Lựa chọn hàng tuần của biên tập viên (13-19 tháng 12)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2025-12-20 02:33

Bài viết này có khoảng 3676 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 6 phút

Các bài phân tích chuyên sâu chất lượng cao và bản tin tổng hợp hàng tuần về các chủ đề nóng.

Tóm tắt AI

Mở rộng

核心观点：加密行业进入机构化、资产重构与监管正常化新阶段。
关键要素：
1. 机构成为加密资产边际买家，稳定币重要性凸显。
2. Tether储备转型，向“影子央行”与全球流动性提供商演进。
3. 比特币矿工转型数据中心租赁，行业寻求新商业模式。
市场影响：推动行业向透明化、标准化与机构化发展。
时效性标注：中期影响。

"Lựa chọn hàng tuần của biên tập viên" là một chuyên mục "có tính ứng dụng" của Odaily Planet Daily. Bên cạnh việc cập nhật một lượng lớn thông tin thời sự mỗi tuần, Planet Daily cũng đăng tải nhiều bài phân tích chuyên sâu chất lượng cao, nhưng những bài viết này có thể bị ẩn trong bảng tin và tin tức nổi bật, và bạn có thể bỏ lỡ chúng.

Do đó, mỗi thứ Bảy, đội ngũ biên tập của chúng tôi sẽ chọn lọc một số bài viết chất lượng cao đáng đọc và lưu lại từ nội dung được đăng tải trong 7 ngày qua, mang đến cho bạn nguồn cảm hứng mới trong thế giới tiền điện tử từ góc độ phân tích dữ liệu, đánh giá ngành và ý kiến cá nhân.

Giờ thì cùng nhau đọc nhé:

Đầu tư và tinh thần khởi nghiệp

Kỷ nguyên tiền điện tử: Năm 2025, Tái cấu trúc các thể chế, tài sản và quy định.

Các tổ chức đang trở thành những người mua nhỏ lẻ đối với tài sản tiền điện tử.

Tài sản thực (RWA) đã phát triển từ một khái niệm trừu tượng thành một loại tài sản.

Stablecoin vừa trở thành một "ứng dụng đột phá" vừa là một điểm yếu hệ thống.

Mạng lưới lớp thứ hai (L2) tích hợp vào cấu trúc "kẻ thắng cuộc giành tất cả".

Thị trường dự đoán đã phát triển từ những ứng dụng giải trí thành cơ sở hạ tầng tài chính.

Trí tuệ nhân tạo và mã hóa (AI × Crypto) đã chuyển từ những câu chuyện cường điệu sang cơ sở hạ tầng thực tế.

Các nền tảng khởi nghiệp đã được công nghiệp hóa và hiện là một phần của thị trường vốn internet.

Các token có định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) cao và nguồn cung lưu hành thấp đã được chứng minh là không khả thi về mặt cấu trúc để đầu tư.

Tài chính thông tin (InfoFi) đã trải qua thời kỳ bùng nổ, mở rộng và sau đó sụp đổ.

Mã hóa dành cho người tiêu dùng đang quay trở lại, nhưng thông qua các loại ngân hàng kỹ thuật số mới (Neobanks) chứ không phải các ứng dụng Web3.

Trên phạm vi toàn cầu, các quy định đang dần trở nên phổ biến.

Ứng dụng theo dõi cân nặng đã lỗi thời; chào mừng đến với kỷ nguyên của "phân bổ cân nặng".

Trước đây, ngành công nghiệp tiền điện tử đã đầu tư quá nhiều nguồn lực vào cơ sở hạ tầng và tối ưu hóa công nghệ.

Năm 2025, ngành công nghiệp này chính thức bước vào một giai đoạn mới: các ứng dụng tiền điện tử tự thân trở thành những sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể thay thế cho nhau.

Sự hội nhập và hợp tác cuối cùng sẽ chiếm ưu thế, các kênh phân phối cuối cùng sẽ chiếm ưu thế, và các giao diện người dùng cuối cùng sẽ chiếm ưu thế; trong khi các ứng dụng mã hóa sẽ chỉ bị giảm xuống thành những kênh truyền tải dữ liệu đơn thuần.

Tiger Research: Liệu đây có phải là thời điểm thích hợp để mua vào?

Mua theo lô và tuân thủ nghiêm ngặt các lệnh cắt lỗ.

Năm loại tiền điện tử đã bất chấp xu hướng thị trường và tăng vọt; loại nào sẽ là người chiến thắng tiềm năng tiếp theo?

PIPPIN, FOLKS, BEAT, AIA, RAVE.

Các đề xuất khác:

Từ sự hào hứng ban đầu đến khi chính thức ra mắt: Một bài phê bình gay gắt về 21 câu chuyện phổ biến về tiền điện tử trong năm 2025.

Giải mã ảnh xám năm 2026: Mười xu hướng định hình lại hệ sinh thái ngành công nghiệp

Chúng ta hãy bắt đầu với sự rút lui của a16z khỏi thị trường châu Á và thảo luận về thời kỳ hoàng hôn cũng như vị vua mới của đế chế VC.

Năm của các thương vụ sáp nhập và mua lại: Tái cấu trúc hệ sinh thái và sự dịch chuyển quyền lực của các ông lớn Web3 trong năm 2025

Cỗ máy in tiền điện tử đang tìm cách thâu tóm Juventus: Cuộc chiến giữa tiền cũ và tiền mới ở châu Âu.

Chính sách và stablecoin

Tranh cãi về xếp hạng USDT: "Thước đo ổn định" của S&P, "cuộc tranh luận thị trường" về Tether và sự chuyển đổi thành "ngân hàng trung ương ngầm".

Sự khác biệt cơ bản giữa S&P và Tether nằm ở nhận thức rủi ro của chúng: tài chính truyền thống ưu tiên "khả năng trả nợ" và tập trung vào "khả năng thanh lý dự trữ trong điều kiện khủng hoảng cực đoan"; trong khi Tether ưu tiên "tính thanh khoản thị trường" và bảo toàn giá trị dài hạn cũng như khả năng chống chịu rủi ro (đặc biệt là rủi ro lạm phát). Các tiêu chí đo lường rủi ro của chúng hoàn toàn khác nhau.

Mục tiêu chiến lược của Tether trong quá trình chuyển đổi dự trữ: Mô hình dự trữ của Tether đang chuyển từ mô hình dự trữ tương đương tiền mặt "1:1" sang mô hình lai ghép "tài sản hữu hình (vàng) + tài sản kỹ thuật số (BTC) + tài sản rủi ro thấp (trái phiếu kho bạc Mỹ)". Về cơ bản, điều này thể hiện sự chuyển đổi từ một "tổ chức phát hành stablecoin" thành một "nhà cung cấp thanh khoản toàn cầu + tổ chức dự trữ tài sản kỹ thuật số", được thúc đẩy bởi các yếu tố cốt lõi bao gồm nhu cầu phòng ngừa lạm phát, lợi nhuận chu kỳ tăng cao (như dự báo thị trường tăng giá BTC/vàng năm 2025) và nỗ lực phi đô la hóa. Trên thực tế, Tether đang trở nên giống một "ngân hàng trung ương ngầm" hơn là một tổ chức phát hành stablecoin đơn thuần.

Rủi ro ngắn hạn và xu hướng dài hạn của USDT: Tính ổn định của USDT vẫn được hỗ trợ bởi thanh khoản trên chuỗi. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, 24% dự trữ của nó được nắm giữ dưới dạng các tài sản có tính biến động cao (BTC/vàng/khoản vay) có thể gặp rủi ro trong chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2026 và thị trường gấu tiềm năng của tiền điện tử (Tether đã có khoản lợi nhuận chưa thực hiện khổng lồ vào năm 2025 nhờ dự trữ vàng và Bitcoin; tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi vào năm 2026). Về lâu dài, xu hướng các stablecoin ngày càng giống với ngân hàng trung ương (tài sản chống lạm phát + mạng lưới toàn cầu + năng lượng) sẽ thúc đẩy ngành công nghiệp hướng tới sự minh bạch và tiêu chuẩn hóa cao hơn.

Thị trường dự đoán

Sau khi nghiên cứu cách tận dụng thị trường để dự đoán, tôi nhận thấy vấn đề này gần như không thể giải quyết được.

Thị trường dự đoán có ba đặc điểm hoàn toàn khác biệt so với giao dịch giao ngay hoặc hợp đồng vĩnh cửu: giới hạn trên rõ ràng, giới hạn dưới là 0, và kết quả nhị phân được xác nhận ngay lập tức.

Nguyên tắc then chốt để đòn bẩy hoạt động hiệu quả trên các tài sản truyền thống là giá tài sản thay đổi liên tục. Ngược lại, việc dự đoán thị trường lại liên quan đến những biến động giá đột ngột.

Hướng dẫn về các cơ hội và tương tác trong chương trình Airdrop

Tóm tắt những diễn biến gần đây trong các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) phổ biến; hãy tìm phương thức tham gia phù hợp nhất với bạn.

Các tính năng tương tác phổ biến | Ứng dụng truy cập sớm Cascade; OpenMind bổ sung các nhiệm vụ huy hiệu (ngày 17 tháng 12)

Hướng dẫn từng bước tham gia predict.fun, được hỗ trợ bởi CZ.

Hướng dẫn tương tác | Jupiter ra mắt sự kiện giao dịch và sưu tầm với tổng giải thưởng lên đến 1 triệu đô la Mỹ

Bitcoin

Các thợ đào Bitcoin đang từ bỏ việc khai thác truyền thống và chuyển sang sử dụng dịch vụ điện toán đám mây.

Doanh thu từ khai thác Bitcoin không ổn định trong khi chi phí tiếp tục tăng, khiến mô hình kinh doanh cốt lõi trở nên không bền vững.

Các công ty khai thác mỏ đang bắt đầu tận dụng các địa điểm và cơ sở hạ tầng hiện có để cho các công ty công nghệ lớn thuê không gian trung tâm dữ liệu.

Sự chuyển đổi này đã làm giảm bớt sự cạnh tranh khốc liệt và giúp cải thiện sức khỏe cũng như sự ổn định của toàn ngành.

Đa hệ sinh thái và chuỗi liên ngành

Tổng kết dự án Breakpoint Abu Dhabi: 49 bước phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Solana

Tổng quan toàn diện về các dự án xuất sắc nhất tại Solana Hackathon: những dự án tiêu biểu nhất trong ngành.

CeFi & DeFi

Hyperliquid ra mắt "Portfolio Margin": Nhắm đến tiềm năng tăng trưởng 7 nghìn tỷ đô la trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Sáng kiến Portfolio Margin của Hyperliquid đã cách mạng hóa hệ thống tài khoản phái sinh trên chuỗi, cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn và đáp ứng nhu cầu của các quỹ tổ chức quy mô lớn.

Web3 & Trí tuệ nhân tạo

Bài học rút ra từ khoản đầu tư 180 triệu đô la: Điểm khởi đầu hiện tại của Web3 không phải là mạng xã hội, mà là ví tiền.

Cốt lõi của Web3 là trao đổi giá trị chứ không phải truyền tải thông tin; nhu cầu chính của người dùng khi tham gia vào hệ sinh thái là quản lý tài sản kỹ thuật số và thực hiện các hoạt động trên chuỗi. Các ông lớn đang cạnh tranh gay gắt để giành vị thế thống lĩnh thị trường ví điện tử.

Các điểm truy cập Web3 đã phát triển từ các sàn giao dịch tập trung (CEX) trong giai đoạn đầu đến ví điện tử (sau thời kỳ bùng nổ DeFi) và sau đó là sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo (AI) và ví điện tử.

Sự an toàn

Cái chết là "người mua" tiền điện tử lớn nhất.

Theo ước tính thận trọng, khoảng 2 tỷ tài sản tiền điện tử bị rút khỏi lưu thông mỗi năm do thiếu người thừa kế.

Bài viết giới thiệu một phương pháp kế thừa đơn giản gồm ba bước (giống như một ý tưởng mà một người đam mê thám tử có thể nghĩ ra), dễ nhớ, khó bị phá vỡ, có thể truy cập mọi lúc, mọi nơi và đảm bảo 100% không cần sự can thiệp của bên thứ ba (tức là không cần trung gian):

Xây dựng trang web một trang của riêng bạn → Mã hóa cụm từ ghi nhớ và chuyển đổi nó thành chuỗi số → Tải chuỗi số lên trang web của bạn.

Ôn tập chuyên sâu các chủ đề nóng hàng tuần

Trong tuần qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành tuyên bố về việc các công ty môi giới chứng khoán lưu ký chứng khoán tài sản tiền điện tử , đưa ra hướng dẫn về việc lưu ký tài sản tiền điện tử và phác thảo một cách có hệ thống các loại ví và rủi ro chính; HashKey được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông ( quan sát ngày đầu tiên ); và năm công ty tiền điện tử, bao gồm Ripple, Circle và BitGo, đã được chấp thuận trở thành ngân hàng ủy thác ( giải thích ).

Ngoài ra, liên quan đến chính sách và thị trường vĩ mô, Chủ tịch SEC Paul Atkins cảnh báo rằng tiền điện tử có thể trở thành công cụ giám sát tài chính ; Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant: Nền kinh tế vĩ mô dự kiến sẽ phục hồi trong quý đầu tiên năm 2026;

Về mặt ý kiến và tuyên bố, báo cáo của Bitfinex Alpha cho biết: năm 2026 sẽ là năm của thanh khoản , với tài sản ETP tiền điện tử được quản lý có khả năng vượt quá 400 tỷ đô la; Bitwise công bố mười dự đoán hàng đầu của họ về thị trường tiền điện tử năm 2026 : thị trường tăng giá sẽ tiếp tục và Bitcoin sẽ tiếp tục đạt mức cao mới; 10x Research: mọi người đều lạc quan về năm 2026, nhưng dữ liệu không ủng hộ quan điểm này ; CEO của Twenty One Capital: bán khống đô la và mua vào BTC là một phần hoạt động kinh doanh của công ty; Delphi Digital: tiền điện tử không còn là lựa chọn đầu tư duy nhất và cổ phiếu theo mô hình tiền điện tử đang gây ảnh hưởng tiêu cực đến altcoin ; việc Trump "ủng hộ tiền điện tử" đang định hình lại cấu trúc của thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng rủi ro biến động cao đang lan sang các thị trường chứng khoán truyền thống ; a16z Crypto kêu gọi CFTC của Mỹ làm rõ các giao thức blockchain và các quy tắc ứng dụng càng sớm càng tốt; Người sáng lập Moonrock: lạc quan về lớp ứng dụng, bi quan về cơ sở hạ tầng ; CBB: Mùa altcoin đang đến gần, token quản trị là tương lai ; Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra về giao thức Aave ; Người sáng lập Aave: Ba trụ cột chiến lược cho năm tới là Aave V4, Horizon và Aave App; Đồng sáng lập Multicoin: Ethereum là người thầy về tiền điện tử của tôi, nguồn tài sản đầu tiên của tôi và là tài sản đạt vốn hóa thị trường 100 tỷ đô la nhanh nhất trong lịch sử, nhưng tôi đã từ bỏ nó vào năm 2017; Người sáng lập Uniswap: Đề xuất Thống nhất Uniswap đã được đệ trình lên cuộc bỏ phiếu quản trị cuối cùng, và nếu được thông qua, 100 triệu UNI sẽ bị đốt ; Việc Circle mua lại Axelar gây tranh cãi;