นับถอยหลังสู่การเปิดตัว LSM: 5 แง่มุมในการตีความผลกระทบต่อจักรวาล
ผู้เขียนต้นฉบับ: web3 crypto.eth ผู้ก่อตั้ง IBCL
หมายเหตุบรรณาธิการของ Odaily: Cosmos Hub คาดว่าจะอัปเกรดเป็น Gaia V12 เวลา 20:06 น. ของวันที่ 13 กันยายน ตามเวลาปักกิ่ง การอัปเกรด V12 จะทำให้โมดูล Liquid Stake Module (LSM) ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อแทนที่การปักหลัก การแจกจ่าย และบทลงโทษที่มีอยู่ โมดูลเพื่อปรับปรุงความคล่องตัวของเครือข่าย web3 crypto.eth ผู้ก่อตั้ง IBCL แยกแยะผลกระทบของ LSM ต่อระบบนิเวศ Cosmos จากห้าแง่มุม ได้แก่ ราคาสกุลเงิน อัตราการจำนำ และสภาพคล่อง Odaily จัดงานดังนี้:
เรามามุ่งเน้นไปที่ Cosmos Liquidity Stake Module (LSM) ที่จะเปิดตัวเร็วๆ นี้:
ประการแรก LSM ไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อแทนที่โปรโตคอลการวางเดิมพันของเหลวของบุคคลที่สาม
ในทางตรงกันข้าม เป็นการปลดล็อก ATOM ที่ให้คำมั่นไว้สำหรับโปรโตคอลบุคคลที่สาม โปรโตคอลปัจจุบันที่รองรับ LSM ส่วนใหญ่เป็น @stride_zone และ @PersistenceOne ซึ่งในทางทฤษฎีมีประโยชน์ต่อโปรโตคอลทั้งสองนี้
ประการที่สอง อะไรคือมูลค่าโดยตรงที่สุดของ LSM?
ตามชื่อเลย จะต้องเป็นการปล่อยสภาพคล่อง มีหลายที่ที่ ATOM สภาพคล่องเป็นสิ่งจำเป็นในระบบนิเวศของ Cosmos โดยเฉพาะ DeFi หรือแพลตฟอร์มอนุพันธ์ต่างๆ
ดังนั้น LP และ TVL ของแต่ละ DEX จะได้รับการเสริมคุณค่า และระบบนิเวศของการให้กู้ยืม เหรียญ stablecoin ฯลฯ จะง่ายต่อการพัฒนา ซึ่งสามารถเข้าใจได้ในขณะที่ธนาคารกลางปล่อยน้ำลงสู่แม่น้ำ
แน่นอนว่าสภาพคล่องในท้ายที่สุดไม่ได้สะท้อนโดยอะตอม แต่สะท้อนโดยทางเลือกอื่นของ Mint เช่น stAtom ตัวอย่างเช่น มีโปรโตคอลมากมาย และแม้แต่ระบบนิเวศภายนอก Cosmos ก็จะเห็นการไหลเข้าของ stAtom ซึ่งเป็นผลประโยชน์ทางอ้อมในการจัดหาสภาพคล่อง
สุดท้ายนี้ มีค่าเพิ่มเติมว่ามีข้อจำกัดบางประการเกี่ยวกับสภาพคล่องของ ATOM นั่นคือ ไม่สามารถมี Mint ได้ไม่จำกัด ดังนั้นคุณจึงสามารถเข้าใจ M ใน LSM ว่าเป็นการจัดการได้ (ปัจจุบันคือ Module)
ดังนั้น มูลค่าโดยตรงที่ LSM นำมาคือ ประการแรกคือการส่งเสริมและความเจริญรุ่งเรืองของสภาพคล่องของแอปพลิเคชันภายในในระบบนิเวศ ประการที่สอง โอกาสที่เพิ่มขึ้นสำหรับอะตอมที่จะไหลเข้าสู่สายโซ่ที่ต่างกัน และการจัดการอะตอมที่เป็นมาตรฐานและเป็นหนึ่งเดียวกันในเวลาเดียวกัน
ประการที่สาม บางคนกังวลว่าการสนับสนุนของ LSM ในการปลดล็อคอะตอมที่จำนำจะทำให้อัตราการจำนำลดลงอย่างมาก
ตามทฤษฎีแล้ว ท้ายที่สุดแล้ว stAtom และ Atom จะไม่ถูกใช้งานตามอัตราส่วนที่กำหนด นั่นคือเมื่อ stAtom ออกมา อะตอมของคุณจะถูกให้คำมั่นไว้จริง ๆ แล้ว แต่จะถูกเปลี่ยนไปใช้ผู้ให้บริการสภาพคล่องสำหรับการจำนำ แต่ก็ยังเป็น เครือข่ายคอสมอสฮับ
ดังนั้น ตามทฤษฎีแล้ว การลดลงของอัตราการจำนำจึงไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับ LSM เฉพาะวิธีที่ผู้ใช้ปลดล็อกอะตอมของตนเองในเชิงรุกเท่านั้นที่เป็นปัจจัยโดยตรง
ประการที่สี่ การปล่อยสภาพคล่องจำนวนมากโดยอะตอมจะนำไปสู่การขายจำนวนมากและราคาลดลงหรือไม่?
มีความรู้สึกในการผลักดันจริง ๆ ท้ายที่สุดมันใช้เวลา 21 วันในการปลดล็อคซึ่งส่วนใหญ่เป็นมาตรการในการลดการขาย แต่ตอนนี้สามารถปลดล็อคได้ตลอดเวลาและสิ่งสำคัญคือคุณสามารถออกเมื่อใดก็ได้ เวลา.
ดังนั้นตามทฤษฎีแล้วการขายจะสะดวกกว่า ข้อเสียคือราคาอาจจะไม่ดีมากแต่ข้อดีคือตลาดสามารถสะท้อนราคาที่แท้จริงของเรื่องได้เร็วกว่า
ประการที่ห้า คำอธิบายการทำงานพื้นฐานของ Stride
วิธีการที่ Stride ใช้ก่อนเข้าถึง LSM นั้นง่ายมาก นั่นคือคุณใช้ Spot ATOM เพื่อฝากเงิน จากนั้นจึงสร้าง stAtom ให้คุณ
หลังจากเชื่อมต่อกับ LSM แล้ว หากคุณเข้าใจง่ายๆ คุณจะเข้าใจได้เลยว่ามันเป็นการมอบสิทธิ์ให้กับ Stride อีกครั้ง โดยที่คุณไม่จำเป็นต้องมองเห็นมัน แต่ให้ใช้อะตอมที่จำนองของคุณเองโดยตรง จากนั้นจึงมอบ Mint ให้คุณเพื่อรับ stAtom แน่นอน ความแตกต่างก็คือ คุณไม่สามารถถอนเดิมพันได้โดยตรง แต่คุณต้องคืนสถานะเพื่อที่จะถอนเดิมพัน (นี่เป็นการเปรียบเทียบแบบหลวมๆ และรายละเอียดทางเทคนิคยังไม่ได้รับการยืนยัน)
นอกจากนี้ หลังจากได้รับ stAtom แล้ว คุณไม่จำเป็นต้องอ้างสิทธิ์รายได้ของคุณเอง จริงๆ แล้ว วิธีการรับรายได้นั้นเป็นอัตราส่วนแบบไดนามิกและเป็นปัจจุบันกับ Atom ตัวอย่างเช่น ในตอนแรกคุณใช้อะตอมเพื่อรับ 1 stAtom และคุณแลกเปลี่ยน สักพักก็กลับมาไถ่ถอนได้ 1.1 อะตอม
สุดท้ายนี้ คุณมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเปิดตัว LSM หรือไม่?
มีคนถามว่า LSM ทำอะไรกันแน่”จัดการให้ฉันเพิ่มอะไรที่นี่ พูดง่ายๆ ก็คือ มีข้อจำกัดเกี่ยวกับจำนวน ATOM ทั้งหมดที่สามารถจำนองได้ และข้อกำหนดสำหรับผู้ตรวจสอบที่เข้าร่วม ดังนี้:
LSM จะจำกัดผู้ให้บริการเดิมพันสภาพคล่องทั้งหมดวงเงินสูงสุดคือ 25% ของเงินเดิมพันทั้งหมด,นั่นคือประมาณว่ามูลค่าสูงสุดของ ATOM อยู่ที่ประมาณ 50 ล้าน ATOM
ค่านี้พิจารณาจากสัดส่วนรวมของผู้ให้บริการที่ป้องกันการเดิมพันสภาพคล่องไม่เกินหนึ่งในสาม
เมื่อถึงขีดจำกัดแล้ว LSM จะป้องกันไม่ให้บัญชี cross-chain ปักหลัก ATOM มากขึ้น
รายการสำหรับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องข้อกำหนดด้านความปลอดภัยเพิ่มเติม: ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจำเป็นต้องจำนำ ATOM จำนวนหนึ่ง (เรียกว่าคำมั่นสัญญาของผู้ตรวจสอบ) เพื่อที่จะเสริมสร้าง ความสัมพันธ์ทางดอกเบี้ย
จำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องสูงสุดจากผู้ให้บริการคือผู้ตรวจสอบเองจำนวนจำนำ X 250(250 คือปัจจัยจำนำเริ่มต้น ซึ่งสามารถปรับเปลี่ยนได้โดยการกำกับดูแล)
สำหรับรายละเอียด โปรดดูที่ข้อเสนอสัญญาณฟอรัม
