"Sự biến động gia tăng và tăng trưởng chậm lại đan xen vào nhau, và tình hình hiện tại giống một sự điều chỉnh hơn là một bước ngoặt giảm giá."

Cuộc thảo luận này tập trung vào các động lực vĩ mô đằng sau mức tăng kỷ lục của vàng và cách vàng được mã hóa, biểu thị bằng XAUm, có thể đẩy nhanh việc áp dụng RWA trong DeFi và CeFi.

Trong tuần qua, thị trường tiền điện tử đã trải qua biến động cao bất thường, với cả giá BTC và ETH đều điều chỉnh mạnh. Sau đợt bán tháo hoảng loạn ngắn hạn, các tín hiệu trên chuỗi và từ các tổ chức cho thấy thị trường có thể đang bước vào giai đoạn tạo đáy mới.

Động lực tăng giá đã được hiện thực hóa và các nguồn vốn mới cùng chu kỳ lãi suất sẽ quyết định đỉnh điểm của thị trường tăng giá.

Sự cố sập sàn tuần trước đánh dấu đợt sụt giảm thanh khoản mạnh nhất trên thị trường tiền điện tử trong gần hai năm. Giá BTC đã có lúc chạm mốc 100.000 đô la, và tổng số lệnh gọi ký quỹ toàn cầu lên tới khoảng 19,1 tỷ đô la trong vòng 24 giờ, với các vị thế đòn bẩy trên toàn thị trường bị thanh lý một cách có hệ thống. Bất chấp biến động ngắn hạn đáng kể, dòng vốn trên chuỗi và lượng nắm giữ của các tổ chức cho thấy thị trường có thể đã chạm đáy, và việc giải phóng rủi ro đang tạo đà cho làn sóng tăng trưởng tiếp theo.

Bước sang tháng 10, thị trường tiền điện tử đã phục hồi mạnh mẽ, nhờ chính sách nới lỏng vĩ mô và giảm thiểu rủi ro. Bitcoin đã đạt mức cao mới, còn Ethereum đã vượt mốc 4.900 đô la. Thị trường hiện đang trải qua một xu hướng tăng biến động, và các nhà đầu tư có thể đạt được cả lợi nhuận tấn công lẫn phòng thủ thông qua các sản phẩm có cấu trúc.

高位回调后情绪谨慎修复；BTC/ETH临关键支撑；宽松预期托底风险资产；链上长钱增持；IV低位+Skew偏空，策略宜卖波动防尾部。

未平仓合约居高、资金费率走低，期权偏向防御，短期波动或放大。

美联储降息落地，BTC与ETH高位回调，流动性紧缩与机构再平衡成主要因素。

局部山寨币升温，资金轮动加剧，合理利用结构化工具稳健参与、严控风险。

黄金创新高，BTC临支撑考验，市场或将迎连锁反应。

BTC震荡整理期延续，受宏观数据与政策预期交织影响，市场波动性或进一步上升。

债务扩张、季节性因素和链上结构变化正共同作用于市场，部分关键指标如今出现明显分化

在2025年三季度，数字资产市场正处于宏观环境与资金流动双重因素的博弈之中。

美国市场正进入新一轮流动性释放周期，结构性资金支持或将驱动 BTC 等风险资产持续上行