นักวิเคราะห์ของ Bloomberg: ภายใต้การขยาย L2 ระดับของการแบ่งแยก Ethereum นั้นต่ำกว่าที่คาดไว้มาก
ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News
ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News
ฉันเชื่อมั่นมากขึ้นเรื่อยๆ ว่า Ethereum มีศักยภาพในการสร้างมูลค่ามากกว่า L1 ทางเลือก ด้วยเหตุผลหลักสองประการ:
การยอมรับ L2 กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
L1 ถูกกินเนื้อคนน้อยกว่าที่คาดไว้
ในทวีตนี้ ผมจะวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกในพื้นฐานของเครือข่าย Ethereum โดยย่อ
ความผันผวนของราคาคงที่ของ ETH ขัดขวางการสะสมมูลค่า
ราคา Ethereum กลับมาตามการเติบโต โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของ L2 และการแข็งค่าทางการเงินเล็กน้อย
แม้จะมีตลาดหมี แต่ ETH ก็เข้าสู่ภาวะเงินฝืด (อัตราเงินเฟ้อก่อนการควบรวมกิจการเกิน 4%)
ปริมาณการปักหลัก ETH เพิ่มขึ้น 38% ใน 3 เดือน แม้จะมีกิจกรรมเครือข่ายที่เย็นลงก็ตาม
การนำเครือข่าย L1 มาใช้
ความทะเยอทะยานของ Ethereum ที่จะขยายเครือข่ายผ่าน L2 Rollups ปรากฏชัดในข้อมูลออนไลน์ โดยกิจกรรม L1 ลดลงในปีที่แล้ว การใช้ ETH เพิ่มขึ้น และการเงินของเครือข่ายกำลังเฟื่องฟู
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ที่อยู่ที่ใช้งาน L1 ลดลง 37% เหลือ 379,000 ที่อยู่ แต่ที่อยู่ ERC-20 ที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้น 27% ด้วย 31% ของอุปทาน ETH ทั้งหมดที่ถูกล็อคไว้ในสัญญาอัจฉริยะ (ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการปักหลัก) การใช้ ETH โดยรวมจึงดีขึ้น
มูลค่าธุรกรรมออนไลน์ (ในรูปแบบ USD) ต่ำกว่าปีที่แล้ว 30% ในขณะที่ราคา ETH เพิ่มขึ้น 8% ในเวลาเดียวกัน การลดลงนี้ไม่น่าแปลกใจเมื่อพิจารณาว่าการโอนแบบออนไลน์มีราคาถูกกว่าและเร็วกว่าบน L2
แม้ว่ากิจกรรมเครือข่ายจะลดลง แต่นักลงทุนยังคงมีพฤติกรรมกักตุนอย่างแข็งขัน จำนวนที่อยู่ยอดเงินคงเหลือที่ไม่ใช่ศูนย์เกิน 100 ล้าน และจำนวนที่อยู่กระเป๋าเงินที่มีอย่างน้อย 1 ETH เกิน 1.7 ล้าน
รายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาที่เพิ่มขึ้น
จากมุมมองของวงจรสองปี กิจกรรมของเครือข่าย Ethereum ลดลง และเศรษฐกิจ Ethereum ได้ผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 และความเร็วของการฟื้นตัวสอดคล้องกับการฟื้นตัวของวงจรตลาดกระทิงใหม่ ไม่น่าแปลกใจเลยที่การเติบโตอย่างรวดเร็วของ L2 ได้ทำลายกิจกรรมเครือข่ายของ L1 แต่ผลกระทบต่อการเงินของเครือข่ายไม่ได้มากเท่าที่คาดไว้
แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมเครือข่าย (ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ) จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปี 2564 แต่ก็เพิ่มขึ้นสามเท่าเมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 L1 สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ต่อวัน โดย 80% ของรายได้จะถูกเผาทิ้งและส่วนที่เหลือจะจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
ในปัจจุบัน รายรับค่าธรรมเนียมรายวันของ Ethereum L1 (ในรูปของ USD) เพิ่มขึ้น 176% ในขณะที่ราคา ETH เพิ่มขึ้นเพียง 53% ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองเป็นคำแนะนำสำหรับตลาดกระทิงครั้งล่าสุด เมื่อค่าธรรมเนียมแซงหน้าราคาในปี 2020 หลังจากลดลงสองปี (หมายถึงค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นมากกว่าราคาที่เพิ่มขึ้น)
การใช้การเปรียบเทียบระหว่างรัฐและรัฐ L1 จัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐาน (ถนน การสื่อสาร) และการรักษาความปลอดภัย (สิทธิในทรัพย์สิน) สำหรับเขตเศรษฐกิจพิเศษหรือนครรัฐ (L2) เพื่อสร้างและแข่งขันเพื่อทุนธุรกิจ (แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ)
การดำเนินงานในสถานที่เหล่านี้หมายถึงภาษี (ค่าธรรมเนียม) ที่ลดลง และกฎเกณฑ์พิเศษสำหรับหน่วยงานของรัฐ (ผู้ตรวจสอบ ETH) ซึ่งช่วยลดความขัดแย้งในการสมัคร ส่งผลให้การบริการลูกค้าถูกลงและรวดเร็วยิ่งขึ้น
เมตริกการยอมรับเครือข่าย L2
การโยกย้ายของ Ethereum ไปยัง L2 เมื่อปีที่แล้วพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จอย่างมาก ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา มีผู้ใช้ใหม่หลายแสนรายเข้าร่วม Web3 และที่อยู่ที่ใช้งาน L2 เพิ่มขึ้น 245%
การเติบโตของค่าธรรมเนียม L2 (โดยเฉลี่ย 600,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อวัน) กำลังช่วยชะลอการแบ่งแยกรายได้ของ L1 แต่ที่สำคัญกว่านั้น L2 กำลังขยายผลกระทบของเครือข่าย
เมื่อพิจารณาถึงการนำ L2 มาใช้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ค่าธรรมเนียม L1 ที่จ่ายผ่าน Rollup อาจสูงถึง 20% ของค่าธรรมเนียมทั้งหมดภายในสิ้นปีนี้ และ 50% ภายใน 3 ปี ในข้อมูลที่แยกส่วน การชำระเงินของ Rollup ในปีนี้ให้กับ L1 โดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.8 เท่าเหลือเพียงต่ำกว่า 14%
สรุปแล้ว
สรุปแล้ว
ในฐานะ L1 ชั้นนำ Ethereum มีการดำเนินงานที่แข็งแกร่งมาก ภายใต้การขยายตัวอย่างรวดเร็วของ L2 ระดับของการบุกรุกบน Ethereum นั้นต่ำกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้มาก และคูน้ำของมันก็ลึกและกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง
