"Lựa chọn của Biên tập viên Hàng tuần" là một chuyên mục chức năng trên Odaily Planet Daily. Bên cạnh việc cung cấp một lượng lớn thông tin thời sự hàng tuần, Planet Daily còn xuất bản nhiều bài phân tích chuyên sâu chất lượng cao, nhưng những bài phân tích này có thể bị ẩn trong luồng thông tin và tin tức nóng hổi, và có thể bạn sẽ bỏ qua.
Vì vậy, vào mỗi thứ Bảy, ban biên tập của chúng tôi sẽ chọn lọc những bài viết chất lượng cao đáng đọc và sưu tầm từ nội dung đã xuất bản trong 7 ngày qua. Từ góc nhìn phân tích dữ liệu, đánh giá ngành và ý kiến đóng góp, chúng tôi sẽ mang đến cho bạn nguồn cảm hứng mới trong thế giới tiền điện tử.
Bây giờ, hãy đến và đọc cùng chúng tôi:
Đầu tư và Khởi nghiệp
Phát lại năm 1929: Chu kỳ lịch sử của các công ty kho bạc Bitcoin và quỹ đầu tư
Cơn sốt quỹ tín thác đầu tư những năm 1920 cung cấp một bản thiết kế tổng quát để hiểu về bong bóng tài chính được xây dựng dựa trên đòn bẩy, tính phản xạ và sự kỳ diệu của tăng trưởng giá trị tài sản ròng/phí bảo hiểm. Khởi đầu là một sáng kiến tài chính, những gì nhanh chóng phát triển thành một công cụ đầu cơ, hứa hẹn sự giàu có dễ dàng thông qua thuật giả kim tài chính. Khi âm nhạc dừng lại, chính những cơ chế phản xạ đã đẩy giá lên đỉnh cao hưng phấn đã đẩy nhanh sự suy giảm thảm khốc của chúng.
Có những điểm tương đồng đáng kinh ngạc với các công ty Bitcoin Treasury ngày nay – từ sự gia tăng của các công ty vật lý mới, đến việc phụ thuộc vào phí bảo hiểm cho giá trị tài sản ròng, cho đến việc sử dụng nợ dài hạn để khuếch đại lợi nhuận.
Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) được tính toán dựa trên dữ liệu 7 ngày như sau: Tỷ lệ P/E dựa trên lượng cổ phiếu lưu hành tự do là khoảng 12,3 lần, và tỷ lệ P/E dựa trên lượng cung pha loãng hoàn toàn đã điều chỉnh là khoảng 21,9 lần. Mức định giá hợp lý nhất nên nằm giữa hai mức này, có thể gọi là hệ số P/E hỗn hợp, ở mức khoảng 17,1 lần.
Hợp đồng tương lai là một trong những thị trường lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, chỉ đứng sau stablecoin. Hiện tại, Hyperliquid chiếm khoảng 10% thị trường hợp đồng tương lai. Thị phần của công ty này trên thị trường CLOB (sổ lệnh giới hạn tập trung) giao ngay thậm chí còn thấp hơn.
HYPE chưa được biết đến rộng rãi trong giới tài chính truyền thống chỉ vì đội ngũ chưa thực hiện bất kỳ hoạt động tiếp thị nào. Việc Phố Wall phát hiện ra HYPE chỉ còn là vấn đề thời gian.
Hiệu suất dữ liệu của Hyperliquid rất ấn tượng.
Các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng của HYPE trong vòng tiếp theo bao gồm: phân phối đầu vào, xây dựng cổng vào tiền tệ fiat, HIP-3, SONN và ra mắt thêm nhiều tài sản giao ngay.
chính sách
Quốc hội Hoa Kỳ thúc đẩy Đạo luật CLARITY: DeFi dự kiến sẽ mở ra làn sóng tuân thủ
Đạo luật CLARITY và Đạo luật GENIUS cùng thiết lập một hệ thống quản lý thượng nguồn và hạ nguồn cho tài sản kỹ thuật số. Đạo luật CLARITY tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain và phân loại thuộc tính tài sản, trong khi Đạo luật GENIUS chịu trách nhiệm về các tiêu chuẩn quản lý stablecoin.
Đối với các dự án DeFi, các quy định mới làm rõ cơ chế miễn trừ để bảo vệ các nhà phát triển giao thức và đưa ra quyền lưu ký tự chủ để bảo vệ quyền sở hữu của người dùng DeFi.
Tiền điện tử đã phát triển từ một "loại tiền tệ vô chính phủ" thành một "loại tài sản của tổ chức" và "loại tiền tệ chống kiểm duyệt" cũng có chức năng kiểm duyệt bắt buộc.
Đạo luật GENIUS là một chiến dịch chính sách đối ngoại tinh vi được ngụy trang dưới vỏ bọc quy định tài chính trong nước. Chính những tổ chức được cho là sẽ bị tiền điện tử phá vỡ giờ đây lại là những người hưởng lợi lớn nhất từ việc hợp pháp hóa quy định về tiền điện tử.
Tài sản tài chính chuẩn hóa—trái phiếu, quỹ, REIT—là chiến trường cuối cùng cho RWA.
Khung "hệ sinh thái công nghệ-quy định" của Hồng Kông đã cung cấp cho ngành một khuôn khổ tin cậy tham chiếu.
Các doanh nghiệp B-side cần vượt qua bốn cấp độ xác minh tuân thủ: sàng lọc tài sản, diễn tập thử nghiệm, xác minh giấy phép và thử nghiệm thanh khoản.
Cũng được đề xuất: " Việc thực hiện chính sách Stablecoin của Hồng Kông: Nắm bắt đầy đủ các điểm chính " và " Giải mã các tài liệu của Cơ quan quản lý tiền tệ Hồng Kông: "Tính nghiêm ngặt" và "Tính linh hoạt" đằng sau việc giám sát Stablecoin ."
Cơ hội Airdrop và Hướng dẫn tương tác
Đánh giá đầy đủ về 15 dự án lọt vào danh sách rút gọn cho Binance MVB Mùa 10
Hệ sinh thái Bitcoin
Sự phục hồi của hệ sinh thái Bitcoin: Phân tích bốn hướng cốt lõi
Ethereum và khả năng mở rộng
Kỷ niệm 10 năm ra đời của Ethereum: Phân tích từ 7 khía cạnh, sự trỗi dậy của ETH chỉ mới bắt đầu?
Các yếu tố cơ bản nội tại và môi trường bên ngoài đang cộng hưởng: các chỉ số cốt lõi đang được cải thiện, công nghệ liên tục được nâng cấp và quản trị nhóm được tối ưu hóa, giúp mạng lưới Ethereum mạnh mẽ hơn; đồng thời, câu chuyện mới nổi về stablecoin và RWA, cũng như nguồn vốn gia tăng do ETF mang lại, đã tạo ra luồng động lực tăng trưởng ổn định cho ETH.
Vì lý do này, ngày càng nhiều tổ chức quản lý tài sản và nhà phân tích lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của Ethereum, tin rằng đồng tiền này dự kiến sẽ đạt đến những tầm cao mới trong vài năm tới.
Thế tiến thoái lưỡng nan về rủi ro đằng sau Kho bạc Ethereum
Quản lý rủi ro của Ethereum Treasury phức tạp hơn mô hình Strategy. Ethereum Treasury tạo ra lợi nhuận thông qua việc đặt cược (staking), nhưng quá trình này tiềm ẩn những rủi ro như tính thanh khoản hạn chế và bảo mật hợp đồng thông minh. Các doanh nghiệp phải tìm được sự cân bằng trong phạm vi giới hạn của việc triển khai vốn.
Cũng được đề xuất: " Kỷ niệm 10 năm Ethereum: Nhìn lại hành trình thay đổi đại lý của ETH và sự trở lại của tập trung hóa chip ", " Tiết lộ hai nhân vật chính đứng sau sự tăng trưởng hiện tại của ETH: Tom Lee VS Joseph Rubin ", " Viện nghiên cứu OKX | Kỷ niệm 10 năm khối Ethereum Genesis: Huyền thoại máy tính thế giới đang diễn ra " và " Mười năm khao khát Ethereum: Lý tưởng, tình thế tiến thoái lưỡng nan và đột phá của máy tính thế giới ".
CeFi và DeFi
Thị trường chứng khoán token hóa dự kiến sẽ tăng trưởng gấp 2.600 lần. Ai sẽ được hưởng lợi?
Thị trường chứng khoán mã hóa hiện có giá trị 500 triệu đô la, nhưng nếu chỉ 1% thị trường chứng khoán toàn cầu được mã hóa, thị trường này có thể đạt 1,34 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Điều này thể hiện tiềm năng tăng trưởng gấp 2.680 lần, chủ yếu nhờ vào sự rõ ràng về quy định và cơ sở hạ tầng hoàn thiện vào năm 2025.
Cổ phiếu token hóa hỗ trợ giao dịch toàn cầu 24/7 và cho phép sở hữu cổ phiếu token hóa. Điểm khác biệt chính của nó là tích hợp với DeFi, cho phép nhà đầu tư sử dụng cổ phiếu của họ làm tài sản thế chấp để cho vay và kiếm lợi nhuận mà không cần phải bán chúng.
Không giống như các RWA khác đòi hỏi phải tạo ra nhu cầu ngay từ đầu, cổ phiếu được mã hóa trực tiếp khai thác thị trường chứng khoán toàn cầu trị giá 134 nghìn tỷ đô la và giải quyết một điểm yếu rõ ràng. Sự kết hợp giữa nhu cầu hiện tại và các điểm yếu có thể giải quyết khiến nó trở thành loại RWA có tiềm năng ứng dụng đại trà lớn nhất.
xStocks được phát hành bởi Backed Finance có trụ sở tại Thụy Sĩ và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về DLT của Thụy Sĩ. Điểm đột phá của xStocks nằm ở việc nắm giữ cổ phiếu cơ sở thông qua một SPV Liechtenstein, đảm bảo tài sản vẫn được cô lập an toàn ngay cả khi sàn giao dịch bị tấn công.
Robinhood đã chứng minh được sự nhạy bén trong hoạt động phân bổ quy định của mình: được phát hành bởi Robinhood Europe UAB, một công ty đăng ký tại Litva, công ty này đã phân loại mã thông báo của mình là sản phẩm phái sinh trong khuôn khổ EU MiFID II, khéo léo tránh được chi phí tuân thủ khi phát hành chứng khoán.
Sự khác biệt cơ bản nhất giữa hai loại này nằm ở sự khác biệt về thuộc tính pháp lý của chứng chỉ vốn chủ sở hữu và hợp đồng theo dõi giá.
xStocks là một công cụ minh bạch giúp tăng cường thanh khoản và hệ sinh thái, cung cấp các giải pháp nâng cấp thanh khoản cho các công ty niêm yết; Robinhood là bàn đạp chiến lược cho những người nắm quyền kiểm soát, phù hợp để tài trợ nhanh chóng cho các công ty đang phát triển coi trọng quyền kiểm soát.
Vào ngày 21 tháng 7, Ethena Labs đã công bố giao dịch PIPE (Đầu tư Tư nhân vào Vốn chủ sở hữu) trị giá 360 triệu đô la với công ty phát hành stablecoin StablecoinX. StablecoinX dự kiến niêm yết trên Nasdaq với mã chứng khoán "USDE" (giống với mã chứng khoán USDe của Ethena). Đồng thời, Quỹ Ethena đã khởi động chương trình mua lại token ENA trị giá 260 triệu đô la, nhằm huy động vốn để ổn định giá và củng cố niềm tin của thị trường.
Ethena đang thể hiện tham vọng trở thành ngôi sao đang lên trong lĩnh vực stablecoin thông qua việc mua lại token ENA, động lực tăng trưởng của mô hình bánh đà, chiến lược tuân thủ của USDtb, những lợi ích tiềm năng của việc chuyển đổi phí và cách Converge triển khai RWA. Ethena có thể trở thành mục tiêu chất lượng cao tiếp theo kết hợp giữa sự đổi mới và tính ổn định trong chu kỳ này.
Cũng được đề xuất: " Các cuộc đàm phán về quy định, mua giấy phép, thành lập liên minh: nhìn vào những hành động gần đây của Ondo, ánh sáng của RWA ."
Web3 và AI
Chủ đề nóng hàng tuần
Tuần qua, Chủ tịch SEC đã công bố Dự án Crypto ( 5 điểm chính ); Nhà Trắng đã công bố báo cáo về tài sản kỹ thuật số ( 5 kết luận và hai điểm không chắc chắn ); Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ quản lý dự trữ BTC của Hoa Kỳ ; SEC đã phê duyệt cơ chế đổi tiền vật lý cho các ETF Bitcoin và Ethereum ( Diễn giải ); "Dự luật Stablecoin" của Hồng Kông chính thức có hiệu lực; và Binance Coin (BNB) đã vượt qua mức 860 đô la, thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới ( Diễn giải ).
Ngoài ra, về mặt chính sách và thị trường vĩ mô, truyền thông nước ngoài đưa tin Nhà Trắng đang vận động hành lang chống lại lệnh cấm giao dịch chứng khoán liên quan đến tổng thống ; CBOE đã đệ trình một đề xuất mới nhằm đơn giản hóa quy trình niêm yết cho các ETF tiền điện tử ; Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông tuyên bố rằng một thỏa thuận chuyển tiếp sáu tháng sẽ được thiết lập sau khi Sắc lệnh Đồng tiền ổn định được thực hiện, cho phép đăng ký một rổ các đồng tiền ổn định được neo giá bằng tiền pháp định. Giấy phép đầu tiên có thể được cấp vào đầu năm tới và các đơn vị phát hành đồng tiền ổn định phải "xác định và ngăn chặn" khách hàng sử dụng VPN . Ban đầu, danh tính của những người nắm giữ đồng tiền ổn định tuân thủ tại Hồng Kông phải được đăng ký bằng tên thật ; Ngân hàng Hàn Quốc đã thành lập một bộ phận tài sản ảo để dẫn dắt các cuộc thảo luận nội bộ về đồng tiền ổn định đồng won Hàn Quốc ; các nhà phân tích cho biết hoạt động kinh doanh "đổi tiền" hiện không bị ảnh hưởng ; Vanuatu đã tổ chức một hội nghị xúc tiến tài nguyên quốc gia tại Hồng Kông để thúc đẩy công ty do chính phủ kiểm soát của mình nộp đơn xin giấy phép đồng tiền ổn định; Người sáng lập Telegram Pavel Durov một lần nữa bị thẩm vấn tại Pháp vì nghi ngờ có nội dung bất hợp pháp trên nền tảng này;
Về ý kiến và tiếng nói, Ray Dalio: Ít nhất 15% danh mục đầu tư nên được phân bổ cho Bitcoin và vàng ; Bernstein: Lạc quan về ETH, nhưng Công ty Chiến lược Kho bạc Ethereum cần xử lý đúng thanh khoản và rủi ro ; Yi Lihua: Thị trường đã hoàn toàn bước vào thị trường tăng giá dài hạn và có thể nói lời tạm biệt với chu kỳ 4 năm truyền thống; Vitalik đã tweet lại: Ethereum không có lần tạm dừng và không bảo trì nào trong 10 năm ; Quỹ Ethereum đã xuất bản tài liệu "Lean Ethereum", phác thảo tầm nhìn phát triển của mình trong thập kỷ tới ; Tyler Winklevoss: Quyền truy cập của người dùng Gemini vào dữ liệu của JPMorgan Chase đã bị hạn chế do "làm tức giận" ngân hàng ( giải thích ); Đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko đã bác bỏ Meme coin và NFT là "rác kỹ thuật số" ; Pudgy Penguins bác bỏ tin đồn: Họ không mua lại OpenSea ; Các thành viên trong nhóm OpenSea: Các đợt airdrop token sẽ được đánh giá toàn diện dựa trên hồ sơ người dùng ; Người dùng có khối lượng giao dịch lịch sử lớn nhất của OpenSea là Pranksy: Anh ấy không mong đợi đợt airdrop của OpenSea sẽ thành công ; Securities Times: Ngân hàng Trung Quốc, Standard Chartered và các ngân hàng phát hành trái phiếu khác dự kiến sẽ là những ngân hàng đầu tiên được chấp thuận cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông;
Về mặt tổ chức, công ty lớn và dự án hàng đầu, Canaan Inc. đã thông báo rằng họ sẽ sử dụng BTC làm tài sản dự trữ dài hạn; BTCS, một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, có kế hoạch huy động 2 tỷ đô la để mở rộng dự trữ ETH của mình ; SharpLink Gaming đã mua tổng cộng khoảng 300 triệu đô la ETH vào cuối tuần trước và cam kết toàn bộ số tiền đó ; CEA Industries Inc. (NASDAQ: VAPE), một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ và 10 X Capital đã cùng nhau thông báo về việc thành lập kho dự trữ tài sản tiền điện tử dựa trên BNB ( giải thích ); NFT kỷ niệm 10 năm thành lập Ethereum đang mở để đúc miễn phí; ARK Invest và SOL Strategies hợp tác để cung cấp dịch vụ staking ; PayPal đã ra mắt "Thanh toán bằng tiền điện tử" , hỗ trợ các giao dịch ví như Coinbase và MetaMask; MetaMask đã ra mắt chức năng "lãi suất tiền ổn định" , cho phép người dùng gửi tiền ổn định trực tiếp vào đầu ví để kiếm thu nhập; Linea đã công bố mô hình kinh tế mã thông báo của mình ( giải thích chi tiết ) và cơ chế thu nhập và hủy bỏ ETH gốc ; Mill City Ventures III đã huy động được 450 triệu đô la để khởi động chiến lược quỹ SUI ( diễn giải ); pump.fun bị nghi ngờ chỉ sử dụng 1. Việc mua lại token bằng 100% doanh thu hàng ngày có thể không bền vững. Vào ngày 29 tháng 7, đồng USD 1 đã tạm thời tách khỏi tỷ giá cố định , chạm mức thấp 0,9934 USDT ( diễn giải ). JD Chain của JD.com đã đăng ký JCOIN và JOYCOIN, có thể là tên của các đồng tiền ổn định của họ . OKX đã trở thành nền tảng toàn cầu đầu tiên cung cấp giao dịch phái sinh tiền điện tử tuân thủ tại UAE . TRON Inc. có kế hoạch huy động 1 tỷ đô la .
Theo dữ liệu, sự biến mất của phí bảo hiểm Bitcoin trên Coinbase có thể cho thấy sự chậm lại trong hoạt động mua của các tổ chức tại Hoa Kỳ ; Charles Schwab đã công bố kết quả khảo sát tâm lý nhà giao dịch quý 3: 43% lạc quan về tiền điện tử ; khảo sát: 14% người lớn ở Mỹ sở hữu tiền điện tử và 64% nhà đầu tư tin rằng chúng cực kỳ rủi ro... Vâng, đây lại là một tuần biến động nữa.
Đính kèm là cổng thông tin đến loạt bài "Lựa chọn của biên tập viên hàng tuần".
Hẹn gặp lại lần sau~
- 核心观点：比特币财库公司重现1929年金融泡沫特征。
- 关键要素：
- 杠杆与资产净值溢价依赖相似。
- 新实体激增加速泡沫形成。
- 长期债务放大回报风险。
- 市场影响：警示加密货币市场潜在系统性风险。
- 时效性标注：中期影响。
IOS
Android