จัดระเบียบและคอมไพล์: Deep Tide TechFlow

Dan Robinson เป็น GP และผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Paradigm ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เขาได้คิดเชิงลึกมากมายเกี่ยวกับตลาด DeFi การประมูล และสภาพคล่อง โดยเน้นไปที่ Uniswap และ Uniswap V3 เป็นพิเศษ เมื่อเร็วๆ นี้ Uniswap Labs ได้เปิดตัว UniswapX ซึ่งเป็นกลไกการประมูลใหม่ของดัตช์ที่ Dan เชื่อว่าได้เปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ใน DeFi, MEV, การทำงานร่วมกันของลูกโซ่ และอื่นๆ

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาหลักของบทสนทนานี้ ซึ่งได้รับการฟัง แปล และเรียบเรียงโดย Shenchao และได้แสดงประเด็นหลักออกมา:

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาหลักของบทสนทนานี้ ซึ่งได้รับการฟัง แปล และเรียบเรียงโดย Shenchao และได้แสดงประเด็นหลักออกมา:

ผู้ดำเนินรายการ: เดวิด ไร้ธนาคาร

วิทยากร: Dan Robinson, GP และหัวหน้าฝ่ายวิจัย Paradigm

โปรแกรม:

โปรแกรม:ลิงค์

เผยแพร่: 3 สิงหาคม

ชื่อระดับแรก

• ความสำคัญของการวิจัยการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

(หมายเหตุเจาะลึก: เอกสารไวท์เปเปอร์ของวิทยานิพนธ์แนบมากับทวีตนี้ ผู้อ่านที่สนใจสามารถคลิกได้ลิงค์ลิงค์

• ตรวจสอบ)

• Dan เน้นย้ำถึงความสำคัญของการวิจัยการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิธีลดมูลค่าที่รั่วไหลออกจากระบบ เขากล่าวถึง MEV หลักสามรายการ: การเบิร์น EIP-559, การป้องกันความเสี่ยงและการปรับสมดุลการขาดทุน และการเปลี่ยนแปลงราคาก่อนและหลังการทำธุรกรรม

• Dan เน้นย้ำว่าแกนหลักของการวิจัยการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ควรเป็นผู้เล่นหลัก 2 ราย ได้แก่ Swappers และ Liquidity Providers เขาเชื่อว่าการวิจัยควรมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มมูลค่าระหว่างทั้งสอง ในขณะเดียวกันก็ลดมูลค่าที่ผู้เล่นรายอื่น เช่น MEV ผู้อนุญาโตตุลาการ และโปรโตคอล Ethereum เองได้รับจากสิ่งนี้

ชื่อระดับแรก

• โมเดล ความตั้งใจ และกลไกการยิงแบบดัตช์

• แนวคิดหลักของ Uniswap X คือการเปลี่ยนจากเส้นทางธุรกรรมเฉพาะไปสู่ความตั้งใจในการทำธุรกรรมของผู้ใช้ ในวิธีธุรกรรมแบบดั้งเดิม ผู้ใช้เลือกเส้นทางธุรกรรมเฉพาะ จากนั้นจึงส่งธุรกรรม เมื่อเปรียบเทียบกับวิธีการซื้อขายแบบดั้งเดิม Uniswap X ให้ความยืดหยุ่นที่มากกว่าและการดำเนินการตามราคาที่ดีกว่า

• แดนยังกล่าวถึงข้อดีของแบบจำลอง เจตนา เพิ่มเติม ในโหมดนี้ ผู้ใช้จะไม่ส่งเส้นทางธุรกรรมที่เฉพาะเจาะจงอีกต่อไป แต่ส่งความตั้งใจในการทำธุรกรรมของตน ใน Uniswap X ผู้ใช้เพียงต้องลงนามในข้อความออฟไลน์เพื่อแสดงความตั้งใจในการทำธุรกรรม จากนั้นโครงสร้าง MEV ทั้งหมดจะจัดการความตั้งใจนี้ รวมไว้ในธุรกรรมและรวมไว้ในห่วงโซ่ ข้อดีของแนวทางนี้คือให้ความยืดหยุ่นมากขึ้น ทำให้ผู้ใช้สามารถได้รับราคาการทำธุรกรรมที่ดีที่สุด แทนที่จะถูกจำกัดอยู่เพียงเส้นทางการทำธุรกรรมเฉพาะ

• กลไกการประมูลของชาวดัตช์เป็นองค์ประกอบสำคัญใน Uniswap X ในการประมูลของชาวดัตช์ ราคาจะเริ่มต้นที่จุดสูงสุดและค่อยๆ ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ข้อดีของกลไกนี้คือเมื่อราคาลดลงถึงจุดหนึ่งที่ผู้ซื้อคิดว่าเป็นธุรกรรมที่ทำกำไร พวกเขาสามารถซื้อได้ทันทีโดยไม่ต้องรอให้การประมูลสิ้นสุดลง ซึ่งจะทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อในราคาที่พวกเขาคิดได้ ซื้อขายในราคาที่ดีที่สุด

• Dan กล่าวว่าการประมูลของชาวดัตช์เป็นหนึ่งในกลไกต่างๆ ของเขาที่เขาใช้บ่อยๆ เนื่องจากเป็นเครื่องมือในการค้นหาราคาแบบกระจายอำนาจที่ยอดเยี่ยม

• Dan ยังกล่าวอีกว่า Uniswap X เปิดขอบเขตใหม่ของการสำรวจ โดเมนการออกแบบใหม่นี้ต้องการโครงสร้างพื้นฐานและเครื่องมือเพิ่มเติมเพื่อให้บรรลุประสิทธิภาพสูงสุด เขากล่าวถึงนวัตกรรมที่เป็นไปได้หลายประการ เช่น การประมูลเป็นชุด การทำธุรกรรมแบบส่งแหวน และหนังสือสั่งซื้อที่เข้ารหัส

• แดนพูดถึงข้อดีของแบบจำลอง เจตนา ต่อไป โมเดลนี้ให้ความยืดหยุ่นและความหมายที่มากขึ้น ช่วยให้ผู้ใช้สามารถกำหนดช่วงของธุรกรรมที่ต้องการได้ แทนที่จะกำหนดเส้นทางธุรกรรมที่เฉพาะเจาะจง เนื่องจากโมเดลนี้เป็นแบบออฟไลน์ ต้นทุนการคำนวณจึงเป็นศูนย์ ซึ่งหมายความว่าการจับคู่คำสั่งซื้อจำนวนมากสามารถทำได้โดยไม่มีข้อจำกัดด้านการคำนวณของบล็อกเชน

• Dan อธิบาย MEV (Miner Extractable Value) ว่าเป็นพลังแห่งธรรมชาติ และในขณะที่ MEV สามารถนำไปสู่การทำธุรกรรมที่ไม่ยุติธรรมได้ หากเข้าใจและใช้ประโยชน์อย่างเหมาะสม ผู้ออกแบบโปรโตคอลก็สามารถใช้ประโยชน์จาก MEV เพื่อปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการทำธุรกรรมได้

เขาเปรียบเทียบ MEV กับกลุ่มหุ่นยนต์ที่มองหาโอกาสในการซื้อขายโดยอัตโนมัติ ชาญฉลาด และต่อเนื่อง ซึ่งจะนำผลประโยชน์เพิ่มเติมมาสู่นักขุดโดยอัตโนมัติ Dan กล่าวถึงนวัตกรรมที่เป็นไปได้หลายประการ เช่น การใช้การประมูลแบบปิดผนึกและการเข้ารหัสเพื่อทำธุรกรรม"(หมายเหตุช่วงน้ำลึก:"หมายความว่าภายในกรอบเวลาที่กำหนด ผู้เข้าร่วมทุกคนจะส่งคำสั่งซื้อและขายของตน แต่คำสั่งซื้อเหล่านี้จะถูกเก็บเป็นความลับ เมื่อสิ้นสุดการประมูลเท่านั้นที่คำสั่งซื้อทั้งหมดจะถูกเปิดเผย จับคู่ และตัดสินตามกฎบางอย่าง ข้อดีคือป้องกันกลยุทธ์การปั่นตลาดบางอย่าง เช่น การวิ่งหน้า เนื่องจากผู้เข้าร่วมส่งคำสั่งซื้อโดยไม่ทราบคำสั่งซื้อของผู้อื่น นอกจากนี้ ยังปรับปรุงสภาพคล่องและประสิทธิภาพของตลาดด้วยการรวมศูนย์คำสั่งซื้อทั้งหมดไว้ภายในกรอบเวลาเดียว )

ชื่อระดับแรก

• ความสำคัญของเทคโนโลยี cross-chain ใน Uniswap X

• Dan กล่าวถึงความสำคัญของเทคโนโลยี cross-chain ใน Uniswap X เขาเชื่อว่าการทำธุรกรรมข้ามเครือข่ายจะเป็นการปฏิวัติ เขากล่าวถึงฟีเจอร์การแลกเปลี่ยนข้ามสายโซ่ที่ Uniswap X วางแผนที่จะเปิดตัวในปลายปีนี้

• เขายังอธิบายเพิ่มเติมว่าเทคโนโลยี cross-chain ทำงานอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิธีที่สะพานข้ามโซ่สามารถใช้เพื่อย้ายสินทรัพย์จากห่วงโซ่หนึ่งไปยังอีกห่วงโซ่หนึ่งโดยไม่ต้องใช้สินทรัพย์ตัวแทนตัวกลาง (เนื้อหาตัวแทน: โดยทั่วไปหมายถึงการสร้างโทเค็นบนห่วงโซ่เป้าหมายที่แสดงถึงเนื้อหาดั้งเดิมในห่วงโซ่ต้นทาง)

• Dan ชี้ให้เห็นว่าเทคโนโลยี cross-chain บางอย่างอาจสร้างสินทรัพย์ที่เป็นตัวแทน ซึ่งอาจกลายเป็นความเสี่ยงด้านความปลอดภัย ตัวอย่างเช่น หากคุณย้าย Ethereum จากสายหลักไปยัง Optimism ผ่านสายโซ่ข้าม คุณอาจได้ตัวแทน Ethereum ไม่ใช่ Ethereum Optimism ที่แท้จริง

• Dan คาดการณ์ว่าเทคโนโลยีข้ามเครือข่ายในอนาคตจะมีประสิทธิภาพและปลอดภัยมากขึ้น เขาเชื่อว่าเทคโนโลยีข้ามเครือข่ายจะกลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากเทคโนโลยีดังกล่าวช่วยให้สินทรัพย์ไหลเวียนได้อย่างอิสระระหว่างเครือข่ายต่างๆ

ชื่อระดับแรก

• นวัตกรรมของ Uniswap V4 ซึ่งเป็นโซลูชันออฟเชนแบบกระจายอำนาจของ Suave

• Dan หันมาหารือเกี่ยวกับ Uniswap V4 โดยเน้นว่ามันจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ให้บริการสภาพคล่องอย่างไร เขากล่าวถึงความเป็นมาของ Uniswap V3 โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิธีปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน เขาอธิบายว่า Uniswap V3 ปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุนโดยอนุญาตให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถเลือกช่วงราคาที่ต้องการสร้างสภาพคล่องได้ Uniswap V4 ขยายนวัตกรรมนี้ออกไปอีก ทำให้สามารถปรับแต่งและวางกลยุทธ์ได้มากขึ้น

• Dan กล่าวถึงนวัตกรรม Uniswap V4 ที่เป็นไปได้บางอย่าง เช่น การตั้งราคาเริ่มต้น การเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียม หรือการจำกัดการทำธุรกรรมสำหรับผู้ใช้บางราย

• Dan หารือเกี่ยวกับ P&L ของ Liquidity Providers (LP) ของ Uniswap V3 เขากล่าวว่าแม้ว่า Uniswap V3 จะให้ LP ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนที่สูงกว่า เท่าที่เขาเข้าใจ ผู้ให้บริการสภาพคล่องส่วนใหญ่จะสูญเสียเงินในกลุ่มนี้ เขากล่าวถึงสาเหตุที่เป็นไปได้หลายประการ รวมถึงการจัดหาสภาพคล่องที่มากเกินไป ผู้ให้บริการสภาพคล่องพยายามที่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น และผู้ให้บริการสภาพคล่องอาจไม่เข้าใจผลกำไรและขาดทุนที่แท้จริงของพวกเขา

• Dan กล่าวถึงวิธีแก้ปัญหาที่เป็นไปได้บางอย่าง เช่น การปรับค่าธรรมเนียม การใช้ฟีเจอร์ใหม่ของ Uniswap V4 เพื่อปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรของผู้ให้บริการสภาพคล่อง และการพัฒนาฟีเจอร์ผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่อง

• โฮสต์กล่าวถึงเลเยอร์แอปพลิเคชันของ Uniswap โดยเฉพาะ Infinity Pools ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันใหม่ที่ใช้โทเค็น Uniswap LP เป็นสินทรัพย์ Dan เชื่อว่าแอปพลิเคชันนี้อาจเพิ่มความต้องการโทเค็น Uniswap LP ซึ่งจะสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง

• Dan แนะนำ Suave ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อกระจายอำนาจโครงสร้างพื้นฐานนอกเครือข่ายทั้งหมดสำหรับการดำเนินงานนอกเครือข่ายที่ปัจจุบันต้องการความไว้วางใจบางประเภท

• Dan เน้นย้ำถึงความสำคัญของ Suave โดยเปรียบเทียบกับการก้าวกระโดดครั้งใหญ่จาก Bitcoin สู่ Ethereum Suave มอบความสามารถที่คล้ายคลึงกันสำหรับการดำเนินงานนอกเครือข่าย ช่วยให้การดำเนินงานที่ซับซ้อนสามารถดำเนินการนอกเครือข่ายได้ในขณะที่ยังคงการกระจายอำนาจไว้