a16z: มีผู้ใช้งาน crypto จริงกี่คนจากที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ 220 ล้านที่อยู่?
ผู้เขียนต้นฉบับ: ดาเรน มัตสึโอกะ และ เอ็ดดี้ ลาซซาริน
การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow
เมื่อรวบรวม รายงานอุตสาหกรรม Crypto ประจำปี 2024 ทีมงานของเราได้ทุ่มเทเวลาอย่างมากในการประเมินขนาดของอุตสาหกรรม Crypto เมื่ออุตสาหกรรมเติบโตและมีแอปพลิเคชันออนไลน์มากขึ้น เราหวังว่าจะเข้าใจว่ามีผู้คนจำนวนเท่าใดที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลจริงๆ นี่เป็นปัญหาที่ซับซ้อนเนื่องจากเมตริกการใช้งานที่ชัดเจนและง่ายต่อการระบุจำนวน - ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ - สามารถจัดการได้อย่างง่ายดาย นี่คือความคิดของเรา
ในด้านซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม แนวคิดของ "ผู้ใช้" มีความชัดเจนมาก แน่นอนว่ามีหลายวิธีในการวัดคุณภาพผู้ใช้ อันที่จริงแล้ว คำถามนี้ครอบคลุมสาขาการวิเคราะห์การเติบโตทั้งหมดแล้ว แต่ในระดับพื้นฐานที่สุด ผู้ใช้จะนับเป็น "ผู้ใช้ที่ใช้งานรายวัน" (DAU) "ผู้ใช้รายวัน" ผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่” (DAU) ผู้ใช้ที่ใช้งานรายเดือน (MAU) ฯลฯ
ในโลกของการเข้ารหัส สถานการณ์มีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากในบล็อกเชน ข้อมูลระบุตัวตนของผู้ใช้เป็นแบบนามแฝง เป็นเรื่องง่ายสำหรับบุคคลที่จะสร้างและจัดการสิ่งที่เรียกว่า sybil บน blockchain ซึ่งเป็นชุดข้อมูลประจำตัวที่แตกต่างกันที่เรียกว่า "ที่อยู่สาธารณะ" (มีเหตุผลที่ถูกต้องตามกฎหมายหลายประการในการทำเช่นนี้ เช่น เพื่อความเป็นส่วนตัว ความปลอดภัย หรือวัตถุประสงค์อื่น ๆ) ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะระบุจำนวนที่อยู่ที่บุคคลหนึ่งอาจใช้ (สิ่งที่ตรงกันข้ามก็เป็นจริงเช่นกัน เนื่องจากหลายคนสามารถแบ่งปันที่อยู่ผ่านลายเซ็นหลายลายเซ็น บัญชีอเนกประสงค์ และโปรโตคอลนามธรรมของบัญชีต่างๆ)
จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ บล็อกเชนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดมีความจุที่จำกัดมาก ส่งผลให้มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูง สิ่งนี้จะสร้างอุปสรรคขัดขวางผู้คนจากการสร้างและใช้ที่อยู่นับร้อยนับพันรายการเนื่องจากการทำเช่นนั้นมีราคาแพง แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ โครงสร้างพื้นฐานของการเข้ารหัสลับสามารถปรับขนาดได้มากขึ้นด้วยการมาถึงของ L2 Rollup และ L1 ที่มีปริมาณงานสูงใหม่ ซึ่งทำให้ต้นทุนการทำธุรกรรมเกือบเป็นศูนย์ในหลาย ๆ บล็อกเชน
ในแอปพลิเคชันอินเทอร์เน็ตแบบเดิมๆ ต้นทุนในการสร้างข้อมูลประจำตัวหลายรายการเกือบจะเป็นศูนย์ไม่ใช่หรือ นี่เป็นเรื่องจริงในกรณีส่วนใหญ่ ตัวอย่างเช่น เป็นเรื่องง่ายสำหรับบุคคลหนึ่งที่จะสร้างและใช้ที่อยู่อีเมลหลายรายการ แต่ความแตกต่างที่สำคัญคือในสกุลเงินดิจิทัลมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งสำหรับพฤติกรรมนี้
อุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับได้ให้รางวัลแก่ผู้ใช้โปรโตคอลยุคแรกผ่านโทเค็นมานานแล้ว ในปัจจุบัน โปรโตคอลใหม่ๆ มักจะเริ่มต้นการหมุนเวียนของโทเค็นผ่าน “การแจกจ่ายทางอากาศ” ซึ่งเป็นเหตุการณ์เงินรางวัลที่มอบสิ่งจูงใจให้กับโทเค็นไปยังชุดที่อยู่ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า รายการที่อยู่เหล่านี้มักจะตรวจสอบจากบันทึกธุรกรรมออนไลน์ในอดีต บางคนอาจพยายามจัดการระบบโดยการสร้างข้อมูลประจำตัวที่แตกต่างกันหลายรายการ และใช้ข้อมูลเหล่านี้ในการทำธุรกรรม ในอุตสาหกรรม กลยุทธ์นี้เรียกว่า "แอร์ดรอป"
เมื่อพิจารณาถึงพฤติกรรมเหล่านี้ เป็นที่ชัดเจนว่าที่อยู่ที่ใช้งานรายเดือนที่ไม่ซ้ำกัน 220 ล้านรายการที่เราวัดในเดือนกันยายน 2024 ไม่ได้เทียบเท่ากับผู้คนหรือผู้ใช้ 220 ล้านคนโดยตรง (ควรสังเกตว่าที่อยู่ที่ใช้งานบนเครือข่าย EVM หลายรายการจะถูกนับเพียงครั้งเดียวจากทั้งหมด 220 ล้านรายการ)
แล้วจำนวนผู้ใช้งานจริงที่แท้จริงคือเท่าไร? 10 ล้าน 50 ล้าน หรือ 100 ล้าน? นี่คือสิ่งที่เราต้องการสำรวจ ด้านล่างเป็นวิธีการของเรา
วิธีที่ 1: กรองที่อยู่ที่ใช้งานอยู่
แนวทางหนึ่งที่เราดำเนินการคือการกรองที่อยู่ที่สงสัยว่าถูกควบคุมโดยบอทหรือเป็นส่วนหนึ่งของการโจมตีซีบิล เราได้สำรวจวิธีการต่างๆ มากมายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ผ่านการวิเคราะห์ออนไลน์และนิติวิทยาศาสตร์:
กรองที่อยู่ที่เงินทุนมาจากสัญญาแบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นสัญญาอัจฉริยะที่มีวัตถุประสงค์เพียงอย่างเดียวเพื่อรับเงินและแจกจ่ายโดยอัตโนมัติไปยังที่อยู่ต่างๆ หลายแห่ง แม้ว่าอาจมีการคำนวณที่ผิด แต่กิจกรรมนี้ชี้ให้เห็นว่าเป้าหมายเหล่านี้จัดการกับเงินทุนที่ได้รับทั้งหมดจากแหล่งเดียวกัน และดังนั้นจึงมีความเกี่ยวข้องกันในทางใดทางหนึ่ง
กรองที่อยู่ที่มียอดคงเหลือใกล้ศูนย์ในช่วงเริ่มต้นและสิ้นสุดช่วงเวลาหนึ่ง ตัวอย่างเช่น หากคุณกำลังมองหาผู้ใช้งานจริงรายเดือนในเดือนกันยายน 2024 คุณอาจลองกำจัดที่อยู่ที่มียอดคงเหลือใกล้ศูนย์ในวันที่ 1 กันยายนและ 30 กันยายน เกณฑ์นี้บ่งชี้ว่าที่อยู่เหล่านี้เป็นที่อยู่ชั่วคราว ในขณะที่บอทและผู้โจมตี sybil อาจพยายาม "ล้าง" ยอดคงเหลือหลังการดำเนินการ ผู้ใช้จริงมักจะเก็บยอดคงเหลือไว้ในกระเป๋าเงินเพื่อรองรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในอนาคต
วิเคราะห์การกระจายที่อยู่ที่ทำธุรกรรมหนึ่ง สอง สาม สี่ ห้ารายการขึ้นไปในช่วงเวลาที่กำหนด ที่อยู่เหล่านั้นที่มีธุรกรรมเพียงหนึ่งหรือสองรายการในช่วงเวลานี้ ที่ดีที่สุดคือผู้ใช้คุณภาพต่ำ และที่แย่ที่สุด อาจเป็นบอทหรือผู้โจมตีซีบิล วิธีการนี้จะทำงานได้ดีที่สุดในการวิเคราะห์แบบรวมในช่วงเวลาที่ยาวนานกว่า
กรองที่อยู่ที่ทำธุรกรรมจำนวนมากในช่วงเวลาสั้น ๆ ผู้ใช้ที่เป็นมนุษย์สามารถประมวลผลธุรกรรมจำนวนหนึ่งได้อย่างสมเหตุสมผลในเวลาที่กำหนด เมื่อใช้กระเป๋าเงินหรืออินเทอร์เฟซแอปพลิเคชัน ในขณะที่บอทสามารถทำธุรกรรมที่ความถี่ที่สูงกว่ามาก
ในแง่ดี ให้พิจารณารวมที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับโปรโตคอลข้อมูลประจำตัว ซึ่งโดยทั่วไปต้องมีค่าใช้จ่ายในการติดตั้งบางอย่าง ตัวอย่างเช่น ที่อยู่ที่มีชื่อ ENS, Farcaster ID และอัตลักษณ์ทางสังคมอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ใช้จริง
วิธีที่ 2: อนุมานจากผู้ใช้กระเป๋าเงิน
อีกวิธีหนึ่งในการประเมินจำนวนผู้ใช้งานรายเดือนคือการดูแหล่งข้อมูลนอกเครือข่าย โดยผู้ใช้กระเป๋าเงินเป็นจุดเริ่มต้นที่ชัดเจนที่สุด
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 MetaMask กระเป๋าเงินดิจิทัลยอดนิยมรายงานว่ามีผู้ใช้งานถึง 30 ล้านรายต่อเดือน พวกเขากำหนดผู้ใช้งานรายเดือนว่า "ผู้ใช้ที่โหลดหน้าส่วนขยาย MetaMask หรือเปิดแอปมือถืออย่างน้อยหนึ่งครั้งในช่วง 30 วันต่อเนื่อง"
หากเราต้องการประมาณจำนวนผู้ใช้ที่ซื้อขายจริง ขั้นตอนต่อไปคือการกำหนดเปอร์เซ็นต์ของผู้ใช้ MetaMask ที่ลงเอยด้วยการซื้อขาย จากข้อมูลในปี 2019 MetaMask รายงานว่าในแต่ละวัน ผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 30% ยืนยันการทำธุรกรรมออนไลน์ (นี่คือค่าประมาณล่าสุดที่มีอยู่) หากเราใช้อัตราส่วนนี้กับผู้ใช้งานรายเดือน (MAU) จะมีผู้ใช้ประมาณ 9 ล้านคนที่ทำธุรกรรมผ่านผลิตภัณฑ์กระเป๋าเงิน MetaMask ในแต่ละเดือน
ต่อไป เราต้องดูส่วนแบ่งตลาดกระเป๋าเงินโดยรวมของ MetaMask ในบล็อกเชนทั้งหมด แม้ว่าจะไม่มีข้อมูลที่แม่นยำโดยตรง แต่เราก็สามารถคาดเดาได้อย่างสมเหตุสมผลตามข้อมูลที่เรารู้ ตัวอย่างเช่น เราสามารถรับค่าประมาณที่ดีของส่วนแบ่งตลาดกระเป๋าเงินมือถือของ MetaMask โดยพิจารณาจากข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์มือถือ Sensor Tower (เราไม่สามารถเปิดเผยหมายเลขเฉพาะได้ที่นี่เนื่องจากข้อตกลงการบริการเชิงพาณิชย์)
เมื่อเราประมาณการส่วนแบ่งการตลาดของ MetaMask เราก็สามารถคาดการณ์จำนวนผู้ใช้ crypto ทั้งหมดโดยอิงจากข้อมูลที่ได้รับก่อนหน้านี้ของผู้ใช้การซื้อขายที่ใช้งานอยู่ 9 ล้านรายต่อเดือน จากนั้นเราสามารถเปรียบเทียบค่าประมาณนี้กับผลลัพธ์จากวิธีที่ 1 เพื่อดูว่าอยู่ในช่วงเดียวกันหรือไม่
เพื่อปรับแต่งการประมาณการของเราเพิ่มเติม เราสามารถวิเคราะห์ข้อมูลจากกระเป๋าเงินและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานรายอื่นที่ยินดีแบ่งปันข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตน และตรวจสอบความถูกต้องข้ามกับข้อมูลข้างต้น
สิ่งอื่น ๆ ที่ควรทราบ
ควรสังเกตว่าผู้ใช้บางรายจะใช้และทำธุรกรรมกับที่อยู่และกระเป๋าเงินหลายรายการ แม้ว่าสิ่งนี้ไม่น่าจะเพิ่มจำนวนทั้งหมดอย่างมีนัยสำคัญ (เนื่องจากไม่เหมือนกับการโจมตีของบอทและซีบิล เนื่องจากมีการจำกัดจำนวนกระเป๋าเงินที่เราสามารถใช้ได้อย่างสมเหตุสมผล) จึงอาจคุ้มค่าที่จะทำการขจัดข้อมูลซ้ำซ้อนเพิ่มเติมตามสมมติฐานที่สมเหตุสมผล
ในทางกลับกัน ยังมีสถานการณ์ที่ที่อยู่หนึ่งอาจเชื่อมโยงกับผู้ใช้หลายราย เช่น บัญชีรวมในการแลกเปลี่ยน โดยบังเอิญ สถานการณ์นี้จะซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากโปรโตคอลการแยกบัญชีและกระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะได้รับความนิยมมากขึ้น เราไม่ได้รวมปัจจัยเหล่านี้ไว้ในการวิเคราะห์ของเรา
ประมาณการ: ผู้ใช้การซื้อขายจริงที่ใช้งานอยู่ 30 ล้านถึง 60 ล้านรายต่อเดือน
จากการวิเคราะห์ของเราโดยใช้หลายวิธี ปัจจุบันมีผู้ใช้งาน crypto ที่ใช้งานจริงต่อเดือนประมาณ 30 ล้านถึง 60 ล้านราย แม้ว่าช่วงนี้จะมีขนาดใหญ่ แต่ก็เป็นค่าประมาณที่ดีที่สุดโดยพิจารณาจากข้อมูลที่มีอยู่
โปรดทราบว่าตัวเลขนี้เป็นเพียง 14% ถึง 27% ของที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ 220 ล้านรายการต่อเดือนที่เราวัดผลในเดือนกันยายน ในขณะเดียวกัน คิดเป็นสัดส่วนเพียง 5% ถึง 10% ของผู้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก 617 ล้านรายที่รายงานโดย Crypto.com ในเดือนมิถุนายน (ผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกคือผู้ที่เป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัล แต่ไม่จำเป็นต้องทำธุรกรรมแบบออนไลน์) ช่องว่างนี้แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นสำหรับผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผู้ถือเฉยๆ จึงมีศักยภาพอย่างมากในการแปลงเป็นผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ เนื่องจากการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญทำให้แอปพลิเคชันและประสบการณ์ผู้ใช้ใหม่ ๆ ที่น่าสนใจเป็นไปได้ ผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลที่เฉยๆ เหล่านั้นอาจกลายเป็นผู้ใช้บนเครือข่ายอีกครั้ง
การวัดจำนวนผู้ใช้ crypto ที่ใช้งานอยู่อย่างแม่นยำเป็นเรื่องยากจริง ๆ แต่ด้วยการใช้วิธีการบางอย่างที่มีรายละเอียดในบทความนี้ คุณสามารถเริ่มประมาณการที่สมเหตุสมผลได้ บทความนี้เป็นความพยายามของเราในการแบ่งปันกระบวนการคิดและการคำนวณของเรา วิธีการเหล่านี้จะพัฒนาต่อไปเมื่อเวลาผ่านไป และเราจะแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกล่าสุดของเราต่อไป หากคุณสนใจที่จะสำรวจหัวข้อนี้เพิ่มเติม หรือมีข้อเสนอแนะเพื่อช่วยปรับปรุงการประมาณการเหล่านี้ เรายินดีที่จะทำงานร่วมกับคุณหรือรับฟังจากคุณ: @DarenMatsuoka @eddylazzarin
ดู รายงาน a16z Crypto State of Crypto 2024 สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มอุตสาหกรรมล่าสุด
