ประเมินราคาสมเหตุสมผล 7 พันล้าน ซื้อ PUMP ในงานประมูลจะได้กำไรไหม?

บทความต้นฉบับโดย: Sunny Shi, Messari Crypto

คำแปลต้นฉบับ: อเล็กซ์ หลิว, Foresight News

ตามรายงานของสื่อหลักที่อ้างอิงแหล่งข่าวที่ทราบเรื่องดังกล่าว pump.fun กำลังเตรียมที่จะขายโทเค็น PUMP 25% ที่มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์

ราคาประมาณนี้น่าสนใจมั้ย?

Sunny Shi แห่ง Messari ได้สร้างแบบจำลองการประเมินมูลค่าสำหรับ PUMP และผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่า FDV (มูลค่าตลาดแบบเต็มรูปแบบ) อาจสูงถึง 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หากการคาดการณ์ถูกต้อง โทเค็น PUMP จะได้รับ แต่มีข้อสันนิษฐานที่สำคัญ ต่อไปนี้คือกระบวนการประเมินมูลค่าของพวกเขา (จากมุมมองของ Sunny Shi "เรา" หมายถึง Messari):

ไม่ว่าคุณจะคิดอย่างไรเกี่ยวกับ Memecoin แต่เพลงนี้ก็ยังคง "พิมพ์เงิน" ต่อไป

แม้ว่าปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์มการออกเหรียญ pump.fun จะลดลงเมื่อเทียบกับต้นปี แต่ก็ยังคงสูงกว่าระดับในช่วงปี 2024 มาก

ปริมาณการซื้อขายของ Pump.fun สูงกว่าปกติในรอบ 24 ปี ตามข้อมูลของ Messari

ผู้คนอาจประเมินความสำเร็จของ PumpSwap ต่ำเกินไป ซึ่งเป็น DEX ที่เปิดตัวเมื่อประมาณสามเดือนที่แล้วแต่ได้กินส่วนแบ่งการตลาดของ Raydium บน Solana ไปแล้วอย่างมาก

การเปรียบเทียบส่วนแบ่งการตลาดระหว่าง PumpSwap กับ Raydium ข้อมูล: Messari

วิธีการประเมินมูลค่าของเราใช้แบบจำลองจากบนลงล่างซึ่งถือว่าปริมาณตลาดคริปโตโดยรวม ส่วนแบ่งของ Solana ส่วนแบ่งของแพลตฟอร์มเปิดตัว และส่วนแบ่งตลาดของ PumpSwap สมมติฐานและแบบจำลองเหล่านี้มีให้เฉพาะกับลูกค้าองค์กรเท่านั้น แต่ฉันจะแบ่งปันข้อสรุปหลักๆ

ในกรณีฐานของเรา เราเชื่อว่า Memecoins จะครองช่องว่างภายในระบบเศรษฐกิจคริปโตที่กว้างขึ้น เนื่องจากเหมาะสำหรับการเก็งกำไรมากกว่า NFT

แน่นอนว่าระบบนิเวศของ Solana จะกระจายความเสี่ยงไปสู่คู่สินทรัพย์ใหม่ๆ เมื่อเติบโตเต็มที่ แต่นี่ก็อาจเป็นจริงได้เช่นกัน

เราเชื่อว่าแม้ส่วนแบ่งของ pump.fun ในระบบนิเวศ Solana จะลดลงเล็กน้อย แต่คาดว่าโปรเจกต์ปั๊มจะยังคงสร้างรายได้ประมาณ 675 ล้านดอลลาร์ในอีกสองปีข้างหน้า ขณะที่ PumpSwap ยังคงเติบโตต่อไป

หากพิจารณาจากการประเมินมูลค่า 10 เท่า FDV ที่สอดคล้องกันจะมีมูลค่าประมาณ 7 พันล้านเหรียญสหรัฐ

อย่างไรก็ตาม หลักการสำคัญคือ หากโครงการเลือกโครงสร้างโทเค็น/หุ้นที่ไม่โปร่งใสซึ่งแจกจ่ายรายได้ส่วนใหญ่ให้กับบุคคลในองค์กรแทนที่จะเป็นผู้ถือโทเค็น เราเชื่อว่าตลาดจะมีความระมัดระวังเพียงพอที่จะเพิกเฉยต่อวิธีการสะสมมูลค่าที่ไม่ดีนี้

ในรายงานฉบับเต็มของเรา เราให้ตารางการประเมินมูลค่าสำหรับการประเมินมูลค่าที่เป็นไปได้ของ PUMP ตามเปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่ผู้ถือโทเค็นได้รับ

ไม่ว่าตลาดจะตัดสินอย่างไรในท้ายที่สุด นี่คือโอกาสที่ดีในการมีส่วนร่วมในแอปพลิเคชันคริปโตที่ทำกำไรได้มากที่สุดในประวัติศาสตร์ ตอนนี้ขึ้นอยู่กับว่าทีมโครงการสามารถให้มูลค่าการมีส่วนร่วม (ซื้อเข้า) แก่ผู้ถือโทเค็นได้เพียงพอหรือไม่ เพื่อให้เป็นโครงการที่คุ้มค่าต่อการลงทุน

หมายเหตุถึงบรรณาธิการ:

ในตลาดซื้อขายถาวรก่อนเปิดตลาดของ Aevo ในปัจจุบัน ราคาของ PUMP อยู่ที่ 6 เหรียญสหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับ FDV (มูลค่าตลาดลอยตัวเต็มรูปแบบ) ที่ 6 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ราคาปั๊มก่อนเปิดตลาดของ Aevo