By 2026, the privacy track will be an essential path for Web3 to evolve into a mature financial system.

基於a16z Crypto的展望報告， 詳解 2026 年 AI+Crypto 格局的三大核心趨勢。

本文透過「淨流量效率比」作為評估回購效能的關鍵指標，只有當回購資金流速顯著高於代幣解鎖與通脹流速時（NFER > 1.0），回購才能有效傳導至二級市場價格，反之回購資金僅起到「緩衝墊」作用，甚至可能加速巨鯨的拋售。

本報告將剖析 Figure 的Q3財報，並從其收入來源和商業模式的最新更新來評估其「區塊鏈原生」策略是否構成了真正的護城河，以及其在日益擁擠的 RWA 賽道中的長期投資價值。

SEC主席保羅·阿特金斯指出整個美國金融市場，包括股票、固定收益、國債和房地產等，可能在未來兩年內全面遷移至支撐加密貨幣的區塊鏈技術架構之上。這可以說是美國金融體係自1970年代電子交易出現以來最重大的結構性變革。

加密的下一個階段將不再僅僅建立在程式碼之上，而更依賴清晰的資產配置和監管框架。企業成功的關鍵在於，能否在享受豁免帶來的速度優勢時，堅定不移地邁向可驗證的去中心化和穩健的合規底線，從而將監管的複雜性轉化為全球市場的競爭優勢。

拉丁美洲正經歷一場由貨幣失效倒逼出的金融基礎建設革命。

日本的穩定幣市場，正在呈現一種「雙軌制」或「二元化」發展格局。這種格局並非偶然的市場演化，而是由日本獨特的監管框架、深層的產業需求以及截然不同的技術實現路徑，共同作用而形成的「頂層設計」的結果。

將Polymarket歸類為投機平台，是嚴重的誤讀。它的核心功能，是將人類對未來事件的集體研判，即時壓縮並證券化為一個可交易的金融資產。因此，要真正理解其定價系統，我們必須超越「0.9 美元代表90% 機率」的表層直覺。

做市商是被動地觸發了連鎖清算，還是在風險加劇時主動撤回了流動性報價？

目前非美元穩定幣在規模和流動性上與美元穩定幣相距甚遠，但其存在的邏輯基礎堅實，發展是歷史的必然趨勢。

Plasma的長期價值天花板，在某種意義上就是整個加密金融的未來。

谷歌近期發布的AP2協議，為即將到來的Agent經濟劃定了支付與交易的底層規則。

我們將一覽Base生態中值得關注的20個項目，透過整理這些項目的市場定位和資本表現，來判斷Base生態的真實厚度，並進一步揭示其未來成長的動力來源。這不僅是對Base App轉型成果的補充觀察，也是評估整個Base網路未來策略走向的重要參考。

從市場表現來看，BTC相關的DAT遭遇短暫的寒潮，ETH敘事似乎走完第一輪雲霄飛車，而SOL的財庫模式似乎就蓄勢待發。光鮮背後，到底隱藏了什麼樣的邏輯與風險？