谷歌上天入地挖电力，Planet Lab和Fervo Energy股价上涨，巴菲特究竟看中了谷歌什么？

Ngày 24 tháng 9 hôm qua, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2004, chỉ số Nasdaq Composite tăng nhẹ 0,01% lên 26.939,373 điểm, Oracle giảm 3,47% sau thông báo "bất khả kháng". Vào cùng ngày giao dịch đó, Google đồng thời đạt được tiến triển theo hai hướng hoàn toàn trái ngược: đối tác Fervo Energy của họ đã đạt được sản xuất điện địa nhiệt tăng cường quy mô tiện ích đầu tiên trên thế giới tại nhà máy địa nhiệt Cape Station nằm sâu 2.000 mét dưới lòng đất ở Utah; đồng thời Google xác nhận vệ tinh thử nghiệm đầu tiên của Project Suncatcher được trang bị chip tự phát triển sẽ được phóng sớm vào ngày 1 tháng 10. Điều gì đã buộc công ty công nghệ có vốn hóa lớn thứ hai thế giới phải đồng thời tìm kiếm điện từ lõi Trái Đất và quỹ đạo? Buffett hiếm khi công khai ủng hộ một cổ phiếu công nghệ, ông nhìn trúng tầng hào bảo vệ nào của Google trong cuộc đua AI?

1. Google đưa chip TPU tự phát triển lên vũ trụ sớm? Nhà sản xuất vệ tinh Planet Labs tăng 7,57%

Vệ tinh thử nghiệm được ấn định phóng nhằm hoàn thành xác minh phần cứng cho sản phẩm khả thi tối thiểu

Theo báo cáo đầu tiên của The New York Times và được Google chính thức xác nhận, vệ tinh thử nghiệm đầu tiên của Project Suncatcher được ấn định phóng vào ngày 1 tháng 10 thông qua nhiệm vụ chia sẻ chuyến bay Transporter-18, nhưng nhiệm vụ lần này là một bước xác minh phần cứng được bổ sung ngoài kế hoạch. Vệ tinh này được trang bị 4 chip TPU do Google tự phát triển và nguồn điện mặt trời 1 kilowatt, sức mạnh tính toán đại khái tương đương một máy chủ trung tâm dữ liệu mặt đất, được thiết kế hoạt động trên quỹ đạo khoảng một năm và xử lý các truy vấn AI đơn giản. Google rất kiềm chế trong cách diễn đạt về dự án, nhấn mạnh rằng trong ngắn hạn sẽ không có sản phẩm đầu ra có thể thương mại hóa, cuộc thử nghiệm kết nối laser giữa hai vệ tinh nguyên mẫu dự kiến hợp tác với Planet vào năm 2027 vẫn được giữ theo kế hoạch, và dự kiến đến giữa thập niên 2030 chi phí tính toán trên quỹ đạo mới có hy vọng ngang bằng với mặt đất.

Hiệu quả tiêu thụ điện năng trên đơn vị của chip TPU tự phát triển là tiền đề then chốt để hiện thực hóa tính toán trên quỹ đạo

Google có thể mở rộng sức mạnh tính toán lên vũ trụ, cốt lõi phụ thuộc vào chip ASIC TPU (đơn vị xử lý tensor) tự phát triển được tùy chỉnh riêng cho phép toán ma trận mạng nơ-ron. Trong môi trường quỹ đạo chỉ có 1 kilowatt điện khả dụng và việc tản nhiệt đối lưu trong chân không không có không khí cực kỳ khó khăn, sức mạnh tính toán AI trên mỗi đơn vị công suất tiêu thụ là ràng buộc vật lý cứng nhắc duy nhất. TPU tự phát triển đã hy sinh tính linh hoạt đa dụng để đổi lấy hiệu suất năng lượng cực cao, cho phép Google triển khai sức mạnh tính toán trong điều kiện vật lý khắc nghiệt, biến năng lực chip tích hợp dọc thành lợi thế chiến lược vũ trụ thực sự.

Planet Labs chịu trách nhiệm chế tạo và vận hành vệ tinh, đồng thời mở ra dòng kinh doanh hoàn toàn mới

Vệ tinh của Project Suncatcher không phải do Google trực tiếp chế tạo mà do công ty hình ảnh Trái Đất Planet Labs (NYSE: PL) chịu trách nhiệm chế tạo và vận hành. Planet sở hữu dây chuyền sản xuất vệ tinh trưởng thành và năng lực vận hành bảo trì trên quỹ đạo, hình thành sự phân công rõ ràng "Google cung cấp chip, Planet cung cấp vệ tinh". Đối với Planet với vốn hóa chỉ hơn sáu tỷ đô la Mỹ, sự hợp tác này trực tiếp mở ra kênh kinh doanh tăng trưởng "trung tâm dữ liệu vũ trụ" cho họ, cùng ngày cổ phiếu của họ đã tăng mạnh 7,57% vào ngày 24 tháng 9 và tiếp tục tăng cao sau giờ giao dịch,

Cổ phiếu khái niệm vũ trụ đồng loạt mạnh lên, phản ánh sự quan tâm mang tính tổng thể của dòng tiền đối với chủ đề này

2. Đồng thời khai thác điện xanh từ sâu trong lòng đất: Fervo Energy có lúc tăng hơn 11% trước giờ mở cửa

Nhà máy địa nhiệt thuận lợi đạt First Power, tạo cột mốc trong ngành địa nhiệt tăng cường

Ngày 24 tháng 9, công ty đổi mới địa nhiệt Fervo Energy (NASDAQ: FRVO) thông báo Cape Station của họ tại Beaver County, Utah đã đạt First Power, trở thành dự án địa nhiệt tăng cường (EGS) đầu tiên trên thế giới đạt cột mốc phát điện quy mô tiện ích. Sau khi tin tức được công bố, FRVO trước giờ mở cửa có lúc tăng hơn 11%, đóng cửa tăng 2,20%. Giai đoạn một của dự án được quy hoạch với công suất lắp đặt 100MW, mô-đun GeoBlock 33MW đầu tiên sẽ bắt đầu vận hành thương mại vào ngày 1 tháng 10, giai đoạn hai 400MW cũng đang được xây dựng, quy mô phát triển tiềm năng vượt 4GW, về mặt kỹ thuật đã giảm mạnh chi phí phát triển nhờ đưa vào quy trình khoan ngang của ngành dầu khí.

Google khóa chặt nguồn cung cấp điện khổng lồ và đồng thời hưởng lợi từ tăng giá vốn ở cấp cổ phần

Google không chỉ là khách hàng mua điện cốt lõi của Fervo Energy mà còn là cổ đông chiến lược quan trọng của công ty này. Hai bên bắt đầu từ hợp tác thử nghiệm tại Nevada, Google không chỉ tham gia vòng gọi vốn E trị giá 462 triệu đô la Mỹ của Fervo mà còn ký thỏa thuận mua điện địa nhiệt tăng cường lớn nhất toàn cầu 396MW vào đầu tháng 9 năm 2026, đồng thời có quyền lựa chọn mở rộng thêm khoảng 600MW, tổng quy mô tiềm năng gần 1GW. Sau khi Cape Station đạt lần phát điện đầu tiên, Google đồng thời hưởng lợi ở hai cấp độ: vừa khóa chặt nguồn điện nền zero-carbon ổn định cho các trung tâm dữ liệu của mình, vừa gián tiếp hưởng lợi từ tiến triển dự án với tư cách cổ đông. Theo thống kê của stockanalysis.com tính đến ngày 24 tháng 9 năm 2026, xếp hạng của 13 nhà phân tích theo dõi FRVO chủ yếu là loại mua vào, giá mục tiêu trung bình là 40,75 đô la Mỹ; có sự khác biệt về tiêu chí thống kê giữa các nền tảng dữ liệu khác nhau. Xếp hạng của tổ chức chỉ đại diện cho quan điểm của chính họ, không cấu thành lời khuyên đầu tư.

3. Buffett hiếm khi công khai ủng hộ: Logic quyền định giá đằng sau việc nắm giữ lớn Alphabet

Berkshire tăng mạnh cổ phần Alphabet và vươn lên thành cổ phiếu nắm giữ lớn thứ ba trong danh mục đầu tư

Berkshire Hathaway đã tăng đáng kể cổ phần Alphabet trong quý hai. Hồ sơ 13F cho thấy Berkshire đã tăng cổ phiếu loại A (GOOGL) nắm giữ thêm 45% lên 78,79 triệu cổ phiếu, cổ phiếu loại C (GOOG) tăng 83%, hai loại cộng lại đạt 106 triệu cổ phiếu; đồng thời Berkshire còn đóng vai trò nhà đầu tư neo trong đợt tài trợ AI trị giá 84,75 tỷ đô la Mỹ của Alphabet với 10 tỷ đô la Mỹ. Chuỗi hành động này đã đưa Alphabet vọt lên thành cổ phiếu nắm giữ lớn thứ ba của Berkshire, vốn hóa vượt qua Coca-Cola được nắm giữ hàng thập kỷ, Buffett trước đó cũng công khai cho biết công ty này có khả năng trở thành người thắng cuộc cao hơn 90% đến 95% số cổ phiếu mà Phố Wall chào bán.

Ba vị trí nắm giữ lớn nhất mới nhất của Berkshire (hồ sơ 13F quý hai nộp ngày 14 tháng 8 giờ miền Đông nước Mỹ, dữ liệu nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 6)

Tích hợp dọc tạo nên hào bảo vệ sâu dày khiến chi phí của đối thủ chuyển thành tài sản của Google

Trong số các gã khổng lồ công nghệ lớn, Google là một trong số ít công ty thông suốt chuỗi ngành AI từ chip, mô hình, hạ tầng đám mây, cổng vào tiêu dùng cho đến tận năng lượng cấp cơ sở và mở rộng vật lý. Khi toàn ngành đang xếp hàng vì chip tính toán, nguồn cung điện và đất xây trung tâm dữ liệu, Google tự phát triển TPU, tự xây trung tâm dữ liệu, đầu tư địa nhiệt và điện hạt nhân, đồng thời mở rộng tính toán lên vũ trụ. Lợi thế quyền định giá biến nút thắt phát triển của ngành thành bảng cân đối kế toán của chính mình này, kết hợp với mức P/E khoảng 17 lần, có thể là cân nhắc quan trọng khiến Berkshire chọn tăng cổ phần.

4. Trường hợp ngược lại gây cảnh báo: "Bất khả kháng" của Oracle phơi bày rủi ro tiềm ẩn về giao hàng

Oracle gửi thông báo bất khả kháng gây lo ngại về khả năng thực hiện dự án tính toán đòn bẩy cao

Ở phía bên kia của sự mở rộng nhanh chóng hạ tầng AI, rủi ro ở cấp độ giao hàng đã bắt đầu xuất hiện. Oracle đã gửi thông báo chính thức viện dẫn điều khoản bất khả kháng tới Stack Infrastructure, ảnh hưởng đến dự án trung tâm dữ liệu khổng lồ Project Jupiter cung cấp sức mạnh tính toán cho OpenAI. Dự án này áp dụng cấu trúc tài trợ ngoại bảng SPV (thực thể mục đích đặc biệt) có đòn bẩy cao, ràng buộc nợ với vốn cổ phần tư nhân. Mặc dù Oracle khẳng định dự án vẫn đang tiến triển theo kế hoạch

Rủi ro chậm trễ giao hàng lan truyền khiến cổ phiếu các bên liên quan trong chuỗi ngành chịu áp lực chung

Lo ngại của thị trường về việc dự án Project Jupiter không thể giao hàng đúng hạn nhanh chóng lan rộng ra chuỗi cung ứng xung quanh. Ngày 24 tháng 9, công ty mẹ của bên phát triển dự án Blue Owl Capital giảm 3,65%, Oracle đóng cửa giảm 3,47%, và Bloom Energy cung cấp pin nhiên liệu cho dự án cũng chịu tác động liên đới khi đóng cửa giảm 3,10%. Trường hợp này phản ánh rủi ro tiềm ẩn của việc xây dựng sức mạnh tính toán dựa vào tài trợ ngoại bảng đòn bẩy cao, tạo sự tương phản với mô hình mà Google thúc đẩy bằng bảng cân đối kế toán của chính mình và cổ phần điện lực.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này được nền tảng này biên soạn dựa trên thông tin công khai, các dữ liệu thị trường, thông báo doanh nghiệp và báo cáo tin tức được trích dẫn đều đến từ bảng giá Futu, blog chính thức của Google, thông cáo báo chí của Fervo Energy, Bloomberg, The New York Times, hồ sơ 13F của Berkshire Hathaway và các tiết lộ công khai của các phương tiện truyền thông tài chính chính. Nền tảng này đã cố gắng hết sức để xác minh tính chính xác của chúng