เริ่มจากกลไกของ Stablecoin ที่สำคัญ 3 กลไก การอภิปรายเชิงลึกเกี่ยวกับการพัฒนา Stablecoin แบบอัลกอริทึม
ณ วันที่ 4 ตุลาคม 2021 ปริมาณการล็อกของ DeFi ทั้งหมดสูงถึง 194 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในบรรดาเครือข่ายสาธารณะ ปริมาณการล็อกที่ใช้กับ Ethereum อยู่ที่ 133.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 68.8% ของ DeFi ทั้งหมด ครอบครองอำนาจเบ็ดเสร็จในฐานะสินทรัพย์พื้นฐานและตัวกลาง Stablecoins สนับสนุนการพัฒนาระบบนิเวศของโลก DeFi ทั้งหมด ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ Stablecoins สูงถึง 129.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ 73.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
Stablecoins สามารถแบ่งออกเป็น Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป (เช่น DAI) Stablecoin ที่มีหลักประกันเต็มรูปแบบ (เช่น USDT) Stablecoins ที่มีหลักประกันบางส่วน (เช่น FRAX) และ Stablecoins อัลกอริทึม (ไม่มีหลักประกัน เช่น AMPL) ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขามี หลักประกัน ตามวัตถุยึดพวกมันสามารถแบ่งออกเป็น Stablecoins ที่ผูกกับสกุลเงิน fiat (ยึดที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ) และ Stablecoins ที่ยึดกับสกุลเงินที่ไม่ใช่ Fiat (เป้าหมายที่ยึดจะเปลี่ยนแปลงต่อไป)
ชื่อเรื่องรอง
OlympusDAO: Algorithmic Stablecoin พร้อมความสามารถในการขยายที่แข็งแกร่ง
OlympusDAO เป็นโครงการทางเลือกระหว่างอัลกอริทึม Stablecoins ในแง่ของกลไก มันไม่ได้เชื่อมโยงกับอัตราแลกเปลี่ยนเป้าหมายหรือสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ แต่มีสินทรัพย์สนับสนุนบางอย่าง สินทรัพย์สนับสนุนในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ DAI และ FRAX ข้อตกลงระบุว่าแต่ละ OHM มี 1 DAI หรือ FRAX เป็น มูลค่าของมันในอนาคต คาดว่าสินทรัพย์ที่สนับสนุนจะยังคงขยายไปยังสกุลเงินดิจิทัลหลักอื่น ๆ เพื่อให้เกิดการกระจายทุนสำรอง
Olympus ใช้ระบบสกุลเงินเดียวและสกุลเงินที่มีเสถียรภาพคือ "OHM" ข้อตกลงนี้ใช้โมดูลพันธบัตรและโมดูลจำนำเพื่อออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพและควบคุมอุปสงค์และอุปทานของตลาดทำให้บรรลุการเติบโตอย่างรวดเร็วในขนาด หลังจากออก OHM ในเดือนมีนาคมนี้ มูลค่าตลาดหมุนเวียนของมันสูงถึง 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครองตำแหน่งอันดับหนึ่งในสกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามอัลกอริทึม แต่เบื้องหลังมูลค่าตลาดมหาศาลคือความผันผวนอย่างมากของราคาโทเค็น OHM แต่เนื่องจาก OHM เพิ่มเติมส่วนใหญ่ได้ไหลเข้าสู่ การถือครอง OHM จากมุมมองของมูลค่าตลาด Olympus เติบโตอย่างมั่นคงและรวดเร็วในมูลค่าทรัพย์สินของผู้ถือครอง
คำอธิบายภาพ
โมดูล OHM Bond (ที่มา: www.olympusdao.finance)
ราคาแปลงของพันธบัตรเป็นไปตามสูตร:
ในหมู่พวกเขา BCV เป็นตัวแปรควบคุมพันธบัตรซึ่งควบคุมโดยข้อตกลง ราคาดำเนินการ ของพันธบัตรจะแปรผกผันกับจำนวนพันธบัตรที่ออกและเป็นสัดส่วนกับการหมุนเวียนของ OHM ยิ่งการไหลเวียนของ OHM น้อยลงเท่าใด ค่ายิ่งสูงขึ้น ส่วนลดสำหรับการซื้อ OHM ซึ่งกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมซื้อพันธบัตร
อีกส่วนหลักของโครงการคือโมดูลการรับจำนำ มีบทบาทสำคัญในการดำเนินงานของระบบทั้งหมด โปรโตคอลให้ APY มากกว่า 7000% แก่ผู้ใช้ที่จำนำ OHM การได้รับอัตราผลตอบแทนที่สูงเช่นนี้ส่วนใหญ่อาศัยการลงทุนแบบดอกเบี้ยทบต้นทุกๆ 8 ชั่วโมง (ดอกเบี้ยทบต้น 3 ครั้งต่อวัน) ผู้ใช้ทุกคนที่จำนำ OHM จะได้รับโทเค็น soHM จำนวนเท่าๆ กันในตอนเริ่มต้นซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนกับ OHM ในอัตราส่วน 1:1 ได้เสมอ ในระหว่างขั้นตอนการจำนำระบบจะปรับโดยตรง sOHM ของผู้ใช้ ด้วยวิธีนี้ ผู้เข้าร่วมสามารถได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนแบบดอกเบี้ยทบต้นโดยไม่ต้องเก็บเกี่ยว ในทางกลับกัน รายได้จากการรับจำนำส่วนใหญ่มาจากรายได้ตามสัญญาในฝั่งตราสารหนี้ ตัวอย่างเช่น สมมติว่าราคาตลาดปัจจุบันของ OHM คือ $920 เมื่อผู้ใช้ซื้อพันธบัตร 1 OHM ที่มี 900DAI ผ่านเทอร์มินัลพันธบัตร ข้อตกลงจะออก 1 OHM ให้กับผู้สมัคร เนื่องจากข้อตกลงระบุว่า 1 OHM ต้องการเพียง 1 DAI เท่านั้น มูลค่า ดังนั้น ข้อตกลงสามารถออกอีก 899 OHM และ 899 DAI เหล่านี้ถือเป็นกำไรของข้อตกลง โดย 90% ของจำนวนนี้จะถูกสร้างเป็น OHM ใหม่เป็นรายได้และแจกจ่ายให้กับผู้จำนำ และอีก 10% ที่เหลือจะไหลเข้าสู่ DAO . จากกลไกนี้พบว่ายิ่งราคาตลาดของ OHM สูงขึ้นเท่าใด ผลกำไรและความสามารถในการออกของข้อตกลงก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
ราคา OHM (ที่มา; Coingecko)
นอกเหนือจากสกุลเงินที่เสถียรของอัลกอริธึมแล้ว โครงการยังใช้ข้อได้เปรียบของกลไกโครงการอย่างแข็งขันเพื่อขยาย เมื่อวันที่ 30 กันยายน ข้อตกลงดังกล่าวได้เปิดตัวโมดูล OlympusPro อย่างเป็นทางการ นี่คือบริการสำหรับการออกโทเค็นโดยใช้โมดูลพันธบัตรดั้งเดิมของโปรโตคอล Olympus จะหักค่าบริการ 3.3% จากบริการออกเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งของสินทรัพย์ในคลัง โครงการแรกที่ร่วมมือด้วยคือ Pendle การกระจายโทเค็นทั้งหมดจะใช้เวลา 8 สัปดาห์ ผู้ใช้ที่ฝากโทเค็น PENDLE/ETH LP ลงในโมดูลพันธบัตร Olympus จะสามารถรับโทเค็น PENDLE ได้ในราคาลดพิเศษ คาดว่าจะแจกจ่ายทั้งหมด 3 ล้าน PENDLEs เมื่อเทียบกับรูปแบบการออกโทเค็น IDO อื่นๆ ผู้เข้าร่วมจะไม่ประสบกับการสูญเสียที่ไม่แน่นอน สำหรับผู้ออกโทเค็น โดยการรีไซเคิลโทเค็น LP กองทุนรวมสามารถรักษาสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องและขนาดที่มั่นคงอยู่เสมอ หลีกเลี่ยงสภาพคล่องของกองทุนรวม IDO จำนวนมากแห้งหลังจากนั้นไม่นาน การออก
คำอธิบายภาพ
การกระจายโทเค็น pOHM (ที่มา: www.olympusdao.finance)
จากมุมมองของกลไกทั้งหมดของ Olympus เมื่อราคาของ OHM เพิ่มขึ้น ขนาดของข้อตกลงจะขยายต่อไป แต่เมื่อ OHM เริ่มลดลงอย่างต่อเนื่องและชิปจำนำเริ่มคลายตัว ข้อตกลงอาจตกอยู่ใน วงจรป้อนกลับเชิงลบ: ราคาของ OHM ยังคงลดลง ส่งผลให้ความสามารถในการเพิ่มการออกของข้อตกลงลดลง รายได้จากการรับจำนำของ OHM ลดลง แรงกดดันในการขายในตลาดเพิ่มขึ้น และอุปสงค์ลดลง กดดันราคาของ OHM ต่อไป ในกรณีนี้ คลังข้อตกลงและทุนสำรองสินทรัพย์ของ DAO จะเป็นกำลังเดียวที่จะช่วยระบบทั้งหมด ข้อตกลงอาจจำเป็นต้องเพิ่มรายได้จากการรับจำนำอย่างต่อเนื่อง และลดแรงกดดันในการขายผ่านการสำรองสินทรัพย์สะสมและความสามารถในการออกเพิ่มเติมในกระบวนการของการลดลงอย่างต่อเนื่องของความสามารถในการรับจำนำ ซึ่งจะเป็นการทำลายวงจรความคิดเห็นเชิงลบ
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
สินทรัพย์ที่กระทรวงการคลังและ DAO ถือครอง (ที่มา: www.olympusdao.finance)
คำอธิบายภาพ
มูลค่าสินทรัพย์ RFV (ที่มา: www.olympusdao.finance)
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
รายได้จากข้อตกลง (ฝ่ายโครงการ/ รายได้จากคลัง, ที่มา: Tokenterminal)
ชื่อเรื่องรอง
Reflexer: หนึ่งใน Stablecoins อัลกอริธึมที่เสถียรที่สุด
คำอธิบายภาพ
การจัดหาเงินทุนโครงการ (ที่มา: Crunchbase)
ข้อตกลงนี้เป็นระบบโทเค็นคู่ ซึ่งใช้รูปแบบการค้ำประกันมากเกินไปของ ETH และทำให้ราคามีเสถียรภาพผ่านพฤติกรรมของอนุญาโตตุลาการ ในแง่ของกลไก Reflexer นั้นคล้ายกับ DAI สกุลเงินที่เสถียรมาก แต่ RAI สกุลเงินที่เสถียรนั้นไม่ได้ยึดกับอัตราแลกเปลี่ยนหรือดัชนีคงที่ และราคาเป้าหมายจะยังคงเปลี่ยนแปลงต่อไปในช่วงที่ตลาดผันผวน ข้อตกลงดังกล่าวกำหนดราคาเป้าหมายเป็นราคาไถ่ถอน (Redemption Price) ซึ่งเริ่มแรกตั้งไว้ที่ 3.14 ซึ่งเป็นราคาสำหรับผู้ใช้ในการจดจำนอง ETH กับข้อตกลงในการสร้าง RAI หรือทำลาย RAI อัตราการไถ่ถอนเทียบเท่ากับอัตราดอกเบี้ย ตามสูตร:
อัตราการรับซื้อคืน = Kp X (ราคารับซื้อคืน-ไร่ TWAP)
ในหมู่พวกเขา RAI TWAP คือราคาถัวเฉลี่ยตามเวลาของ RAI ซึ่งคำนวณโดยใช้ RAI/ETH (UniswapV2) และ ETH/USD (จาก Chainlink) ในช่วง 16 ชั่วโมงที่ผ่านมา ฝ่ายโครงการกำหนดค่าของพารามิเตอร์ Kp ผ่านการทดสอบย้อนหลังข้อมูลจำนวนมากและการทดสอบการจำลอง ราคาเป้าหมายที่เปลี่ยนแปลงสะท้อนให้เห็นใน:
เมื่อราคาตลาดของ RAI สูงกว่าราคาเป้าหมาย (ราคาไถ่ถอน) ในช่วงเวลาหนึ่ง อัตราการไถ่ถอนจะเป็นลบ ดังนั้นราคาไถ่ถอนจะค่อยๆ ลดลง ในระหว่างขั้นตอนนี้ อนุญาโตตุลาการสามารถจำนอง ETH เข้ากับระบบและโรงกษาปณ์ จากนั้นขาย RAI ในราคาตลาดที่สูงขึ้นเพื่อหารายได้ ขณะเดียวกัน เนื่องจากปริมาณ RAI ที่ทำลายเข้าสู่ระบบลดลง ราคาตลาดของไร่ให้เป็นราคารับซื้อคืนซึ่งเป็นกระบวนการดุลยภาพแบบไดนามิกที่ต่อเนื่อง
คำอธิบายภาพ
กลไกของระบบ (ที่มา: Reflexer.finance)
โปรโตคอลใช้แนวคิดของตัวควบคุม PID ซึ่งเป็นส่วนประกอบลูปป้อนกลับทั่วไปในแอปพลิเคชันควบคุมอุตสาหกรรม โดยการเปรียบเทียบข้อมูลที่เก็บรวบรวมกับค่าอ้างอิง แล้วใช้ความแตกต่างนี้เพื่อคำนวณค่าอินพุตใหม่ จุดประสงค์ของค่าอินพุตใหม่นี้คือเพื่อให้ข้อมูลของระบบไปถึงหรือคงค่าอ้างอิงไว้ แตกต่างจากการดำเนินการควบคุมทั่วไปอื่น ๆ ตัวควบคุม PID สามารถปรับค่าอินพุตตามข้อมูลประวัติและอัตราการเกิดความแตกต่าง ซึ่งทำให้ระบบมีความแม่นยำและเสถียรมากขึ้น
ตัวควบคุม PID ประกอบด้วยรายการตามสัดส่วน รายการรวม และรายการส่วนต่าง รายการตามสัดส่วนพิจารณาปริมาณของการเบี่ยงเบน รายการรวมพิจารณาเวลาเบี่ยงเบน และรายการส่วนต่างพิจารณาความเร็วของการเติบโตหรือการลดส่วนเบี่ยงเบน หลังจาก การทดสอบการจำลองจำนวนมาก โครงการปัจจุบันพิจารณาเฉพาะรายการสัดส่วนที่ปลอดภัยและง่ายที่สุดเท่านั้นที่ใช้เป็นโครงการเริ่มต้นเริ่มต้นของโครงการ
โทเค็นการกำกับดูแลโปรโตคอลคือ FLX โดยมีทั้งหมด 1,000,000 ชิ้นเริ่มต้น ซึ่งจะใช้สำหรับการกำกับดูแลโปรโตคอลและเพื่อความปลอดภัยของระบบ ผู้ใช้จำนำโทเค็น FLX/ETH LP บน Uniswap v2 ในข้อตกลงเพื่อรับรายได้ที่แน่นอน แต่จะทำหน้าที่เป็นบทบาทในการปกป้องระบบ เมื่ออัตราการจำนองไม่เพียงพอ ข้อตกลงจะประมูลโทเค็น LP (สูงถึง 30% ของโทเค็น LP ในแหล่งรับจำนำประมูลได้) เพื่อซื้อคืน RAI เพื่อเพิ่มอัตราการจดจำนอง นอกจากนี้ FLX ยังเป็นผู้ให้กู้ที่พึ่งสุดท้ายในระบบเมื่อระบบเกิดวิกฤต ข้อตกลงจะนำ FLX มาประมูล
โครงการนี้ดำเนินการตามธรรมาภิบาลขั้นต่ำและมีแผนงานที่ชัดเจน:
1. วันที่เป้าหมาย 17 เมษายน 2022 ในขั้นตอนนี้ การกำกับดูแลกลไกการชำระบัญชี การประมูลและภาษี และสัญญาหลักอื่นๆ อีกมากมายควรลดลง ซึ่งหมายความว่ามีเพียงไม่กี่พารามิเตอร์ในสัญญาเหล่านี้เท่านั้นที่สามารถควบคุมได้นับจากนี้
2. วันที่เป้าหมายคือ 17 สิงหาคม 2022 สัญญาหลักทั้งหมดยกเว้น oracles, savior contracts และ PID controllers ควรใช้การกำกับดูแลขั้นต่ำตาม edge case ที่พบในสภาพแวดล้อมการใช้งานจริง ซึ่งหมายความว่าจากจุดนี้ไป พารามิเตอร์ระบบเพียงไม่กี่ตัวเท่านั้นที่ควรได้รับการควบคุม ที่สำคัญกว่านั้น ในขั้นตอนนี้ การปกครองที่เหลือทั้งหมดควรปล่อยให้เป็นของชุมชน
3. ในขั้นตอนนี้ ฝ่ายโครงการมีความประสงค์ที่จะให้ชุมชนดำเนินการโครงการอย่างเต็มที่ ชุมชนควรตัดสินใจว่าเมื่อใด อย่างไร และส่วนประกอบใดที่ยังหลงเหลืออยู่จะสามารถเคลื่อนย้ายออกไปนอกเหนือการควบคุมของมนุษย์ได้เมื่อใด
คำอธิบายภาพ
ราคา RAI และราคารับซื้อคืน (ที่มา: Dune Analytics)
คำอธิบายภาพ
การกระจาย RAI (ที่มา: Dune Analytics)
คำอธิบายภาพ
ปริมาณการซื้อขาย RAI (ที่มา: Dune Analytics)
คำอธิบายภาพ
ชื่อเรื่องรอง
Float: Stablecoin อัลกอริทึมใหม่ที่เพิ่มขึ้น
Float ยังเป็น Stablecoin ที่ยึดสกุลเงินที่ผิดกฎหมายบน Ethereum อีกด้วย Stablecoin FLOAT เริ่มต้นตั้งราคาเป้าหมายที่ $1.618 โปรโตคอลใช้ระบบโทเค็นคู่ BANK โทเค็นการกำกับดูแลมีบทบาทสำคัญในการควบคุมราคา FLOAT เมื่อเป้าหมาย ถึงราคาแล้ว BANK จะดูดซับส่วนเกินหรือพยุงมูลค่าของ FLOAT
โปรโตคอลรองรับเฉพาะ ETH เป็นหลักประกัน ก่อนการออก FLOAT เริ่มต้น ผู้ใช้สามารถใช้ ETH เพื่อแลกเปลี่ยนเป็น FLOAT ที่เทียบเท่าได้ โปรโตคอลเรียกหลักประกันที่ประกอบด้วย ETH ว่าตะกร้า ในสถานะเริ่มต้น มูลค่ารวมของตะกร้าเท่ากับ มูลค่ารวมของเหรียญกษาปณ์ FLOAT มูลค่าเท่ากัน ปัจจัยตะกร้าถูกกำหนดให้เป็นอัตราส่วนของมูลค่าตะกร้าต่อค่า FLOAT ที่คำนวณจากราคาเป้าหมาย ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการควบคุมมหภาคอย่างเป็นระบบ
ข้อตกลงจะติดตามว่าราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา (TWAP) ของ FLOAT เท่ากับราคาเป้าหมายทุก 24 ชั่วโมงหรือไม่ ถ้าไม่ ระบบจะทำการประมูล (แบบดัตช์) ระหว่างการประมูลราคาจะค่อยๆ ลดลง ( สไตล์ดัตช์) หรือค่อยๆ ยกระดับ (ต่อต้านชาวดัตช์) อาศัยผู้ชี้ขาดเพื่อผลักดันราคาให้เข้าใกล้ราคาเป้าหมาย การประมูลแต่ละครั้งจะใช้เวลา 150 ช่วงตึก โครงการวางแผนที่จะเพิ่มความถี่ของการประมูลในอนาคต โดยค่อยๆ เปลี่ยนจากทุกๆ 24 ชั่วโมงเป็นการยกเลิกเวลาประมูลแบบตายตัว
คำอธิบายภาพ
กลไกการประมูลโปรโตคอล
คำอธิบายภาพ
ตัวอย่างองค์ประกอบการประมูล
ราคาเป้าหมายของข้อตกลงเป็นมูลค่าที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา (จุดยึดลอยตัว) โดยมีค่าเริ่มต้นที่ $1.618 เมื่อ FLOAT TWAP สูงกว่าราคาเป้าหมายและปัจจัยตะกร้ามากกว่า 1 หรือ FLOAT TWAP ต่ำกว่าราคาเป้าหมายและ ปัจจัยตะกร้าน้อยกว่า 1 ราคาเป้าหมายจะถูกปรับตามรุ่น ทีมงานโครงการใช้แบบจำลองเพื่อทดสอบย้อนหลังแนวโน้มของ ETH (หลักประกัน) ในปี 2020 และผลปรากฏว่าราคาเป้าหมายโดยรวมจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของตลาด
ตามสูตรรูปแบบโปรโตคอล:
คำอธิบายภาพ
การทดสอบย้อนหลังตามแนวโน้มของตลาดในปี 2020
โทเค็นการกำกับดูแลโครงการ BANK ยังมีบทบาทสำคัญในข้อตกลง เมื่อปรับอัตราเงินเฟ้อ จะเป็นตัวดูดซับพรีเมี่ยมที่ดูดซับพรีเมี่ยมของ FLOAT เมื่อเทียบกับราคาเป้าหมาย เมื่อเกิดภาวะเงินฝืด BANK จะมีบทบาทในการสนับสนุนราคาของ FLOAT ดูดซับแรงขายของตลาดต่อ FLOAT จำนวนเงินรวมเริ่มต้นของ BANK คือ 168,000 และอัตราเงินเฟ้ออาจออกหลังจาก 1 ปี มูลค่าตลาดปัจจุบันเกิน 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดของ FLOAT สกุลเงินที่มีเสถียรภาพมาก
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
สรุป
สรุป
Algorithmic Stablecoins เป็นสาขาหนึ่งของ Stablecoins มักถูกมองว่าเป็นต้นไม้ที่ไม่มีราก หลังจาก Ampleforth แล้ว Stablecoins แบบอัลกอริทึมจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ เริ่มลองใช้แบบจำลองของการจำนองบางส่วนหรือหลักประกันแบบผสม ในการทดลองสกุลเงิน Stablecoin ที่ผูกกับสกุลเงินที่ไม่ใช่ Fiat มอบความไว้วางใจให้กับผู้เข้ารหัสเพื่อกำจัดพันธนาการของเงินดอลลาร์แบบดั้งเดิม และสร้างโลกของสกุลเงินดิจิทัลที่แท้จริง อย่างไรก็ตาม เท่าที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาในปัจจุบัน มีปัญหาต่อไปนี้ในสกุลเงินที่มั่นคงซึ่งผูกกับสกุลเงินที่ไม่ใช่คำสั่งแบบ Fiat:
1 ตามแนวคิดดั้งเดิม การเปลี่ยนหน่วยบัญชีในชีวิตของผู้คนและกิจกรรมทางการเงินจากระบบเงินดอลลาร์ (หรือระบบเงินตรา) ไปสู่ระบบเงินตราที่ผิดกฎหมาย (ลอยตัว) ไม่เพียงต้องการการเปลี่ยนแปลงแนวคิดเท่านั้น แต่ยังต้องมีความยุ่งยากอย่างมากอีกด้วย ข้อ จำกัด นี้ การพัฒนา Stablecoins ที่ยึดสกุลเงินที่ไม่ถูกกฎหมาย
2 ในปัจจุบัน เหรียญ Stablecoins ที่ผูกกับสกุลเงิน fiat ส่วนใหญ่สามารถใช้ฟังก์ชั่นการสำรองสินทรัพย์ได้ไม่มากก็น้อย (เสถียรภาพของราคาหรือเสถียรภาพของมูลค่าตลาด) แต่พวกเขาประสบปัญหาในการขยายระบบนิเวศ สำหรับโครงการเช่น OHM แม้ว่ามูลค่าทรัพย์สินของผู้ถือจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ในแง่ของกลไก กระบวนการรับรู้นี้แยกออกจากการเก็งกำไรและการเชื่อมโยงจำนำของผู้ถือไม่ได้ ประกอบกับความผันผวนอย่างมากของราคาโทเค็นและการไหลเวียนฟรีเนื่องจากความขาดแคลน ปริมาณไม่ใช่ทางเลือกที่ดีในการเป็นสื่อกลางในการชำระเงิน
ด้วยการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของ DeFi อัลกอริทึม Stablecoin ที่มีมูลค่าตลาดสามารถเติบโตอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความต้องการของตลาด และในขณะเดียวกันก็บรรลุมูลค่าสกุลเงินที่ค่อนข้างคงที่และเป็นอิสระจากระบบสกุลเงิน fiat จะเป็นที่แสวงหาทั่วไปของโลกของการเข้ารหัสลับ . แม้ว่า Stablecoin ที่ยึดสกุลเงินที่ไม่ใช่ Fiat ที่อธิบายไว้ในบทความนี้อาจดูเหมือนเป็นการทดลองที่ห่างไกล และขณะนี้ยังไม่มีเรื่องราวความสำเร็จที่ชัดเจน แต่อาจเป็นทางออกที่ดีที่สุดสำหรับอุตสาหกรรมที่จะหลุดพ้นจากพันธนาการของดอลลาร์สหรัฐแบบดั้งเดิม
