การจัดสรร Bitcoin ระดับต่างๆ ส่งผลต่อประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโออย่างไร

ผู้เขียนต้นฉบับ: การวิจัย Crypto

ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News

ในโลกของการลงทุนที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว การกระจายความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์สำคัญในการลดความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทนมาโดยตลอด ด้วยการเกิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะ Bitcoin นักลงทุนได้ค้นพบประเภทสินทรัพย์ใหม่ที่จะเพิ่มในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา บทความนี้เจาะลึกถึงความหมายของการรวม Bitcoin เข้ากับพอร์ตหุ้นและพันธบัตรแบบดั้งเดิมที่ 60/40

ด้วยการวิเคราะห์โดยละเอียดของตัวบ่งชี้ตัวเลขต่างๆ เราจะสำรวจว่าระดับต่างๆ ของการจัดสรร Bitcoin ส่งผลต่อประสิทธิภาพโดยรวม ความเสี่ยง และผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโออย่างไร จากการเริ่มค่อยๆ เพิ่มการถือครองของคุณไปจนถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากในพอร์ตโฟลิโอของคุณ เราเปิดเผยความสัมพันธ์ที่ละเอียดอ่อนระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนในบริบทของการลงทุน Bitcoin

คอลัมน์แรกทางด้านซ้ายในแผนภูมิด้านล่างแสดงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณไม่ได้จัดสรร Bitcoin ใด ๆ ให้กับพอร์ตการลงทุนของคุณ และคอลัมน์ต่อไปนี้แสดงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณค่อยๆ เพิ่มการถือครอง Bitcoin ของคุณ (มากถึง 10%) เส้นไม่ได้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป แต่เป็นเพียงปริมาณ Bitcoin ที่คุณถืออยู่ สิ่งที่น่าทึ่งคือในอดีต ยิ่งคุณจัดสรร Bitcoin มากเท่าไร ผลตอบแทนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

รูปที่ 1: ผลตอบแทนสะสมของการจัดสรร Bitcoin ในรอบสามปี (ปรับสมดุลรายไตรมาส) ที่มา: Cointelegraph Research

แม้ว่าการเพิ่ม Bitcoin ลงในพอร์ตหุ้นและพันธบัตร 60/40 จะเพิ่มผลตอบแทนสะสม แต่ก็มีข้อดีอยู่: มันยังอาจเพิ่มความไม่แน่นอนและความเสี่ยงอีกด้วย รูปที่ 2 แสดงการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนหลังจากการจัดสรร Bitcoin แม้ว่าความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นแต่ก็ไม่เป็นเส้นตรง แต่เส้นกลับมีความโค้ง ซึ่งหมายความว่าหากคุณเพิ่ม Bitcoin เพียงเล็กน้อย เช่น ระหว่าง 0.5% ถึง 2% มันจะไม่เพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนของคุณมากนัก แต่เมื่อคุณเพิ่ม Bitcoins มากขึ้น สิ่งต่างๆ จะกลายเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้อย่างรวดเร็ว

รูปที่ 2: ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานต่อเนื่องสามปีของการจัดสรร Bitcoin (ปรับสมดุลรายไตรมาส) ที่มา: Cointelegraph Research

ในรูปที่ 3 เรารวมข้อมูลจากรูปที่ 1 เพื่อดูอัตราส่วน Sharpe ของพอร์ตโฟลิโอ รูปร่างของกราฟน่าสนใจมาก: จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงแรก จากนั้นจะค่อยๆ ลดลงเมื่อคุณใส่ Bitcoin มากขึ้นในการลงทุนของคุณ แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าเมื่อคุณเพิ่ม Bitcoin ลงในการลงทุนของคุณ โดยปกติแล้วหมายความว่าคุณจะได้รับผลตอบแทนมากขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่คุณได้รับ แต่ไม่มีอาหารกลางวันฟรี: เมื่อคุณเริ่มเพิ่ม Bitcoins มากขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากประมาณ 5% ของการลงทุนทั้งหมดของคุณ ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจะมีมากกว่าผลประโยชน์ ดังนั้นการจัดสรร Bitcoin จำนวนเล็กน้อยอาจช่วยได้ แต่หลังจากจุดหนึ่ง ค่าใช้จ่ายในการจัดสรร Bitcoins มากขึ้นก็มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างมาก จากผลตอบแทนในอดีตและการเพิ่มประสิทธิภาพความแปรปรวนเฉลี่ย สัดส่วนที่เหมาะสมของ Bitcoin ที่จะเพิ่มลงในพอร์ตโฟลิโออยู่ระหว่าง 3% ถึง 5%

รูปที่ 3: อัตราส่วน Sharpe ต่อเนื่องสามปีของการจัดสรร Bitcoin (ปรับสมดุลรายไตรมาส) ที่มา: Cointelegraph Research

รูปที่ 4 แสดงให้เห็นว่าจำนวน Bitcoin ที่แตกต่างกันส่งผลต่อ “การเบิกจ่ายสูงสุด” ของมูลค่าการลงทุนอย่างไร เช่นเดียวกับอัตราส่วน Sharpe เส้นสีเขียวบนแผนภูมิแสดงให้เห็นว่าการจัดสรรเล็กน้อยให้กับ Bitcoin (เช่น 0.5% ถึง 4.5%) ในพอร์ตหุ้นและพันธบัตร 60/40 จะไม่ส่งผลกระทบมากนักต่อการเบิกเงินสูงสุดเกินสาม ปี. หากการจัดสรรเกิน 5% ผลกระทบต่อการขาดทุนสูงสุดจะเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมาก สำหรับนักลงทุนสถาบันที่ยอมรับความเสี่ยงได้น้อยกว่า การรักษาการถือครอง Bitcoin ไว้ที่หรือต่ำกว่า 5% ของการลงทุนทั้งหมดอาจเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดจากการปรับความเสี่ยงและมุมมองการเบิกถอนสูงสุด

รูปที่ 4: การจัดสรร Bitcoin การเบิกจ่ายสูงสุดต่อเนื่องสามปี (ปรับสมดุลรายไตรมาส) ที่มา: Cointelegraph Research

โดยสรุป การสำรวจ Bitcoin ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายเผยให้เห็นความสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน ผลลัพธ์ที่นำเสนอผ่านข้อมูลที่หลากหลาย เน้นถึงศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทนสะสมโดยการเพิ่มการถือครอง Bitcoin อย่างมีกลยุทธ์ ซึ่งส่งผลให้มีความผันผวนเพิ่มขึ้น จากข้อมูลในอดีตและการเพิ่มประสิทธิภาพความแปรปรวนเฉลี่ย กลยุทธ์ที่ดีที่สุดคือการจัดสรร 3% ถึง 5% ของการลงทุนทั้งหมดให้กับ Bitcoin

เหนือเกณฑ์นี้ การแลกเปลี่ยนความเสี่ยงกับผลตอบแทนจะไม่เอื้ออำนวย โดยเน้นถึงความสำคัญของการตัดสินใจอย่างรอบคอบและมีข้อมูลเมื่อรวม Bitcoin เข้ากับกลยุทธ์การลงทุน