Wall Street Journal: Armstrong โฉมหน้าใหม่ของสกุลเงินดิจิทัล
ผู้เขียนต้นฉบับ: Vicky Ge Huang นักข่าว Wall Street Journal
ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News
Brian Armstrong ได้กลายเป็นโฉมหน้าใหม่ของสกุลเงินดิจิทัล
Coinbase Global ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ก่อตั้งโดย Brian Armstrong ในปี 2555 เป็นหนึ่งในบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่แห่งสุดท้ายที่รอดพ้นจากการปิดตัวที่มีชื่อเสียงและการปราบปรามของรัฐบาล
อดีตคู่แข่งของ Armstrong ได้แก่ Sam Bankman-Fried ผู้ก่อตั้ง FTX และ Changpeng Zhao ผู้ก่อตั้ง Binance ซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีอิทธิพลและความมั่งคั่งมากกว่า ต่างก็ถูกจำคุกหรือต้องเผชิญกับโทษจำคุก
แม้ว่าอุตสาหกรรม crypto จะชะลอตัวลงและเป็นช่วงที่ตกต่ำ Armstrong ก็ยังคงขยาย Coinbase ต่อไป ในฐานะซีอีโอ เขาผลักดันบริษัทเข้าสู่ตลาดต่างประเทศ เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และสร้างความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับผู้จัดการสินทรัพย์ของ Wall Street เพื่อลดการพึ่งพารายได้จากการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Coinbase เป็นผู้ดูแลกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin แปดจุดที่เริ่มซื้อขายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Coinbase Custody ถือ Bitcoins และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมตามมูลค่ารวมของสินทรัพย์ของกองทุน
Armstrong ยังมีความกังวลมากขึ้นเมื่อเผชิญกับความพยายามของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ในการควบคุมอุตสาหกรรม cryptocurrency Armstrong ใช้เวลาส่วนใหญ่ในปีที่แล้วในการล็อบบี้กฎหมายการเข้ารหัสในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. เขาได้จ้างอดีตผู้ร่างกฎหมายเป็นที่ปรึกษา และบริจาคทรัพย์สมบัติส่วนตัวของเขามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ให้กับคณะกรรมการดำเนินการทางการเมืองที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล
การทดสอบครั้งแรกจะเกิดขึ้นในวันพุธ เมื่อ Coinbase จะขอให้ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางยกฟ้องคดีที่มีเดิมพันสูงที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ยื่นฟ้องบริษัทเมื่อปีที่แล้ว ก.ล.ต. ฟ้อง Coinbase ในเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว โดยกล่าวหาว่าถูกกล่าวหาว่าออกและจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาภายใต้ Gary Gensler ถือว่าโทเค็นเข้ารหัสลับส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ เครดิตภาพ: ANDREW HARRER/Bloomberg News
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมกล่าวว่าไม่น่าจะมีการปฏิเสธ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาถือมานานแล้วว่าโทเค็นเข้ารหัสลับส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ การขายหลักทรัพย์ต่อสาธารณะโดยไม่จดทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. จะทำให้ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องรับผิดต่อการละเมิดกฎหมายคุ้มครองผู้ลงทุน ก.ล.ต. กล่าวว่าสินทรัพย์ crypto อย่างน้อย 13 รายการที่อยู่ใน Coinbase เป็นหลักทรัพย์ และควรลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลก่อนที่จะออก
Coinbase เรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริการ่างกฎที่ชัดเจนเพื่อควบคุมอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล เชื่อว่า ก.ล.ต. ภายใต้การนำของ Gary Gensler กำลังใช้ แนวทางบังคับใช้
กลยุทธ์นี้ใช้ไม่ได้ผลเสมอไป การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ของ Gensler เมื่อสัปดาห์ที่แล้วส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความพ่ายแพ้ทางกฎหมายในการฟ้องร้องแยกต่างหาก โดย SEC เป็นผู้แพ้ที่ชัดเจน
Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase กล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่า หากผู้พิพากษาอนุญาตให้คดีของ ก.ล.ต. ดำเนินคดีต่อไป คดีอาจคงอยู่จนถึงปี 2025 หรือนานกว่านั้นก่อนที่จะมีคำตัดสินขั้นสุดท้าย
“ไม่น่าเป็นไปได้ที่คดีนี้จะถูกยกฟ้อง” Lisa Bragança ทนายความที่เคยดำรงตำแหน่งหัวหน้าแผนกบังคับใช้ของ SEC กล่าว “Coinbase กล่าวว่าโทเค็นที่จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มไม่ใช่หลักทรัพย์ และพวกเขาจะมีเวลายากที่จะพิสูจน์ว่า ”
หากท้ายที่สุดแล้ว Coinbase แพ้คดี หน่วยงานกำกับดูแลอาจบังคับให้แยกการดำเนินการแลกเปลี่ยน นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และการหักบัญชีออกจากกัน บริษัทยังเผชิญกับความเสี่ยงที่จะต้องเพิกถอนโทเค็นที่เป็นปัญหาและหยุดโครงการปักหลัก Dan Dolev นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ Mizuho กล่าวว่าประมาณหนึ่งในสามของรายได้ของ Coinbase ตกอยู่ในความเสี่ยง
ส่วนแบ่งตลาดสปอตและอนุพันธ์ของ Coinbase ต่อเดือน ไม่รวมข้อมูลจาก Coinbase International แหล่งข้อมูล: CCData
Coinbase พยายามดิ้นรนเพื่อสร้างผลกำไรหลังจากเรื่องอื้อฉาวในอุตสาหกรรมส่งผลให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลร่วงลง Coinbase รายงานการขาดทุนติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 7 และส่วนแบ่งการตลาดโดยรวมลดลง ตามข้อมูลเดือนพฤศจิกายนจาก CCData ผู้ให้บริการข้อมูล crypto Coinbase กำลังทำงานอย่างหนักเพื่อค้นหาวิธีใหม่ในการสร้างรายได้และขยายธุรกิจนอกสหรัฐอเมริกา ซึ่งมากกว่า 80% ของรายได้ของบริษัทในปี 2022 จะมาจากสหรัฐอเมริกา
นักวิเคราะห์ได้แสดงความสงสัยเกี่ยวกับศักยภาพในการทำกำไรของธุรกิจการดูแลของ Coinbase ซึ่งเป็นที่ทราบกันดีว่ามีอัตรากำไรต่ำและสร้างรายได้ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2023 สงครามค่าธรรมเนียมเกิดขึ้นในหมู่ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ออกสปอต Bitcoin ETF ซึ่งอาจกินรายได้ของ Coinbase Custody ในระยะยาว การเกิดขึ้นของกองทุนเหล่านี้อาจส่งผลเสียต่อ Coinbase หากกองทุนเหล่านี้ได้รับความนิยมมากเกินไปในหมู่นักลงทุนที่เลือกซื้อ Bitcoin ผ่าน ETF แทนที่จะใช้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
การเปิดตัวกองทุนเหล่านี้ส่งผลให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 43,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 17,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคมปีที่แล้ว ราคาหุ้นของ Coinbase เพิ่มขึ้นสี่เท่าในปีที่ผ่านมาแตะ 170 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาดรวมมากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังห่างไกลจากจุดสูงสุดในปี 2021 ที่มากกว่า 350 ดอลลาร์
ประสิทธิภาพราคาหุ้น Coinbase ในปีที่ผ่านมา ที่มา: FactSet
ท่ามกลางฉากหลังนี้ Armstrong ได้เพิ่มกิจกรรมอิทธิพลของสกุลเงินดิจิทัลของเขา
เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว Coinbase เชิญผู้บริหารและผู้ประกอบการด้านสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 50 รายมาที่วอชิงตันเพื่อเปิดตัวสิ่งที่เรียกว่าการเคลื่อนไหวระดับรากหญ้าสำหรับกฎหมายการเข้ารหัสลับ อาร์มสตรองเดินร่วมกับผู้เข้าร่วมไปยังแคปิตอลฮิลล์เพื่อจัดการประชุมกับผู้แทนรัฐสภา พวกเขาเตือนผู้ร่างกฎหมายว่าหากสหรัฐอเมริกาไม่กำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับอุตสาหกรรม crypto ในไม่ช้า สหรัฐอเมริกาอาจล้าหลังในด้านนวัตกรรมและทำให้งานตกงานไปยังประเทศอื่น ๆ
Coinbase ใช้เงิน 2.2 ล้านดอลลาร์ในการล็อบบี้ในสหรัฐอเมริกาเมื่อปีที่แล้ว ตามข้อมูลของ OpenSecrets ซึ่งเป็นองค์กรที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดที่ติดตามการบริจาคทางการเมือง
ผู้ที่เข้าร่วม Coinbase ในฐานะที่ปรึกษา ได้แก่ อดีต Sen. Pat Toomey (R-Pa.) ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนที่พูดตรงไปตรงมามากที่สุดในอุตสาหกรรม cryptocurrency ในขณะที่ดำรงตำแหน่งเป็นคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา คนวงในในวอชิงตันคนอื่นๆ รวมถึงอดีตตัวแทน Tim Ryan (D-Ohio) และ Sean Patrick Maloney (D-N.Y.) อดีตนักยุทธศาสตร์ด้านประชาธิปไตย Chris Lehane และ John Anzalone ผู้สำรวจความคิดเห็นจากพรรคเดโมแครต ก็ได้เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาระดับโลกของ Coinbase เช่นกัน
Fairshake ซึ่งเป็นซุปเปอร์ PAC สกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจาก Armstrong ได้ใช้เงินมากกว่า 1.2 ล้านเหรียญสหรัฐในโฆษณาทางโทรทัศน์ที่สนับสนุนผู้สมัครชิงตำแหน่งสภาผู้แทนราษฎร และระดมทุนได้ 78 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อสนับสนุนผู้สมัครที่เป็นมิตรกับการเข้ารหัสลับ
สำหรับหลายๆ คนในอุตสาหกรรมนี้ Armstrong วัย 40 ปี กำลังเติมเต็มช่องว่างที่ SBF ทิ้งไว้ SBF ทำหน้าที่เป็นทูตหลักของอุตสาหกรรม crypto ให้กับฝ่ายนิติบัญญัติและหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา ก่อนที่ FTX จะล่มสลาย อดีตผู้บริหาร SBF และ FTX บริจาคเงินมากกว่า 70 ล้านดอลลาร์ให้กับแคมเปญระหว่างปี 2020 ถึง 2022
“เมื่อ Sam ล้มลง ที่นั่นก็เกิดสุญญากาศ” Adam Jackson ซีอีโอของ Braintrust ซึ่งเป็นเครือข่ายมืออาชีพที่มีการกระจายอำนาจ และบริษัทพอร์ตโฟลิโอของบริษัทร่วมลงทุนของ Coinbase กล่าว “Brian ก้าวเข้ามาและพยายามฟื้นฟูความน่าเชื่อถือให้กับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล”
SBF ถูกตัดสินลงโทษเมื่อเดือนพฤศจิกายนในข้อหาขโมยเงินหลายพันล้านจากลูกค้า FTX และบริษัทได้ยื่นฟ้องล้มละลายเมื่อปีที่แล้ว สัปดาห์ต่อมา Changpeng Zhao ผู้สร้าง Binance ให้เป็นตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้ลาออกจากตำแหน่ง CEO และยอมรับว่าละเมิดข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงินของสหรัฐฯ เขาต้องเผชิญกับโทษจำคุกสูงสุด 18 เดือน Binance กำลังต่อสู้กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ของสหรัฐอเมริกา
ต่างจาก Changpeng Zhao และ Binance การฟ้องร้องของ SEC ต่อ Coinbase ไม่ได้ระบุชื่อ Armstrong เป็นจำเลย และไม่ได้กล่าวหาบริษัทเรื่องการจัดการเงินทุนของลูกค้าในทางที่ผิด
SBF ผู้ก่อตั้ง FTX ทำหน้าที่เป็นหัวหน้าทูตของอุตสาหกรรม cryptocurrency ให้กับฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐอเมริกา ก่อนที่ FTX จะล่มสลายและถูกพิพากษาลงโทษ ที่มา: BEBETO MATHEWS/Associated Press
อาร์มสตรองเป็นคนเก็บตัวและเป็นส่วนตัว ซึ่งไม่สนใจที่จะออกไปเที่ยวกับคนในวอชิงตันเสมอไป อดีตพนักงานระบุถึงความไม่เต็มใจที่จะวางตำแหน่งตัวเองในฐานะผู้นำอุตสาหกรรมให้กับพนักงานในช่วงที่ FTX พุ่งสูงขึ้นและการปรากฏตัวบ่อยครั้งของ SBF ในวอชิงตันในปี 2021
Armstrong กล่าวในสารคดีปี 2022 ที่โพสต์บนเว็บไซต์ Coinbase และ YouTube ว่าเขาไม่ชอบเป็นบุคคลสาธารณะเพราะมีความเสี่ยงสูงเกินไป
“คุณอาจพูดผิดแล้ว...กลุ่มคนโกรธแค้นจะตามคุณไป” เขากล่าวในสารคดีของเกร็ก คอสส์ ผู้สร้างภาพยนตร์เจ้าของรางวัลเอมมี่
Alesia Haas ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Coinbase ซึ่งเป็นเพื่อนสนิทของ Armstrong กล่าวว่าบริษัทยังคงดำเนินธุรกิจตามปกติในขณะที่ยังคงต่อสู้กับ SEC ต่อไป
“เรากำลังเตรียมบริษัทให้พร้อมสำหรับทุกสถานการณ์” เธอกล่าว “เรากำลังลงทุนในอนาคต”
