อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับโหมดการทำงานของ Stablecoin ต่างๆ: จะเลือกอย่างไรเมื่อตลาดกำลังตกต่ำ?

ผู้เขียนต้นฉบับ:The DeFi Edge

ผู้เขียนต้นฉบับ:

การรวบรวมต้นฉบับ: Techflow Intern

• Stablecoin ไม่เหมือนกันทั้งหมด ด้านล่างนี้ ฉันจะให้คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับโหมดการทำงานของ Stablecoin ต่างๆ และแนบการจัดอันดับและข้อเสนอแนะของฉันไปด้วย สิ่งที่เราจะแนะนำในบทความนี้:

• Stablecoin คืออะไร

• ทำไมต้องใช้ Stablecoins

• ประเภทของ Stablecoin

• คำแนะนำของฉัน

1. สกุลเงินที่มีเสถียรภาพคืออะไร?

1. สกุลเงินที่มีเสถียรภาพคืออะไร?

Stablecoin คือโทเค็นที่มีมูลค่าเชื่อมโยงกับสินทรัพย์อื่น เหรียญ Stablecoins ส่วนใหญ่จะตรึงไว้กับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยปกติ 1 เหรียญ Stablecoin = 1 USD พวกเขาเป็นสะพานเชื่อมระหว่างโลกแห่งความจริงและโลกที่เข้ารหัส

2. ทำไมต้องใช้ Stablecoins?

• ข้อดีของ Stablecoin มีมากมาย:

• หนึ่งคือ Stablecoins ช่วยลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุนของเรา ราคาของ cryptocurrencies สามารถผันผวนได้อย่างรุนแรง แต่ Stablecoins สามารถช่วยให้เราปกป้องพอร์ตการลงทุนของเราจากการสูญเสียเงินมากเกินไป

• ประการที่สองคือสามารถใช้เป็นชิปต่อรองให้คุณซื้อได้ง่ายในราคาถูก ไม่ต้องรอ 5 วันเพื่อโอนเงินจากธนาคารไปยัง CEX เพื่อซื้อสินทรัพย์

ประการที่สามคือการชดเชยอัตราเงินเฟ้อโดยการหารายได้ผ่านสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ มิฉะนั้นสกุลเงินตามกฎหมายจะอ่อนค่าลง 8.3% ทุกปี ประการที่สี่ เราสามารถแลกเปลี่ยนกำไรเป็นเหรียญที่มั่นคง

สถานการณ์

เมื่อลดลง เราสามารถจัดสรรสินทรัพย์เป็นเปอร์เซ็นต์ให้กับ Stablecoins เพื่อปกป้องทรัพย์สินของเราเอง ระหว่างการลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ฉันได้จัดทำตารางเพื่อเปรียบเทียบความแตกต่างของผลตอบแทนที่มีและไม่มี Stablecoins คุณสามารถใช้ Stablecoin เหล่านี้บางส่วนเพื่อ “ซื้อการลดลง” เมื่อตลาดลดลง

3. ประเภทของ Stablecoin

เหรียญ Stablecoin ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นเท่ากันทั้งหมด ไม่มี Stablecoin ที่สมบูรณ์แบบในขณะนี้ เราทุกคนมีการแลกเปลี่ยน ทีนี้มาดูกันว่า Stablecoin ประเภทต่างๆ มีอะไรบ้าง

1) การรับรองสกุลเงินตามกฎหมาย

a. Tether (USDT)

เหรียญ Stablecoin เหล่านี้ได้รับการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือเทียบเท่าเงินสด หากมี 1 พันล้านดอลลาร์ใน Stablecoins ที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล เราเชื่อว่ามีเงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสด 1 พันล้านดอลลาร์ถูกล็อกไว้

เป็น Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาดและใช้กันอย่างแพร่หลาย แต่ก็เป็นที่ถกเถียงกันมากที่สุดเช่นกัน - เงินสด 20,000 ล้านดอลลาร์ที่ถือครองอยู่เป็นเอกสารเชิงพาณิชย์/CoD และการถือครองที่แน่นอนของพวกเขานั้นคลุมเครือ

b. USD Coin ($USDC)  

ไม่มีพายุ ไม่มีคลื่น หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ปรับ Tether 41 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และ Tether โกหกมานานหลายปีว่า Stablecoin ของพวกเขาได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากสกุลเงิน fiat ศาลฎีกานิวยอร์กปฏิเสธคำร้องของ Tether ที่ให้รายละเอียดเกี่ยวกับการป้องกันเงินสำรองล่าสุดจากสาธารณะ

c. Binance USD (BUSD)

เป็น Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง มันถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อเป็นหุ้นส่วนระหว่าง Coinbase และ Circle (สนับสนุนโดย Goldman Sachs) ได้รับการตรวจสอบทุกเดือนโดย Grant Thornton, LLP และถือครองในรูปเงินสดและคลังของสหรัฐฯ

BUSD ก่อตั้งขึ้นร่วมกันโดย Binance และ Paxos ซึ่งได้รับการอนุมัติจากกระทรวงการคลังแห่งรัฐนิวยอร์ก ตรวจสอบทุกเดือนโดยบริษัทบัญชีชั้นนำ Withum และเงินดอลลาร์ทั้งหมดจะถูกฝากไว้ในบัญชีสำรองของ Bank of America

• ความเสี่ยงของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat Currency

• หนึ่งคือการรวมอำนาจ รัฐบาลมีสิทธิ์ที่จะอายัดทรัพย์สินของบริษัทเหล่านี้

• ประการที่สองเป็นแบบรวมศูนย์ หน่วยงานสามารถระงับเงินได้

ประการที่สามคือการรับรองสกุลเงินตามกฎหมายไม่ได้อยู่ในห่วงโซ่

เราเชื่อว่าบริษัทและผู้สอบบัญชีมีเงิน แต่ถ้าไม่มีล่ะ

2) Stablecoins ค้ำประกันโดยโทเค็น

a. MakerDao DAI

เราสามารถเดิมพันสินทรัพย์ crypto และสร้างเหรียญ stablecoin ใหม่ได้ ทั้งหมดนี้จัดการผ่านสัญญาอัจฉริยะ Stablecoins จำเป็นต้องมีหลักประกันมากเกินไปเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นเมื่อสกุลเงินดิจิทัลอ่อนค่าลง

b. Abracadabra ($MIM)  

เป็นหัวใจของ Frog Nation ของ Daniele Sesta มันยึดตรึงได้ดีและเป็นหนึ่งในเหรียญ Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจมากที่สุดและรองรับการฝากเหรียญต่างๆ แต่มันสูญเสียความนิยมเนื่องจากการล่มสลายของ Frog Nation

คำอธิบายภาพ

ความเสี่ยงของ Stablecoin ได้รับการสนับสนุนโดยโทเค็นที่เข้ารหัส

ไม่ใช่เงินทุนที่มีประสิทธิภาพสูงสุด เนื่องจากต้องมีการค้ำประกันมากเกินไป มีความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ และเผชิญกับความเป็นไปได้ของค่าเสื่อมราคาหลักประกันของสินทรัพย์

3) Stablecoins อัลกอริทึม (seigniorage)

พวกเขาอยู่ภายใต้หลักประกันหรือไม่ได้รับการสนับสนุนจากสิ่งใดเลย วิธีหลักที่พวกเขารักษาหมุด 1 ดอลลาร์คือผ่านโอกาสในการเก็งกำไร การทดลองเกี่ยวกับพฤติกรรมมนุษย์และทฤษฎีเกม มาดู Luna/UST กัน นี่คือวิธีการทำงานที่เรียบง่าย: หาก 1 UST น้อยกว่า 1 ดอลลาร์ ผู้คนสามารถแลกเปลี่ยนเป็นมูลค่า 1 ดอลลาร์ของ Luna และทำกำไรได้ทันที (UST ลดลงเหลือ $0.95 ผู้คนซื้อและแลกเปลี่ยน Luna 1 ดอลลาร์เพื่อทำกำไรทันที 0.05 ดอลลาร์)

"ตราบใดที่มูลค่าตลาดของ Luna ไม่กลับไปเป็นศูนย์" LUNA ไม่สนับสนุน UST อย่างชัดเจน และระบบจะอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองเพื่อให้เกิดความเสถียร ตราบใดที่มูลค่าตลาดของ $LUNA ไม่ใช่ศูนย์ ระบบสามารถให้สิ่งจูงใจในการเก็งกำไรเพื่อนำราคาไปที่หมุด แต่ Luna/UST ขัดข้องเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ไม่ว่าจะเป็นการโจมตีหรือการดำเนินการของธนาคาร สิ่งที่น่ากลัวคือผู้คนสูญเสียศรัทธาในตัวลูน่า คุณค่าลดลงและล้มเหลว

4) อัลกอริทึมจำนองบางส่วน สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ

Stablecoin เหล่านี้เป็นความพยายามที่จะมีส่วนที่ดีที่สุดของทั้งสองโลก — พวกมันได้รับการสนับสนุนจากหลักประกัน และพวกมันมีส่วนที่เป็นอัลกอริทึม ความนิยมมากที่สุดคือ FraxFinance 1 Frax = 1 USD ซึ่งควบคุมโดย FXS (Frax Shares) เป็นโทเค็นการกำกับดูแล

หลักการทำงานที่เรียบง่ายคือ: เนื่องจากมีโอกาสการเก็งกำไรคล้ายกับ Luna หาก Frax < $1 ผู้คนสามารถสร้าง Frax ใหม่และทำกำไรได้ Frax ได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกัน + FXS ซึ่งขณะนี้เป็น 89% ปัจจุบันหลักประกันได้รับผลตอบแทน

• ยูทิลิตี้ของ FXS (โทเค็นการกำกับดูแลของ Frax)

• Seigniorage การสร้าง FRAX ใหม่ต้องใช้ FXS และจำนวน FXS ขึ้นอยู่กับอัตราการจำนอง

• การใช้ FXS เป็นหลักประกันและการสร้างผลกำไรจะถูกใช้เพื่อซื้อคืนและทำลาย;

• ค่าธรรมเนียมข้อตกลงที่เกิดขึ้นโดย FXS;

อำนาจปกครอง.

ดังนั้นมูลค่าจำนวนมากจะสะสมใน FXS

อนาคตของ Stablecoins

Stablecoin ใหม่กำลังใช้แนวทางของ Frax ซึ่งได้รับการสนับสนุนบางส่วนโดยหลักประกัน ส่วนหนึ่งได้รับการสนับสนุนโดยอัลกอริทึม ผู้คนจะยังคงทดลองกับโทเค็นอัลกอริธึมล้วน ๆ ต่อไป ซึ่งเป็นการค้นหาจอกศักดิ์สิทธิ์เล็กน้อยเพราะรางวัลนั้นยอดเยี่ยมเกินกว่าจะเพิกเฉย

• Stablecoins ที่เกิดขึ้นใหม่

• USDD - Stablecoin ใหม่ของ Tron ให้ผลตอบแทนสูง อย่าไว้ใจจัสตินซัน (จัสตินซัน)

• USN - เหรียญ Stablecoin ของ Near อัลกอริทึม + การจำนองสองครั้ง Near และ USDT

CMST - Stablecoin หลักประกันของ Cosmos (เพิ่งประกาศ)

• 4. ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

• ระดับของการรวมศูนย์: มีความเสี่ยงในการรวมศูนย์

• สลักหลังหลักประกัน: ใช้หลักประกันอะไรและร้อยละเท่าไหร่?

• ความโปร่งใส: หากได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์นอกเครือข่าย กิจการมีความโปร่งใสเพียงใด

• ประวัติการตรึง: โทเค็นรักษาหมุดตลอดประวัติศาสตร์ได้ดีเพียงใด

• สภาพคล่อง: เมื่อเกิด Slippage

โอกาสสร้างรายได้: ระวังเมื่อไล่ตามผลกำไรสูง

โปรดจำไว้เสมอว่า Stablecoins ได้รับการออกแบบมาเพื่อปกป้องเงินทุน ไม่ใช่เพื่อให้คุณร่ำรวย

• 5. คำแนะนำของฉัน

• ถือ Stablecoin หลากหลายประเภท

• ยึดติดกับ Stablecoins > $1B Market Cap

ระวังอัลกอริทึม Stablecoins ในขณะนี้ - UST และ DEI เพิ่งแยกออกจากกัน

อันดับ Stablecoin

• นี่คือการจัดอันดับส่วนตัวของฉันสำหรับ 5 อันดับแรกของ Stablecoins:

• ระดับความปลอดภัย: ไม่มี

• ประเภท A: USDC, BUSD

• ประเภท B: USDT, DAI, MIM

คลาส C: Frax

USDT นั้นน่าสงสัย แต่มีสภาพคล่องและโอกาสในการใช้งานมากที่สุด สำหรับ Frax แม้จะอยู่ในแรงค์ C แต่ฉันก็ยังมั่นใจในมัน - มันจะสูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ฉันสร้างพอร์ตโฟลิโอตัวอย่างของ Stablecoins สองตัว สมมติว่า 40% ของพอร์ตโฟลิโอของคุณอยู่ใน Stablecoins เราสามารถแบ่งตามความเสี่ยงที่ยอมรับได้:

ทางเลือกหนึ่งที่คุณควรพิจารณาคือเก็บส่วนหนึ่งของสกุลเงิน fiat ของคุณไว้ ซึ่งจะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของ Stablecoins ทั้งหมด ความเสี่ยงในที่นี้คืออัตราเงินเฟ้อที่รายงานไว้ที่ 8.3% ในสหรัฐอเมริกา (ซึ่งน่าจะสูงกว่านี้มาก) การเก็บเงินสดไว้ในธนาคารหมายความว่าเราสูญเสียทรัพย์สิน 8.3% ทุกปี