Joseph Chalom: Ethereum đang trở thành "tầng thanh toán đáng tin cậy" của tài chính toàn cầu

Khách mời: Joseph Chalom — CEO, Sharplink (NASDAQ: SBET) | Cựu Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số tại BlackRock

Biên dịch: Cynthia (@cynthiaju333)

Ngày 8 tháng 6 năm 2026, tại sự kiện VIP do Futu, SNZ, ETH HK Hub và Sharplink đồng tổ chức, CEO của Sharplink, Joseph Chalom (cựu Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số tại BlackRock, người đã dẫn dắt các quỹ ETF Bitcoin/Ethereum, quỹ token hóa BUIDL và quản lý dự trữ Circle/USDC của BlackRock) đã có bài phát biểu với chủ đề "Sự chuyển đổi tương lai của thị trường tài chính", mà ông tóm gọn là "Công nghiệp hóa lòng tin" (The Industrialization of Trust).

Bắt đầu từ 20 năm kinh nghiệm tổ chức của mình tại BlackRock, bài phát biểu phân tích chi phí ẩn khổng lồ của việc "xây dựng lòng tin" trong hệ thống tài chính truyền thống, đề xuất rằng Ethereum đang trở thành lớp thanh toán và "hàng hóa lòng tin" cho tài chính toàn cầu, đồng thời dự đoán stablecoin, tài sản token hóa, DeFi và "Agentic Finance (Tài chính đại lý)" sẽ thay đổi hoàn toàn cách thức hoạt động của ngành tài chính trong vài năm tới.

Mục lục bài viết:

I. Hành trình tổ chức và tiền điện tử của tôi: Từ BlackRock đến Sharplink

II. Lòng tin đang sụp đổ: Từ Web1 đến "Web2.5"

III. "Chi phí lòng tin" của tài chính truyền thống: 9,3 nghìn tỷ đô la mỗi năm

IV. Viết lại cơ sở hạ tầng: Từ "9 giờ sáng đến 4 giờ chiều" đến tài sản token hóa 24/7

V. Ethereum: "Hàng hóa lòng tin" cho tài chính toàn cầu

VI. Ba trụ cột đang đến nhanh hơn: Stablecoin, Tài sản token hóa và DeFi

VII. Trụ cột thứ tư: Agentic Finance (Tài chính đại lý)

I. Hành trình tổ chức và tiền điện tử của tôi: Từ BlackRock đến Sharplink

Chủ đề hôm nay là "Sự chuyển đổi tương lai của thị trường tài chính", nhưng nếu để tôi đặt một tiêu đề khác, tôi sẽ gọi nó là "Công nghiệp hóa lòng tin". Trước tiên tôi muốn cung cấp cho các bạn một chút bối cảnh — kể sơ qua về kinh nghiệm sự nghiệp của tôi — rồi sau đó nói về tầm nhìn của tôi cho tương lai.

Tôi có lẽ là người lớn tuổi nhất ở đây. Tôi là CEO của Sharplink, một công ty đại chúng. Nhưng trước đó, tôi đã làm quản lý cấp cao trong 20 năm tại một công ty dịch vụ tài chính lớn ở New York tên là BlackRock — BlackRock là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới.

12 năm đầu, tôi tham gia xây dựng nền tảng Aladdin — nền tảng công nghệ này hiện cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro cho khoảng 50 nghìn tỷ đô la tài sản của các tổ chức bên mua (quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản, v.v.). Trong khoảng sáu năm gần đây, từ khoảng năm 2018 đến năm 2025, tôi dẫn dắt một nhóm, dành vài năm để nghiên cứu: các công ty quản lý tài sản có thể đóng vai trò gì trong lĩnh vực tiền điện tử — cụ thể là trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và ngành công nghiệp tiền điện tử.

Câu trả lời ban đầu nhận được là "không thể" — ngành này vào thời điểm đó chưa đáp ứng được các tiêu chuẩn mà khách hàng của chúng tôi mong đợi. Nhưng cuối cùng chúng tôi vẫn khởi động chiến lược này và đã làm một số việc rất thú vị:

• Chúng tôi đã ra mắt Bitcoin ETF và Ethereum ETF vào năm 2024 — đây là những sản phẩm đầu tiên thuộc loại này tại Hoa Kỳ. Chúng tôi đã làm việc với các cơ quan quản lý, giáo dục các cơ quan quản lý, và những sản phẩm này sau đó trở thành các quỹ ETF tiền điện tử lớn nhất toàn cầu, huy động được khoảng 100 tỷ đô la, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia đầu tư tài sản kỹ thuật số một cách bình đẳng hơn.
• Chúng tôi cũng ra mắt quỹ token hóa đầu tiên của BlackRock — BUIDL, cái tên khá ngớ ngẩn, không phải do tôi đặt. Chúng tôi cũng không phải là người đầu tiên làm điều này, Franklin Templeton đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa trước chúng tôi. Nhưng quỹ của chúng tôi được triển khai nguyên bản trên Ethereum (sau đó mở rộng sang một số chuỗi khác). Chúng tôi cho phép khách hàng khi muốn nắm giữ stablecoin thì có thể nắm giữ stablecoin, nhưng lại có thể — ngay cả lúc nửa đêm — chuyển ngay lập tức vào quỹ trái phiếu kho bạc token hóa này. Quỹ này đã huy động được khoảng 2,6 tỷ đô la, hiện là quỹ token hóa lớn nhất thế giới. Lớn thứ hai sẽ là một quỹ khác mà BlackRock đang ra mắt, được hậu thuẫn bởi khoảng 8 tỷ đô la tài sản thị trường tiền tệ hiện có.
• Chúng tôi cũng đã đầu tư lớn vào Circle và trở thành đơn vị quản lý tài sản dự trữ cho USDC stablecoin — quản lý khoảng 75 tỷ đô la tài sản dự trữ cho stablecoin được quản lý hàng đầu thế giới này.

Kinh nghiệm làm việc của tôi khá phong phú, và tôi cũng lớn tuổi hơn, vì vậy hãy để tôi chia sẻ với các bạn một số suy nghĩ của tôi về tương lai.

Nói một chút về bối cảnh: Sharplink là công ty đầu tiên xây dựng một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số xoay quanh các "token không phải Bitcoin". Chúng tôi là công ty đầu tiên lấy Ethereum làm cốt lõi, hiện đang nắm giữ vị thế ETH công khai lớn thứ hai — hơn 2 tỷ đô la một chút. Người bạn Tom Lee của tôi nắm giữ vị thế lớn hơn chúng tôi tại BitMine, và chúng tôi có cùng lợi ích với anh ấy trong việc "làm cho hệ sinh thái mạnh mẽ hơn". Chúng tôi quản lý kho dự trữ một cách chủ động, tham gia DeFi ngay từ ngày đầu. Đến cuối năm nay, chúng tôi sẽ phân bổ khoảng 325 triệu đô la ETH vào các giao thức DeFi để hỗ trợ hệ sinh thái này. Chúng tôi đang trải qua một sự chuyển đổi thực sự.

II. Lòng tin đang sụp đổ: Từ Web1 đến "Web2.5"

Trước khi nói về tương lai, tôi muốn nói một chút về quá khứ. Chúng ta đang ở một thời điểm mà "lòng tin đang tan vỡ" — sự tan vỡ này một phần do AI gây ra — và cuối cùng nó sẽ được sửa chữa bởi cả AI và blockchain.

Hãy quay trở lại thời đại Web1: về cơ bản nó đã thống nhất thông tin trên toàn thế giới — bạn có thể tìm thấy thông tin, nó kết nối toàn nhân loại. Lời hứa của Web3 là: thông tin có thể xác minh, đáng tin cậy, danh tính rõ ràng, và có thể chuyển tiền một cách an toàn, đảm bảo về mặt kinh tế. Nhưng chúng ta vẫn chưa đến được đó. Bây giờ chúng ta không ở trong Web3 — chúng ta đang ở giai đoạn được gọi là "Web2.5". Trong hầu hết các xã hội — tôi lấy Hoa Kỳ làm ví dụ — bạn không thể tin vào thông tin được trình bày trước mặt mình. Mạng xã hội đang sử dụng thông tin như một vũ khí. Tôi sẽ không tin bất kỳ danh tính nào của người liên hệ với tôi trên mạng là thật, và tôi cũng sẽ không tin rằng mã nguồn của bất kỳ công ty phần mềm nào trên thế giới — bao gồm cả Anthropic — có thể đảm bảo hoàn toàn không có lỗ hổng.

Nghe có vẻ tồi tệ, phải không? Nhưng không phải vậy — chúng ta đang ở điểm bước ngoặt hướng tới tương lai. Chỉ là bây giờ chúng ta vẫn chưa thể hoàn toàn tin tưởng vào thông tin mà thôi.

III. "Chi phí lòng tin" của tài chính truyền thống: 9,3 nghìn tỷ đô la mỗi năm

Vậy, sự thay đổi sắp tới là gì? Chúng ta hãy bắt đầu từ ngành dịch vụ tài chính. Chỉ riêng ở Hoa Kỳ — bởi vì mọi người không tin tưởng lẫn nhau trong các giao dịch kinh tế — ngành này đã chi hàng năm hơn 9,3 nghìn tỷ đô la cho việc "xây dựng lòng tin một cách nhân tạo": hợp đồng, bảo hiểm, quản lý rủi ro đối tác, v.v. Đây đều là những vốn bị lãng phí.

Tại sao? Bởi vì việc thanh toán giao dịch mất từ 1 đến 3 ngày — Hoa Kỳ là thanh toán trong ngày, Hồng Kông là hai ngày, và hầu hết Đông Nam Á mất đến ba ngày. Bạn phải tin rằng đối tác giao dịch của bạn sẽ thực sự thực hiện nghĩa vụ thanh toán vào thời điểm đó — và rằng nó vẫn còn tồn tại vào lúc đó. Chính vì vậy, trên toàn thế giới đã xuất hiện hơn 1 triệu cơ sở dữ liệu độc lập, biệt lập với nhau, mỗi cơ sở phải được duy trì riêng biệt, và hàng ngày phải thực hiện vô số công việc đối chiếu: tiền của tôi ở đâu? Cổ phiếu của tôi ở đâu? Vị thế nắm giữ của tôi ở đâu? Hệ thống này vừa chậm vừa phân tán, không phải là một hệ thống kinh tế tốt. Phần lớn công nghệ đằng sau hệ thống giao dịch của Hoa Kỳ đã được xây dựng trong 40 năm qua.

IV. Viết lại cơ sở hạ tầng: Từ "9 giờ sáng đến 4 giờ chiều" đến tài sản token hóa 24/7

Chúng ta đang thoát khỏi một hệ thống phân mảnh như vậy — nơi mọi người chỉ có thể giao dịch từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều, và nếu Tổng thống Hoa Kỳ tuyên chiến vào tối thứ Sáu nào đó, bạn muốn bán cổ phiếu của mình, nhưng bạn phải đợi đến 9 giờ sáng thứ Hai mới có thể thực hiện được. Mọi người có nghe rõ tôi vừa nói gì không? Nếu tổng thống tuyên chiến vào lúc đó, thứ duy nhất bạn có thể bán vào cuối tuần đó là tài sản tiền điện tử — cổ phiếu token hóa, kim loại quý token hóa, tài sản token hóa và hợp đồng tương lai.

Đây chính là hướng đi của tương lai. Chúng ta sẽ có tài sản token hóa 24 giờ một ngày, 7 ngày một tuần (24x7). Bạn sẽ có thể giao dịch "tiền có thể lập trình" với người khác. Tài sản sẽ được chuyển giao và thanh toán ngay lập tức trên các blockchain phi tập trung — không có vấn đề về lòng tin. Đây là điều tôi muốn nói: AI chịu trách nhiệm xác minh danh tính và sự thật, còn blockchain chịu trách nhiệm cung cấp xác nhận thanh toán cuối cùng.

V. Ethereum: "Lớp thanh toán lòng tin" cho tài chính toàn cầu

Nhưng điều này cần có thời gian. Trên thị trường vốn, Ethereum đang dẫn đầu sự thay đổi này, trở thành lớp thanh toán cho các g