Terra ได้ก้าวลงจากแท่นแล้ว Stablecoin อัลกอริทึมอย่างเป็นทางการของเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ ยังคงน่าเ

ชื่อระดับแรก

ความเสถียรในการคำนวณของห่วงโซ่สาธารณะมีประโยชน์อย่างไร

เหตุใดเครือข่ายสาธารณะเหล่านี้จึงกระตือรือร้นที่จะออกเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึม โอกาสและความเสี่ยงใดบ้างที่อัลกอริทึม Stablecoins จะนำมาสู่ห่วงโซ่สาธารณะ?

ประการแรก การออกเหรียญเสถียรแบบอัลกอริทึมเอื้อต่อการเพิ่มขึ้นของราคาสกุลเงินในระยะสั้น ตัวอย่างเช่น หลังจากมีข่าว USN ออกมา ราคาของ NEAR เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 20 ดอลลาร์ หลังจาก USDD เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ณ วันที่ 11 พฤษภาคม TRX เพิ่มขึ้น 9.6% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา โดย BTC ลดลง 17%

อัลกอริธึม Stablecoins ที่รองรับโดยเครือข่ายสาธารณะนั้นค่อนข้างปลอดภัยกว่า และมีโอกาสเกิด "Rug Pull" น้อยกว่า และความเป็นไปได้ของช่องโหว่ของโค้ดก็ต่ำกว่าเช่นกัน การรับรองอย่างเป็นทางการยังสามารถดึงดูดเงินได้มากขึ้นและช่วยให้เครือข่ายสาธารณะล็อกโทเค็นพื้นเมืองจำนวนมากได้ ยกตัวอย่าง Waves ที่เป็นตัวแทนมากที่สุด เมื่อมูลค่าตลาดของ WAVES อยู่ที่ 1.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น มูลค่าของทุนสำรองที่กักเก็บไว้ใน Neutrino จะอยู่ที่ประมาณ 582 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็น 54% ของมูลค่าตลาดหมุนเวียนของ WAVES

เชนสาธารณะส่วนใหญ่ไม่มี Stablecoin แบบเนทีฟที่ออกโดยสถาบันที่มีอำนาจ เช่น Tether และ Circle พวกเขาจำเป็นต้องอาศัยครอสเชน และ Cross-Chain Bridge เป็นโปรโตคอลประเภทหนึ่งที่มีเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยเกิดขึ้นบ่อยครั้ง ในเวลานี้ สเตเบิลคอยน์แบบเนทีฟมีมากขึ้น มีความหมาย ในวันที่ 1 พฤษภาคม ในระหว่างการระงับการให้บริการสั้นๆ ของสะพานเรนโบว์บริดจ์ ได้กระตุ้นความกังวลของผู้ใช้จำนวนมาก เหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมมีประโยชน์ในการปรับปรุงปัญหานี้

เหมืองแร่เหมืองแร่, Burrow เปิดเงินฝาก USN และ Trisolaris ประกาศว่าจะเปิดตัว 5pool รวมถึง USN, WUST, FRAX, USDT และ USDC

การคำนวณเครือข่ายสาธารณะหลายรายการมีความเสถียร และกลไกแตกต่างจากของ Terra

เนื่องจากมีการกำหนดรูปแบบทางเศรษฐกิจของโทเค็นดั้งเดิมของห่วงโซ่สาธารณะแล้ว พวกเขาสามารถรักษาหมุดระหว่างสกุลเงินที่มีเสถียรภาพและดอลลาร์สหรัฐได้ด้วยวิธีการที่คล้ายกับ Terra แต่ไม่เหมือนกัน

Neutrino อนุญาตให้แลกเปลี่ยน $1 WAVES กับ USDN ได้ แต่อาจมีความล่าช้าในกระบวนการและเงินสำรองอาจไม่เพียงพอ เมื่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดทำให้มูลค่าของ WAVES ในการสำรองไม่ตรงกับ USDN ที่ออก จะต้องมีการปรับเปลี่ยนโดยการประมูลโทเค็นการกำกับดูแล NSBT ของ Neutrino USDN มีปัญหาเรื่องหลักประกันไม่เพียงพอ และจุดประสงค์หลักของโทเค็นเชนสาธารณะคือการจำนอง USDN ซึ่งอาจนำไปสู่จุดจบ

องค์กรที่จัดการเงินสำรอง USDN ในระบบนิเวศ NEAR เรียกว่า Decentral BankDAOผู้ใช้สามารถรับรู้การแลกเปลี่ยนระหว่าง 1 USD NEAR และ 1 USDN โดยไม่ชักช้า ในระหว่างขั้นตอนการบู๊ตสแตรป ฝ่ายโครงการจะผลิตเหรียญด้วยอัตราการจำนองที่ 200% นั่นคือ การขุด 1 USDN ต้องการ 1 USD ของ NEAR บวก 1 USDT อาศัยการเพิ่มทุนเพิ่มเติมของฝ่ายโครงการเพื่อต่อต้านการขาดแคลนทุนสำรองที่อาจจะเกิดขึ้น เกิดจากภาวะตลาดตกต่ำ

USDD ของ TRON ค่อนข้างรวมศูนย์ จัดการโดย TRON DAO Reserve และรับประกันเสถียรภาพของราคา ฝ่ายโครงการได้สร้างเหรียญล่วงหน้า 999 พันล้าน USDD และ TRX ที่ใช้สำหรับการขุดเหรียญจะถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงินแบบหลายลายเซ็น การแลกเปลี่ยนระหว่าง TRX และ USDD จำเป็นต้องพึ่งพาสถาบันที่อนุญาตพิเศษ เช่น Alameda Research ผู้ใช้ทั่วไปสามารถซื้อหรือ ขายในตลาดรอง USDD

นอกจากนี้ ทีมงาน IOST และ Cardano ได้ประกาศแผนการที่จะเปิดตัวเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริธึม IOST ระบุว่า Stablecoin แบบอัลกอริธึมที่วางแผนจะเปิดตัวจะช่วยแก้ปัญหา 3 ประการ ได้แก่ ความถูกต้องของราคา Oracle การรับประกันเสถียรภาพของราคา และลดความผันผวนของราคาผ่านการเก็งกำไร IOST จะลงทุนเงินทุนและทรัพยากรมากขึ้น โดยมุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศแบบหลายห่วงโซ่ของ IOST และสกุลเงินที่เสถียรของอัลกอริทึม IOST

ชื่อระดับแรก

การออกแบบที่เสถียรของห่วงโซ่สาธารณะควรแข็งแกร่งกว่านี้

การเพิ่มขึ้นของราคาของโทเค็นพื้นเมืองที่เรียกใช้โดยอัลกอริทึม Stablecoins อาจเป็นเพียงชั่วคราว ตัวอย่างเช่น หลังจากข่าวของ USN เกี่ยวกับ NEAR ออกมา ราคาของ NEAR เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า $20 อย่างไรก็ตาม หลังจากเปิดตัว USN อย่างเป็นทางการ ประสิทธิภาพต่ำกว่าที่คาดไว้ รายได้การขุดต่อปีของ USDT/USDN ลดลงเหลือน้อยกว่า 8% ในการอ้างอิง ราคาของ NEAR ทำผลงานได้ไม่ดีเมื่อเร็วๆ นี้ โดยลดลงต่ำสุดที่ 5.3 ดอลลาร์ อาจมีการเชื่อมต่อบางอย่างที่นั่น หลังจากวิธีการที่คล้ายกันนี้ถูกเลียนแบบโดยเครือข่ายสาธารณะมากขึ้น ผลการกระตุ้นของ Stablecoins แบบอัลกอริทึมต่อราคาสกุลเงินอาจอ่อนตัวลง

Algorithmic Stablecoins ที่เปิดตัวไปแล้ว เช่น USN และ USDD ขาดการเปิดเผยข้อมูลหรือค่อนข้างรวมศูนย์ USN อ้างว่าอัตราการจำนองในระยะบูตสแตรปคือ 200% ในทางทฤษฎี ยิ่งฝ่ายโครงการลงทุนเงินจำนวนมากในระยะบูตสแตรปและอัตราส่วนที่มากขึ้น ราคา NEAR ที่ตามมาจะยิ่งลดลง อย่างไรก็ตาม ไม่ได้ระบุอย่างชัดเจน เงินทุนที่ได้รับการลงทุน การออกแบบของ USDD ค่อนข้างรวมศูนย์ผู้ใช้ไม่สามารถรับรู้การแลกเปลี่ยนระหว่าง 1 USDD และ 1 USD TRX ผ่านสัญญาโครงการและสามารถซื้อขายในตลาดรองเท่านั้น

ในกรณีที่ประสิทธิภาพของตลาดไม่ดี กลไกของ Stablecoin ของ Terra, Waves, NEAR และ TRON ล้วนมีความเป็นไปได้ที่จะหลุดจากจุดยึดในทางทฤษฎี ซึ่งอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงเพิ่มเติม ความเสี่ยงของ UST ถูกเปิดเผย, USDN ได้รับผลกระทบและหลักประกันของ USN และ USDD ส่วนใหญ่เป็นโทเค็นดั้งเดิมของห่วงโซ่สาธารณะ ในกรณีที่ตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว ในทางทฤษฎี มูลค่าของหลักประกันไม่เพียงพอที่จะ อนุญาตให้ Stablecoins แลกสินทรัพย์ $1 ความเป็นไปได้ของมันสามารถแก้ไขได้โดยเจ้าหน้าที่เท่านั้นภายใต้สถานการณ์ขนาดเล็กในปัจจุบัน

ภายใต้ความเสี่ยงเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของพายุฝนฟ้าคะนอง UST ห่วงโซ่สาธารณะอย่างเป็นทางการควรระมัดระวังมากขึ้นในกระบวนการเปิดตัวสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของอัลกอริทึม และการออกแบบกลไกอัลกอริทึมควรแข็งแกร่งมากขึ้น และไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะไป ออนไลน์สุ่มสี่สุ่มห้าก่อนที่จะมีการเตรียมการอย่างเต็มที่