ผลตอบแทนที่คาดหวังเป็นเพียงหลักเดียว? คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับกฎการแจกบินของ SparkDAO

ผู้เขียนต้นฉบับ: เจียง ไห่โป

เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม Rune Christensen ผู้ร่วมก่อตั้ง MakerDAO ได้ตีพิมพ์บทความ SparkDAO SPK Pre-mining Airdrop; SubDAO Mining Overall ในฟอรัม โดยกล่าวถึงการกระจาย SPK ของ SparkDAO และเศรษฐศาสตร์โทเค็นของ SubDAO ที่ทุกคนกังวล

Spark Protocol เป็นผลิตภัณฑ์แรกในระยะการเปลี่ยนแปลงของ Maker Endgame เมื่อ Maker เพิ่ม DSR (อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก DAI) เป็น 8% ผู้ใช้ก็มีแนวโน้มที่จะสัมผัสกับ Spark มากขึ้น ซึ่งเป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่สร้างขึ้นจากโค้ด V3 ของ Aave (10% ของผลกำไรของ Spark จะถูกแจกจ่ายให้กับ Aave ด้วย) ตอนนี้ปุ่ม ใช้ Dai บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ MakerDAO ได้ถูกเปลี่ยนให้ข้ามไปที่หน้าแรกของ Spark จากที่นี่ คุณสามารถฝากหลักประกันเพื่อยืม DAI หรือฝาก DAI ไว้ในสัญญา DSR ในรูปแบบของ sDAi (SavingsDAI) ไปที่ รับอัตราผลตอบแทน 8% จะเห็นได้ว่าในปัจจุบัน Maker รองรับ Spark PANews ต่อไปนี้จะอธิบายกฎและข้อควรระวังในการส่ง Airdrop ย้อนหลังของ Spark

การหยดลงอากาศย้อนหลังเป็นวิธีการแก้ปัญหาการเก็งกำไรของ EDSR

การแอร์ดรอปแบบย้อนหลังของ Spark ส่วนใหญ่เป็นวิธีแก้ปัญหาที่เกิดจากการนำ EDSR (Enhanced DAI Savings Rate) มาใช้ ในบทความก่อนหน้านี้ เราได้กล่าวไว้ว่าเพื่อรักษาความต้องการ DAI ในช่วงหลายเดือนก่อนการเปิดตัว Endgame Maker ได้เปิดใช้งาน EDSR และเพิ่ม DSR เป็น 8% สูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ

แต่มันก็นำมาซึ่งปัญหาเช่นกัน Maker หวังที่จะจัดสรรเงินทุนมากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้ให้กับผู้ใช้ที่ปกติถือ DAI แต่กิจกรรมการเก็งกำไรของวาฬยักษ์ได้เพิ่มค่าใช้จ่ายของ Maker ใน DSR Rune ยังระบุใน Discord เมื่อวันที่ 10 สิงหาคมว่าไม่มีเงินทุนไหลเข้าในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และ DAI ที่เพิ่งสร้างใหม่และส่วนที่ฝากไว้ในสัญญา DSR นั้นมีไว้สำหรับการเก็งกำไรสินเชื่อทั้งหมด

Rune ได้เสนอข้อเสนอต่อต้านการเก็งกำไร โดยหวังว่าจะลดขีดจำกัดสูงสุดของ EDSR จาก 8% เป็น 5% ในขณะที่เพิ่มอัตราค่าธรรมเนียมที่มั่นคงของการให้กู้ยืมจำนองที่เข้ารหัส (ยกเว้น ETH-A, ETH-B, ETH-C) เป็น 5 %

หากมีการดำเนินการตามข้อเสนอ เงินทุนเก็งกำไรจะออก และการหมุนเวียนของ DAI ก็จะลดลงเช่นกัน ยกเว้นส่วนของ USDC ที่สร้าง DAI ผ่าน PSM ข้อมูลส่วนที่เหลืออาจกลับไปใช้ก่อนการดำเนินการ EDSR และสัดส่วนของ USDC PSM ใน DAI ที่เพิ่มเข้ามาใหม่มีขนาดเล็กมาก

ด้วยเหตุนี้ Rune จึงเสนอให้สร้างการกระจายโทเค็นการขุดโทเค็น SubDAO ย้อนหลังสำหรับผู้ใช้โปรโตคอล Spark โดยให้รางวัลแก่ผู้ใช้กลุ่มแรกสำหรับการสนับสนุนชุมชน Spark DAO

กฎการกระจายโทเค็น SPK และ SubDAO

SparkDAO เป็นสมาชิกของ SubDAO ใน Maker ตามแนวคิดดั้งเดิม โมเดลจะเปลี่ยนไปใช้ Creator SubDAO หลังจากสร้างโมเดล SubDAO ของ Creator แล้ว

SubDAO ของ Maker แต่ละตัวมีโทเค็น SubDAO ของตัวเอง ซึ่งสร้างโดย Maker Core และแจกจ่ายผ่านการขุดเป็นหลัก ดังนั้นโทเค็น SPK ของ Spark จึงควรเป็นไปตามมาตรฐานโทเค็น SubDAO ที่ Maker กำหนดขึ้นด้วย

ตามเอกสารเศรษฐศาสตร์โทเค็นของ Endgame บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Maker อุปทานเริ่มต้นของโทเค็น SubDAO แต่ละโทเค็นคือ 2.6 พันล้าน ในจำนวนนี้ 400 ล้านจะถูกใช้เพื่อจูงใจพนักงาน SubDAO 200 ล้านจะถูกขายภายใน 2 ปีเพื่อจัดหา DAI ให้กับกองทุน SubDAO ส่วนที่เหลืออีก 2 พันล้านจะถูกแจกจ่ายผ่านการขุดสภาพคล่องภายใน 10 ปี กำหนดการจำหน่ายเฉพาะแสดงอยู่ใน รูปด้านล่างแสดง

จากการจัดสรรการขุดของโทเค็น SubDAO เหล่านี้ 75% จะถูกจัดสรรให้กับผู้ใช้ NewStable (เวอร์ชันอัปเกรดของ DAI, Maker คาดว่าจะอัปเกรดโทเค็น DAI และ MKR ในอนาคต ซึ่งได้กล่าวถึงเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา) 25 % จะถูกจัดสรรให้กับ ผู้ใช้ NewGovToken (อัพเกรด MKR)

เกี่ยวกับเวลาในการแจกจ่ายโทเค็น SubDAO 2 พันล้านโทเค็น และอัตราส่วนการกระจายระหว่าง DAI และ MKR คำพูดของ Rune ในฟอรัมนั้นสอดคล้องกับเศรษฐศาสตร์โทเค็นของ Endgame ส่วนอื่น ๆ แตกต่างกันเล็กน้อย Rune กล่าวว่านอกเหนือจากโทเค็น SubDAO ที่สร้างโดยการขุดแล้ว ยังมีโทเค็น 300 ล้านโทเค็นที่จัดสรรให้กับกลุ่มโบนัสแรงงานและจ่ายให้กับผู้ร่วมโครงการ รางวัลสำหรับส่วนก่อนการขุดก็มาจากส่วนเพิ่มเติมนี้ โทเค็น SubDAO กลุ่มสกุลเงิน

สิ่งที่แน่นอนก็คือจำนวนรวมของ SPK และโทเค็น SubDAO อื่นๆ เกินกว่า 2 พันล้าน นอกจากนี้ยังมีโทเค็น 300-600 ล้านโทเค็นที่ใช้สำหรับสิ่งจูงใจพนักงานและการพัฒนาโปรโตคอล จำนวนโทเค็น SPK ที่ได้รับโดยเฉพาะจะถูกกำหนดในข้อเสนอครั้งต่อไป

ข้อควรระวัง

เวลาเริ่มต้นการแอร์ดรอปย้อนหลัง

วัตถุประสงค์หลักของการแจกแจงแบบย้อนหลังคือเพื่อป้องกันการไหลออกของเงินทุนหลังจากการดำเนินการตามโครงการต่อต้านการเก็งกำไร และจะเริ่มตั้งแต่เวลาที่มีการดำเนินการเก็งกำไรเพื่อต่อต้านการให้ยืม นั่นคือขณะนี้ยังไม่มีผลใช้บังคับและจะคำนวณตั้งแต่เริ่มดำเนินการตามข้อเสนอเพื่อเพิ่มอัตราการกู้ยืมเป็น 5%

เกณฑ์การจัดสรร

Rune กล่าวถึงในฟอรัมว่าโทเค็น SPK ที่จัดสรรจะถูกแจกจ่ายตามสัดส่วนให้กับผู้ยืมโปรโตคอล Spark โดยใช้สินทรัพย์ที่มีความผันผวนเป็นหลักประกันตามจำนวนเงินกู้และอายุ นั่นคือการกู้ยืมจาก Spark เท่านั้นจึงจะมีสิทธิ์ลงทุนทางอากาศ

เวลาแอร์ดรอป

ตามตารางเวลา Endgame ของ Rune นั้น SubDAO จะเปิดตัวในระยะที่สองของ Endgame ซึ่งจะเริ่มการขุด SubDAO อย่างเป็นทางการด้วย และการปล่อยอากาศควรอยู่ในระยะนี้ด้วย Endgame เฟสแรกมีแผนจะเปิดตัวในต้นปี 2024 ซึ่งหมายความว่าการแจกรางวัลจะเกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลานี้ แผนการที่กล่าวถึงเมื่อเร็ว ๆ นี้ในการออก MKR ในอัตราส่วน 1:12000 และอัปเกรดเป็นโทเค็นการกำกับดูแลใหม่ (NewGovToken) จะถูกนำไปใช้ในช่วงแรกของ Endgame โทเค็นการกำกับดูแลใหม่จะสนับสนุนการขุดแบบล็อคอัพของ SubDAO ชื่อของ ยังไม่ได้กำหนดโทเค็นการกำกับดูแลใหม่

อัตราผลตอบแทน

ตามคำกล่าวของ Rune เป้าหมายของการกระจายตัวของ Spark คือการกระจายผลตอบแทน หลักเดียวที่ต่ำ ให้กับผู้ใช้เท่านั้น แทนที่จะเป็นเงินทุนฟรีจำนวนมาก ดังนั้นผลตอบแทนจึงไม่ควรสูง

สปาร์คดี3มหนี้

DAI ที่ยืมมาจาก Spark ไม่ได้มาจากเงินฝากของผู้ใช้เหมือนกับเงินกู้อื่นๆ แต่มาจากวงเงินเครดิตที่จัดสรรโดย Maker ถึง Spark ผ่าน D 3 M (โมดูลการฝากเงินโดยตรง) ตามคำกล่าวที่ว่า การแจกจ่ายทางอากาศได้รับการจัดสรรให้กับผู้ยืมโปรโตคอล Spark ที่ใช้สินทรัพย์ที่มีความผันผวนเป็นหลักประกัน ส่วนนี้ควรรวมอยู่ในการแจกจ่ายทางอากาศ ดังนั้น หากคุณต้องการรับ Airdrop ผู้ใช้ที่ยืม DAI ผ่าน Maker สามารถสลับตำแหน่งเงินกู้ของตนเป็น Spark ได้

ฉันอยากจะเตือนคุณว่าเพดานหนี้ของ Spark D 3 M เพิ่มขึ้นจาก 20 ล้าน DAI เป็น 200 ล้าน DAI ในการลงคะแนนเสียงของผู้บริหารเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม และ ณ วันที่ 11 สิงหาคม มีการใช้ DAI ไปแล้ว 198 ล้าน ซึ่งประมาณ เพื่อไปให้ถึงขีดจำกัดบน

สินเชื่อ sDAI ควรรวมอยู่ใน airdrops หรือไม่

ด้วยการฝาก DAI ลงใน DSR ผ่าน SavingsDAI ผู้ใช้สามารถรับใบรับรองการฝากเงิน sDAI แม้ว่าปัจจุบัน Spark จะปิดใช้งานการฝากและการให้ยืม sDAI แต่ในทางทฤษฎีแล้ว Spark ควรสนับสนุนและวางแผนที่จะดำเนินการดังกล่าวเมื่อการต่อต้านอนุญาโตตุลาการมีผลบังคับใช้ ดังนั้นหากใช้ sDAI เป็นหลักประกันในการยืมทรัพย์สินอื่น ๆ พฤติกรรมการใช้ทรัพย์สินเหล่านี้เป็นหลักประกันจะถูกยกเลิกหรือไม่?

sDAI ควรถือเป็น สินทรัพย์ที่มีความผันผวน หรือไม่? มันไม่ผันผวนมากนัก แต่ก็ไม่ใช่เหรียญเสถียรเช่นกัน หากคุณสมบัติการลงทุนทางอากาศของ sDAI ได้รับการยอมรับ อาจนำไปสู่การให้สินเชื่อจำนองหมุนเวียนที่ไม่มีความหมาย หากไม่ได้รับการสนับสนุน ก็จะไม่มีหลักประกันสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่ผันผวนอื่น ๆ ใน Spark ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการยกเว้นเป็นการเฉพาะ ประเด็นนี้ยังคงถกเถียงกันอยู่