บทความนี้เขียนโดย Tiger Research นำเสนอการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับกฎระเบียบการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลใหม่ของเวียดนาม โดยมีทุนจดทะเบียนขั้นต่ำ 380 ล้านดอลลาร์ ยักษ์ใหญ่ระดับนานาชาติอย่าง Binance และ Bybit จะต้องแข่งขันอย่างดุเดือดกับสถาบันในประเทศเพื่อใบอนุญาตที่จำกัด

สรุปประเด็นสำคัญ

• กรอบการกำกับดูแลใหม่ของเวียดนามกำหนดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดที่สูงมาก และมีเพียงธนาคารขนาดใหญ่ บริษัทหลักทรัพย์ หรือตลาดหลักทรัพย์ระดับโลกที่มีพันธมิตรที่แข็งแกร่งเท่านั้นที่สามารถบรรลุมาตรฐานดังกล่าวได้
• แม้ว่าบริษัทในพื้นที่ทั้งเจ็ดแห่งจะมีการจัดเตรียมการไว้ตั้งแต่เนิ่นๆ แต่บริษัทส่วนใหญ่มีความแข็งแกร่งของเงินทุนที่อ่อนแอและมีคุณสมบัติตามสถาบันที่ไม่เพียงพอ ทำให้ยากต่อการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ
• เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลเวียดนามได้รับทราบถึง Binance และ Bybit ซึ่งระบุว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะแบ่งปันตลาดกับสถาบันที่มีใบอนุญาตในประเทศเพียงไม่กี่แห่ง

1. ยุคใหม่แห่งการกำกับดูแล: ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของเวียดนามกำลังก้าวสู่มาตรฐาน

ในปี พ.ศ. 2568 ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของเวียดนามได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ หลังจากความคลุมเครือด้านกฎระเบียบมาหลายปี รัฐบาลได้ริเริ่มกรอบนโยบายหลัก 3 ฉบับ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนผ่านอย่างเป็นทางการของประเทศจาก "พื้นที่สีเทา" ที่ไม่ยึดติดกับกรอบเดิมๆ ไปสู่ขั้นตอนใหม่ของกฎระเบียบที่ครอบคลุมและการจัดเก็บภาษีที่ควบคุมได้

หลักสำคัญประการหนึ่งคือ พระราชบัญญัติอุตสาหกรรมเทคโนโลยีดิจิทัล ซึ่งผ่านความเห็นชอบจากสภานิติบัญญัติแห่งชาติในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2568 และมีกำหนดมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2569 กฎหมายฉบับนี้เป็นครั้งแรกที่ให้ความชัดเจนทางกฎหมายเกี่ยวกับสถานะอิสระของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยแยกความแตกต่างจากหลักทรัพย์และตราสารที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย กฎหมายฉบับนี้เป็นพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับการจัดเก็บภาษี การกำกับดูแลการป้องกันและปราบปรามการฟอกเงิน และการใช้อำนาจบังคับใช้กฎหมาย รายละเอียดเพิ่มเติมจะได้รับการชี้แจงเพิ่มเติมผ่านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง

มาตรการสำคัญประการที่สองคือ พระราชกฤษฎีกา Regulatory Sandbox ซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2568 ภายใต้การนำของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม กลไกแซนด์บ็อกซ์นี้ถือเป็นสภาพแวดล้อมการทดสอบนวัตกรรมทางการเงิน แม้ว่าจะไม่ได้ออกแบบมาเฉพาะสำหรับสกุลเงินดิจิทัล แต่คาดว่าจะสร้างความเชื่อมโยงด้านกฎระเบียบกับระบบใบอนุญาตของตลาดหลักทรัพย์ผ่านข้อกำหนดหลักๆ เช่น การต่อต้านการฟอกเงิน การยืนยันตัวตนของลูกค้า และการชำระราคา มาตรการที่มีอิทธิพลโดยตรงที่สุดคือ มติเลขที่ 05/2025/NQ-CP ซึ่งออกเมื่อวันที่ 9 กันยายน 2568 ซึ่งเปิดตัวโครงการนำร่องระยะเวลา 5 ปีสำหรับการออกและซื้อขายสินทรัพย์เสมือนอย่างเป็นทางการ นับเป็นกรอบการทำงานที่เป็นรูปธรรมชุดแรกสำหรับตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินงานอย่างถูกกฎหมายในเวียดนาม ข้อจำกัดสำคัญคือในช่วงนำร่อง เฉพาะบริษัทท้องถิ่นของเวียดนามเท่านั้นที่สามารถยื่นขอใบอนุญาตผู้ประกอบการได้ และตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศต้องมีส่วนร่วมทางอ้อมผ่านการร่วมทุน หรือโดยการจัดหาเทคโนโลยี ระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการสนับสนุนสภาพคล่อง

มาตรการผสมผสานชุดนี้แสดงให้เห็นถึงเจตนารมณ์ของรัฐบาลที่จะค่อยๆ บูรณาการกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับระบบภายในประเทศภายใต้การกำกับดูแลอย่างเข้มงวด นโยบายนี้สนับสนุนการควบคุมภายในอย่างชัดเจน สอดคล้องกับมาตรฐานสากลในการต่อต้านการฟอกเงิน และสอดคล้องอย่างยิ่งกับเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ในการสร้างดานังให้เป็นศูนย์กลางทางการเงินของภูมิภาค

สำหรับสถาบันต่างๆ ประเด็นสำคัญคือเวียดนามได้หลุดพ้นจากภาวะสุญญากาศทางกฎระเบียบ ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ข้อกำหนดด้านใบอนุญาตที่สูงและข้อจำกัดด้านการลงทุนจากต่างประเทศบ่งชี้ว่าความเปิดกว้างยังคงมีอยู่อย่างจำกัด ในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า เวียดนามจะสามารถพัฒนาเป็นตลาดเชิงโครงสร้างหรือยังคงเป็นพื้นที่ทดสอบนโยบายต่อไปได้หรือไม่

2. เกณฑ์สูงสำหรับการดำเนินการภายใต้ใบอนุญาต

มติหมายเลข 05/2025/NQ-CP ที่ออกเมื่อวันที่ 9 กันยายน 2568 กำหนดเงื่อนไขการเข้าที่เข้มงวดสำหรับโครงการนำร่องสกุลเงินดิจิทัลระยะเวลา 5 ปีของเวียดนาม: เฉพาะบริษัทเวียดนามที่จดทะเบียนตามกฎหมายวิสาหกิจเท่านั้นที่มีสิทธิ์สมัครเป็นผู้ดำเนินการ

สถาบันที่ได้รับอนุญาตต้องดำรงทุนจดทะเบียนขั้นต่ำ 10 ล้านล้านดอง (ประมาณ 380 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยชำระเป็นเงินดองทั้งหมด ทุนจดทะเบียนอย่างน้อย 65% ต้องมาจากผู้ถือหุ้นสถาบัน และมากกว่า 35% ต้องลงทุนร่วมกันโดยองค์กรอย่างน้อยสองประเภทต่อไปนี้ ได้แก่ ธนาคารพาณิชย์ บริษัทหลักทรัพย์ บริษัทจัดการกองทุน บริษัทประกันภัย หรือบริษัทเทคโนโลยี ผู้ถือหุ้นสถาบันต้องมีผลกำไรติดต่อกันสองปี และมีรายงานทางการเงินที่ผ่านการตรวจสอบโดยไม่มีเงื่อนไข

การถือครองโดยชาวต่างชาติถูกจำกัดอย่างเข้มงวดไว้ที่ 49% ของทุนจดทะเบียน เพื่อให้มั่นใจว่าการควบคุมการดำเนินงานยังคงดำเนินการในประเทศ นอกจากนี้ สถาบันที่ได้รับใบอนุญาตต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านทรัพยากรบุคคลและโครงสร้างพื้นฐานที่เข้มงวด โดยซีอีโอต้องมีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมการเงินอย่างน้อยสองปี ผู้อำนวยการฝ่ายเทคนิคต้องมีประสบการณ์ด้านไอทีที่เกี่ยวข้องห้าปี และองค์กรต้องมีพนักงานอย่างน้อยสิบคนที่ได้รับการรับรองด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ และสิบคนที่มีคุณสมบัติด้านหลักทรัพย์ ระบบทางเทคนิคต้องเป็นไปตามมาตรฐานความปลอดภัยสารสนเทศระดับ 4 ของประเทศ ซึ่งเป็นมาตรฐานสูงสุดในอุตสาหกรรมการเงิน

แม้ว่ากรอบการทำงานนี้จะแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการกำกับดูแลตลาด แต่ข้อกำหนดของกรอบการทำงานนี้ก็ยังสร้างความท้าทายแม้กระทั่งกับสถาบันการเงินที่จัดตั้งขึ้นแล้ว หากขยายขอบเขตให้ครอบคลุมบริการกระเป๋าเงิน โครงการ GameFi หรือตลาดแลกเปลี่ยนขนาดกลาง ธุรกิจคริปโตเนทีฟส่วนใหญ่จะต้องประสบปัญหาในการบรรลุมาตรฐาน

KyberSwap จำกัดการเข้าถึงเฉพาะผู้ใช้ชาวเวียดนาม ที่มา: KyberSwap

ที่น่าสังเกตคือ โครงการของเวียดนามอย่าง KyberSwap และ Coin 98 ได้ระงับการดำเนินงานภายในประเทศโดยสมัครใจ ในทางปฏิบัติ รูปแบบไฮบริดมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น โดยธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ บริษัทประกันภัย และบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ จะเป็นแกนหลักของนิติบุคคลที่ได้รับใบอนุญาต ขณะที่โครงการ Web 3 จะเข้าร่วมในฐานะผู้ให้บริการด้านเทคโนโลยีและบริการ เมื่อปัจจัยเหล่านี้เพิ่มขึ้นและลดลง อำนาจเหนือตลาดจะหันไปหาสถาบันที่ได้รับใบอนุญาต ซึ่งอาจทำให้สตาร์ทอัพและโครงการคริปโตเนทีฟถูกกีดกันออกไป

ขอบเขตธุรกิจยังถูกจำกัดอย่างเข้มงวด: อนุญาตเฉพาะการออกโทเคนที่มีสินทรัพย์ค้ำประกันและการซื้อขายแบบ Spot เท่านั้น และการชำระเงินต้องชำระเป็นเงินดองเวียดนาม ฟังก์ชันการชำระเงินด้วยคริปโทเคอร์เรนซียังคงถูกห้าม และไม่อนุญาตให้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์และการซื้อขายแบบเลเวอเรจ เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศผู้บุกเบิกอย่างสหรัฐอเมริกา สิงคโปร์ และฮ่องกง ขอบเขตธุรกิจที่ได้รับอนุญาตของเวียดนามนั้นแคบกว่ามาก

3. การเผชิญหน้าระหว่างกองกำลังท้องถิ่นและกองกำลังระหว่างประเทศ

3.1 การจัดผังของผู้เข้าร่วมโครงการในพื้นที่

บริษัทเวียดนามหลายแห่งได้จดทะเบียนและจัดตั้งนิติบุคคล "ศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล" ไว้แล้ว เพื่อคว้าโอกาสนี้ไว้หลังจากนโยบายใหม่มีผลบังคับใช้ อย่างไรก็ตาม ขนาดเงินทุนและโครงสร้างทุนของสถาบันเหล่านี้ในปัจจุบันยังคงห่างไกลจากข้อกำหนดบังคับตามมติ 05/2025

สำหรับนักลงทุนสถาบัน มีข้อสังเกตสามประการที่ควรสังเกต ประการแรก ช่องว่างเงินทุนมีความสำคัญอย่างยิ่ง ผู้เข้าร่วมปัจจุบันทั้งหมดมีระดับเงินทุนตั้งแต่ 2 พันล้านดอง ถึง 1.47 ล้านล้านดอง ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำตามกฎหมายที่ 10 ล้านล้านดองอย่างมาก หากไม่ได้รับเงินทุนจำนวนมากจากธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ หรือบริษัทประกันภัย นิติบุคคลเหล่านี้ส่วนใหญ่จะไม่ผ่านคุณสมบัติในการขอรับใบอนุญาต

ประการที่สอง การยึดโยงสถาบันจะเป็นตัวกำหนดความอยู่รอด มติกำหนดให้สถาบันต้องถือหุ้นอย่างน้อย 65% รวมถึงธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ บริษัทประกันภัย หรือบริษัทเทคโนโลยีอย่างน้อยสองแห่งถือหุ้น 35% บทบัญญัตินี้เอื้อประโยชน์ต่อผู้เข้าร่วมที่เชื่อมโยงกับสถาบันการเงินรายใหญ่อยู่แล้ว เช่น SSI, VIX, Techcom, HD และ MB อย่างชัดเจน ในขณะเดียวกันก็ทำให้หน่วยงานที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีทางการเงิน เช่น DNEX หรือ CAEX เสียเปรียบ เว้นแต่จะสามารถดึงดูดพันธมิตรที่แข็งแกร่งกว่าได้

ท้ายที่สุด ความคาดหวังของตลาดชี้ให้เห็นว่าการออกใบอนุญาตจะมีจำกัด มีข่าวลือว่าในระยะแรกจะอนุมัติผู้ประกอบการไม่เกินห้าราย เนื่องจากมีคู่แข่งอย่างน้อยเจ็ดรายที่กำลังวางตำแหน่งตัวเองอยู่ บางรายจึงอาจถูกตัดสิทธิ์ สำหรับตลาดหลักทรัพย์ระดับโลกที่กำลังประเมินตลาดเวียดนาม สิ่งนี้ยิ่งตอกย้ำความสำคัญของการร่วมมือกับพันธมิตรในประเทศที่น่าเชื่อถือที่สุดโดยเร็วที่สุด

3.2 ปฏิสัมพันธ์เชิงกลยุทธ์ระหว่างผู้เล่นระดับโลกและรัฐบาล

โจว เบน ซีอีโอของ Bybit พบปะกับเหงียน ฮวา บิญ รองนายกรัฐมนตรีของเวียดนาม ที่มา: Bybit

ตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกกำลังสร้างสะพานสื่อสารกับรัฐบาลเวียดนามอย่างแข็งขัน เมื่อวันที่ 24 กันยายน 2568 ระหว่างการเยือนสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อย่างเป็นทางการ รองนายกรัฐมนตรีเหงียน ฮวา บิญ ได้เข้าพบริชาร์ด เติ้ง ซีอีโอของ Binance รองนายกรัฐมนตรีได้เชิญ Binance เป็นการส่วนตัวให้จัดตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคที่เมืองดานัง และมีส่วนร่วมในการพัฒนาตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาตภายในศูนย์การเงินระหว่างประเทศเวียดนาม เติ้ง ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งผู้นำ Abu Dhabi Global Markets ก็ได้รับเชิญให้ดำรงตำแหน่งที่ปรึกษาอาวุโสของศูนย์การเงินเวียดนามเช่นกัน การประกาศอย่างเป็นทางการครั้งนี้ ซึ่งประกาศผ่านช่องทางอย่างเป็นทางการของรัฐบาล ถือเป็นการส่งสัญญาณนโยบายที่ชัดเจน

ริชาร์ด เท็ง ซีอีโอ Binance พบปะผู้นำเวียดนามที่เมืองดานัง ที่มา: Binance

ในช่วงเวลาเดียวกัน คณะกรรมการประชาชนดานังและ Binance ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจเพื่อสร้างความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ในภาคบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งถือเป็นการรับรองระดับสูงของ Binance และกรอบความร่วมมือกับรัฐบาลท้องถิ่น

Bybit กำลังดำเนินกลยุทธ์อย่างแข็งขัน โดยเมื่อวันที่ 17 กันยายน 2568 ได้ลงนามบันทึกข้อตกลงไตรภาคีกับคณะกรรมการประชาชนดานัง ศูนย์บล็อกเชนอาบูดาบี และ Verichains ความร่วมมือนี้ครอบคลุมการจัดหาสภาพคล่อง ความมั่นคงของโครงสร้างพื้นฐาน และการเชื่อมต่อระบบนิเวศ ซึ่งสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบของเวียดนาม แม้จะไม่ได้บรรลุถึงระดับการประชุมระดับสูงอย่าง Binance แต่ก็ได้วางรากฐานที่เป็นรูปธรรมสำหรับการมีส่วนร่วมในการพัฒนาศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศ

ภูมิทัศน์ในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่า Binance และ Bybit ได้ครองความเป็นผู้นำในการแข่งขันในตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกในเวียดนามไปแล้ว หากมีการออกใบอนุญาตเพียงห้าใบตามข่าวลือ โดยสองใบสงวนไว้สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ บริษัทท้องถิ่นจะเหลือที่ว่างเพียงสามที่เท่านั้น เมื่อต้องเผชิญกับคู่แข่งอย่างน้อยเจ็ดรายที่พร้อมแล้ว สถาบันท้องถิ่นจำเป็นต้องแสดงความแข็งแกร่งและภูมิหลังทางสถาบันของตนอย่างรวดเร็วเพื่อคว้าตำแหน่งที่เหลืออยู่

การเคลื่อนไหวครั้งนี้ยังก่อให้เกิดคำถามมากมาย: จะเป็นอย่างไรกับตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกอย่าง BingX และ MEXC ซึ่งครองตลาดค้าปลีกของเวียดนามอยู่แล้ว? ตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านี้ ซึ่งให้บริการผู้ใช้ชาวเวียดนามผ่านแพลตฟอร์มนอกประเทศ มีความเสี่ยงที่จะถูกกีดกันในตลาดที่ได้รับอนุญาต หากไม่ร่วมมือกับรัฐบาลอย่างทันท่วงที หากไม่รีบสร้างพันธมิตรกับหน่วยงานท้องถิ่นที่ได้รับอนุมัติ หรือได้รับคำเชิญพิเศษ การดำเนินงานของพวกเขาจะยังคงดำเนินอยู่นอกเหนือกฎระเบียบ ซึ่งอาจทำให้พวกเขาต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเมื่อตลาดที่ได้รับอนุญาตเติบโตเต็มที่

4. ความก้าวหน้าเชิงกลยุทธ์: เส้นทางสู่การเข้าสู่ตลาดกรณีศึกษาเสมือนจริงของ "CEX Tiger"

โครงการต่างๆ ที่ต้องการเข้าสู่เวียดนามภายใต้ระบอบการปกครองใหม่มีทางเลือกอะไรบ้าง ลองพิจารณากรณีตัวอย่าง "CEX Tiger" ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกที่วางแผนจะขยายกิจการเข้าสู่เวียดนาม และกลยุทธ์ใดที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด

การตัดสินใจแรกและสำคัญที่สุดคือการเลือกพันธมิตร ตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศไม่สามารถขอใบอนุญาตได้โดยตรงและต้องร่วมมือกับสถาบันในประเทศที่แข็งแกร่ง การพิจารณาว่าธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ หรือบริษัทประกันภัยใดของเวียดนามที่มีแนวโน้มจะได้รับใบอนุญาตแบบจำกัดจึงเป็นสิ่งสำคัญ การเลือกพันธมิตรจะเป็นตัวกำหนดการเข้าถึงตลาด ท่าทีในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความสามารถในการขยายธุรกิจในระยะยาว

เมื่อได้พันธมิตรแล้ว ขั้นตอนต่อไปคือการกำหนดรูปแบบการดำเนินงาน จำเป็นต้องมีโครงสร้างแบบผสมผสาน โดยพันธมิตรในเวียดนามจะรับผิดชอบด้านใบอนุญาตและกฎระเบียบ ขณะที่ CEX Tiger รับผิดชอบด้านเทคโนโลยี สภาพคล่อง และความเชี่ยวชาญด้านการดำเนินงาน กิจการร่วมค้าจะกลายเป็นนิติบุคคลอย่างเป็นทางการ โดยมีสถาบันในประเทศทำหน้าที่เป็นส่วนหน้าด้านกฎหมายและกฎระเบียบ และให้บริการพื้นฐานโดยแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ความคาดหวังทางธุรกิจต้องได้รับการปรับเทียบเช่นกัน กรอบการทำงานนี้จำกัดกิจกรรมไว้เพียงการซื้อขายแบบ Spot Trading การชำระราคาด้วยเงินดองเวียดนาม และการมีส่วนร่วมของนักลงทุนที่จำกัด ตลาดนี้ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อรองรับปริมาณการซื้อขายทันทีหรือรายได้ที่ขับเคลื่อนด้วยตราสารอนุพันธ์ แต่เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ควรเป็นการสร้างฐานลูกค้าตั้งแต่เนิ่นๆ สร้างความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบ และสร้างความชอบธรรมก่อนการเปิดเสรีที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

อย่างไรก็ตาม การแข่งขันจะดุเดือด หากมีการจัดสรรใบอนุญาตสองใบให้กับ Binance และ Bybit จะมีเพียงสถาบันในประเทศสามแห่งเท่านั้นที่ยังคงอยู่ สำหรับผู้ที่มาทีหลัง คำถามที่แท้จริงไม่ใช่ว่าเวียดนามน่าดึงดูดหรือไม่ — การเติบโตของตลาดและฐานผู้ใช้เป็นเครื่องยืนยันเรื่องนี้ — แต่อยู่ที่ว่าจะสามารถหาพันธมิตรในประเทศที่น่าเชื่อถือได้หรือไม่ และพันธมิตรนั้นยินดีที่จะร่วมมือหรือไม่ การพลาดใบอนุญาตรอบแรกอาจทำให้การเข้าร่วมล่าช้าออกไปจนกว่าจะมีการขยายกรอบการทำงาน

ตลาดหลักทรัพย์อย่าง CEX Tiger ควรมองว่าเวียดนามเป็นศูนย์กลางทางยุทธศาสตร์ระยะยาว มากกว่าที่จะเป็นเพียงแหล่งกำไรระยะสั้น กุญแจสู่ความสำเร็จอยู่ที่การคัดเลือกพันธมิตรท้องถิ่นที่ดีที่สุด การรักษาสัดส่วนการถือหุ้นส่วนน้อย และการพัฒนาตลาดคริปโตที่มีศักยภาพมากที่สุดในเอเชียอย่างจริงจัง

สำหรับผู้ใช้งาน ความท้าทายยิ่งซับซ้อนมากขึ้นไปอีก ผู้ใช้ชาวเวียดนามคุ้นเคยกับแพลตฟอร์มการซื้อขายระดับโลก แม้ว่าจะมีใบอนุญาต แต่ผู้เข้าใหม่ก็ยังคงเผชิญกับความท้าทายในด้านมาตรฐานความปลอดภัย ประเภทสินทรัพย์ และความเสถียรของแพลตฟอร์ม แม้ว่าใบอนุญาตจะทำให้เป็นไปตามข้อกำหนด แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าผู้ใช้จะได้รับความไว้วางใจและส่วนแบ่งทางการตลาดโดยอัตโนมัติ

CEX Tigers เผชิญกับการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ขั้นสุดท้าย: ร่วมมือกับพันธมิตรท้องถิ่นเพื่อแข่งขันเพื่อใบอนุญาต หรืออยู่นอกขอบเขตการกำกับดูแล รักษาผู้ใช้งานเดิม และติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างใกล้ชิด เกมเชิงกลยุทธ์สำหรับตลาดเวียดนามเพิ่งเริ่มต้นขึ้น