เมื่อการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ใกล้เข้ามา ความสนใจของตลาดก็เพิ่มขึ้น บริษัทบริหารสินทรัพย์หลายแห่งกำลังเตรียมตัวอย่างเข้มข้น และนักวิเคราะห์และผู้ออกคาดการณ์ว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) อาจทำการตัดสินใจที่เป็นประโยชน์ในหรือก่อนวันที่ 10 มกราคม

การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เพียงเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาของ Bitcoin เท่านั้น แต่ยังจะกลายเป็นจุดเปลี่ยนของตลาดสกุลเงินดิจิตอลทั้งหมดอีกด้วย หากการนำ Bitcoin Spot ETF มาใช้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แล้วเราจะเรียนรู้ข่าวการอนุมัติโดยเร็วที่สุดได้อย่างไร และเราควรเน้นไปที่ข้อมูลใด

จะเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของ ETF ได้อย่างรวดเร็วได้อย่างไร?

นอกจากการเปิดการแจ้งเตือนแบบพุชบนเว็บไซต์ข่าวการเงินระดับมืออาชีพของสื่อข่าวแล้ว มีวิธีอื่นใดที่จะรับข่าวสารได้เร็วกว่าสื่ออีกหรือไม่?

1. เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC)

คุณสามารถบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ ก.ล.ตลงทะเบียนและกรอกที่อยู่อีเมลของคุณเพื่อรับข่าวสารอย่างเป็นทางการและการตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin ETF และเรื่องอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องโดยเร็วที่สุด ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแล ข้อมูลที่เปิดเผยโดย ก.ล.ต. ถือเป็นข้อมูลที่เชื่อถือได้และถูกต้องที่สุด

2. ผู้เชี่ยวชาญและนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมอาวุโส

นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมที่มีชื่อเสียงบางคน เช่น นักวิเคราะห์ Bloomberg ETFEric BalchunasและJames Seyffartพวกเขามีการวิจัยเชิงลึกและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ติดตามโซเชียลมีเดียของพวกเขาเพื่อรับการวิเคราะห์และการคาดการณ์อย่างมืออาชีพมากขึ้นและเปิดกระดิ่งเพื่อรับข่าวสารโดยเร็วที่สุด

3. ราคาตลาดและปริมาณการซื้อขาย

พูดตามตรง ราคาตลาดมักเป็นสัญญาณที่เร็วที่สุด ข่าวสำคัญใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ETF มีแนวโน้มที่จะสะท้อนให้เห็นอย่างรวดเร็วในราคาและปริมาณการซื้อขายของ Bitcoin หรือแม้กระทั่งเริ่มต้นตั้งแต่เนิ่นๆ ดังนั้นการใส่ใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในตลาดและปริมาณการซื้อขายจึงเป็นวิธีการสำคัญในการรับข้อมูล

การอนุมัติโดยรวมหรือเป็นรายบุคคล

นักวิเคราะห์และผู้ออก ETF เชื่ออย่างเป็นเอกฉันท์ว่า SEC จะทำการตัดสินใจที่ดีในหรือก่อนวันที่ 10 มกราคม วันที่ 10 มกราคมเป็นกำหนดเวลาสุดท้ายของ SEC ในการตัดสินใจว่า ETF ได้รับการอนุมัติหรือไม่ และจะอนุมัติ ARK Investment Management LLC ของ Sister Mu และ 21 หุ้น Bitcoin Spot ETF หรือไม่ ส่งใบสมัครแล้ว

เป็นเรื่องยากสำหรับ ก.ล.ต. ที่จะอนุมัติเฉพาะ Bitcoin Spot ETF เท่านั้น เช่นเดียวกับการเปิดตัว Bitcoin Futures ก่อนหน้านี้ หากการอนุมัติเพียงบางส่วนอาจทำให้ส่วนแบ่งการตลาดเอียง ETF ที่เปิดตัวในภายหลังจะลดมาตรฐานการจัดซื้อบางอย่างลง ซึ่งจะ ก.ล.ต. จำเป็นต้องส่งเสริมและรักษาความเป็นธรรมในตลาด ซึ่งนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนในตลาด

ดังนั้นในการอนุมัติรอบนี้ในเดือนมกราคม ก.ล.ต. จะอนุมัติ Bitcoin ETF หนึ่งรายการขึ้นไปหรือไม่ก็เป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด

AP ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต: บทบาทสำคัญในตลาด ETF

Authorized Participant (AP) มีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) โดยปกติแล้วจะเป็นสถาบันการเงินขนาดใหญ่ เช่น ธนาคารเพื่อการลงทุนหรือผู้ดูแลสภาพคล่อง ซึ่งมีบทบาทสำคัญในตลาด ETF และมีหน้าที่รับผิดชอบในการรักษาสภาพคล่องของ ETF และประสิทธิภาพของตลาด ความรับผิดชอบหลักของ AP ได้แก่ การสร้างและแลกหุ้น ETF ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีอำนาจในการทำธุรกรรมโดยตรงกับผู้ให้บริการ ETF ไม่ว่าจะสร้างหุ้น ETF ใหม่หรือกำจัดหุ้นที่มีอยู่

นอกจากนี้ AP ยังมีบทบาทสำคัญในการรักษาความสอดคล้องระหว่างราคาตลาดและ NAV ช่วยให้แน่ใจว่าราคาตลาดของ ETF ใกล้เคียงกับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของสินทรัพย์อ้างอิงโดยการสร้างหรือไถ่ถอนหุ้น ETF เมื่อจำเป็น ซึ่งจะช่วยลดการเบี่ยงเบนของราคาและปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาด AP ยังทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องในตลาด ทำให้นักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้น ETF ได้ง่ายขึ้นผ่านกิจกรรมการสร้างและการไถ่ถอน ในฐานะสถาบันการเงินขนาดใหญ่ พวกเขายังรับผิดชอบในการจัดการความเสี่ยงด้านตลาดและสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและการไถ่ถอนหุ้น ETF

เมื่อพิจารณาถึงความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและการไถ่ถอน ETF โดยทั่วไปแล้ว AP จึงเป็นสถาบันที่มีความเชี่ยวชาญระดับสูงและมีความสามารถในการดำเนินการตลาด ในสถานการณ์ที่มีความผันผวนของตลาดสูงหรือมีสภาพคล่องต่ำ กิจกรรมของ AP มีความสำคัญอย่างยิ่งในการรับประกันการดำเนินงานที่ดีของตลาด ETF ด้วยกลไก AP ทำให้ ETF สามารถติดตามประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้นักลงทุนมีสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่มั่นคงและเชื่อถือได้มากขึ้น

จากข้อมูลล่าสุด บริษัทบริหารสินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่สมัคร Bitcoin Spot ETFs รวมถึง BlackRock ได้เลือกและประกาศผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตตามลำดับ

ตัวอย่างเช่น BlackRock วางแผนที่จะเลือก JPMorgan Securities และ Jane Street เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต CEO ของ Grayscale โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า Grayscale ได้รับการยืนยันแล้วในเอกสารที่ส่งมาเมื่อเดือนพฤษภาคมปีนี้ว่าหลังจากที่ GBTC ถูกแปลงเป็นสปอต ETF แล้ว Jane Street Capital และ Virtu Americas ก็กลายเป็นผู้ค้าที่ได้รับอนุญาต (ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต) ของ ETF

Goldman Sachs กำลังเข้าใกล้ BlackRock และ Grayscale และกำลังเจรจาเพื่อเป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (AP) สำหรับ Bitcoin ETF ตามที่ Nate Geraci ประธานของ The ETF Store เปิดเผยบนโซเชียลมีเดียตาม Goldman Sachs JPMorgan Chase กำลังเจรจากับ Grayscale เพื่อทำหน้าที่เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตของ Bitcoin ETF

WisdomTree ได้ส่งเวอร์ชันล่าสุดของการยื่น S-1 ที่ได้รับการแก้ไขสำหรับสปอต Bitcoin ETF โดยแต่งตั้ง Jane Street Capital เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาต (ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต) ของสปอต Bitcoin ETF Invesco Galaxy ได้แต่งตั้ง JP Morgan และ Virtu Americas เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตสำหรับ Bitcoin ETF ซึ่งจะไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในช่วงหกเดือนแรก Fidelity กำหนดให้ Jane Street เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตสำหรับ Bitcoin ETF ซึ่งเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 0.39%

Fidelity ตั้งชื่อ Jane Street Capital เป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต Invesco/Galaxy เลือก JPMorgan และ Virtu เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต วาลคิรีเลือก Jane Street และ Cantor Fitzgerald เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต

ข้อมูลนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ตามกระบวนการอนุมัติในภายหลังและนโยบายของบริษัทแต่ละแห่งมีการเปลี่ยนแปลง แต่สิ่งที่เห็นได้ก็คือ Jane Street เป็นตัวเลือกของบริษัทบริหารสินทรัพย์เหล่านี้เกือบทั้งหมด

ค่าธรรมเนียม ETF: ปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อทางเลือกของนักลงทุน

ในการแข่งขันที่รุนแรงระหว่าง Bitcoin Spot ETF อัตรา ETF ที่กำหนดโดยแต่ละบริษัทมีความสำคัญอย่างยิ่ง ซึ่งไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อทางเลือกของนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการแข่งขันในตลาดของบริษัทอีกด้วย ค่าธรรมเนียม ETF ซึ่งเป็นต้นทุนการจัดการที่นักลงทุนต้องรับผิดชอบนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้น เมื่อเลือกผลิตภัณฑ์ ETF นักลงทุนมักจะให้ความสำคัญกับตัวเลือกที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า

ปัจจุบันในตลาด มาตรฐานค่าธรรมเนียม ETF ของ VanEck อยู่ที่ 0.25% ซึ่งเป็นผู้นำด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำ ซึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีความน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนที่อ่อนไหวด้านราคา กลยุทธ์ค่าธรรมเนียมต่ำไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในตลาดของ Fidelity เท่านั้น แต่ยังอาจบังคับให้คู่แข่งรายอื่นปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียมของตนอีกด้วย

มาตรฐานค่าธรรมเนียมของ Fidelity คือ 0.39% และมาตรฐานค่าธรรมเนียม ETF ของ BlackRock คือ 0.3% โดย 0.2% สำหรับ 12 เดือนแรก

ในขณะเดียวกันหุ้น ARK 21 คิดค่าธรรมเนียม 0.25% โดยฟรี 6 เดือนแรก Invesco ประกาศว่าอัตราค่าธรรมเนียมจะอยู่ที่ 0.59% แต่ยังเลือกที่จะยกเว้นค่าธรรมเนียมในช่วงหกเดือนแรกด้วย อาจกล่าวได้ว่านี่เป็นกลยุทธ์การเข้าสู่ตลาดเชิงรุกโดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดฐานลูกค้าอย่างรวดเร็วและเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด การให้สัมปทานอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นดังกล่าวอาจดึงดูดนักลงทุนที่กำลังมองหาความคุ้มค่าด้านต้นทุนเริ่มต้น

Invesco Investments ยังได้กำหนดให้ JP Morgan และ Virtu Americas เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตของ Bitcoin ETF อีกด้วย ความร่วมมือกับสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียงนี้อาจเพิ่มความน่าดึงดูดให้กับผลิตภัณฑ์ของตนต่อไปได้

ในเวลาเดียวกัน Fidelity Investments ได้เลือก Jane Street เป็นตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตสำหรับสปอต Bitcoin ETF และคงค่าธรรมเนียมที่ต่ำไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งสะท้อนถึงการมุ่งเน้นไปที่ความร่วมมือกับคู่ค้าคุณภาพสูง ในขณะเดียวกันก็รักษาความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนไว้ได้

โดยทั่วไป การแข่งขันในตลาด Bitcoin Spot ETF ไม่เพียงสะท้อนให้เห็นในคุณภาพของผลิตภัณฑ์และบริการเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงกลยุทธ์ค่าธรรมเนียมด้วย ระดับของอัตราค่าธรรมเนียมส่งผลโดยตรงต่อทางเลือกของนักลงทุน และในตลาดที่มีการแข่งขันสูง บริษัทใหญ่ ๆ ใช้กลยุทธ์ค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันเพื่อดึงดูดและรักษาลูกค้า ประสิทธิผลของกลยุทธ์เหล่านี้จะได้รับการตรวจสอบในผลการดำเนินงานของตลาดในอนาคต

แหล่งที่มาของภาพ:@JSeyffช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงสำหรับ GBTC: ได้รับการอนุมัติพร้อมกันให้เป็น Bitcoin Spot ETF หรือไม่?

สำหรับการที่ GBTC จะได้รับการอนุมัติให้แปลงเป็น Bitcoin Spot ETF ในวันเดียวกับบริษัทอื่นๆ หรือไม่ นี่เป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดกำลังให้ความสนใจ สัญญาณปัจจุบัน รวมถึงทวีตบนโซเชียลมีเดียของผู้บริหาร เอกสารที่ยื่นต่อบริษัท และการดำเนินการและการส่งข้อความสาธารณะอื่น ๆ ดูเหมือนจะแนะนำว่า GBTC กำลังเตรียมที่จะเปลี่ยนในวันเดียวกับที่บริษัทอื่น ๆ กำลังเปิดตัว Bitcoin Spot ETFs และการเข้าจดทะเบียน

ในฐานะหนึ่งในผลิตภัณฑ์ Bitcoin trust ที่ใหญ่ที่สุดในตลาด ปัจจุบัน GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) จัดการสินทรัพย์ประมาณ 27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มาตราส่วนนี้ไม่เพียงครองตำแหน่งที่สำคัญในด้านสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังมีอิทธิพลอย่างมากต่อตลาด ETF ทั้งหมดอีกด้วย เมื่อ GBTC ถูกแปลงเป็น Spot Bitcoin ETF และจดทะเบียนได้สำเร็จ มันก็จะกลายเป็น ETF 60 อันดับแรกตาม AUM ทันที ซึ่งจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด

การแปลง GBTC นี้ไม่เพียงแต่หมายถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างผลิตภัณฑ์และกรอบการกำกับดูแล แต่ยังอาจดึงดูดนักลงทุนที่กำลังมองหาผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น การแปลงนี้จะเปลี่ยน GBTC จากโครงสร้างความไว้วางใจที่ปิดมากขึ้นไปเป็นโครงสร้าง ETF ที่เปิดกว้างและมีสภาพคล่องมากขึ้น ซึ่งเป็นจุดดึงดูดที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนใน Bitcoin ผ่านช่องทางทางการเงินแบบดั้งเดิม

โดยรวมแล้ว การแปลงและการจดทะเบียน GBTC จะเป็นก้าวสำคัญสำหรับตลาด Bitcoin ETF ซึ่งไม่เพียงเพิ่มการเลือกผลิตภัณฑ์ Bitcoin ในตลาดเท่านั้น แต่ยังอาจส่งเสริมการเติบโตและการพัฒนาของอุตสาหกรรมทั้งหมดอีกด้วย หาก GBTC สามารถได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนในวันเดียวกับบริษัทอื่น ๆ นี่จะเป็นเหตุการณ์ที่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด อิทธิพลและตำแหน่งทางการตลาดของมันจะนำพลังใหม่และการแข่งขันมาสู่ตลาด Bitcoin ETF

การคาดการณ์ขนาดกองทุน: จำนวนเงินทุนที่ Bitcoin ETF จะดึงดูด

มีข่าวลือว่า BlackRock จะลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 6 มกราคม Matthew Sigel หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck พูดบน Twitter Space และกล่าวว่าตามแหล่งข้อมูล BlackRock ได้ระดมทุน 2 พันล้านดอลลาร์จากผู้ถือ Bitcoin ที่มีอยู่ และกองทุนเหล่านี้หวังว่าจะแปลงเป็น Bitcoin ETF ภายใน สัปดาห์แรก

ในเรื่องนี้ Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF กล่าวว่าหากเป็นเช่นนั้นจริง เงิน 2 พันล้านดอลลาร์จะทำลายปริมาณการซื้อขายในวันแรก/สัปดาห์และระดับการจัดการของ ETF ทั้งหมด ตอนนี้ได้เรียนรู้จากแหล่งอื่นแล้วว่า BlackRock พร้อมที่จะนำเงินเข้า ETF ในวันแรกแล้ว

นอกจากนี้ ตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว Ark Invest เริ่มทยอยลดตำแหน่งใน GBTC ในขณะนั้น หลายคนคาดเดาว่าสาเหตุที่น้องสาวเจ้าเล่ห์เริ่มลดตำแหน่งใน GBTC อาจเป็นเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับ Bitcoin Spot ETF ของเธอเอง กองทุน.

จากข้อมูลตำแหน่งของ ARK Fund พบว่า ARK Fund ลดการถือครองลงทั้งหมด 146,242 GBTC ในเดือนตุลาคมโดยไม่มีการซื้อใดๆ ในเดือนกันยายน มีการซื้อ 11,249 GBTC แต่ขายได้ 67,494 GBTC ในเดือนสิงหาคม มีการซื้อ 106,413,910 GBTC แต่ขายไป 108,776,240 GBTC

ภายในเดือนธันวาคม ตามการติดตามของนักวิเคราะห์ของ Bloomberg ARK Fund ได้ขายหุ้นของ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) มากกว่า 2 ล้านหุ้น ชำระบัญชี GBTC ที่เหลือทั้งหมด และใช้ครึ่งหนึ่งของประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อ ProShares Bitcoin Strategy ETF ( BITO) หุ้น

ขณะเดียวกันผู้ร่วมก่อตั้ง@ETF_InstituteARK Invest อาจลงทุนมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์เพื่อทดแทน GBTC ใน ARKW

แม้ว่าจะไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับจำนวนการไหลเข้าที่รายงานทางออนไลน์ แต่ขนาดการจัดการสินทรัพย์ของบริษัทบริหารสินทรัพย์เหล่านี้ไม่ใช่จำนวนเล็กน้อย เงินทุนจะไหลเข้าเป็นจำนวนเท่าใดหลังจาก Bitcoin ETF ได้รับการอนุมัติเป็นคำถามที่ควรค่าแก่การเอาใจใส่ .