Solana 2026: Nghiên cứu chiến lược hệ sinh thái và thị trường

Tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026, cả khối lượng giao dịch on-chain và doanh thu ứng dụng của Solana đều đứng đầu trong tất cả các blockchain công khai, đồng thời cũng dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán AI agent x402.

Trên gần như tất cả các chỉ số khác, Solana cũng nằm trong top ba, bao gồm giá trị RWA và số lượng người nắm giữ, nguồn cung stablecoin cũng như tổng giá trị khóa (TVL).

Số người nắm giữ cổ phiếu được token hóa trên Solana đã đạt 1,57 triệu, tăng 56,5% trong tháng qua. Nguồn cung stablecoin đạt đỉnh 17,4 tỷ USD vào cuối tháng 9, gần gấp 5 lần so với hai năm trước; giá trị RWA cũng lập mức cao mới 4,6 tỷ USD.

Báo cáo này được thực hiện bởi Y Strategy. Đây là một công ty nghiên cứu thị trường tập trung vào hướng phát triển tương lai của thị trường crypto. Chúng tôi nghiên cứu Solana như một hệ thống gia nhập thị trường: nhu cầu đến từ đâu, sản phẩm tiếp cận người dùng như thế nào, Solana đã dạy thị trường chú ý đến những chỉ số nào, và tại sao các nhà phát triển không ngừng chọn nơi đây để ra mắt sản phẩm.

Câu hỏi cốt lõi mà chúng tôi quan tâm là: các yếu tố này củng cố lẫn nhau như thế nào, và các hệ sinh thái khác có thể học hỏi một cách thiết thực những gì từ cách làm của Solana. Trong toàn bộ báo cáo, chúng tôi sẽ phân biệt rõ giữa hoạt động hiện có của nó và cách diễn giải về chiến lược đằng sau những hoạt động đó.

Trên Solana, phí cho một giao dịch thấp hơn nhiều so với 1 cent, và thời gian xác nhận cũng nhanh hơn nhiều so với 1 giây. Sự kết hợp này đã biến Solana thành chiến trường chính của giao dịch on-chain, với các tài sản giao dịch từ memecoin, stablecoin, dần mở rộng sang cổ phiếu được token hóa. Ngày 24 tháng 10, Solana đã xử lý khoảng 145 triệu giao dịch không phải bỏ phiếu; on-chain lưu giữ khoảng 15,8 tỷ USD stablecoin, cùng một số ứng dụng nổi tiếng nhất trong lĩnh vực crypto, bao gồm Phantom, Jupiter, Pump và Raydium.

Nguồn dữ liệu: DefiLlama, RWA.xyz, Artemis, Solscan và Blockworks, tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026.

Những khoảnh khắc quan trọng trong những năm qua

• Năm 2019 — Solana hoàn thành vòng gọi vốn 20 triệu USD do Multicoin Capital dẫn đầu.
• Năm 2020 — Mainnet beta ra mắt. $SOL được định giá 0,22 USD trong phiên đấu giá công khai trên CoinList, và trong nhiều tháng sau TGE, giá giao dịch vẫn luôn dưới 1 USD.
• Năm 2021 — Solana Labs hoàn thành vòng gọi vốn khoảng 314 triệu USD, do a16z và Polychain Capital dẫn đầu. Giá $SOL đạt 259 USD.
• Năm 2022 — Cầu cross-chain Wormhole bị tấn công, thiệt hại 320 triệu USD. FTX và Alameda sụp đổ và bước vào thủ tục phá sản, lượng lớn SOL mà cả hai nắm giữ đã kéo giá token xuống còn khoảng 10 USD.
• Năm 2023 — Năm tái thiết. Solana tiếp tục tài trợ cho các nhà phát triển trong thị trường gấu và tung ra các nâng cấp cốt lõi.
• Năm 2024 — Pump ra mắt, kỷ nguyên memecoin bắt đầu. Solana bắt đầu trở thành blockchain công khai có khối lượng giao dịch on-chain lớn nhất.
• Tháng 1 năm 2025 — Memecoin $TRUMP được phát hành trên Solana. SOL lập đỉnh lịch sử 293 USD.
• Tháng 10 năm 2025 — $BSOL niêm yết, trở thành ETF spot Solana đầu tiên tại Mỹ.
• Năm 2026 — Tháng 3, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cùng phân loại SOL là hàng hóa kỹ thuật số. BlackRock nộp đơn xin phát hành chứng chỉ quỹ được token hóa trên Solana, Western Union ra mắt token đô la on-chain, và wrapped XRP cũng chính thức ra mắt.

Đã quen thuộc với Solana? Bạn có thể chuyển thẳng đến phần thứ hai.

Phần một: Solana đang ở đâu hiện nay

Trong 30 ngày trước tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Solana vào khoảng 2,2 tỷ USD, người dùng chi trả khoảng 14,4 triệu USD mỗi ngày để sử dụng Solana và các ứng dụng của nó, trong đó phí mạng chỉ chiếm khoảng 6% (DefiLlama).

Doanh thu ứng dụng của Solana dẫn đầu tất cả các blockchain công khai

Về doanh thu ứng dụng, tức phần phí mà các apps nhận được, Solana dẫn đầu tất cả các blockchain công khai. Trong 30 ngày qua, doanh thu ứng dụng của nó vào khoảng 158 triệu USD: gấp 2,1 lần Hyperliquid, 2,9 lần Ethereum, 6,1 lần BNB Chain và 7,5 lần Robinhood Chain (DefiLlama, 30 ngày tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026). Phí giao dịch trên Solana thấp, do đó giá trị được thể hiện nhiều hơn ở phía ứng dụng.

Kiến trúc: Solana vận hành như thế nào hiện nay

Solana xử lý khoảng 167 triệu giao dịch không phải bỏ phiếu mỗi ngày, tương đương khoảng 1.930 giao dịch mỗi giây (Solscan, 30 ngày tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026). Quy mô xử lý này, cùng với mức phí cơ bản được giao thức cố định, giúp phí giao dịch được duy trì ở mức thấp.

Các nâng cấp gần đây:

• Thời gian tạo khối nhanh hơn — từ 0,4 giây giảm xuống 0,25 giây, rồi tiếp tục giảm xuống 0,2 giây; thời gian tạo khối 200 mili giây đã có hiệu lực trên mainnet vào ngày 9 tháng 10 năm 2026.
• Dung lượng giao dịch lớn hơn — lượng dữ liệu có thể chứa trong một giao dịch được mở rộng gấp 3,3 lần (tháng 9 năm 2026).
• Firedancer — client validator mới do Jump phát triển (tháng 5 năm 2026).

Tất cả các nâng cấp này đều phục vụ thị trường mà Solana mong muốn phục vụ. Dù là các AI agent thanh toán những khoản tiền thấp hơn nhiều so với 1 cent, hay các tài sản được token hóa cần thanh toán trong mili giây, đều đòi hỏi blockchain phải có năng lực của hạ tầng tài chính, và đó chính là mục tiêu của Solana.

Ai đang hậu thuẫn Solana

Solana đã huy động tổng cộng hơn 330 triệu USD qua nhiều vòng gọi vốn đã công bố, với các nhà đầu tư bao gồm a16z, Polychain và Multicoin; trong đó cũng bao gồm đợt bán token công khai trị giá 1,7 triệu USD trên CoinList vào tháng 3 năm 2020.

Các nhà hậu thuẫn tổ chức của nó từ lâu không còn giới hạn ở các công ty đầu tư mạo hiểm. Các ETF spot SOL hiện đã giao dịch tại Mỹ, bao gồm BSOL, GSOL, FSOL, VSOL và TSOL; các công ty DAT như Forward Industries, Upexi cũng nắm giữ SOL trên bảng cân đối kế toán.

Phần hai: Hoạt động tập trung ở đâu

Bản đồ hệ sinh thái Solana năm 2026

Giao dịch là cốt lõi của hệ sinh thái Solana, nhưng hệ sinh thái này bao phủ nhiều lĩnh vực vượt xa giao dịch. Các danh mục chính bao gồm:

• Nền tảng phát hành token (Launchpads) — Pump, StonkFun
• Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) — Raydium, Meteora, PumpSwap, Orca
• Aggregator và terminal giao dịch — Jupiter, Axiom
• Hợp đồng vĩnh viễn — Phoenix, Jupiter Perps, GMTrade, Pacifica
• Cho vay — Kamino, Jupiter Lend
• Ví — Phantom, Solflare, cùng các ví được tích hợp trực tiếp trong ứng dụng
• Tài sản thực tế (RWA) và cổ phiếu được token hóa — xStocks, Backpack Securities, Ondo, PreStocks
• Stablecoin / thanh toán / ngân hàng số — USDC, USDT, PYUSD, Solana Pay, KAST, Avici
• Khác — đồ sưu tầm (Collector Crypt), mạng hạ tầng vật lý phi tập trung DePIN (Helium), staking (Jito, Sanctum)

Loại dự án phổ biến nhất là hạ tầng giao dịch, bao gồm launchpad, sàn giao dịch và terminal giao dịch. Xếp theo doanh thu, năm ứng dụng hàng đầu lần lượt là Pump, Collector Crypt, Axiom, StonkFun và fomo. Trong đó bốn là ứng dụng giao dịch token, còn Collector Crypt là một thị trường giao dịch thẻ sưu tầm TCG được token hóa (DefiLlama, dữ liệu 30 ngày qua tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026).

Sự đa dạng của các tài sản giao dịch vượt xa ấn tượng về Solana vốn nổi tiếng với memecoin. Trong quý 3 năm 2026, cặp giao dịch SOL - stablecoin chiếm tỷ trọng cao nhất trong khối lượng giao dịch DEX, khoảng 40%; memecoin chiếm khoảng 30%; phần còn lại được chia đều cho hoán đổi stablecoin, token bên ngoài, token dự án và tài sản được token hóa. Quy mô của tài sản được token hóa vẫn còn nhỏ, nhưng khối lượng giao dịch của nó đã lập mức cao mới trong bảy quý liên tiếp, đạt 8,1 tỷ USD trong quý 3; chỉ riêng tháng 9 đã đạt 4,9 tỷ USD, gấp khoảng ba lần tháng 8 và cũng là tháng có khối lượng giao dịch cao nhất từ trước đến nay (Blockworks).

Tỷ trọng khối lượng giao dịch spot của Solana phân theo loại cặp giao dịch, tháng 1—9 năm 2026

Các ứng dụng trọng lượng của Solana

Tất cả dữ liệu trong phần này đều đến từ DefiLlama, khoảng thời gian thống kê là 30 ngày qua tính đến ngày 24 tháng 10 năm 2026.

1. Pump — phát hành token một chạm thông qua đường cong liên kết: không cần viết code, không cần cấu hình thanh khoản, token được phát hành là có ngay thị trường giao dịch. Những token nhận đủ sự chú ý sẽ "tốt nghiệp" từ giai đoạn phát hành và bước vào sàn giao dịch riêng của Pump.

Xét theo doanh thu, Pump là ứng dụng số một trên Solana: trong 30 ngày qua, pump.fun và PumpSwap cộng lại thu về khoảng 62 triệu USD, gần 40% doanh thu ứng dụng toàn chuỗi. Trên phạm vi tất cả các blockchain, nó cũng là ứng dụng có doanh thu cao thứ ba, chỉ sau các nhà phát hành stablecoin Tether và Circle.

2. Phantom — ví Solana được sử dụng rộng rãi nhất, với quy trình làm quen giúp cả những người dùng ngoài lĩnh vực crypto cũng có thể thực sự làm quen. Hoán đổi, staking, hợp đồng vĩnh viễn, thị trường dự đoán và nút mua đều đã được tích hợp sẵn. Nó thu một khoản phí nhỏ từ các giao dịch swap trong ví, và không phát hành token.

Doanh thu của Phantom cao hơn bất kỳ ví nào khác trên mọi blockchain: doanh thu 30 ngày qua là 7,1 triệu USD, gấp khoảng hai lần mức 3,6 triệu USD của MetaMask.

3. Jupiter — cổng giao dịch mặc định trên Solana, định tuyến lệnh giữa các sàn giao dịch của Solana để có giá tốt nhất; hiện nay còn cung cấp hợp đồng vĩnh viễn, cho vay và liquid staking.

Trong 30 ngày qua, khối lượng giao dịch được Jupiter định tuyến chiếm khoảng 47% khối lượng giao dịch aggregator của Solana, và khoảng 19% khối lượng giao dịch aggregator toàn chuỗi (13,1 tỷ USD). Điều này khiến nó trở thành aggregator lớn nhất toàn cầu, trong khi nó chỉ vận hành trên Solana.

4. Raydium — sau khi token trên nền tảng phát hành "tốt nghiệp", chúng sẽ bước vào các pool thanh khoản thực sự tại sàn giao dịch này. Sản ph