Gate 研究院：Crypto Cards 月間取引額が10億ドル超、Gate Cardが複数口座の決済シーンを接続

要約

• Crypto Cardsプロジェクトの累計取引規模は100億米ドルを突破し、2026年7月の月間規模は10億米ドル超、取引件数は1,000万件超に達しました。2025年の年間取引規模は約38.02億米ドルで、前年比約359%増となりました。

• 市場は比較的高い集中度を示しており、RedotPayの累計取引規模は60億米ドルを超え、収録市場の約56%を占めています。Ether.fi、KAST、MetaMask、Gnosis Payはそれぞれ、抵押与信、ステーブルコイン口座、自己保管型決済から市場に参入しています。

• Crypto Cardsは主に、プリペイド、即時交換、ステーブルコイン決済、スマートコントラクト決済、暗号資産担保与信などのモデルを採用しています。製品の違いは、資金管理権、交換コスト、決済の安定性、カード発行地域、返金処理に集中しています。

• Gate Cardは多地域・多カード種別の製品構成を採用し、決済口座、現物口座、Simple Earnフレキシブル期間残高に接続可能で、即時消費、プリペイドモード、T0からT5までの段階的キャッシュバックを提供します。その強みは、Gateの口座体系、資産流動性、そして取引・資産運用・決済製品間のシナジーにあります。

Crypto Cardsは、デジタル資産口座と銀行カード決済ネットワークを結ぶ製品群です。ユーザーはステーブルコイン、BTC、ETH、プラットフォームコイン、またはオンチェーン収益資産を資金源として使用し、Visa、Mastercardなどのネットワークを通じて加盟店に支払いを行うことができます。加盟店は通常、米ドル、ユーロ、または現地法定通貨で受け取り、資産交換と資金決済は、暗号資産プラットフォーム、ウォレットサービスプロバイダー、カード発行機関、提携銀行がバックグラウンドで完了します。

Paymentscanのデータによると、2023年3月以降、Crypto Cardsプロジェクトの累計取引規模は100億米ドルを突破し、月間取引規模は数千万米ドルから2026年7月には10億米ドル超に成長し、月間取引件数は同期間に50万件強から1,000万件超に増加し、月間アクティブアドレス数は26万超、総アドレス数は85万超に達しました。

完全な年度ベースで見ると、2024年の取引規模は約8.28億米ドル、2025年には約38.02億米ドルに増加し、前年比約359%増となりました。2026年の最初の7か月間の累計規模は約54.82億米ドルに達し、2025年通年をすでに上回っています。2026年7月の規模は2025年7月比で約206%増加し、ステーブルコインカードは月間10億米ドルの取引段階に入りました。

市場の集中度は依然として高い水準にあります。RedotPayの累計取引規模は60億米ドル超で、約56%の市場シェアを占めています。Ether.fiとKASTはそれぞれ約7.54億米ドル、6.84億米ドルに達し、上位3プロジェクトの合計シェアは約69%に迫ります。RedotPayは、ステーブルコイン口座、広範な地域カバレッジ、高頻度の少額消費によって規模の優位性を確立しています。Ether.fi、MetaMask、Gnosis Payは、自己保管、スマートコントラクト口座、担保与信、収益資産の消費に重点を置いています。KASTは、ステーブルコイン金融口座と銀行カードを組み合わせた製品路線を代表しています。

製品競争は、資金効率、手数料、地域カバレッジ、決済の安定性、資産管理権へと拡大していることがわかります。第一世代のCrypto Cardsはプリペイドモデルが多く、ユーザーは先にデジタル資産を売却し、その法定通貨残高を消費に充てていました。新世代の製品は、消費時の自動交換、バックグラウンドでのステーブルコイン決済、スマートコントラクト決済、暗号資産担保与信を採用し始めています。ユーザーは、一部の資金を引き続きオンチェーン収益やプラットフォームの資産運用に参加させつつ、決済機能を維持することができます。

Gate Cardは、Gateが異なる市場向けに展開する暗号資産決済カード製品シリーズで、プラットフォーム口座と決済カードを組み合わせた方式を採用しています。具体的なカードは即時消費またはプリペイドモードを採用する場合があり、異なる発行機関がVisaネットワークに接続します。ユーザーは即時消費モードでGate Pay、現物口座、またはSimple Earnフレキシブル期間残高を資金源として選択でき、プリペイドモードでは資産をカードの法定通貨残高に変換することもできます。この製品はバーチャルカード、実体カード、Visaネットワークをサポートし、T0からT5までのキャッシュバック等級を確立しており、条件を満たす消費では最大8%のキャッシュバックを得られます。

Gate Cardの競争基盤は、大手取引所Gateの口座体系、取引流動性、製品シナジーに由来します。すでにGateに資産を保有しているユーザーは、外部のカードプラットフォームへの送金を繰り返す必要も、事前に何度も交換を行う必要もありません。決済エントリを現物、資産運用、Gate Pay残高に接続することで、デジタル資産の保有から現実の消費までの経路を短縮できます。

一、世界市場規模と競争構造

1.1 市場規模は加速的な拡大段階に入る

Crypto Cardsの月間取引規模は、2023年はまだ低水準でした。2023年12月の規模は約927万米ドル、2024年12月には1.534億米ドル、2025年12月には5.212億米ドル、2026年7月には10.38億米ドルまで上昇しました。

取引件数の増加も顕著です。2024年1月は約54万件、2025年1月には278万件、2026年1月には741万件、2026年7月には1,051万件を超えました。2026年7月の取引規模と件数に基づくと、平均単価は約100米ドルに近づいています。

単価は、Crypto Cardsが日常的な小売以外の消費タイプ（ホテル、航空券、電子製品、ソフトウェア購読、広告費、越境請求書など）もカバーしていることを示しています。バーチャルカードとモバイルウォレットはオンラインおよび非接触型決済のハードルを下げ、実体カードはATM、ホテルのプリオーソリゼーション、レンタカー、従来型のオフライン端末をカバーします。

市場の拡大は、次の5つの需要によって共同で推進されています：

• ステーブルコイン保有者が直接消費チャネルを必要としている。

• 越境ワーカーがオンチェーン収入と現地の生活費を結びつける必要がある。

• 暗号資産プラットフォームがアカウントの利用頻度を高めたいと考えている。

• ウォレットプロジェクトが自己保管資産を現実の消費に導入したいと考えている。

• 企業およびWeb3チームが、ステーブルコイン資金とビジネス支出管理ツールを必要としている。

Crypto Cardsは、暗号資産を取引・価値保存ツールから高頻度消費シーンへと移行させます。決済行為はプラットフォームのデイリーアクティブユーザー、資産の定着、ユーザー維持を増加させ、発行側にスイッチングフィーの分配、交換収入、会員収入、クロスセルの機会をもたらします。

1.2 市場参加者

不完全な統計によると、現在少なくとも250以上のプロジェクトまたは企業がCrypto Cards分野に参入しています。

背後にある企業の属性や所属トラックに基づき、Crypto Cardsは大きく3つのタイプの参加者に分類できます。

第一類は、取引所および中央集権型プラットフォームです。代表的な製品には、Gate Cardや一部の取引所コラボレーションカードがあります。利点は、ユーザーベース、取引流動性、複数資産サポート、統一された口座体験です。制限は主に、カストディリスク、地域規制、プラットフォームの口座制限に起因します。

第二類は、ウォレットおよびオンチェーン金融プロジェクトです。代表的な製品には、MetaMask Card、Gnosis Pay、Ether.fi Cashがあります。利点は、自己保管、オンチェーンの透明性、スマートコントラクト権限、DeFi組成能力です。ユーザーは、ウォレットのセキュリティ、コントラクト承認、ガス代、担保リスクを理解する必要があります。

第三類は、ステーブルコイン口座および決済フィンテック企業です。RedotPayとKASTが代表的です。これらの製品は、ステーブルコイン残高、越境資金、銀行カード消費を強調しており、通常、取引所カードよりも決済に特化し、オンチェーンカードよりも一般的な金融アプリケーションに近いものです。

さらに、業界には発行インフラストラクチャの層が存在します。Rain、Bridge、Wirex、UR、Kulipa、Immersveなどの機関が、複数のカードブランドに発行、決済、または支払い処理能力を提供しています。Paymentscanによると、KAST、Karta、Triaおよびその他の一部のプロジェクトはRain関連の発行インフラを使用しており、MetaMask CardはBaanx、MonavateおよびMastercardと提携しています。

発行能力の集中は、新規ブランドが市場に参入するコストを削減し、同時にパートナー依存を生み出します。ブランド側は、製品体験、コンプライアンス、流動性、ユーザー運営において差別化を図る必要があり、発行インフラプロバイダーは、銀行関係、カードネットワークへのアクセス、地域拡大能力を掌握しています。

1.3 RedotPayが規模のリーディングポジションを確立

RedotPayは2023年末に急速な成長段階に入り、累計消費規模は60億米ドル超、累計取引件数は1億件超に達しました。そのうち2024年12月の月間消費規模は約1.398億米ドル、2025年12月には2.822億米ドル、2026年7月には3.951億米ドルに達し、同期間の月間取引件数は約620.5万件に達しました。

RedotPayの製品ポジショニングは、幅広いステーブルコインユーザーを対象としています。ユーザーはバーチャルカードまたは実体カードを申請し、暗号資産を銀行カード消費に使用し、Apple Pay、Google Payなどのモバイルウォレットに接続できます。広範なカバレッジ、比較的標準化された製品、ステーブルコイン口座の体験は、多数の高頻度ユーザーの獲得に貢献しています。

規模の優位性には一定の手数料が伴います。RedotPayの公式ヘルプセンターによると、バーチャルカード発行手数料は10米ドル、実体カード発行手数料は100米ドルです。暗号資産変換手数料は約1%、カードの計価通貨以外での支払い時には1.2%の手数料がかかる場合があります。実体カードのATM引き出し手数料は通常2%ですが、一部の高額引き出しには3%の手数料が適用されます。加盟店からの返金は、支払い時に発生した変換手数料や取引手数料を通常返還しません。

RedotPayは、地域の可用性、ステーブルコイン残高、消費の利便性を重視するユーザーに適しています。価格に敏感なユーザーや、頻繁にクロスカレンシー取引を行うユーザーにとって、変換手数料、外国為替手数料、ATM手数料は総コストに大きな影響を与えます。

1.4 Ether.fiとKASTが成長を加速

Ether.fi Cashは2025年に規模を形成し始め、累計取引規模は約7.54億米ドル、累計取引件数は約951万件に達しました。そのうち2025年7月の月間規模は約1,082万米ドル、2026年7月には1.003億米ドルに増加し、12か月で8倍以上の成長を記録しました。同月のアクティブアドレスは4万を超えました。

Ether.fi Cashは、決済カード、オンチェーン資産、担保借入を同一製品に統合しています。ユーザーはUSDC、USDT、EURC、ETH、WETH、weETH、eBTC、eUSDおよび一部の収益型資産を使用して、決済残高への資金提供や借入の担保とすることができます。この製品の成長は、一部の暗号資産ユーザーが、資産管理権、収益、与信枠と引き換えに、より複雑な構造の製品を利用する意思があることを示しています。

KASTの累計規模は約6.84億米ドルで、そのうち2025年7月の月間規模は約218万米ドル、2026年7月には8,960万米ドルに達しました。KASTは2%の基本キャッシュバック、最大3%のキャッシュバックを提供し、Apple PayとGoogle Payをサポートし、外国為替手数料は約0.5%から1.75%、ATM手数料は3米ドルプラス2%です。

KASTはステーブルコイン金融口座を製品エントリとし、受け取り、保有、変換、消費の一体化を強調しています。その成長は、Crypto Cardsユーザーのニーズが、給与受け取り、越境送金、ステーブルコイン貯蓄、多通貨資金管理などの口座機能へと拡大していることを示しています。

1.5 地域市場は異なるニーズ構造を持つ

欧州は比較的早期にCrypto Cardsの製品クラスターを形成しました。SEPA送金、多国間の越境消費、ユーロ決済、電子マネー機関のシステムは、製品発行の条件を提供しました。MetaMask Cardは複数の欧州経済領域（EEA）諸国およびスイス、モナコなどの地域をカバーしています。Gate Cardの初期の欧州バージョンは、29のEEA諸国に拡大されていました。

ラテンアメリカ市場は、米ドルステーブルコインの価値保存、海外収入の使用、