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郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2023-09-02 08:00 (UTC+8)

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AI 요약

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주간 편집자 추천은 오데일리의 기능적인 칼럼입니다. 매주 대량의 실시간 정보를 취재하는 것을 바탕으로 수준 높은 심층분석 콘텐츠도 대거 공개되지만, 정보의 흐름과 핫뉴스 속에 숨어서 지나칠 수도 있다.

따라서 매주 토요일 저희 편집부는 지난 7일 동안 게재된 콘텐츠 중에서 시간을 들여 읽고 수집할 가치가 있는 고품질 기사를 선정하여 새로운 영감을 가져올 것입니다.

이제 우리와 함께 읽어보세요:

투자와 창업

검토 중인 암호화폐 주기: 각각의 상승세와 하락세는 약간 다르지만 전반적인 이야기는 기본적으로 유사합니다.

황소 이야기에는 혁신적인 돈 인쇄라는 한 가지 핵심 요소가 있습니다. 암호화폐 산업은 돈을 인쇄하는 데 가장 적합합니다.

비트코인 포크는 암호화폐의 최초 화폐 인쇄 기계이며, 당시에는 이러한 작업 증명 메커니즘에 네트워크 보안을 유지하기 위해 전기가 필요했기 때문에 새로운 코인을 출시하는 데 비용이 많이 들었습니다. Ethereum 스마트 계약이 지원하는 ERC 20 토큰 덕분에 새로운 토큰을 발행하는 것이 더 쉽고 저렴해졌습니다. 토큰화는 보편화되고 있습니다. 암호화폐 가격이 상승함에 따라 암호화폐 사용 사례도 증가합니다. 이 단계(ERC 20 시대)의 붕괴는 암호화폐 시스템으로 유입되는 돈이 매일 출시되는 새로운 토큰의 기하급수적인 성장을 유지할 수 없기 때문에 발생했습니다. 결국 너무 많은 토큰을 인쇄하게 되었습니다. 또한, 유통되는 토큰의 수가 많아질수록 관심이 분산되어 어디에 투자해야 할지 혼란이 가중됩니다. DeFi Summer에 의해 프로토콜은 에어드랍을 통해 유동성 공급자 또는 사용자에게 토큰을 무료로 배포합니다. 이러한 토큰의 진정한 동기는 유동성을 시작하는 것입니다. 일일 토큰 발행량이 시스템에 유입되는 자금을 초과하면서 DeFi 시장은 붕괴되었습니다. 다음 NFT에서도 마찬가지입니다.

우리는 현재 혁신적인 돈 인쇄와 설득력 있는 내러티브를 위한 토대가 마련되고 있는 DeFi의 강세장 이전 시즌과 비슷한 상황에 있습니다. 이번 하락장에서 우리가 목격한 단기적 이야기보다 더 큰 거품을 만들 가능성이 있는 최고의 기회는 재스테이킹(EigenLayer로 대표)과 비트코인 DeFi입니다. 두 가지 이야기가 모두 깨지는 순간이 있을 것이며, 수요와 관심의 증가를 따라잡기 위해 너무 많은 토큰이 발행될 것입니다.

우리는 2024년 4분기까지 ATH가 69,000달러가 될 것으로 예상하고, 2025년 4분기에 새로운 ATH에 도달하기 전에 거친 강세가 이어질 것으로 예상합니다.

비트코인 현물 ETF 2023 신청 현황 및 승인 시기 전망을 한눈에

ARK Invest의 ARK 21 Shares Bitcoin ETF는 이번 라운드에 신청서를 제출한 최초의 비트코인 현물 ETF로, 이미 두 번의 답변을 받았고 두 번 모두 연기되었습니다. 나머지 ETF의 첫 회신일은 모두 9월 초였습니다.

BlackRock을 제외한 다른 모든 회사는 비트코인 현물 ETF를 신청한 경험이 있습니다. 그중 VanEck이 가장 많은 경험을 갖고 있습니다. 2018년에 시작되었으며 비트코인 현물 ETF에 대한 3가지 신청이 있습니다.

8개 ETF의 신청 서류에는 모두 2021년 초 신청에서 반복적으로 언급된 거부 사유인 모니터링 공유 계약(SSA)이 추가되었습니다.

8개의 ETF 애플리케이션은 모두 Nasdaq, Cboe BZX 및 NYSE Arca의 세 거래소 중 하나에서 거래를 제안합니다. 그 중 애플리케이션 비율이 가장 높은 거래소는 Cboe BZX로 5/8을 차지합니다. 이는 Cboe BZX가 표명한 암호화폐 자산 및 그 파생상품에 대한 긍정적인 태도와 관련이 있을 수 있습니다.

8개 ETF는 신청 서류의 세부정보 수준이 약간 다릅니다. 예를 들어 Valkyrie와 VanEck를 생각해 보세요. 둘 다 자세한 관리인 정보를 공개하지 않았습니다.

은행 놀이의 관점에서 공정성, 거래 효율성, 변동성의 3차원적 균형을 이해합니다.

(실제) 낮은 공정성, 높은 변동성 및 가능한 한 높은 거래 효율성을 갖춘 목표를 발견합니다.

거래 채굴 보조금 메커니즘을 갖춘 거래 플랫폼을 구축합니다.

거래 마이닝 메커니즘을 통해 구매 행위에 보조금을 지급하고 대상에 대한 완전한 통제권을 보장합니다.

총 고객 손실이 총 보조금(거래 성사 비용 포함)보다 약간 높은지 확인합니다.

프로젝트 당사자의 선택을 확대하기 위해 채굴 메커니즘과 시장 조성 조건을 패키지화합니다.

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DeFi

Lido를 예로 들어 LSD 프로토콜의 잠재적 위험을 자세히 살펴봅니다.

이중 거버넌스는 Lido 프로토콜 거버넌스 위험을 줄이기 위한 중요한 단계입니다. 이는 주주자본주의에서 이해관계자 자본주의로의 전환을 의미한다. 또한 이더리움 보유자가 Lido 프로토콜 변경에 대해 발언권을 가질 수 있는 실용적인 방법을 제공합니다. 주요 목적은 LDO 보유자가 프로토콜과 stETH 보유자의 동의 없이 프로토콜과 stETH 보유자 간의 사회적 계약을 변경하는 것을 방지하는 것입니다.

풀링된 자본이 변경이 발생하기 전에 시스템을 빠져나갈 수 있도록 LSD 거버넌스에 시간 지연이 발생하더라도 LSD 프로토콜은 여전히 끓어오르는 거버넌스 공격에 취약합니다. 작고 느린 변화로 인해 투자된 자본이 시스템에서 빠져나갈 가능성은 낮지만 시간이 지남에 따라 시스템은 여전히 극적으로 변할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 이는 주로 비공식(소프트)이든 공식(하드)이든 관계없이 모든 거버넌스 메커니즘에 해당됩니다.

좋은 검증인은 자금이 필요한 공공재이며, EF는 자금 제공을 위해 이에 의존해서는 안 됩니다(일부 이유는 폐쇄적인 거버넌스 구조와 슈퍼 소프트 파워가 신뢰할 수 있는 중립 규칙을 잘 만들지 못하기 때문입니다). 성공적인 유동 스테이킹 프로토콜(> 50% 시장 점유율)은 이를 수행하는 데 필요한 재정적 비효율성을 감당할 수 있을 만큼 수수료에 충분한 여유가 있습니다. 즉, 좋은 검증 시장을 유지하고 값비싼 검증자를 후원하며 장기적으로(향후 100년) 수익성을 유지하면서 생태계 지원을 제공합니다.

Solidly의 과대광고가 가라앉은 후, ve(3, 3) DEX 프로젝트의 현재 상태는 어떻습니까?

6개의 단단한 포크

Solidly 모델은 DeFi에 매우 긍정적인 영향을 미쳤으며 토큰 배출 및 거래량을 조정할 수 있기 때문에 앞으로도 DEX의 혁신적인 개발에 계속해서 밝은 지점이 될 수 있습니다. 현재의 저수익, 변동성 시장에서 거래량은 빌더에게 가장 큰 시험대이기도 합니다.

프로젝트는 다음과 같이 성장의 인센티브 플라이휠을 유지하는 방법을 찾아야 합니다.

제품 버전: Perps(Thena)
뇌물 보상: RWA 보상(Pearl), OP 보조금(Velo)
자본 효율성: Conc liq를 통한 감마의 금고
배출 특급: 동적 배출(Velo)

GameFi

PSE 트레이딩: 풀체인 게임 대재앙, 산업 체인의 픽셀 수준 해체

이 기사는 풀체인 게임의 개념을 정리하고 가치사슬의 전경을 제시합니다.

이더리움과 스케일링

PSE 거래: 모듈 블록체인의 새로운 이야기 - DA 레이어 챔피언 간의 경쟁

블록체인의 4가지 핵심 기능 모듈

현재 롤업 비용의 거의 70%가 Ethereum L1에 tx 데이터 및 증명 데이터를 게시하는 데 있습니다. 모듈형 블록체인의 다음 단계는 거의 예측 가능합니다. ETH L1과 수많은 전용 DA 레이어가 데이터 가용성 수준에서 경쟁하여 새로운 롤업에 대한 진입 장벽을 극적으로 낮추고 보안 및 분산화를 희생하지 않고 영역을 더욱 강화합니다. 블록체인 확장성 및 상호 작용 감소 소송 비용.

통합 결제 계층을 통해 많은 롤업이 크로스체인 보안 및 유동성 집계를 누릴 수 있습니다. TX 정렬 권한은 DA 계층에서 가정해서는 안 됩니다. 향후 10년 동안 이더리움은 여전히 대부분의 롤업 합의 계층 및 결제 계층에 대한 최선의 선택이 될 것입니다.

주류 DA 레이어 프로젝트에는 Celestia, EigenDA, Espresso 및 ETH Proto-Darksharding이 포함됩니다.

칸쿤 업그레이드 후 Ethereum Rollup은 EIP 4844로 인한 blob 데이터 저장 비용 절감의 이점을 누리고 DA 모듈에서 ETH L1의 시장 경쟁력을 계속 유지할 수 있습니다.
우리는 ETH L1을 결제 계층으로 사용하는 DA 계층 솔루션(예: Celestium)에 대해 낙관적입니다. 실행 계층이 크로스체인 보안/유동성을 공유할 수 있게 함으로써 실행 계층 간의 레고 빌딩 블록 상호 운용성이 향상될 것입니다. 이는 생태적 발전의 선순환에 유익합니다.
EigenLayer 재스테이킹 프로토콜을 사용하는 DA 레이어 솔루션(예: EigenDA, Espresso)에 대해 낙관적입니다. 이는 tx 데이터 저장 비용을 절감할 뿐만 아니라 ETH L1 보안의 일부를 공유할 수 있습니다.
좋은 인센티브 분배 메커니즘(예: PBS)을 갖춘 공유 정렬 방식은 헤드 Rollup 실행 계층에서 채택됩니다. tx 스크리닝/정렬 권한은 DA 계층에 부여되지 않고 DA 계층은 작업에 집중해야 합니다. 데이터를 사용할 수 있게 만드는 것.

바이낸스 리서치: 분산형 분류기에 대한 심층 해석

롤업에는 실제로 시퀀서가 필요하지 않으며 사용자에게 더 낮은 수수료와 더 빠른 거래 확인으로 더 나은 경험을 제공하기 위한 설계 선택일 뿐입니다.

주문자는 거래 순서를 제어하므로 사용자 거래를 검열할 수 있는 권한을 갖습니다(단, 사용자가 L1에 직접 거래를 제출할 수 있으므로 완전한 검열은 불가능합니다). 분류기는 추출 가능한 최대 값("MEV"), 이로 인해 사용자 기반에 금전적 피해가 발생할 수 있습니다. 또한 가용성은 큰 문제가 될 수 있습니다. 즉, 유일한 중앙 집중식 분류기가 작동 중지되면 사용자는 해당 분류기를 사용할 수 없으며 전체 롤업이 저하됩니다.

문제에 대한 해결책은 공유된 분산형 분류기입니다. Espresso, Astria 및 Radius는 각자의 아키텍처 내에서 다양한 고유 기능을 갖춘 혁신적인 공유 시퀀싱 솔루션을 개발하고 있습니다. Espresso는 EigenLayer를 활용하여 네트워크를 부트스트랩하려고 하는 반면 Astria는 모듈식 데이터 가용성 네트워크인 Celestia와 긴밀한 관계를 유지하고 있습니다. Radius는 대화에 고유한 암호화된 멤풀을 제공합니다.

RaaS를 위한 ZK/OP 경로 전투: ZK-RaaS가 더 나은 이유는 무엇입니까?

낙관적 롤업과 비교하여 ZK-롤업은 다음과 같은 장점이 있습니다.

압축된 거래 데이터는 L1 가스 비용을 절약합니다.
신뢰 없이 더욱 안전합니다.
더 빠른 거래 확인 및 더 짧은 출금 시간.

ZK-RaaS는 네트워크 효과를 통해 다음과 같은 측면에서도 장점이 있습니다.

ZK-RaaS는 ZK-PoW를 통해 대규모 ZK-롤업에 대한 대규모 컴퓨팅 성능을 제공하므로 ZKP 계산 비용이 절감됩니다.
ZK-Rollup의 빠른 거래 확인 속도(분 수준) 덕분에 ZK-Rollup 간에 NCRC(Native Cross-Rollup Communication) 프로토콜을 구현하여 유동성 단편화 문제를 해결할 수 있습니다.

다중 생태계 및 크로스체인

퍼블릭 체인의 사용자 활동 데이터를 조사하고 분석한 결과, 다음과 같은 7가지 포인트를 발견했습니다.

Cardano와 Polygon 커뮤니티는 매우 강력합니다.
Litecoin을 사용하는 사람은 거의 없습니다.
사용자 및 사용량 측면에서 BNB 체인 > Solana > Avalanche;
Ethereum은 여전히 왕이며 Ethereum L1을 제외하고 유권자는 Optimistic Rollup 체인을 가장 많이 사용하는 것을 좋아합니다.
트론은 은행 시스템이 취약한 개발도상국에서 CEX 송금 및 결제 수단으로 흔히 사용됩니다.

OP 연구: “Cosmos”가 Layer 2의 최종 형태입니까?

OP 스택은 코스모스 플레이 스타일을 복제하며 시장에서 코스모스 또는 OP 슈퍼체인의 역할이 확실히 있을 것입니다. 이 역할은 서로 다른 블록체인 네트워크를 연결하는 허브 역할을 하여 시너지 창출과 생태자원 공유를 통해 전체 생태계의 성장을 달성하게 됩니다.

ZK 기술이 성숙해지고 임계값이 해제됨에 따라 ZK 기술을 도입한 ZK 시리즈 또는 OP 시리즈 스택이 레이어 2 멀티 체인의 기치를 차지할 가능성이 높습니다. ZK 기술은 높은 TPS와 분산화를 제공합니다. 정확히 호환성 외에도 용량 확장의 가장 중요한 두 가지 속성은 높은 공유 보안의 경우 기술적 보장이기도 합니다.

유동성 스테이킹이 코스모스 생태계를 구할 수 있을까요?

코스모스 네트워크의 목표는 앱 체인의 비전을 실현하는 것입니다. 각 애플리케이션은 자체 PoS 블록체인이며 서로 연결되어 있습니다. 문제는 이것이 거의 모든 가치가 체인에 잠겨 있고 네트워크를 보호하기 위해 기본 토큰을 스테이킹한다는 것을 의미한다는 것입니다. LSD는 우주에서 이러한 휴면 값을 잠금 해제할 수 있습니다. 스테이커가 스테이킹된 자산을 대표하는 파생 토큰을 발행할 수 있게 함으로써 유동성이 다시 한 번 자유롭게 흐를 수 있습니다. 그리고 스테이킹은 Cosmos의 핵심이기 때문에 LSD 플랫폼의 채택은 매우 빠르고 광범위할 것입니다.

대규모 유동성 유입은 코스모스 체인의 DeFi 잠재력을 크게 확장할 수 있습니다. 또한, 코스모스의 크로스체인 특성은 LSD 제품에 매우 적합합니다.

단지 생태계에는 효율적이고 입증된 유동성 스테이킹 솔루션이 없다는 것입니다. 하지만 상황이 바뀔 수도 있습니다. Stride는 인상적인 성장과 체인 간 보안의 상당한 사용을 고려하여 Cosmos의 지배적인 LSD 솔루션이 될 것입니다.

또한, 정책 및 거시시장 측면에서Hashdex, 비트코인 선물 ETF에 현물 비트코인 보유 신청，판사, Uniswap에 대한 집단 소송 기각, 개발자는 제3자의 위법 행위에 대해 책임을 지지 않을 수 있음，암호화폐 은행 SEBA가 홍콩 증권선물위원회로부터 장외파생상품 등 암호화폐 관련 상품 제공에 대한 원칙적 승인을 받았습니다.，홍콩, 가상자산 거래 플랫폼 이중 라이선스 시스템 시행, OSL 및 HashKey는 두 번째 유형의 라이센스를 신청하고 있습니다. 중국 인민 법원 신문 기사:가상 화폐는 법적 재산이며 법으로 보호됩니다.；

의견과 목소리 측면에서 Grayscale CEO는 다음과 같이 말합니다.GBTC가 현물 비트코인 ETF로 전환되면 관리 수수료가 낮아집니다., 샤오펑:홍콩 증권선물위원회는 올해 말 STO 규제 회보를 발행할 예정입니다.，Hashkey COO：결국 5~8개의 거래소만이 홍콩 규정 준수 라이선스를 획득할 것으로 예상됩니다.，PYUSD의 초기 채택률이 예상보다 낮습니다., 총 토큰의 90%는 여전히 발행자의 Paxos Trust 주소에 저장됩니다.

기관, 대기업 및 주요 프로젝트,Paradigm, 개발자를 위한 지갑 도구인 Rivet 출시，Victory Securities는 4분기에 소매 가상 자산 거래를 개시할 예정입니다.，코인베이스, 페이팔의 미국 달러 스테이블코인 PYUSD 출시，HashKey Exchange, 소매 투자자에게 BTC/USD 및 ETH/USD 거래 쌍 공개，OKX 홍콩, 은행카드로 코인 구매 기능 오픈，Ethereum Foundation, Ethereum 실행 계층 사양 출시，Ethereum Foundation은 공식적으로 Ethereum 실행 계층 사양을 출시합니다.，Balancer：해당 취약점에 대한 완화 절차가 개발되었지만 영향을 받은 풀을 일시 중지할 수 없으며 현재 정확한 피해 규모를 공개할 수 없습니다.，Uniswap V3를 사용하여 모든 체인에 V2 배포 제안에 대한 온도 점검 투표가 통과되었습니다.，Optimism은 초기 OP 토큰 부여를 Base에 할당합니다.，friend.tech：모방 버전의 앱을 사용하는 사용자는 기존 포인트를 상실하게 됩니다.，friend.tech 열풍이 가라앉다，PEPE가 접시를 부수다；