を発表した後、a16zチームの夕食会に出席したハウンとディクソン。"Coinbaseの最高執行責任者であるEmily Choi氏は、別の取締役候補者が別の会社への就職を検討していたときに、Haun氏がどのように介入したかを回想した。クイ氏によると、ハウン氏はその人物を昼食に連れ出し、座らせて、コインベースに参加しないのは気が狂うだろうと告げたという。これはうまくいきます。"彼女は本当に変化をもたらすために何を言えばよいかを知っています。"

チョイさんは言った。

そして彼女はあらゆる手段を尽くします。

a16z では、ハウンは暗号通貨チームの構築に携わり、そのチームのメンバーは 4 年間で 2 人から約 50 人に増加しました。彼女によると、長年にわたってチームの「大多数」を採用してきたという。 （ディクソン氏は電子メールで「採用はチームの努力であり、ケイティはチームの重要な一部である」と述べた）。

ハウンは、競争が激化する仮想通貨投資市場に対処するために、優秀な人材を継続的に紹介する必要がある。しかし、彼女がシリコンバレーの注目を集めるきっかけとなった規制や法律の知識も活用する必要がある。 a16z が最初にドアをノックしたとき、暗号通貨はもはや未知のものではなくなったかもしれませんが、それでも同じくらい心配です。

FTX Venturesのウー氏は「規制遵守は今年の仮想通貨分野で最も重要なテーマだ」と述べた。

外部の脅威は別として、仮想通貨の急速な台頭は、より大きなテクノロジーエコシステムからも批判を集めています。 Box の Aaron Levy 氏や Airbnb の Brian Chesky 氏などのスタートアップ創設者は、Web3 の導入とその影響について懐疑的です。仮想通貨コミュニティ内では、VCから多額の資金を集めている少数のエリート、特に最大手の新興企業に権力が集中しているのではないかという懸念が高まっている。これは、情報管理を「分散化」するという Web3 の約束を支持する人々にとっては忌まわしいことです。理論的には、Web3 は従来の Web では決してできなかった方法で力を広めます。

画像の説明

Coinbaseの2021年のIPOのシナリオ。

ハウン氏の以前の会社であるa16zは、Web3はまだ若いが、最終的にはその約束を果たすだろうと述べて、反対派を痛烈に批判した。アンダーソン氏はまた、いつものように、別の技術者であるTwitter創設者のジャック・ドーシー氏をブロックした。両氏は以前、仮想通貨企業が分散化されるべきか集中化されるべきかについて公の場で争った。

ハウン氏はより外交的なアプローチをとっている。 「モクシー・マーリンスパイク氏（Web3に懐疑的な技術関係者）やジャック・ドーシー氏のような人たちがこの分野に来て、微妙なニュアンスの批評をしてくれるのを見るのは非常にエキサイティングだと思う」とホーン氏は語った。 「それは歓迎します。」

しかし、批評家との接触にもかかわらず、ハウンさんは仮想通貨の誇大宣伝に動揺していないと語った。はい、インフラストラクチャはまだ完成していませんが、準備は進んでいます。同時に、このテクノロジーの可能性は爆発的に広がったと彼女は言いました。 2018 年に彼女が投資の世界に入ったとき、ほとんどの人は、仮想通貨にとって本当に意味のある唯一の分野は金融アプリケーションだと信じていました。「私が学んだのは、当時私たちが考えていたよりもはるかに多くのユースケースがあるということです。」とハウン氏は言いました。

一方で、さらに差し迫った問題もあります。 1月、ホーン氏の募金活動のさなか、仮想通貨市場は暴落し、その価値は1兆4000億ドル消えた。それを「虐殺」と呼ぶ人もいれば、「矯正」と呼ぶ人もいる。ホーン氏は心配していないとし、ボラティリティはこの分野にとって新しいことではないとし、「仮想通貨ファンドの運営の本質はリスクをとることだ」と指摘した。

ハウン氏が新会社で行う予定だという取引も含め、多くの仮想通貨取引の構造は非常に危険な可能性がある。株式を現金と交換する従来のベンチャーキャピタルとは異なり、多くの暗号通貨投資家は株式の一部としていわゆるトークンを受け取ります。本質的にブロックチェーン上に保存されたデジタル証券であるトークンは、より広範な仮想通貨市場と同様の激しい変動に直面しています。

しかし、ホーンにとっては、リスクと不確実性を区別することが重要ですが、彼女の語彙にはそれが存在しません。

ジェシカ・マシューズによる追加レポート

編集者: この記事の以前のバージョンでは、エレナ・シレノクの姓が誤って報告されていました。フォーチュンは間違いを謝罪します。

副題

Arweave

ブロックチェーンの利害関係

Autograph

ハウンは、仮想通貨分野で最も急速に成長し、最も有望な新興企業のいくつかに投資してきました。しかし、この業界はまだ歴史が浅いため、多くの勝者が誕生し、敗者が追い出されていません。 Haun のこれまでの最も注目すべき投資と取締役会の席をいくつか紹介します。

Coinbase

ベルリンに拠点を置く同社は、情報を「保存」するためにブロックチェーン技術を使用する新しい形式のデータストレージのパイオニアであると述べています。ハウン氏は2019年に500万ドルの資金調達ラウンドを主導したが、これは完全にトークンベースであり、投資家は従来の株ではなくブロックチェーンに記録されたデジタル証券を購入したことになる。

OpenSea

サッカースターのトム・ブレイディが共同設立したNFT会社は1月に1億7000万ドルを調達した。ハウン氏の新しい会社（および彼女の元雇用主であるアンドリーセン・ホロヴィッツ氏）もこのラウンドに参加し、ハウン氏は現在オートグラフの取締役会に加わっている。

Royal

2017 年、ハウンはスタートアップ初の独立取締役になりました。この動きにより、彼女は最終的に、暗号通貨取引プラットフォームの初期投資家である a16z に加わることになりました。昨年4月、コインベースは仮想通貨業界では異例の1000億ドル近い評価額で上場した。